[摘 要]2008年美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，帶來(lái)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)過(guò)這場(chǎng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，2011年前后全球經(jīng)濟(jì)處于后危機(jī)時(shí)期，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體掙扎在蕭條與復(fù)蘇之間，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體率先復(fù)蘇后又放慢了經(jīng)濟(jì)增速。2013年開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。比較兩大經(jīng)濟(jì)體的反危機(jī)的政策效應(yīng)，分析其市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制特點(diǎn)和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)我國(guó)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)的定位和發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

[關(guān)鍵詞]后危機(jī)時(shí)代；新常態(tài)經(jīng)濟(jì)；發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

[中圖分類號(hào)] F831；F112

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

[文章編號(hào)]1007-8487（2016）01-0035-11

[作者簡(jiǎn)介]何玉長(zhǎng)，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，主要從事政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。

21世紀(jì)以來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)，一方面是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體加速轉(zhuǎn)軌，成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的啟動(dòng)器；另一方面是發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體引發(fā)的2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)波及全球，全球經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)。歷經(jīng)后危機(jī)時(shí)代經(jīng)濟(jì)蕭條與復(fù)蘇的掙扎，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相繼步入新常態(tài)經(jīng)濟(jì)。比較兩大經(jīng)濟(jì)體反危機(jī)經(jīng)歷及新常態(tài)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀與趨勢(shì)，將有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)確定位和健康發(fā)展。

一、基本概念與相關(guān)文獻(xiàn)

1.后危機(jī)時(shí)代

2008年美國(guó)的金融危機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退，而歐債危機(jī)進(jìn)一步加劇了歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退。后危機(jī)時(shí)代（Post Crisis Era） 是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)蕭條與復(fù)蘇交替并存時(shí)期，危機(jī)的后果或多或少影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。后危機(jī)時(shí)代，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體2010-2011年率先實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相對(duì)滯后[1]。當(dāng)然，新興經(jīng)濟(jì)體在2013-2014年也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增速疲軟。發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)在2013年基本實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，歐盟和日本在2014年也基本走出蕭條。歐洲中央銀行《2014年度報(bào)告》稱：2014年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然漸進(jìn)和不平衡，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于低通脹和弱復(fù)蘇狀態(tài)[2]。后危機(jī)時(shí)期實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整期，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在這一時(shí)期有不同的表現(xiàn)。

2.新常態(tài)經(jīng)濟(jì)

新常態(tài)經(jīng)濟(jì)（New Normalcy Economy）是指經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)后，多重原因所導(dǎo)致的增長(zhǎng)乏力、逐漸平穩(wěn)下行的常規(guī)狀態(tài)。當(dāng)前新常態(tài)經(jīng)濟(jì)是“后危機(jī)時(shí)代”的全球現(xiàn)象。2008年金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，2009年美國(guó)太平洋投資管理公司首次使用“新常態(tài)”來(lái)描述此輪金融危機(jī)之后世界經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家所發(fā)生的變化，主要是指：發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、失業(yè)率高企、私人部門去杠桿化、公共財(cái)政面臨挑戰(zhàn)，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力和財(cái)富活力從工業(yè)化國(guó)家向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移[2]。目前全球經(jīng)濟(jì)既存在危機(jī)后的不利影響，[JP2]又相繼走出衰退，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2011年28%，2012年23%，2013年22%，2014年25%[3]（P3-4），已步入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和穩(wěn)定增長(zhǎng)的常態(tài)。新常態(tài)經(jīng)濟(jì)也是后危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)折。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年均9.8%，但2012年以后降到8%以下，2014年降到7.4%。厲以寧（2014）認(rèn)為，“新常態(tài)”是相對(duì)于2003年以來(lái)經(jīng)濟(jì)的不正常高速增長(zhǎng)而言的，現(xiàn)在保持一個(gè)比較穩(wěn)定的比較高的速度就行了，即是進(jìn)入常態(tài)[3]（P3-4）。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組（2014）認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新常態(tài)是確保質(zhì)量和效益前提下的中等發(fā)展速度[4]。管清友、朱振鑫（2014）認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在步入增速換檔和結(jié)構(gòu)調(diào)整的“新常態(tài)”[5]。概言之，我國(guó)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量?jī)?yōu)先和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，即由偏重增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)效益提升、生態(tài)環(huán)境向好、居民生活改善；由傳統(tǒng)低端產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和新興服務(wù)業(yè)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)、城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展[6]。[JP]

