投資之道就在于順勢(shì)而為。在交易過(guò)程中，投資者既要對(duì)市場(chǎng)有敬畏之心，也要保持適度的“貪婪”，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下逐步實(shí)現(xiàn)收益的最大化。只有跟隨市場(chǎng)的趨勢(shì)、謹(jǐn)慎入場(chǎng)、勇于持倉(cāng)、完善止損、堅(jiān)定盈利，才能獲得持續(xù)、穩(wěn)定的利潤(rùn)。

中國(guó)股市的下跌明明白白地告訴投資者：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。安全性和收益性是成反比的，在獲得較高收益的同時(shí)也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

王先生是一位私企老板，兒子最近要去美國(guó)留學(xué)。由于人民幣兌美元匯率急劇走低，最近一段時(shí)間，王先生購(gòu)匯時(shí)不禁有一種“被坑了”的感覺(jué)。不僅如此，股市的接連跳水也讓王先生的股票市值大幅縮水。雖然央行宣布于8月26日下調(diào)存貸款利率為市場(chǎng)注入了更多的流動(dòng)性，但是王先生的股票賬戶不僅盈利回吐，賬戶資金也被“腰斬”。

1 保證資金安全

沒(méi)有哪個(gè)市場(chǎng)像金融市場(chǎng)一樣，日復(fù)一日地重復(fù)著同樣的節(jié)奏。雖然時(shí)代在變、社會(huì)在變，但是人性的恐懼和貪婪從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)改變。中國(guó)股市的連續(xù)跳水，讓在4000點(diǎn)接盤的股民的錢包再次縮水，同時(shí)也驗(yàn)證了一個(gè)道理：趨勢(shì)一旦形成，雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入會(huì)緩解趨勢(shì)，但是不會(huì)改變趨勢(shì)運(yùn)行的方向。

股市的大跌讓投資者將目光重新轉(zhuǎn)向了債券、銀行存款等相對(duì)安全的理財(cái)類產(chǎn)品。當(dāng)下，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，保證資金安全才是第一位，在安全的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)一步考慮保值和升值。

2 風(fēng)險(xiǎn)的定義

在實(shí)際生活中，人們通常僅僅將風(fēng)險(xiǎn)和損失掛鉤，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)就是未來(lái)?yè)p失的不確定性。這是狹義的風(fēng)險(xiǎn)定義。會(huì)計(jì)學(xué)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的定義是收益和損失的不確定性。也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)既指未來(lái)的損失，也包括潛在的收益。

作為現(xiàn)代金融市場(chǎng)的理論支柱，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的確立主要針對(duì)證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系。該模型的主要假設(shè)包括：投資者希望財(cái)富越多越好，效用是財(cái)富的函數(shù)，財(cái)富又是投資收益率的函數(shù)；影響投資決策的主要因素是期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)，投資者在決策的過(guò)程中都遵循“在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，選擇收益率較高的產(chǎn)品”的規(guī)律或“在同一收益率水平下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品”的規(guī)律。

3 資產(chǎn)管理的三原則

投資者在進(jìn)行資產(chǎn)管理時(shí)要遵循安全性、流動(dòng)性和收益性3個(gè)原則。其中，資金的安全是最核心的內(nèi)容，只有保證資金的安全，才有可能獲得正常的盈利。一般情況下，安全性越高、流動(dòng)性越好、風(fēng)險(xiǎn)越低，資金的安全就越有保障。但是，安全性和流動(dòng)性往往與收益性成反比，即流動(dòng)性越好、安全性越高，收益性就越低。所以，投資者在決策時(shí)，要貨比三家，在保證充分的安全性和流動(dòng)性的同時(shí)獲得盡可能多的收益。

