蔣李

核心提示：全民創(chuàng)業(yè)浪潮中，有一部分人是把創(chuàng)業(yè)當(dāng)成投機(jī)行為，把P2P、互聯(lián)網(wǎng)思維、大數(shù)據(jù)等概念作為忽悠方式。

早在2011年時(shí)，在成都舉辦的“中國企業(yè)500強(qiáng)平行論壇”上，《支點(diǎn)》記者作為會(huì)議承辦方代表，采訪了賽富投資基金首席合伙人閻焱。

去年年底再次見面時(shí)，閻焱并未有太多變化：前一天從北京飛到武漢后便與朋友一起聚會(huì)暢飲，第二天一早“吃吃著名的熱干面”后，又神采奕奕地出現(xiàn)在“武漢國際創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新論壇”之中，毫無疲態(tài)。

更未變的，是他的犀利：“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新需要鼓勵(lì)，但各地政府不能采用‘搞運(yùn)動(dòng)方式。政府角色是把制度性氛圍和審批手續(xù)優(yōu)化，過多干預(yù)往往都得不到一個(gè)好的結(jié)果，光伏就是個(gè)典型案例?！?/p>

閻焱也表露出他的無奈，“我說這種話也沒什么用，這個(gè)社會(huì)永遠(yuǎn)充滿浮躁，等大家賠錢賠慘后才可能恢復(fù)理性。”

企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)難成主流

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，在接機(jī)途中進(jìn)行采訪是個(gè)好機(jī)會(huì)?？僧?dāng)記者趕赴機(jī)場(chǎng)時(shí)卻遇到了“意外”：飛機(jī)剛落地，閻焱就被聽說他要來武漢的朋友給“劫走了”。好在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)和送機(jī)途中，記者把握到深度交流的機(jī)會(huì)。

“政府應(yīng)該做的就是簡化審批，一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)并不需要政府扶持和幫助，而是政府干預(yù)越少越好?！遍愳蛯⒄龀值膭?chuàng)業(yè)者比喻為溫室里的花朵，一旦“斷奶”就會(huì)無以為繼，“而創(chuàng)業(yè)是需要摸爬滾打才能百煉成金?！?/p>

對(duì)此，《支點(diǎn)》記者也談了個(gè)人觀點(diǎn)：中央政府思路是很清晰的，但問題是地方和基層如何在落實(shí)這些思路。

“各地支持創(chuàng)業(yè)是好事，但我認(rèn)為現(xiàn)在整體情況可能太過了，需要抑制。中央說要做四百億基金，各個(gè)省就上馬千億基金，互相比誰的規(guī)模大?！遍愳驼f。

同樣問題記者曾問過不少投資人，多半會(huì)回復(fù)“政府與市場(chǎng)要分清界限”這類溫和話語。而閻焱的回復(fù)，永遠(yuǎn)像“紅燈停、綠燈行”一樣剛性直接，沒有回旋余地。

盡管閻焱言辭犀利，但記者提出“大企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的趨勢(shì)是否會(huì)沖擊PE模式、注冊(cè)制出臺(tái)后您是否會(huì)有些壓力”等問題時(shí)，他認(rèn)真、平和，以比較緩慢的語速一一回答。

閻焱認(rèn)為，企業(yè)做大之后會(huì)不可避免地效率下降，而創(chuàng)業(yè)者需要的自由度和這一機(jī)制相互矛盾，“包括英特爾在內(nèi)的不少美國公司，很早就有內(nèi)部創(chuàng)業(yè)模式，而事實(shí)證明這不會(huì)成為主流?！?/p>

在與閻焱的交流中，他每次回答都有案例作支撐。這得益于他每年要看至少300個(gè)項(xiàng)目，而他的團(tuán)隊(duì)要看1000多個(gè)項(xiàng)目。也正因如此，閻焱不隨便和創(chuàng)業(yè)者談夢(mèng)想，講求投資與回報(bào)。不是因?yàn)樗幌嘈艍?mèng)想，而是在投資界摸爬滾打多年，他觸摸到商業(yè)鐵律，也看慣了創(chuàng)業(yè)的殘酷。