3. 發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（Advanced Market Economies）是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成熟、經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大、高收入的發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的集合體。聯(lián)合國(guó)未設(shè)專門分類指標(biāo)，但聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署（UNDP）《2013年人文發(fā)展報(bào)告》界定人文發(fā)展指數(shù)0.8以上的發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)47個(gè)：挪威、澳大利亞、美國(guó)、荷蘭、德國(guó)、新西蘭、愛(ài)爾蘭、瑞典、瑞士、日本、加拿大、韓國(guó)、中國(guó)香港、冰島、丹麥、以色列、比利時(shí)、奧地利、新加坡、法國(guó)、芬蘭、斯洛文尼亞、西班牙、列支敦士登、意大利、盧森堡、英國(guó)、捷克、希臘、文萊、塞浦路斯、馬耳他、安道爾、愛(ài)沙尼亞、斯洛伐克、卡塔爾、匈牙利、巴巴多斯、波蘭、智利、立陶宛、阿聯(lián)酋、葡萄牙、拉脫維尼亞、阿根廷、塞舌爾、克羅地亞[7]。經(jīng)合組織（OECD）提出的發(fā)達(dá)國(guó)家有25個(gè)：美國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、日本、德國(guó)、加拿大、意大利、瑞典、芬蘭、丹麥、挪威、荷蘭、比利時(shí)、瑞士、奧地利、澳大利亞、新西蘭、新加坡、韓國(guó)、希臘、冰島、愛(ài)爾蘭、盧森堡、葡萄牙、西班牙。國(guó)際貨幣基金組織（IFM）《世界經(jīng)濟(jì)展望2013》認(rèn)定發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有34個(gè)：美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙、荷蘭、比利時(shí)、奧地利、芬蘭、希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭、斯洛伐克、斯洛文尼亞、盧森堡、愛(ài)沙尼亞、塞浦路斯、馬耳他、日本、英國(guó)、加拿大、韓國(guó)、澳大利亞、中國(guó)臺(tái)灣、瑞典、瑞士、中國(guó)香港、新加坡、捷克、丹麥、挪威、以色列、新西蘭、冰島[8]。

基于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)和市場(chǎng)成熟程度，筆者以美國(guó)、歐盟、日本為發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的代表：（1）美國(guó)是世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，經(jīng)濟(jì)總量世界第一，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟。（2）歐盟28國(guó)包括歐洲尤其是西歐和北歐成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，隨著一體化進(jìn)程的加快，歐盟已成為一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的龐大經(jīng)濟(jì)體，其成員包括：丹麥、比利時(shí)、保加利亞、法國(guó)、克羅地亞、波蘭、匈牙利、愛(ài)爾蘭、盧森堡、愛(ài)沙尼亞、塞浦路斯、瑞典、奧地利、立陶宛、希臘、羅馬尼亞、德國(guó)、芬蘭、英國(guó)、意大利、荷蘭、拉脫維亞、葡萄牙、捷克、西班牙、斯洛伐克、馬耳他、斯洛文尼亞。（3）日本經(jīng)濟(jì)總量長(zhǎng)期位居第二，近年降為第三，其市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制成熟，是亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的典型代表。

4. 新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（Emerging Market Economies）是相對(duì)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體而言的，指的是那些原來(lái)低收入的發(fā)展中國(guó)家，通過(guò)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)并對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響巨大的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的集合體。1990年代以來(lái)，一些社會(huì)主義制度下的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制國(guó)家先后實(shí)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，走上市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之路。比較典型的有兩類，一是東歐國(guó)家和蘇聯(lián)解體后以俄羅斯為主的獨(dú)聯(lián)體國(guó)家；二是中國(guó)、越南等保留社會(huì)主義制度但放棄計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家。金磚5國(guó)的中國(guó)、俄羅斯、印度、巴西、南非就是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的典型國(guó)家；還有學(xué)者將阿根廷、印尼、韓國(guó)、墨西哥、沙特阿拉伯、土耳其與之匯總為新興經(jīng)濟(jì)體11國(guó)（E11）[9]（P5）。

