■ 田麗媛（重慶工商大學(xué)融智學(xué)院 重慶 400033）

引言

“十八大”以來，中國的改革伴隨著市場化、經(jīng)濟全球化的過程，逐漸進入深水區(qū)。中國的改革的同時也是一個政府之間不斷分權(quán)的過程，1994年的“分稅制”改革對中央政府和地方政府的事權(quán)（支出權(quán)利）和財權(quán)（稅收分享權(quán)）做了明確界定。同時建立了以GDP為考核核心的地方政府考核機制來考核地方官員。在這種體制安排下，地方政府進行大規(guī)模的舉債，透支未來的財政收入，進行大規(guī)模的地方政府投資，換取政府考核的政績，同時也就換來了進身之階。地方政府通過投資來改善當?shù)毓伯a(chǎn)品水平和基礎(chǔ)設(shè)施吸引資源的流入，也可以通過投資來促進當?shù)匚镔|(zhì)資本和人力資源積累，為經(jīng)濟增長提供有效動力。地方政府之間競爭性的投資行為，會造成地方政府支出的外溢效應(yīng)以及搭便車效應(yīng)。地方政府投資規(guī)模持續(xù)擴張，以及不可控因素的增加，會給中國經(jīng)濟發(fā)展造成系統(tǒng)性風(fēng)險。通過上述分析可以看出，地方政府投資、經(jīng)濟增長都受到財政分權(quán)以及財稅體制改革的影響，理解了財政分權(quán)、地方政府投資和經(jīng)濟增長之間的互動邏輯關(guān)系，也就知悉了過去幾年中國經(jīng)濟發(fā)展的主體脈絡(luò)。

文獻回顧

近年來，關(guān)于財政分權(quán)的研究很多，但是集中分析財政分權(quán)、地方政府投資和經(jīng)濟增長三者之間關(guān)系的文獻不多，已有文獻很少在財政分權(quán)的視角下，研究中國東中西部三部分地區(qū)政府投資對經(jīng)濟增長的效應(yīng)。國內(nèi)研究主要集中于財政分權(quán)、政府支出和經(jīng)濟增長效應(yīng)。

關(guān)于財政分權(quán)視角下地方政府支出的經(jīng)濟增長效用，得出的結(jié)論比較復(fù)雜，支出競爭的最早檢驗來自Case、Rosen 和Hines（1993），他們基于1970-1985年美國各州數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，一個州的人均支出和鄰州人均支出顯著正相關(guān)。Barro（1990）基于規(guī)模報酬不變的假設(shè)建立了一個包含政府公共支出與公共資本流量的內(nèi)生增長模型,認為政府支出能夠改變穩(wěn)態(tài)的經(jīng)濟增長率。Kelejian 和 Robinson（1993）通過研究美國760個縣1980年、1982年和1987年的安全支出數(shù)據(jù)同樣發(fā)現(xiàn)了地方政府財政支出效仿證據(jù)。張晏、龔六堂（2005）研究表明“分稅制”改革以來，財政分權(quán)對地方經(jīng)濟增長有顯著的正向效應(yīng)。郭慶旺、趙旭杰（2012）研究指出地方政府在非政府投資規(guī)模上的競爭加劇了全國經(jīng)濟周期波動，而在政府投資規(guī)模上的競爭在一定程度上緩解了全國經(jīng)濟周期波動。賈俊雪、郭慶旺、寧靜（2011）基于中國 2000-2005年間縣級面板數(shù)據(jù)研究表明財政收支分權(quán)在縣級財政解困中的作用具有明顯的不對稱性：財政收入分權(quán)水平提高有助于增強縣級財政的自給能力，實現(xiàn)縣級財政解困；財政支出分權(quán)水平提高則會顯著加劇縣級財政困難程度。李濤、周業(yè)安（2008）利用1994-2005年中國省級面板數(shù)據(jù)，研究了政府競爭、公共支出、經(jīng)濟增長三者之間的關(guān)系。張衛(wèi)國、任燕燕、花小安（2011）研究表明地方政府投資及地區(qū)性行政壟斷均有效促進了地方經(jīng)濟增長，并且二者具有明顯替代效應(yīng)。李江（2012）選用西部地區(qū)的1995-2008年的省級面板數(shù)據(jù)，實證研究了地方政府競爭與經(jīng)濟增長的聯(lián)系。