不安分：從農(nóng)民到投資人

相對(duì)于近年“全民PE潮”中出現(xiàn)的一些投資人而言，閻焱履歷因時(shí)代烙印而更為豐富。

1957年出生于安徽安慶的閻焱，是個(gè)不太安分的人，容易對(duì)一件事充滿好奇，但一旦了解后就容易厭倦。

不過，農(nóng)民、工人、運(yùn)動(dòng)員等職業(yè)，并非都是閻焱的主動(dòng)選擇。

直到1977年恢復(fù)高考后，閻焱主動(dòng)選擇參試，最終被南京航空學(xué)院飛機(jī)設(shè)計(jì)專業(yè)錄取。1984年，他又考入北京大學(xué)社會(huì)學(xué)系就讀碩士，并在1986年獲得普林斯頓大學(xué)獎(jiǎng)學(xué)金，赴美深造。

畢業(yè)后，閻焱來到世界銀行，研究中國企業(yè)和福利制度改革，但這份待遇優(yōu)越的工作最終也沒能留住閻焱。

“在世行時(shí)，我能知道30年后的自己是怎樣地活著，這太可怕！”因?yàn)椤安惶卜帧?，他毅然決然提出辭職，加入了收入連世界銀行一半都不到的哈德遜研究所，從事外交政策研究。

1994年，閻焱被原世界銀行的上級(jí)“召喚”，加入AIG亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資基金公司，進(jìn)入投資領(lǐng)域。至此，他終于找到了一生中最喜歡的事：投資需要大量思考、理性分析，每天都會(huì)見到新的人、新的技術(shù)，“每天都是新的一天”。

在AIG待的8年中，閻焱完成了職業(yè)生涯首個(gè)重量級(jí)項(xiàng)目“中海油”。2001年，他選擇加盟軟銀亞洲信息基礎(chǔ)投資基金（簡稱“軟銀亞洲”），并完成了最終奠定“江湖”地位的一戰(zhàn)——對(duì)盛大網(wǎng)絡(luò)的投資。

2004年，盛大網(wǎng)絡(luò)面臨內(nèi)憂外患：對(duì)外要應(yīng)對(duì)與韓國公司的官司，對(duì)內(nèi)面臨股東撤資。風(fēng)雨飄搖之下，閻焱依然看好其商業(yè)模式和團(tuán)隊(duì)，“全世界尚無一家在線游戲公司上市，而盛大創(chuàng)建了一種全新商業(yè)模式?！?/p>

最后，閻焱力排眾議為盛大投入4000萬美元。2004 年5月，盛大在美國上市，兩年后，軟銀亞洲退出時(shí)，從盛大收獲17倍的回報(bào)，賺了6.8億美元。

此后，軟銀亞洲第二期基金更名為“軟銀賽富”，并在2005年正式獨(dú)立，后期正式更名為“賽富亞洲”。

如今，58同城、怡亞通、翰宇藥業(yè)、神舟數(shù)碼、我買網(wǎng)等數(shù)十個(gè)項(xiàng)目，都是賽富亞洲的得意之作。而閻焱去年11月30日發(fā)布的微信朋友圈，也在“推銷”一款我買網(wǎng)旗下理財(cái)產(chǎn)品我買寶：“買我買寶送空氣凈化器，有閑錢的值得試一下?！?/p>

好領(lǐng)袖既是傳教士，又要是殺手

閻焱認(rèn)為，從過去30年統(tǒng)計(jì)上看，在投資行業(yè)待10年，投一億美金后，才能成為一個(gè)有獨(dú)立判斷能力的投資人?！罢l要是告訴你說，去年開始做投資今年就賺大錢了，有可能，但這是小概率事件?！?/p>

多年磨礪讓閻焱形成了一套挑選項(xiàng)目的體系：如果是晚期公司，一定要看現(xiàn)金流問題和盈利模式，早期企業(yè)則重點(diǎn)關(guān)注其商業(yè)模式可擴(kuò)充性?！芭袛啻蟛糠猪?xiàng)目用不了20分鐘，5分鐘就能看出好壞。”

