張海娜

摘要：黨的十八屆三中全會(huì)提出“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股”，2015年8月，中共中央、國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，為國(guó)企員工持股提供了政策指導(dǎo)。在國(guó)企礦產(chǎn)資源行業(yè)，存在國(guó)企效率低下、市場(chǎng)化盈利能力不強(qiáng)的缺點(diǎn)，而礦產(chǎn)資源行業(yè)具有“周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)大”的特點(diǎn)，在這種政策背景和行業(yè)特點(diǎn)條件下，為探索員工持股提供了基礎(chǔ)，員工持股的試行將構(gòu)建企業(yè)和員工風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的利益機(jī)制。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè) ?礦產(chǎn)資源 ?員工持股 ?持股方案

國(guó)有企業(yè)員工持股不是新的概念，從20世紀(jì)80年代國(guó)有企業(yè)股份制改造試點(diǎn)以來(lái)，就一直處在“摸著石頭過(guò)河”的狀態(tài)。從積極的層面來(lái)講，在上一輪國(guó)有企業(yè)“抓大放小”改革進(jìn)程中，為企業(yè)本質(zhì)脫困起到了積極的作用，但不可否認(rèn)的是，由于持股制度設(shè)計(jì)的特殊性和復(fù)雜性，企業(yè)在缺少有效監(jiān)管的局面下，稍有操作不當(dāng)，容易出現(xiàn)短期套利行為、管理層控股導(dǎo)致利益輸送、各層級(jí)收入差距拉大以及國(guó)有資產(chǎn)流失等問題。以2004年的“郎顧之爭(zhēng)”為標(biāo)志，國(guó)有企業(yè)員工持股告一段落。近年來(lái)，在市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)下，國(guó)家和政府鼓勵(lì)國(guó)企市場(chǎng)化改革，推進(jìn)股份制改革，這為員工持股提供了良好的機(jī)會(huì)。

一、國(guó)有企業(yè)員工持股提出的政策背景

黨的十八屆三中全會(huì)審議通過(guò)了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，《決定》提出“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”，該決定的亮點(diǎn)在于明確提出了“員工持股”的概念。李克強(qiáng)總理在2015年的政府工作報(bào)告中提出“有序?qū)嵤﹪?guó)有企業(yè)混合所有制改革，鼓勵(lì)和規(guī)范投資項(xiàng)目引入非國(guó)有資本參股”，為國(guó)有企業(yè)股權(quán)化改革指出一條道路，與《決定》呼應(yīng)，為國(guó)企員工持股提供了政策背景。2015年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委審議了《關(guān)于實(shí)行員工持股試點(diǎn)的意見》，該《意見》作為頂層設(shè)計(jì)方案“1+N”中的“N”個(gè)國(guó)資改革頂層方案的配套政策之一，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)開展員工持股探索。2015年8月，中共中央、國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》明確提出“探索實(shí)行混合所有制企業(yè)員工持股，通過(guò)實(shí)行員工持股建立激勵(lì)約束長(zhǎng)效機(jī)制”。

二、對(duì)國(guó)有企業(yè)員工持股的限制規(guī)定

根據(jù)國(guó)資委《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)職工持股、投資的意見》（國(guó)資發(fā)改革[2008]139號(hào)）文件精神，對(duì)國(guó)有企業(yè)（包括國(guó)有獨(dú)資和國(guó)有控股企業(yè)）職工持股、投資的有關(guān)問題（國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以及企業(yè)職工在證券市場(chǎng)購(gòu)買股票除外）提出了明確規(guī)定，重點(diǎn)包括：

一是“嚴(yán)格控制職工（含管理層）持股企業(yè)范圍。職工入股原則限于持有本企業(yè)股權(quán)。國(guó)有企業(yè)集團(tuán)公司及其各級(jí)子企業(yè)改制，經(jīng)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)或集團(tuán)公司批準(zhǔn)，職工可投資參與本企業(yè)改制，確有必要的，也可持有上一級(jí)改制企業(yè)股權(quán)，但不得直接或間接持有本企業(yè)所出資各級(jí)子企業(yè)、參股企業(yè)及本集團(tuán)公司所出資其他企業(yè)股權(quán)。科研、設(shè)計(jì)、高新技術(shù)企業(yè)科技人員確因特殊情況需要持有子企業(yè)股權(quán)的，須經(jīng)同級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，且不得作為該子企業(yè)的國(guó)有股東代表”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是持股限于本層級(jí)，對(duì)上持股經(jīng)批準(zhǔn)可以，對(duì)下持股一律不允許（高科技人才經(jīng)批準(zhǔn)除外），這就避免了利益輸送現(xiàn)象的出現(xiàn)，防止持股人員既是“裁判員”又是“運(yùn)動(dòng)員”。

