張婕婕

春節(jié)期間，大部分炒股的財友為了控制風(fēng)險，都沒有滿倉操作，會在自己的證券賬戶上留一部分閑置資金，這筆錢就是所謂的“保證金”。

股票保證金往往不會轉(zhuǎn)出，“躺”在證券賬戶里只能睡大覺，按照相當(dāng)于銀行活期儲蓄基準(zhǔn)利率0.30%計算利息。也就是說，10萬元保證金存1個月收益只有24塊錢。

不少剛?cè)胧械墓擅駮?，證券賬戶資金除了買股票還能干啥？目前，市場上股民可選的保證金“現(xiàn)金管理工具”大致包括：銀行理財和券商保證金理財產(chǎn)品、投資場內(nèi)貨幣基金和操作國債逆回購。

由于這些現(xiàn)金管理工具大多投向?yàn)榈惋L(fēng)險的貨幣市場或債市，收益大體相當(dāng)，可以獲得高過活期存款10倍的收益。股民可根據(jù)自身對流動性的不同需求進(jìn)行選購，把握好節(jié)前申購時點(diǎn)，方能春節(jié)坐享收益。

券商理財節(jié)前一天申購或無收益

在美國，現(xiàn)金管理產(chǎn)品占有市場25%以上的份額，位列全部投資種類第二位。現(xiàn)如今，眼看著中國股民賬戶內(nèi)保證金這塊大蛋糕，各家券商也紛紛對此做起了文章。

所謂“券商保證金理財產(chǎn)品”，就是針對股民對股票賬戶中閑置資金便利性、安全性和流動性的需求，券商量體裁衣，將這筆錢投資到銀行短期存款等固定收益類資產(chǎn)以獲取穩(wěn)健收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至1月15日，貨幣型券商集合理財產(chǎn)品7日年化收益率均值為2.74%，存7天收益為52元，比活期存款1個月的收益多出將近1倍。

據(jù)《投資與理財》記者不完全統(tǒng)計，目前 市場上券 商保證金理財產(chǎn)品約 40余款，廣發(fā)證券、華泰證券、平安 證券、銀河證券等都推出了相關(guān)產(chǎn)品。

此類產(chǎn)品投資門檻一般為5萬元，以后參與只要是1000元的整數(shù)倍即可，賬戶最低留存資金最少可設(shè)置為1000元，其余資金均可用于投資。投資者可以自行在網(wǎng)上簽約該產(chǎn)品，一次申購，留存的資金就會在收盤后自動進(jìn)行理財投資。

除收益可觀外，券商保證金理財產(chǎn)品也被稱為“隔夜理財”，流動性堪比活期存款，投資者每個交易日都可以自由申購、贖回，資金T+0實(shí)時可用，需要現(xiàn)金時，只需要提前一天在交易軟件上預(yù)約即可變現(xiàn)。

值得一提的是，國金證券推出的掛鉤國金通用基金公司旗下金騰通貨幣基金的傭金寶產(chǎn)品，無資金門檻，1分錢起投，無申購贖回手續(xù)費(fèi)，截至1月15日，近7 日年化收益率為3. 00%。

此外，國泰君安、光大證券等券商還推出了債券質(zhì)押式報價回購產(chǎn)品，公司以債券質(zhì)押，每日統(tǒng)一報出各種期限品種，投資者接受報價，將資金融給公司，到期獲得收益。以國泰君安天匯寶為例，該產(chǎn)品短期有1天、7天、14天、28天期限可選，1000元起投，收益以每日券商早盤報價為準(zhǔn)，以1月15日為例，當(dāng)日1天期年化收益率為2.4%，7天期年化收益率為 2.5%，28天期年化收益率為 2.7%。與券商“隔夜理財產(chǎn)品”相比，這類產(chǎn)品在流動性上略顯不足。