本文以中國(guó)、俄羅斯、印度、巴西、南非等金磚國(guó)家為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的代表，與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行比較研究。金磚（BRIC）5國(guó)集中了全球42.3%的人口和擁有全球296%的國(guó)土，21世紀(jì)以來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新高地。（1）中國(guó)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的典范。1978年改革肇始，1992年推行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，中國(guó)已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的“領(lǐng)頭羊”，但中國(guó)存在著生態(tài)環(huán)境破壞、居民收入差距拉大、地區(qū)和城鄉(xiāng)發(fā)展差距大、市場(chǎng)環(huán)境不完善等問(wèn)題。（2）俄羅斯1990年代通過(guò)“休克療法”走上私有化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道路。在繼承前蘇聯(lián)工業(yè)化遺產(chǎn)的基礎(chǔ)上，俄羅斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后尤其是新世紀(jì)以來(lái)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，已成為人均高收入國(guó)家。但俄羅斯基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)體系和市場(chǎng)環(huán)境還不完善，工業(yè)結(jié)構(gòu)單一和資源型國(guó)家對(duì)國(guó)際市場(chǎng)依附性較強(qiáng)。（3）印度是人口和國(guó)土資源大國(guó)。1947年獨(dú)立后國(guó)家管制和計(jì)劃調(diào)控傳統(tǒng)悠久，1990年代以來(lái)印度市場(chǎng)化進(jìn)程迅速，經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，但印度區(qū)域和城鄉(xiāng)發(fā)展差別大，社會(huì)保障體系較薄弱，市場(chǎng)環(huán)境不完善。（4）巴西是南美大國(guó)。1990年代尤其是新世紀(jì)以來(lái)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量位居全球第六，其礦產(chǎn)資源、鋼鐵、制造業(yè)、農(nóng)牧業(yè)發(fā)達(dá)，但其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一化和對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體依賴程度明顯。（5）南非是非洲最大經(jīng)濟(jì)體。礦產(chǎn)和能源產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和金融市場(chǎng)較發(fā)達(dá)。1994年結(jié)束種族隔離走向種族平等后，南非經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展迅速，已進(jìn)入中等收入國(guó)家行列，但南非市場(chǎng)體系和市場(chǎng)環(huán)境不夠成熟，貧富差距較大，地區(qū)和城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡。

二、新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下兩大經(jīng)濟(jì)體狀況比較

當(dāng)今世界，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)潮流，全球經(jīng)濟(jì)從后危機(jī)進(jìn)入新常態(tài)，主要取決于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展。發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體以占世界13.33%的人口和10.8%的國(guó)土，創(chuàng)造了51.99%的GDP（見(jiàn)圖1，圖2，圖3，圖4，圖5）。近年來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展迅速，金磚5國(guó)經(jīng)濟(jì)總量占全球經(jīng)濟(jì)的比重，從2008年的15.06%上升到2014年的21.81%（見(jiàn)表1）。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從1990年的88.6%下降到2000年的76.6%、2008年的20.8%和2010年的約30%，而金磚國(guó)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從1990年的-06%上升到2010年的60%多[9]（P13）。

從國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體反差較大。表1數(shù)據(jù)顯示，目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)世界平均水平為：農(nóng)業(yè)31%，工業(yè)26.7%，服務(wù)業(yè)70.2%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于高級(jí)化，美國(guó)、歐盟和日本，農(nóng)業(yè)低于世界水平，而服務(wù)業(yè)高于世界水平。發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體并非工業(yè)比重大，而是以服務(wù)業(yè)為主體。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后于國(guó)際水平，更落后于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，普遍是農(nóng)業(yè)比例高，而服務(wù)業(yè)比例低。如中國(guó)農(nóng)業(yè)9.2%，工業(yè)42.6%，服務(wù)業(yè)48.2%；印度農(nóng)業(yè)17%；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體只有南非的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)接近國(guó)際平均水平。