二是“國(guó)有企業(yè)中已持有上述不得持有的企業(yè)股權(quán)的中層以上管理人員，自本意見印發(fā)后1年內(nèi)應(yīng)轉(zhuǎn)讓所持股份，或者辭去所任職務(wù)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成或辭去所任職務(wù)之前，不得向其持股企業(yè)增加投資。已持有上述不得持有的企業(yè)股權(quán)的其他職工晉升為中層以上管理人員的，須在晉升后6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持股份。法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定”，該條款進(jìn)一步嚴(yán)格規(guī)定了管理人員如果持有了不得持有的企業(yè)股權(quán)，必須要按照時(shí)間約束轉(zhuǎn)讓股份。

國(guó)資委《關(guān)于實(shí)行員工持股試點(diǎn)的意見》也對(duì)國(guó)企員工持股約束了條件，重點(diǎn)如下：

[類目＼&《關(guān)于實(shí)行員工持股試點(diǎn)的意見》＼&實(shí)施

范圍＼&央企集團(tuán)層面和央企重要的子企業(yè)不推行試，試點(diǎn)企業(yè)必須是二級(jí)或者二級(jí)以下的企業(yè)。＼&員工持股范圍＼&指以經(jīng)營(yíng)管理、科技、業(yè)務(wù)骨干為主的員工持股。＼&持股

比例＼&員工持股的總比例不能超過(guò)25%、個(gè)人持股比例不能超過(guò)5%。＼&出資

方式＼&員工可以現(xiàn)金或法律規(guī)定的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資，不得采取低價(jià)折股、送股、墊資等方式。＼&]

《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》約定了優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制可研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)，支持對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干等持股。員工持股主要采取增資擴(kuò)股、出資新設(shè)等方式。

限制條件雖然約束了實(shí)施員工持股的國(guó)企類型、持股范圍、持股比例、出資方式等，但是國(guó)企再次開始員工持股的探索是被國(guó)家允許和鼓勵(lì)的。

三、國(guó)企礦產(chǎn)資源行業(yè)員工持股實(shí)行的必要性

一是礦產(chǎn)資源行業(yè)的特點(diǎn)決定有必要實(shí)行員工持股。礦產(chǎn)資源行業(yè)“周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)大”，企業(yè)要想在該行業(yè)取得更大的成績(jī)，需要付出更長(zhǎng)的時(shí)間、承當(dāng)更大的風(fēng)險(xiǎn)和更多的資金成本。

根據(jù)中國(guó)礦產(chǎn)資源年報(bào)數(shù)據(jù)，周期長(zhǎng)體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)地質(zhì)勘查行業(yè)平均找礦勘探周期17年;風(fēng)險(xiǎn)高體現(xiàn)在全球找礦勘查成功率3-5%，世界一流礦產(chǎn)找礦勘查成功率0.1-0.3%，回報(bào)大體現(xiàn)在成功項(xiàng)目出售價(jià)值及并購(gòu)成本一般大于找礦勘查成本10倍。據(jù)MEG統(tǒng)計(jì)資料，2001-2010年全球23個(gè)主要銅礦生產(chǎn)商獲取資源成本為，勘探0.014美元/磅（193元/噸銅），并購(gòu)0.35美元/磅（4816元/噸銅），并購(gòu)成本為勘探成本的25倍。2002-2011年全球26個(gè)主要金礦生產(chǎn)商獲取資源成本為，勘探19.22美元/盎司（422萬(wàn)元/噸金），并購(gòu)209.48美元/盎司（4598萬(wàn)元/噸金），并購(gòu)成本為勘探成本的11倍。

二是為更好的保留住優(yōu)秀的人才有必要實(shí)行員工持股。一個(gè)礦產(chǎn)資源項(xiàng)目的獲得需要通過(guò)不斷的研究、現(xiàn)場(chǎng)考察、盡職調(diào)查、反復(fù)的分析論證才能確定，需要員工付出巨大的心血，員工對(duì)項(xiàng)目是有感情的，希望參與到項(xiàng)目的成長(zhǎng)壯大過(guò)程中。沒有資本的利益聯(lián)系，沒有產(chǎn)權(quán)的紐帶，所謂員工是企業(yè)的主人，比較虛化，引入員工持股機(jī)制，當(dāng)本企業(yè)的員工通過(guò)股權(quán)紐帶跟企業(yè)掛在一起時(shí)，收入與付出掛鉤，員工就像對(duì)待自己的事業(yè)一樣盡心盡力，從而構(gòu)建公司和員工風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的利益機(jī)制，實(shí)現(xiàn)雙贏。