很多人會(huì)把錢存到銀行賺取利息或購(gòu)買債券，這一方式能夠使資金的安全性和流動(dòng)性獲得充分保障，是比較穩(wěn)妥的理財(cái)方式。最近幾年，包括我們國(guó)家在內(nèi)的多國(guó)央行都逐步下調(diào)了存款利率，銀行存款的利率無(wú)法抵消通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)。由于央行連續(xù)降息，國(guó)債等債券的收益率也逐步下調(diào)。這類資產(chǎn)雖然適合作為資產(chǎn)配置中相對(duì)穩(wěn)定的一部分，但盈利性明顯大打折扣。若想獲得更多的收益，投資者還需要投資股票、期貨、期權(quán)、外匯及黃金等資產(chǎn)作為補(bǔ)充。

從2014年10月到今年6月，中國(guó)股市展開(kāi)了一輪連續(xù)的上漲。在這輪上漲過(guò)程中，很多投資者“跑步入市”，甚至連中學(xué)生、賣水果的攤販都開(kāi)立了股票賬戶，一時(shí)之間全民炒股成了市場(chǎng)的潮流。但是，好景不長(zhǎng)，隨著股災(zāi)的爆發(fā)，很多新入市的股民迅速被套牢，本文開(kāi)篇提到的王先生就是其中一位。股民被套牢的原因無(wú)外乎是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，在不設(shè)止損的情況下盲目跟風(fēng)入場(chǎng)，虧損之后又拒不向市場(chǎng)承認(rèn)錯(cuò)誤。

外匯、期貨等市場(chǎng)采取保證金交易的方式帶有一定的杠桿屬性，且同時(shí)可以進(jìn)行雙向操作，這雖然增加了交易機(jī)會(huì)，相應(yīng)地也擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)。所以，如果將股市的操作模式帶入到保證金市場(chǎng)，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。因此在金融市場(chǎng)交易過(guò)程中，尋找適合的介入點(diǎn)、止損點(diǎn)是投資者能否盈利的關(guān)鍵。

4 順勢(shì)交易核心理念

順勢(shì)交易的核心理念是謹(jǐn)慎入場(chǎng)、勇于持倉(cāng)、完善止損、堅(jiān)定盈利。

4.1 謹(jǐn)慎入場(chǎng)

在交易之前，投資者要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充分的分析和規(guī)劃。雖然盈利是一個(gè)概率事件，沒(méi)有人能夠在入場(chǎng)之前就確定會(huì)盈利，但是我們可以盡量選擇成功率高的時(shí)機(jī)進(jìn)行操作。這就需要投資者進(jìn)行交易規(guī)劃。制訂一筆完整的交易規(guī)劃的過(guò)程，就是通過(guò)一步一步的邏輯推理和判斷找到風(fēng)險(xiǎn)可控、盈虧比合理的最適宜交易的1～2個(gè)“貨幣對(duì)”，再依據(jù)交易計(jì)劃堅(jiān)定地執(zhí)行。

4.2 勇于持倉(cāng)

“延續(xù)”是趨勢(shì)的主要運(yùn)行節(jié)奏，一般情況下，趨勢(shì)的延續(xù)性越好，發(fā)生轉(zhuǎn)勢(shì)的概率就會(huì)越低。如同一輛高速行駛的汽車，要想安全地停下來(lái)，首先需要減速慢行。所以，在有明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn)之前，投資者要做的就是大膽持倉(cāng)。此外，嚴(yán)格的機(jī)會(huì)篩選機(jī)制也會(huì)使很多投資者避免“打開(kāi)電腦就想下單”“下單后發(fā)現(xiàn)走勢(shì)錯(cuò)誤馬上離場(chǎng)，拿不住單子”的問(wèn)題。

4.3 完善止損

趨勢(shì)的運(yùn)行不可能總是一帆風(fēng)順的，會(huì)出現(xiàn)一定程度的回調(diào)和折返。一旦行情走勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，繼續(xù)按照原來(lái)的方向交易就會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。這時(shí)，止損就是行情走勢(shì)發(fā)生意外波動(dòng)后，賬戶的最后一道防線，也是將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)的必要條件。