三、走出蕭條步入新常態(tài)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

1. 發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體艱難步入新常態(tài)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后進(jìn)入新常態(tài)經(jīng)濟(jì)。美國(guó)的次貸危機(jī)導(dǎo)致金融危機(jī)，進(jìn)而引起宏觀經(jīng)濟(jì)全面衰退。2008年1季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下滑，2009年2季度跌入低谷，全年GDP增速-2.8%；進(jìn)出口貿(mào)易2009年為-13.7%和-8.8%，并持續(xù)逆差；失業(yè)率全年達(dá)9.3%（見(jiàn)表2，表3，表4）。面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，聯(lián)邦政府出臺(tái)高達(dá)7000億美元的救市方案《2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》，2008年末奧巴馬上臺(tái)執(zhí)行救市方案。美國(guó)政府推行量化寬松的貨幣政策，在加強(qiáng)財(cái)政刺激的同時(shí)強(qiáng)化金融監(jiān)管；調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推行再工業(yè)化和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)；擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易與增加出口；推行醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革，增加教育投入等，促推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。后危機(jī)時(shí)代美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條與復(fù)蘇相互交替。蕭條的因素：一是歐債危機(jī)制約了美國(guó)的歐洲市場(chǎng)，抑制了美國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。二是2012年末布什政府延續(xù)下來(lái)的減稅政策到期，引起公共財(cái)政支出大幅削減和個(gè)人稅收增加的所謂“財(cái)政懸崖”，政府支出和私人消費(fèi)下降抑制了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。三是財(cái)政赤字和政府債務(wù)困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美國(guó)連續(xù)4個(gè)財(cái)年財(cái)政赤字達(dá)1萬(wàn)億美元，2013年10月政府債務(wù)突破17萬(wàn)億美元上限；救市計(jì)劃側(cè)重金融領(lǐng)域、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)刺激不到位等因素抑制了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素：一是量化寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二是消費(fèi)、就業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)改善。2013年失業(yè)率74%，為危機(jī)以來(lái)新低（見(jiàn)表4）；2013年以后房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)正常。三是信息、新能源和節(jié)能環(huán)保等新興行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升到2.5%，2011年下滑到16%，2012、2013年連續(xù)兩年保持在2.2%，2014年達(dá)到2.4%（見(jiàn)表2）?？傮w看，2013年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)已從后危機(jī)進(jìn)入新常態(tài)。

歐盟從后危機(jī)艱難走向弱復(fù)蘇。歐盟2008年2季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下滑，2009年經(jīng)濟(jì)總量下跌4.4%；進(jìn)出口貿(mào)易分別下跌11.6%和11.9%，持續(xù)逆差；危機(jī)以來(lái)失業(yè)率居高不下，2009年達(dá)90%，一度達(dá)到10%以上（見(jiàn)表2，表3，表4）。歐盟反危機(jī)主要采取刺激經(jīng)濟(jì)的寬松貨幣政策。但由于歐洲傳統(tǒng)的福利剛性、政府債務(wù)等造成巨大財(cái)政赤字難以解決，待刺激政策稍有成效，各國(guó)就競(jìng)相退出刺激政策。2009年10月，由希臘巨大財(cái)政赤字（占GDP的12%）引發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)發(fā)生，隨即蔓延歐洲，歐盟各國(guó)逼迫希臘選擇緊縮財(cái)政政策。歐盟經(jīng)歷了約兩年的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，2010年經(jīng)短暫企穩(wěn)回升后，遭到歐債危機(jī)打擊，2011年下半年再度持續(xù)下滑，2012年持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。進(jìn)出口貿(mào)易2011年一度好轉(zhuǎn)后，2012年以來(lái)持續(xù)下滑（見(jiàn)表2，表3，表4）。2013-2014年，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，出現(xiàn)弱復(fù)蘇。

日本從復(fù)蘇與蕭條交替中逐漸實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下，日本2008年開(kāi)始經(jīng)濟(jì)下滑，2009年跌入低谷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-5.5%，進(jìn)出口貿(mào)易下跌15.7%和24.2%，失業(yè)率5%（見(jiàn)表2，表3，表4）。日本反危機(jī)旨在刺激消費(fèi)，加大公共投資，加快災(zāi)后重建。安倍政府推出20萬(wàn)億日元的《緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策》，貨幣政策進(jìn)一步寬松。2010年經(jīng)濟(jì)回升4.7%（見(jiàn)表2）。由于突如其來(lái)的地震災(zāi)害，2011年日本再度陷入經(jīng)濟(jì)衰退。災(zāi)后重建的展開(kāi)一度使經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)反彈，但人口老齡化、產(chǎn)業(yè)空心化、災(zāi)后重建刺激政策到期、公共開(kāi)支減少等因素使增長(zhǎng)受限；通貨緊縮亦抑制了消費(fèi)和投資；能源進(jìn)口剛性需求導(dǎo)致貿(mào)易逆差；財(cái)政重負(fù)使經(jīng)濟(jì)刺激效果減弱。2012年上半年GDP增速加快，但下半年又急劇下滑，全年僅增長(zhǎng)1.8%，2013年以后情況趨于穩(wěn)定。日本經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇和蕭條中掙扎，逐漸走向復(fù)蘇和新常態(tài)。

2. 發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)