與一般人不同，閻焱對(duì)商業(yè)模式的衡量，并不會(huì)用到時(shí)興的“互聯(lián)網(wǎng)思維”：“我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)思維其實(shí)就是常識(shí)思維，比如互聯(lián)網(wǎng)思維講得最多的是‘羊毛出在豬身上，其實(shí)從產(chǎn)生廣告行業(yè)那天開始，‘羊毛出在豬身上就出現(xiàn)了。”

閻焱青睞的商業(yè)模式，必須滿足兩個(gè)條件：第一，不能是紅海；第二，要有一個(gè)好的用戶體驗(yàn)，能留住用戶，也就是重復(fù)購買率很重要。

2006年投資的58同城，就是典型案例。當(dāng)初58同城做分類信息、本地生活，一直無法實(shí)現(xiàn)重復(fù)消費(fèi)的商業(yè)閉環(huán)。但隨著O2O時(shí)代到來，58同城、趕集網(wǎng)都開始沉入到交易環(huán)節(jié)，已漸漸實(shí)現(xiàn)流程整合。

具體評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，不少投資人會(huì)一再強(qiáng)調(diào)“團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)”，但閻焱對(duì)此唱起了反調(diào)：“在中國，早期創(chuàng)業(yè)領(lǐng)袖作用比團(tuán)隊(duì)重要?！?/p>

當(dāng)有人提出質(zhì)疑時(shí)，他便立即舉例反擊：中國傳統(tǒng)文化中“寧為雞頭，不為鳳尾”的心理，充分體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)上，創(chuàng)業(yè)相當(dāng)于自立山頭，而一山豈能容二虎？

即便拋除傳統(tǒng)文化，閻焱還有對(duì)創(chuàng)業(yè)狀況的真實(shí)分析：創(chuàng)業(yè)不是個(gè)民主過程，在“快魚吃慢魚”商機(jī)轉(zhuǎn)瞬即逝的時(shí)代，如果過多強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)調(diào)所謂權(quán)利制衡，最后結(jié)果，要么是內(nèi)斗，要么就趕不上趟兒。

而且，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，閻焱認(rèn)為，如果一個(gè)人真能容忍他人干預(yù)，這個(gè)人就不值得投了，人云亦云的人是不能成事的。

那么，閻焱認(rèn)可的“領(lǐng)袖”，應(yīng)當(dāng)具備怎樣的能力素養(yǎng)呢？

閻焱表示哈佛大學(xué)曾做出相關(guān)研究，結(jié)論中重要一點(diǎn)是要有很強(qiáng)的“移情”能力：不僅能站在對(duì)方角度考慮問題，還要能站在對(duì)方角度做出決策?！斑@比中文中的‘換位思考還要再進(jìn)一步?！?/p>

“領(lǐng)袖”另一特質(zhì)，則是具有“傳教士和殺手”雙重性格。

“傳教士就是能不厭其煩地對(duì)別人布道，像馬云天天說‘讓天下沒有難做的生意，說得自個(gè)兒都信了；殺手就是該出手時(shí)不遲疑，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，通用電氣需要裁員20萬，而杰克·韋爾奇就敢下這個(gè)手?！遍愳驼f。

90%的創(chuàng)業(yè)公司活不過3年

如今，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，已成為中國經(jīng)濟(jì)最有吸引力、也最有機(jī)會(huì)的地方，為創(chuàng)業(yè)提供了很大幫助。

“十年前，你說阿里巴巴能做到2000億美金，大家打死都不相信，說騰訊微信能擁有8億用戶也不可思議，但今天這都是事實(shí)。”閻焱直言。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的最大優(yōu)勢(shì)，在于創(chuàng)業(yè)交易費(fèi)用非常低，再加上經(jīng)過幾年包括媒體不斷的宣揚(yáng)，大眾創(chuàng)業(yè)風(fēng)氣漸濃。對(duì)靠投資創(chuàng)業(yè)者“吃飯”的投資人而言，這是個(gè)利好消息，但閻焱對(duì)此又有自己的看法。

“全民創(chuàng)業(yè)浪潮中，有一部分人是把創(chuàng)業(yè)當(dāng)成投機(jī)行為，把P2P、互聯(lián)網(wǎng)思維、大數(shù)據(jù)等概念作為忽悠方式。譬如，在點(diǎn)擊率、用戶轉(zhuǎn)化率等數(shù)據(jù)上造假夸大，已成為一種常態(tài)?！遍愳驼f。