研究設(shè)計

本文使用30個省級行政區(qū)的面板數(shù)據(jù)來構(gòu)造財政分權(quán)視角下地方政府投資的經(jīng)濟增長模型。在模型的構(gòu)建過程中，直接引入財政分權(quán)程度作為自變量。同時考慮地方政府之間的策略博弈互動，本文引入了空間權(quán)重變量，考察地方政府投資行為引起的外溢效應(yīng)和搭便車效應(yīng)。Tiebout（1956）、Musgrave（1959）以及Oates（1972）等人發(fā)展的第一代財政聯(lián)邦主義理論，Weingast（2006）等人發(fā)展的第二代財政聯(lián)邦主義理論都認為財政分權(quán)能夠通過加強地方之間的競爭來促進經(jīng)濟增長。其中，財政分權(quán)導(dǎo)致地方政府更注重本地固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，區(qū)域內(nèi)公民素質(zhì)的提高，激勵地方政府進行技術(shù)改進和制度完善。第一代和第二代聯(lián)邦主義財政理論認為，財政分權(quán)也可能會阻礙經(jīng)濟增長，具體到中國來說，五年一屆的政府也會使本屆政府為了政績，而透支未來的財政，搞一些面子工程，財政分權(quán)也會導(dǎo)致地方保護主義盛行，不利于生產(chǎn)要素的流動。同時由于生產(chǎn)要素的稅收競爭和歧視，也不利于區(qū)域之間的收入再分配，加劇社會的收入差距。另外，隨著分權(quán)程度的擴大，地方政府可能產(chǎn)生腐敗行為。

表1 地方政府投資、財政分權(quán)對經(jīng)濟增長的影響

（一）計量模型設(shè)計

面板數(shù)據(jù)模型相對橫截面模型更加準確，對地方政府投資行為的復(fù)雜程度考慮更為全面（Hsiao，2007）。結(jié)合中國的具體實踐，本文選用面板數(shù)據(jù)模型來構(gòu)造計量模型：

公式中，在考察30個省、市、自治區(qū)的經(jīng)濟增長時，yit是考察i省份在時間t內(nèi)該地區(qū)的人均GDP。α 為常數(shù)項，κ是根據(jù)各個省份省會城市之間的距離計算出來的空間權(quán)重變量，是一個（30*30）的矩陣，Ait是i省份在時間t內(nèi)財政分權(quán)指數(shù)，（κAit）是經(jīng)過空間權(quán)重變量κ調(diào)整之后的財政分權(quán)指數(shù)，b1、b2是這兩項的系數(shù)，Iit是i省份在時間t內(nèi)地方政府投資變量，（κIit）是經(jīng)過空間權(quán)重變量κ 調(diào)整之后地方政府投資變量，cmi、cni是上述兩項的系數(shù)，expit是第i 省份在時間t內(nèi)的地方政府財政支出，（κ expit）是經(jīng)過空間權(quán)重變量κ 調(diào)整之后的地方政府財政支出，dmi、dni為其系數(shù)，wexpit是地方政府預(yù)算外財政支出變量，κ wexpni是經(jīng)過空間權(quán)重變量調(diào)整之后的地方政府預(yù)算外支出變量，emi、eni是上述兩個變量的系數(shù)，如果系數(shù)eni為正，則說明存在正的外溢效應(yīng)，如果為負，則說明存在負的外溢效應(yīng)。μit是時間固定效用，εit是地區(qū)i 在時間t內(nèi)的殘差項。

（二）變量定義

1.被解釋變量。分析經(jīng)濟增長效應(yīng)，本文按照慣例將地方政府實際人均GDP作為被解釋變量，所有的數(shù)據(jù)均以1995年作為基期價格指數(shù)，變量名稱是（rjgdp），單位是元。

2.核心解釋變量。財政分權(quán)指標（fqu）選取地方財政支出自決率，這一指標主要是衡量地方政府對財政支出擁有的自主決定權(quán)，等于地方本級預(yù)算支出扣除中央轉(zhuǎn)移支付后的余額占地方預(yù)算總支出的比值。其中，預(yù)算支出等于預(yù)算內(nèi)支出加預(yù)算外支出。地方財政支出自決率越高，表明本地區(qū)財政分權(quán)程度越大，地方政府在財政資金的安排和使用方面受中央政府約束的程度越小。本文進一步將財政分權(quán)程度區(qū)分為財政收入分權(quán)（revd）和財政支出分權(quán)（expd），人均財政支出（rexp）表示各個省級地方政府人均財政支出水平。人均預(yù)算外支出（wexp）為各地方政府省級單位人均預(yù)算外支出。