第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心化”是經(jīng)濟(jì)危機(jī)和后危機(jī)持續(xù)蕭條的主因。1990年代以后，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體將以制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)移到海外，金融、證劵、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)迅速膨脹。然而，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終要靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)。危機(jī)過(guò)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的起點(diǎn)是固定資本更新，并由此帶動(dòng)生產(chǎn)資料生產(chǎn)部門和生活資料生產(chǎn)部門恢復(fù)，這都有賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。刺激消費(fèi)與投資要落實(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)才有效，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)才有意義，因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不具有直接作用。發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的弱點(diǎn)正在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心化”，其反危機(jī)救市目標(biāo)側(cè)重于虛擬經(jīng)濟(jì)，救市作用有限。

第二，福利“剛性”使國(guó)家財(cái)政不堪重負(fù)。由于歐盟國(guó)家長(zhǎng)期實(shí)行慷慨的福利制度和過(guò)于均等化的收入政策，一定程度上抑制了企業(yè)投資和個(gè)人的積極性。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，福利“剛性”進(jìn)一步加劇財(cái)政困難。歐盟國(guó)家政府債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，延遲退休等福利制度改革受挫，以及美國(guó)全民醫(yī)保的擱淺，皆源于剛性福利根深蒂固，國(guó)家財(cái)政入不敷出。

第三，銀行資產(chǎn)負(fù)債惡化制約了企業(yè)融投資。經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都有賴于銀行資產(chǎn)狀況。當(dāng)前，歐盟國(guó)家銀行資產(chǎn)負(fù)債仍在惡化，希臘危機(jī)難以脫險(xiǎn)。西班牙銀行業(yè)2013年1月份不良貸款率升至10.8%的歷史高位，意大利銀行業(yè)不良貸款亦觸及兩年新高，德、法銀行資產(chǎn)負(fù)債表有待進(jìn)一步修復(fù)，企業(yè)融資仍面臨較大困難[10]。投資刺激不到位，宏觀經(jīng)濟(jì)難以復(fù)蘇。

第四，政府債務(wù)過(guò)重是經(jīng)濟(jì)蕭條的主要因素。經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體沉重的政府債務(wù)使其在經(jīng)濟(jì)蕭條中難以自拔。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重由2008年的64%上升到2013年的96.1%；歐盟由2008年的52.1%上升到2012年的73.2%；日本由2008年的153.1%上升到2012年的196%。為降低政府債務(wù)負(fù)擔(dān)、維持財(cái)政的可持續(xù)性，美國(guó)和歐盟繼續(xù)實(shí)行緊縮財(cái)政政策，日本也通過(guò)增加稅收和減少社會(huì)福利開(kāi)支來(lái)穩(wěn)固財(cái)政。

第五，政府調(diào)節(jié)功能弱化使反危機(jī)難以取得實(shí)效。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和蕭條時(shí)期，市場(chǎng)調(diào)節(jié)固然可以使經(jīng)濟(jì)重新走向均衡，但需要付出極大成本。而政府干預(yù)、宏觀調(diào)控正當(dāng)其時(shí)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)市場(chǎng)、弱政府，決定了其調(diào)控功能有限，反危機(jī)效果必然被各奔其利的市場(chǎng)所消解。

四、率先復(fù)蘇進(jìn)入新常態(tài)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

1.新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后進(jìn)入新常態(tài)

中國(guó)引領(lǐng)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。面對(duì)突然來(lái)臨的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國(guó)果斷調(diào)控，在經(jīng)歷2009年初經(jīng)濟(jì)下滑之后，2009年底救市效果顯現(xiàn)，GDP同比增長(zhǎng)達(dá)9.2%，2010年為10.2%，2011年為9.4%，2012年保持在7.8%（見(jiàn)表2）。俄羅斯在救市計(jì)劃與國(guó)際油價(jià)提升的作用下，2010年、2011年GDP增速達(dá)4.5%和4.3%。印度通過(guò)實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策，2009年GDP增速恢復(fù)到8.5%，2010年達(dá)10.5%；巴西2010年恢復(fù)到7.6%，2011年為3.98%；南非2010年恢復(fù)到3.0%，2011年達(dá)3.2%（見(jiàn)表2）。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體2010年和2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)恢復(fù)到危機(jī)前的水平。2012年后新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，但仍處于常態(tài)增長(zhǎng)。

