穆迪投資者服務(wù)公司預(yù)計(jì)，今后12～18個(gè)月中資銀行的整體信用質(zhì)量將大致保持穩(wěn)定，而中國(guó)最新的政策動(dòng)態(tài)將在未來一個(gè)階段對(duì)中資銀行的運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)和支持指標(biāo)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，這一階段將始于今后12～18個(gè)月，但顯然會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

穆迪副總裁/高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任郭書岑表示：“穩(wěn)定展望反映了我們認(rèn)為總體上貨幣政策、金融監(jiān)管和市場(chǎng)改革方面的進(jìn)展將有助于穩(wěn)定銀行的運(yùn)營(yíng)環(huán)境、流動(dòng)性及其資本，但也可能在未來12-18個(gè)月對(duì)其盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和支持假設(shè)產(chǎn)生壓力。”

穆迪的分析包括在郭書岑發(fā)表的題為 “中國(guó)銀行體系展望”的報(bào)告中。

該報(bào)告體現(xiàn)了穆迪對(duì)未來12～18個(gè)月銀行體系信用質(zhì)量變化的預(yù)期，從五個(gè)因素來分析中國(guó)的銀行體系：運(yùn)營(yíng)環(huán)境 （評(píng)為“惡化”） 、資產(chǎn)質(zhì)量與資本 （“惡化”）、融資與流動(dòng)性（“改善”）、盈利能力與效率 （“穩(wěn)定”） 和系統(tǒng)性支持 （“穩(wěn)定”） 。

在銀行的運(yùn)營(yíng)環(huán)境方面，穆迪的基礎(chǔ)情景假設(shè)中國(guó)2015年實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將降至略低于7%，2016年則略低于2015年 。

最近貨幣與信貸政策向?qū)捤煞较騼A斜，這將有助于阻止信貸增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)，使整體信貸增長(zhǎng)速度維持在15%～20%。銀行信貸增速將處于10%～15%之間。

但是，整體金融杠桿率 （信貸總額/名義GDP比率） 在2015年可能超過200%，意味著銀行借款人的償付風(fēng)險(xiǎn)上升。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，穆迪報(bào)告稱，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)可能繼續(xù)惡化。

不良貸款仍將主要來自制造業(yè)和貿(mào)易等周期性行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)借款人，以及中小企業(yè)借款人。

此外，若房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下滑，則該行業(yè)的不良貸款也可能會(huì)由低基數(shù)開始上升，供應(yīng)鏈上的其他行業(yè)可能也會(huì)受到負(fù)面影響。

穆迪的報(bào)告指出，政府對(duì)地方政府融資平臺(tái)和國(guó)企的最新舉措將減低銀行為上述借款人融資時(shí)面臨的部分結(jié)構(gòu)性問題及風(fēng)險(xiǎn)，但在未來12～18個(gè)月這些措施對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響不會(huì)很突出。盡管國(guó)有企業(yè)和地方融資平臺(tái)的銀行貸款違約事件一直少于民營(yíng)企業(yè)，但較小和戰(zhàn)略性地位較弱的國(guó)有企業(yè)和地方融資平臺(tái)違約的可能性似乎正在上升。

銀行資本狀況方面，穆迪報(bào)告稱，由于貸款盈利能力下降、信貸成本上升，銀行的內(nèi)部資本產(chǎn)生速度可能會(huì)放緩，但多數(shù)銀行有望通過管理信貸增長(zhǎng)來保持資本比率。部分銀行可能會(huì)在未來12-18個(gè)月發(fā)行普通股及其他符合《巴塞爾資本協(xié)議第三版》標(biāo)準(zhǔn)的證券，這將有助于穩(wěn)定銀行業(yè)的資本水平。

穆迪的報(bào)告還指出，鑒于與 2013～2014年相比人行更靈活的流動(dòng)性供應(yīng)政策，銀行的融資和流動(dòng)性狀況應(yīng)會(huì)改善。 利率的進(jìn)一步市場(chǎng)化也將提高銀行改善負(fù)債定價(jià)的能力，從而穩(wěn)定資金基礎(chǔ)。

但是，降息和利率管制放開將造成凈息差收窄，而且對(duì)理財(cái)產(chǎn)品更審慎的監(jiān)管和對(duì)銀行服務(wù)手續(xù)費(fèi)的監(jiān)管限制將導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)收入增長(zhǎng)緩慢，因此銀行的盈利能力將面臨壓力。

在系統(tǒng)性支持方面，未來銀行的政府持股可能因?yàn)榛旌纤兄聘母铩⒁攵鄠€(gè)行業(yè)的更多企業(yè)股東而更加分散。我們認(rèn)為這一趨勢(shì)變化是政府逐步減少其對(duì)銀行的直接、明確支持的潛在驅(qū)動(dòng)因素。但是，穆迪認(rèn)為政府可能仍是大型銀行的大股東，并且鑒于這些銀行的系統(tǒng)性重要地位，政府將繼續(xù)提供有力的系統(tǒng)性支持。

持續(xù)推進(jìn)的市場(chǎng)化改革 （包括引入存款保險(xiǎn)等更多機(jī)制來實(shí)現(xiàn)銀行的有序退出） 可能引導(dǎo)未來對(duì)其他銀行的支持產(chǎn)生更細(xì)致的差異，但穆迪預(yù)計(jì)，在本展望期間內(nèi)，其他銀行獲得的系統(tǒng)性支持力度不會(huì)顯著降低。

穆迪對(duì)中國(guó)銀行體系的穩(wěn)定展望與其對(duì)中國(guó)政府Aa3評(píng)級(jí)的穩(wěn)定展望一致。

穆迪對(duì)中國(guó)18家銀行進(jìn)行評(píng)級(jí)，包括1 5家商業(yè)銀行和3家政策性銀行。截至2013年底，這18家銀行合計(jì)占銀行體系總資產(chǎn)的67%。