3.傳導(dǎo)控制變量。傳導(dǎo)控制變量分別是地方政府人均交通基礎(chǔ)設(shè)施投資對數(shù)值（trI），人均房地產(chǎn)投資對數(shù)值（reI），人均教育（包括基礎(chǔ)教育和大學(xué)教育）投資對數(shù)值（edI），人均健康社保、醫(yī)療投資對數(shù)值（heaI），人均政府機關(guān)、公共事業(yè)投資對數(shù)值（pubI）?？臻g權(quán)重變量κ是各個省、市、自治區(qū)省會城市之間的距離經(jīng)過計算得出的一個30*30的矩陣，反映的是本文研究的30個地區(qū)政府之間空間關(guān)系，矩陣中系數(shù)kij反映的是第i個地區(qū)和第j個地區(qū)之間的空間互動關(guān)系，關(guān)于空間權(quán)重矩陣κ，kij表示的是i省級行政區(qū)的省會城市和省級行政區(qū)j的省會城市的直線距離。我們同時對空間權(quán)重矩陣進行了標準化，使每一行的元素之和為1（kij是已知常數(shù)，矩陣K所有對角線元素都是0以及矩陣K特征根是已知的。第一個假設(shè)排除了空間權(quán)重矩陣參數(shù)化的可能，第二個假設(shè)說明沒有一個地區(qū)能夠被看作是自己的空間鄰居）。

（三）數(shù)據(jù)來源

鑒于分稅制改革從1994年開始，為了反映中央和地方政府財政支出數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性，本文實證分析數(shù)據(jù)區(qū)間確定為1995-2013年，遵從實證檢驗中的習(xí)慣，1997年，重慶市才成為直轄市，本文將其1998-2013年的各種數(shù)據(jù)合并到四川省中，本文的數(shù)據(jù)主要來源于《中國財政年鑒》1996-2014、《中國統(tǒng)計年鑒》1996-2014、《新中國50年統(tǒng)計資料匯編》、《中國人口年鑒》1996-2014等。

實證分析

（一）研究方法

本文模型設(shè)定為面板數(shù)據(jù)模型，模型估計方法均為固定效應(yīng)或隨機效應(yīng)模型，另外，通過豪斯曼檢驗，文中面板數(shù)據(jù)回歸分析均采用固定效應(yīng)模型，但在固定效應(yīng)估計方法中，為了去除異方差，所有的變量均取自然對數(shù)。并且通過加入空間權(quán)重變量的方法，考察財政分權(quán)視角下地方政府投資是否具有外溢效應(yīng)或者是搭便車效應(yīng)。

（二）實證檢驗

在表1中，主要分析了各地區(qū)投資水平和結(jié)構(gòu)、分權(quán)程度對國內(nèi)其它行政區(qū)的互動影響，另外還考察預(yù)算外支出水平地區(qū)經(jīng)濟增長的影響。在上述分析的基礎(chǔ)上得到了五個固定效應(yīng)模型，這五個固定效應(yīng)模型共同的控制變量分別是人均交通基礎(chǔ)設(shè)施投資對數(shù)值（trI），人均房地產(chǎn)投資對數(shù)值（reI），人均教育（包括基礎(chǔ)教育和大學(xué)教育）投資對數(shù)值（edI），人均健康社保、醫(yī)療投資對數(shù)值（heaI），人均政府機關(guān)、公共事業(yè)投資對數(shù)值（pubI）。其中，收入分權(quán)、支出分權(quán)、人均預(yù)算內(nèi)財政支出、人均預(yù)算外財政支出分別對應(yīng)于固定模型（2）、（3）、（4）、（5），模型的分析結(jié)果如表1所示。

通過對上述實證檢驗分析可以看出，無論是財政支出分權(quán)還是財政收入分權(quán)對本地區(qū)經(jīng)濟增長都有顯著的正面影響，也就是說一個地區(qū)財政分權(quán)程度越大對本地區(qū)經(jīng)濟增長作用更顯著，并且對比方程（2）和方程（3）可以看出財政收入分權(quán)程度對經(jīng)濟的促進作用要比財政支出分權(quán)的作用更大，這也從側(cè)面說明地方政府財政支出具有外溢效應(yīng)。從回歸方程（2）可以看出，財政收入分權(quán)程度增加1%，那么經(jīng)濟增長程度為1.518%。這也與金融危機以來，國內(nèi)各省市經(jīng)濟發(fā)展狀況的經(jīng)驗吻合，財政分權(quán)程度越大，那么地方政府具有自主的財力安排權(quán)，可以把地方財力安排到本級行政區(qū)更需要的投資項目上，更好地改善本地投資環(huán)境，吸引外資，把臨近行政區(qū)的資源吸引過來，更好地發(fā)展本地經(jīng)濟。通過對方程（4）和方程（5）的分析可以看出，無論是預(yù)算內(nèi)支出還是預(yù)算外支出，對本地的經(jīng)濟增長都具有明顯的正向促進作用，通過方程（4）可以看出人均財政支出每增長1%，地方經(jīng)濟增長0.406%。另外，通過計量結(jié)果可知，預(yù)算外支出對地方經(jīng)濟增長的促進作用大于預(yù)算內(nèi)支出，這從側(cè)面說明預(yù)算外支出利用效率更高。通過對實證結(jié)果的觀察可知，本地區(qū)的交通設(shè)施投資、教育投資、健康社保醫(yī)療投資、機關(guān)公共事業(yè)投資對本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展起到顯著的正向作用。地方政府投資大多流向本地基礎(chǔ)設(shè)施、教育部門，可以有效的促進本地區(qū)的人力資本積累，為地方經(jīng)濟增長提供動力。