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口貿(mào)易呈現(xiàn)新常態(tài)。危機(jī)時(shí)期新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口貿(mào)易大幅減少，2009年金磚5國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易跌入低谷（見(jiàn)表3）。2010年開(kāi)始，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口由降轉(zhuǎn)升，增速達(dá)到甚至超過(guò)危機(jī)前的水平。而發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口也已恢復(fù)，但明顯不如新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增速快（見(jiàn)表3）。從進(jìn)出口差額情況看，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)、俄羅斯與巴西為順差；南非低微逆差，進(jìn)出口接近持平；只有印度為逆差。而發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)、歐盟和日本則普遍進(jìn)出口逆差時(shí)期居多。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在反危機(jī)進(jìn)程和新常態(tài)時(shí)期對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率明顯提高。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體金磚5國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量占全球GDP的比重，從2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)時(shí)的15.06%，上升到2014年的21.81%。反觀發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，則由2008年占全球GDP的61.24%下降到2014年的51.99%。21世紀(jì)頭十年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)6%，中國(guó)超過(guò)10%、印度超過(guò)7%、俄羅斯超過(guò)6%、巴西為3.6%、南非為3%左右，金磚國(guó)家平均增長(zhǎng)率超過(guò)8%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家2.6%的平均增長(zhǎng)率及4.1%的全球平均增長(zhǎng)率[9]（P10）。新常態(tài)經(jīng)濟(jì)條件下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體形成挑戰(zhàn)。

2.新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體何以率先經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入常態(tài)

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體先于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體走向復(fù)蘇，進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展，有其經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的原因。

一是有力的政府調(diào)控是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和進(jìn)入新常態(tài)的制度因素。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型以來(lái)，保留政府調(diào)控的優(yōu)勢(shì)和宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，如中國(guó)反危機(jī)投資刺激和產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃就能迅速落實(shí)。政府調(diào)控能力和反危機(jī)效果體現(xiàn)了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的制度優(yōu)勢(shì)。

二是人口因素助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和實(shí)現(xiàn)新常態(tài)發(fā)展的雙重效應(yīng)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的金磚5國(guó)總?cè)丝诔^(guò)全球人口的五分之二。一方面，龐大的人口為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了充裕而廉價(jià)的勞動(dòng)力，這也使新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，人口大國(guó)自身具有龐大的消費(fèi)市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)萎縮的情況下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)大的內(nèi)需為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了條件。人口眾多的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，社會(huì)消費(fèi)以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)衰退時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量依然很大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的彌補(bǔ)有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

三是資源優(yōu)勢(shì)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新常態(tài)發(fā)展提供了強(qiáng)大支撐。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體都是資源大國(guó)，中國(guó)的礦產(chǎn)資源為制造業(yè)提供了巨大的資源支持，中國(guó)和俄羅斯都是重要的石油產(chǎn)出國(guó)；俄羅斯是全球最大的天然氣出口國(guó)；巴西的鐵礦砂、多種金屬和石油資源豐富；南非擁有豐富的礦產(chǎn)資源，黃金、鉆石為世界之最；中國(guó)和南非是兩個(gè)世界最大的黃金產(chǎn)地。資源優(yōu)勢(shì)必然轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，從而能在國(guó)際貿(mào)易中保持順差。而國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格的上漲，對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)也是利大于弊。

四是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和農(nóng)業(yè)優(yōu)勢(shì)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新常態(tài)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體以制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)著國(guó)民經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)比虛擬經(jīng)濟(jì)較少“泡沫”和投機(jī)性，較容易調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，因而相對(duì)容易走出危機(jī)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體都是農(nóng)業(yè)資源大國(guó)，糧食和食品加工是新興經(jīng)濟(jì)體的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)；中國(guó)和印度是典型的農(nóng)業(yè)大國(guó)，其糧食和食品產(chǎn)出不僅為本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，也為國(guó)際市場(chǎng)提供了豐富的供給。實(shí)體經(jīng)濟(jì)更有利于帶動(dòng)就業(yè)，中國(guó)失業(yè)率一直控制在4%左右，印度在4%以下，俄羅斯和巴西稍高，但呈下降趨勢(shì)，只有南非失業(yè)率超過(guò)20%（見(jiàn)表4）。

3. 制約新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體新常態(tài)發(fā)展的因素

雖然新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體融入世界市場(chǎng)的時(shí)間還不長(zhǎng)，但經(jīng)濟(jì)體制和市場(chǎng)不完善的問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)。

一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低級(jí)化弱化了經(jīng)濟(jì)實(shí)力。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體以制造業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于低端，盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)能力較弱。俄羅斯、巴西、南非等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一化明顯，尤其依賴國(guó)際市場(chǎng)狀況。中國(guó)以制造業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低級(jí)化，在國(guó)際市場(chǎng)占有量大但產(chǎn)品附加值低。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，印度財(cái)政和貿(mào)易雙赤字影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性；高利率、高稅收以及基礎(chǔ)設(shè)施陳舊抑制了巴西的企業(yè)投資，其國(guó)內(nèi)投資率低于20%。以上狀況制約了新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)健康發(fā)展。