需要提醒投資者，購買掛鉤貨幣基金和債券質(zhì)押式回購的保證金產(chǎn)品時，最晚應(yīng)在節(jié)前兩個工作日申購，如在春節(jié)假期前一天申購，將無法享受到任何收益。同時，選擇產(chǎn)品時還要考慮其收益的持續(xù)性、穩(wěn)定性和規(guī)模。

場內(nèi)貨幣基金 流動性極佳

投資者大多聽過余額寶等掛鉤貨幣基金的產(chǎn)品，但怕是少有人知道場內(nèi)貨幣基金。其實(shí)，場內(nèi)貨幣基金堪稱股民保證金理財“神器”，滿足股民對流動性、投資門檻、安全性的所有需求。

究竟什么是場內(nèi)貨幣基金呢？它與場外貨基的最大區(qū)別就是能用證券賬戶進(jìn)行買賣或申贖，只能在交易日操作。目前，包括匯添富收益快錢、華夏保證金理財、易方達(dá)保證金理財、工銀瑞信安心增利A、大成現(xiàn)金寶A、招商保證金快線貨幣A這6款非交易型場內(nèi)貨基，還有華寶興業(yè)現(xiàn)金添益ETF、銀華日利交易型貨幣基金這2款交易型場內(nèi)貨基。

場內(nèi)貨幣基金的最大好處是，買入賣出都支持T+0交易，可以立馬買，立馬賣，節(jié)省資金站崗時間。也就是說，如當(dāng)日買進(jìn)，并持有至過夜，則當(dāng)日即可享受收益。舉個例子，股民保證金若想雙休日享受到貨幣基金收益，只需周五交易時間買入，周一賣出，即可享受周五、周六、周日三日的收益，這比場外貨基劃算得多。場外貨基必須在周四申購，才拿得到周末收益。

目前，交易型場內(nèi)貨幣基金申購和贖回都是按照100元一份的面值進(jìn)行，也因此產(chǎn)生了套利。比如，股民以99.85的價格買交易型場內(nèi)貨基華寶添益1000份，投資金額99850元，并且贖回。那么，在后天早上開盤就能得到10萬元，另外加1天貨幣基金收益，約7元，如此計算將獲利7元+15元=22元，兩天時間的等于每天11元，足足是活期存款2天1塊錢收益的22倍。

國債逆回購 7日收益是活期8倍

國債逆回購，是相對于正回購而言，正回購是債券持有人將債券做質(zhì)押，向市場借入資金，而逆回購就是投資者把錢借給做正回購的人和機(jī)構(gòu)。由于國債正逆回購的對手盤都是中登公司，所以股民用保證金做逆回購的時候，不用擔(dān)心對方不還錢，風(fēng)險幾乎為零。

國債逆回購操作方法很簡單，股民只需要在賣出操作中填入相應(yīng)代碼即可，賣出的價格是國債逆回購的年化利率。滬市起投門檻10萬元，深市1000元起投。目前，滬深兩市短期逆回購期限有：1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期。

滬市代碼以204開頭，深市代碼比較容易寫錯，檢驗(yàn)方法是輸入代碼后，證券名稱會顯示RXXX，XXX代表期限，例如R-007就是7天期逆回購。

那么，什么時候買入國債逆回購收益率最高呢？通常每周四收益相對更高，因?yàn)橹芩淖瞿婊刭?，資金周五可用，下周一可取，這就意味著借錢人一旦周四借錢，資金要在證券賬戶里過周末了，所以收益率也就隨之水漲船高。也因此拉低了周五逆回購收益率。

以1月15日滬市7天期為例，當(dāng)天最高收益2.625%計算，利息總和51.04元，減去5元手續(xù)費(fèi)，共收益46.04元，是活期存款的8倍。

需要提醒投資者，在流動性上，國債逆回購今日買入，次日開盤資金可用，第三個交易日資金可取。與場內(nèi)貨幣基金相比，逆回購不能中途反悔，14天以上的長期限產(chǎn)品并不具有流動性優(yōu)勢。比如，買了28天期逆回購產(chǎn)品，中途若急用錢也無法賣出變現(xiàn)。