表2為加入空間之后變量處理的實證分析結(jié)果，其中人均房地產(chǎn)投資、人均公共機關(guān)公用事業(yè)投資計量結(jié)果不顯著，將上述兩個變量剔除。從回歸方程（1）-（5）可以看出，加入空間權(quán)重變量之后，地方政府投資對經(jīng)濟增長具有明顯的負作用，即其他地區(qū)的投資增加對本地區(qū)經(jīng)濟增長呈負相關(guān)關(guān)系，這主要因為整個社會的投資額是既定的，其他地區(qū)投資增加了，表示其他地區(qū)從中央拿到的轉(zhuǎn)移支付、中央批準的項目就會增多，那么勢必本地區(qū)投資額就會減少，從而經(jīng)濟發(fā)展程度就會減緩。這樣從側(cè)面印證了地方政府投資是一個相互競爭的關(guān)系。

通過方程（2）和方程（3）可以看出，其它地方收入分權(quán)對本地區(qū)的經(jīng)濟增長作用為負，其它地區(qū)財政收入每增加1%，本地經(jīng)濟增長速度降低減緩0.706%，這說明各個地方政府之間政府收入是競爭關(guān)系，其他地區(qū)財政收入的提高，必然會造成本地政府收入的減少，這也和現(xiàn)實情況相吻合。其它地區(qū)財政支出分權(quán)對本地經(jīng)濟增長具有正向作用，但促進的程度不大，其它地區(qū)財政支出分權(quán)每增加1%，本地經(jīng)濟增長0.195%。對比方程（3）和方程（4）可以得到，本地人均財政支出和人均預(yù)算外支出的滯后變量的計量分析結(jié)果為負，表示其他地區(qū)財政支出、預(yù)算外財政支出越多，就會造成本地的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生負的效應(yīng)，即地方政府之間的財政支出也是競爭關(guān)系。但是，在給定資源有限的前提下，地方政府必須展開相互競爭才能為當?shù)匚嗟馁Y源、獲得中央政府更多的支持。這種競爭可以表現(xiàn)在制度和政策層面，也可以表現(xiàn)在具體的支出層面，這也從側(cè)面印證了金融危機以來，地方政府大量舉債，進行大規(guī)模地方投資的原因。

結(jié)論與政策建議

本文運用省級面板數(shù)據(jù)分析了財政分權(quán)視角下地方政府投資的經(jīng)濟增長效應(yīng)，通過分析發(fā)現(xiàn)，無論是財政支出分權(quán)還是財政收入分權(quán)都對地方經(jīng)濟增長有顯著的正向作用。當加入空間權(quán)重變量之后，總體分析其他地區(qū)地方政府投資對本地經(jīng)濟促進作用是負向的，這說明在社會投資綜合固定的前提下，地方政府投資是競爭關(guān)系。另外，預(yù)算內(nèi)財政支出和預(yù)算外支出對經(jīng)濟增長具有明顯的正向促進作用，預(yù)算內(nèi)財政支出效率高于預(yù)算外財政支出。但加入空間權(quán)重變量之后，預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外支出對經(jīng)濟增長的作用為負向，這說明地方政府財政支出也是競爭關(guān)系。實際上地方政府投資很大程度上來源于地方政府財政支出，計量結(jié)果與現(xiàn)實也是吻合的。

以上結(jié)果揭示了重要的政策內(nèi)涵：中央和地方政府科學(xué)設(shè)置投資區(qū)域，提高地方政府投資經(jīng)濟效率，杜絕地方政府投資的軍備競賽，強化對地方政府投資行為的約束，另外，調(diào)整中央和地方政府財權(quán)和支出責(zé)任，調(diào)整官員晉升考核機制，去除“唯GDP論英雄”的思想。加強對預(yù)算外支出的管理監(jiān)督，隨著現(xiàn)代財政制度的建立，逐步將預(yù)算外支出納入到預(yù)算內(nèi)管理，這樣在一定程度上增加了財政支出的透明度，提高了財政支出效率。

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