二是龐大的制造業(yè)和能源產(chǎn)出使新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展付出了沉重的環(huán)境代價(jià)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體多為能源和制造業(yè)大國(guó)，能源和原材料的巨大消耗伴隨碳排放和污染擴(kuò)大；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨著資源消耗和生態(tài)環(huán)境的惡化。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的資源和高耗能加工產(chǎn)品出口比重大，也是世界主要初級(jí)品、制造品的生產(chǎn)供應(yīng)基地。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在世界產(chǎn)品制造過(guò)程中承擔(dān)著大量資源消耗型、勞動(dòng)密集型和環(huán)境污染型產(chǎn)品的生產(chǎn)，這些環(huán)境代價(jià)是難以估量的。

三是注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而疏于社會(huì)保障和社會(huì)公平。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體大多處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，但社會(huì)保障和分配調(diào)節(jié)機(jī)制不健全，國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)失衡，收入差距加速拉大。除印度外，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體基尼系數(shù)普遍很高，中國(guó)為0.469（2014），俄羅斯為0.416（2014），巴西為0.497（2013），南非高達(dá)0.65（2011）[11]（P64）。收入差距拉大帶來(lái)了社會(huì)矛盾的隱患。而印度的城鄉(xiāng)差距和地區(qū)差距也非常突出。

四是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中伴隨著較嚴(yán)重的通貨膨脹。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體反危機(jī)的重要手段是刺激投資和消費(fèi)的調(diào)節(jié)政策，同時(shí)伴隨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱所難以避免的通貨膨脹。而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體大多金融體制不完善，貨幣調(diào)控能力不強(qiáng)，也進(jìn)一步加重了通貨膨脹。如表5所示，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹率在經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)明顯高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，復(fù)蘇以后主要新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家通脹率仍處高位，這將影響寬松貨幣政策的實(shí)施空間。

五是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體存在依附性。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為世界市場(chǎng)也為發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體提供能源、勞動(dòng)力、商品和廣大的消費(fèi)市場(chǎng)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)出口貿(mào)易直接影響著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)狀況影響著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，尤其是源自于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，最終是全球包括新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為其買單。

五、比較結(jié)論與啟示

此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生已有6年之久，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相繼走出蕭條，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。通過(guò)以上比較分析，可得出以下結(jié)論。

首先，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相繼進(jìn)入新常態(tài)經(jīng)濟(jì)。一方面，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)過(guò)后危機(jī)時(shí)代的蕭條與復(fù)蘇的交替，進(jìn)入新常態(tài)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)呈低速增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化；另一方面，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體再未保持危機(jī)前的高速增長(zhǎng)，而是以中高速增長(zhǎng)為主線，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。共同點(diǎn)為增速放慢，結(jié)構(gòu)升級(jí)。

其次，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后進(jìn)入調(diào)整期。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇先于發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，2010-2011年當(dāng)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體陷入經(jīng)濟(jì)衰退和歐債危機(jī)時(shí)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體卻強(qiáng)勁復(fù)蘇。近年來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速呈回落趨勢(shì)，這并非新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的拐點(diǎn)，而是其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后調(diào)整到常態(tài)增長(zhǎng)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)將繼續(xù)鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以先進(jìn)制造業(yè)和新興服務(wù)業(yè)為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

再次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇。美國(guó)經(jīng)過(guò)2012年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇后，2013-2014年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步鞏固。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、房地產(chǎn)市場(chǎng)和就業(yè)形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸走上正常發(fā)展道路。美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的始作俑者，也是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主導(dǎo)者。作為世界最大經(jīng)濟(jì)體和美元本位國(guó)際貨幣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)決定著全球經(jīng)濟(jì)走向和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

最后，歐盟和日本經(jīng)濟(jì)已走出蕭條實(shí)現(xiàn)弱復(fù)蘇。歐盟經(jīng)濟(jì)走出衰退依然困難，雖然歐債危機(jī)趨于緩解、金融市場(chǎng)信心有所增強(qiáng)，但失業(yè)率持續(xù)攀升、重債國(guó)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化、削減財(cái)政赤字等仍將拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)條件下，日本經(jīng)濟(jì)基本復(fù)蘇，但宏觀經(jīng)濟(jì)仍受到諸多因素制約，在擴(kuò)大公共開(kāi)支、繼續(xù)量化寬松貨幣政策、刺激投資和消費(fèi)等作用下，宏觀經(jīng)濟(jì)將保持低速穩(wěn)定增長(zhǎng)。