有家閻焱接觸過的企業(yè)融資2000萬元人民幣后，對(duì)外宣稱融了2000萬美元，“好多企業(yè)融資是把人民幣改成了美元，在我20多年投資經(jīng)歷中，這么大規(guī)模地說假話，還是第一次見到?！?/p>

但一個(gè)事實(shí)是，無論在中國還是美國，創(chuàng)業(yè)成功概率都不會(huì)超過5%，而這一“鐵律”并沒有因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)到來而改變。

“很多社會(huì)現(xiàn)象都遵從正態(tài)分布，譬如樣貌特別美的、特別丑的都不多，絕大部分為普通人，但創(chuàng)業(yè)不是正態(tài)分布，而是一萬個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)中可能只有一個(gè)成功，而這一個(gè)成功企業(yè)可能占所有創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值的80%?！遍愳驼f。

從賽富亞洲投資成績，也能看出類似規(guī)律：每期基金，都有一個(gè)項(xiàng)目回報(bào)超過其他項(xiàng)目總和，第二大企業(yè)比后面所有企業(yè)加起來的價(jià)值又要大。譬如首期基金投資盛大，其回報(bào)就占當(dāng)期基金總體收益一半以上。

“所以說，創(chuàng)業(yè)不是作秀，確實(shí)就是千軍萬馬闖過獨(dú)木橋?！遍愳捅硎?，如今超過90%的人創(chuàng)辦的公司可能活不過3年。

盡管閻焱曾投資過90后的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，但對(duì)90后創(chuàng)業(yè)趨勢(shì)還是持反對(duì)意見，“年輕人的創(chuàng)業(yè)激情來得快去得也快，但創(chuàng)業(yè)更需要堅(jiān)持和韌勁。”

當(dāng)然，這一判斷也留有余地 ：在手游這個(gè)70后、80后都不玩的領(lǐng)域中，90后做得比別人好；但大部分領(lǐng)域中，30多歲創(chuàng)業(yè)的成功率比剛畢業(yè)的年輕人高很多。

不少人對(duì)閻焱部分觀點(diǎn)提出異議，他的回復(fù)依然霸氣十足：“我的觀點(diǎn)肯定有很多人不同意，但是沒關(guān)系，他一定會(huì)付出慘重代價(jià)?！保ㄖc(diǎn)雜志2016年1月刊）

閻焱語錄

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)成功是偶然，失敗是必然。廣義來說，創(chuàng)業(yè)的成功和成績好壞、組織和社交能力及堅(jiān)韌的性格成正比。書都讀不好的人創(chuàng)業(yè)成功的概率也不會(huì)大的。天才是有的，但我這輩子沒見過幾個(gè)。

創(chuàng)始人套現(xiàn)或退出都是有的，問題是上市后多久。在中國，急于脫手者大多是不考慮未來發(fā)展，而只考慮未來享受的事。

看了中國的某些電商，又發(fā)現(xiàn)了中國式的盈利模式創(chuàng)新：主營業(yè)務(wù)都不賺錢，但以賺不同輪次的VC/PE的錢為主。這使我想起當(dāng)年的荷蘭郁金香，大家都指望著下家比自己更傻。

企業(yè)最大的社會(huì)責(zé)任就是賺錢、雇人。做不到這一點(diǎn)其他都是奢談。

企業(yè)家與商人的區(qū)別是不僅賺錢，而且把他的企業(yè)做成了那個(gè)領(lǐng)域的翹楚。偉大的企業(yè)家就是，在全球范圍內(nèi)對(duì)那個(gè)行業(yè)造就重大影響的企業(yè)家。以此為標(biāo)準(zhǔn)，愚見是中國盡顯商人，企業(yè)家鳳毛麟角，偉大的企業(yè)家更是寥若晨星！

PE本身是個(gè)智力非常高的分析活，只是時(shí)下大多數(shù)中國的伙計(jì)們把它當(dāng)成沒譜的事來做，因?yàn)榇蠖鄶?shù)錢是政府和無知人的錢。反正賺了有得分，賠了撒腿了事。