三是預(yù)防國(guó)有企業(yè)的腐敗有必要實(shí)行員工持股。通過(guò)公司治理、董事會(huì)、股東會(huì)、獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)、紀(jì)委等等制度設(shè)計(jì)，其實(shí)都無(wú)法真正解決內(nèi)部人控制腐敗問題，只有真正引入員工持股制度，才能有真正的內(nèi)部牽制力和監(jiān)督人，員工與企業(yè)、其他股東就形成了利益共同體，對(duì)于提高企業(yè)活力、減少浪費(fèi)、制衡權(quán)力、減少投資失誤、預(yù)防腐敗都將非常有益。

四、國(guó)企礦產(chǎn)資源類企業(yè)員工持股探索方案

根據(jù)政策背景和約束的條件，國(guó)有礦產(chǎn)資源類企業(yè)員工持股機(jī)制方案探索如下：

原則：在國(guó)家法律政策允許的范圍內(nèi)推行員工持股。

持股人員范圍和原則：所在本層級(jí)公司的經(jīng)營(yíng)管理者、核心人才、管理技術(shù)骨干人才。按照本人自愿、公司同意和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的原則投資入股。

持股比例：原則上職工持股總比例占項(xiàng)目公司總股權(quán)比例不超過(guò)25%，個(gè)人持股比例不超過(guò)5%。

獲得股權(quán)：?jiǎn)T工股權(quán)原則上通過(guò)增資擴(kuò)股方式獲取，也可通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲取，也可探索其他規(guī)范形式。

購(gòu)股價(jià)格：根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定，按照同股同價(jià)的原則，可以采取以下定價(jià)方式確定購(gòu)股價(jià)格：

（1）公司成立時(shí)，按每股原始價(jià)格;

（2）每股凈資產(chǎn)價(jià)格;

（3）中介評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估并按規(guī)定備案的評(píng)估價(jià)值;

（4）其他符合法律法規(guī)規(guī)定的定價(jià)方式。

資金來(lái)源：?jiǎn)T工購(gòu)股的資金來(lái)源必須是由個(gè)人出資，公司不得以借款、墊資、擔(dān)保及其他任何形式，向擬認(rèn)購(gòu)公司股權(quán)的員工提供財(cái)務(wù)資助。

股權(quán)數(shù)量：根據(jù)員工的崗位價(jià)值、到崗工作時(shí)間和近幾年績(jī)效結(jié)果等分配股權(quán)數(shù)量。

認(rèn)購(gòu)股權(quán)的數(shù)額=可分配股權(quán)總量×員工個(gè)人分配系數(shù)÷∑（員工個(gè)人分配系數(shù)）

員工個(gè)人分配系數(shù)=崗位價(jià)值分值×司齡系數(shù)+近*年考核結(jié)果累計(jì)分值

股權(quán)數(shù)量的分配是員工持股機(jī)制設(shè)計(jì)的重點(diǎn)，崗位價(jià)值分值可以分類賦予分值，管理類、銷售類、技術(shù)類賦予不同分值，根據(jù)崗位貢獻(xiàn)，乘以相應(yīng)的系數(shù);司齡系數(shù)主要指到到崗的工作時(shí)間;考核結(jié)果分值對(duì)優(yōu)秀、良好、合格、不合格賦予不同分值。

鎖定期：?jiǎn)T工持有的股份一般實(shí)行2年鎖定期，鎖定期內(nèi)不得贖回、轉(zhuǎn)讓或退出。

退出渠道和原則：?jiǎn)T工按照股東內(nèi)部交易、公司回購(gòu)、向外部轉(zhuǎn)讓的順序進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

享有的權(quán)利和義務(wù)：?jiǎn)T工享有相應(yīng)的表決權(quán)、分紅權(quán)、增值權(quán)和優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、同等條件退出等股權(quán)所有權(quán)益。公司根據(jù)國(guó)家稅收法規(guī)的規(guī)定，代扣代繳激勵(lì)對(duì)象應(yīng)交納的個(gè)人所得稅及其它稅費(fèi)。

參考文獻(xiàn)：

[1]礦產(chǎn)資源年報(bào)、MEG數(shù)據(jù)庫(kù)