比較兩大經(jīng)濟(jì)體從后危機(jī)到新常態(tài)的歷程，可得出如下有益啟示。

第一，克服傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的缺陷，發(fā)揮政府調(diào)控的積極作用。中國(guó)和俄羅斯從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，一開(kāi)始就注意克服市場(chǎng)缺陷，不搞完全自由放任的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而是在發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用的基礎(chǔ)上，發(fā)揮政府調(diào)控的作用，對(duì)關(guān)乎國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的經(jīng)濟(jì)部門實(shí)行國(guó)有和國(guó)家控股經(jīng)營(yíng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨，企業(yè)和市場(chǎng)難有作為時(shí)，政府調(diào)控及時(shí)到位，反危機(jī)效果明顯。反過(guò)來(lái)看，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體保留自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)，不注重制度創(chuàng)新，政府調(diào)控力度較弱，其經(jīng)濟(jì)調(diào)控效率較差。

第二，正確使用調(diào)控手段，財(cái)政和貨幣調(diào)控有機(jī)結(jié)合。在反危機(jī)過(guò)程中，各國(guó)主要推行財(cái)政與貨幣政策的救市計(jì)劃。如發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)，起初使用貨幣政策救市計(jì)劃，由于單純貨幣政策無(wú)法遏制金融危機(jī)惡化，轉(zhuǎn)而采用財(cái)政政策。歐盟國(guó)家政府債務(wù)過(guò)重，財(cái)政能力有限，難以從蕭條中走出來(lái)。而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，投資刺激計(jì)劃的實(shí)施，主要通過(guò)一系列財(cái)政政策和輔之以貨幣政策進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)控。適時(shí)運(yùn)用減稅、補(bǔ)貼等財(cái)政手段和利率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金等貨幣手段。根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，財(cái)政政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“積極”，貨幣政策也從“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”。財(cái)政政策和貨幣政策有效結(jié)合，再加以有效監(jiān)管，方能達(dá)到調(diào)控效果。

第三，克服福利剛性，創(chuàng)新福利制度。歐洲全民福利制度固然有其積極意義，但其消極方面在于福利“剛性”、財(cái)政重負(fù)和抑制投資。正因如此，歐盟諸國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后又遭遇債務(wù)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)陷入蕭條而難以自拔。各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)吸取歐洲消極福利的教訓(xùn)，創(chuàng)新福利制度，推行積極福利政策。在激勵(lì)投資和保障企業(yè)家利益的同時(shí)，保障國(guó)民基本生活需要和公共福利的社會(huì)共享；根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)變化情況，適當(dāng)調(diào)整福利政策；在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政增收的基礎(chǔ)上，堅(jiān)持量入為出的福利安排，克服福利剛性和過(guò)度財(cái)政負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率和社會(huì)福利同步提高。

第四，堅(jiān)持實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)先發(fā)展，促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。近20多年來(lái)，隨著世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸“虛擬化”，而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體主要從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)。由于虛擬經(jīng)濟(jì)的高收益促使金融業(yè)過(guò)度發(fā)展，形成負(fù)債消費(fèi)、經(jīng)濟(jì)泡沫和產(chǎn)業(yè)空心化，由此動(dòng)搖了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)固有的市場(chǎng)投機(jī)和經(jīng)濟(jì)泡沫極易產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該確認(rèn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)只能為生產(chǎn)和生活提供服務(wù)。發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)一定不要脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，要依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供物質(zhì)產(chǎn)品，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體要夯實(shí)和做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

第五，優(yōu)化與提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體雖然復(fù)蘇較快，但由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后和科技競(jìng)爭(zhēng)力弱，經(jīng)濟(jì)效率和質(zhì)量并不佳。近10年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家高科技產(chǎn)品占GDP增加值的比重高達(dá)85%。在世界高科技產(chǎn)品市場(chǎng)上，美國(guó)占36%，日本占30%，而中國(guó)為6%，俄羅斯只有0.3%[12]。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，加大研發(fā)投入，提高科技競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效率和質(zhì)量。新興經(jīng)濟(jì)體以資源能源低端產(chǎn)品出口和低端產(chǎn)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以外需為導(dǎo)向的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)布局，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)不穩(wěn)定，容易受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。因而，新興經(jīng)濟(jì)體要改變資源型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，重點(diǎn)發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和新興服務(wù)業(yè)，形成具有競(jìng)爭(zhēng)力的合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

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責(zé)任編輯 劉絳華