4.4 堅(jiān)定盈利

如果投資者對(duì)市場(chǎng)的方向判斷正確，并在這一判斷的指導(dǎo)下入場(chǎng)且獲得了一定的利潤(rùn)后，建議不要急于平倉(cāng)離場(chǎng)。單邊趨勢(shì)一旦形成，從來(lái)不會(huì)因?yàn)闈q幅太大而停止繼續(xù)上漲，跌勢(shì)也不會(huì)因?yàn)榈蠖芙^繼續(xù)下跌。投資者要做的就是在盈利達(dá)到一定幅度后，不斷地將止損點(diǎn)依據(jù)道氏理論點(diǎn)而跟進(jìn)，讓市場(chǎng)來(lái)驗(yàn)證這筆交易止損的有效性。只有逆勢(shì)交易者才會(huì)擔(dān)心行情會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)，順勢(shì)交易者會(huì)抓住一切趨勢(shì)延續(xù)的機(jī)會(huì)，從而取得利潤(rùn)的最大化。

5 主次節(jié)奏與中繼形態(tài)

理論上，順勢(shì)交易過(guò)程中，投資者只要能夠找到一個(gè)適合的入場(chǎng)點(diǎn)位，就能夠獲得收益。但在實(shí)際操作過(guò)程中，投資者總是希望等到更好的入場(chǎng)點(diǎn)位，在順勢(shì)的同時(shí)進(jìn)一步降低交易風(fēng)險(xiǎn)，在更安全的情況下獲得更好的收益。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的運(yùn)行后，趨勢(shì)總會(huì)出現(xiàn)一定程度的休整，如果在趨勢(shì)回調(diào)過(guò)程中再順勢(shì)介入，交易風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)進(jìn)一步降低，收益也會(huì)隨之提高。因此，在順勢(shì)的同時(shí)尋找更適合的入場(chǎng)點(diǎn)就成了很多交易者追求的目標(biāo)，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要交易者學(xué)會(huì)借助主次節(jié)奏或中繼形態(tài)所提供的指示信號(hào)。

5.1 主次節(jié)奏

主次節(jié)奏充分體現(xiàn)了順勢(shì)、順動(dòng)能的交易思維，是“敬松主次交易系統(tǒng)”中的核心內(nèi)容，為交易者提供了交易的入場(chǎng)點(diǎn)。主要節(jié)奏和次要節(jié)奏是相對(duì)的，二者在運(yùn)行過(guò)程中有著明顯的差異。主次節(jié)奏之間是交替進(jìn)行的，次要節(jié)奏主要是為下一個(gè)主要節(jié)奏做準(zhǔn)備。運(yùn)行速度快、斜率大、延續(xù)性好是主要節(jié)奏的運(yùn)行特征。次要節(jié)奏的運(yùn)行特征則表現(xiàn)為：運(yùn)行的幅度小、斜率低、反復(fù)性強(qiáng)。

5.2 中繼形態(tài)與主次節(jié)奏的關(guān)系

在實(shí)際交易過(guò)程中，中繼形態(tài)是更加規(guī)范的次要節(jié)奏，比如旗形、三角形和矩形等中繼形態(tài)。由于形態(tài)構(gòu)筑過(guò)程中經(jīng)過(guò)了充分的調(diào)整，中繼形態(tài)可以為交易者提供更加精確的入場(chǎng)點(diǎn)位，交易的成功率也得到了進(jìn)一步提高。中繼形態(tài)本身也為交易提供了更好的止損點(diǎn)和目標(biāo)點(diǎn)位。同時(shí)，越是凌厲的單邊運(yùn)行過(guò)程，出現(xiàn)次要節(jié)奏的概率越大。

利用次要節(jié)奏進(jìn)場(chǎng)能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控的同時(shí)做到收益最大化。在次要節(jié)奏構(gòu)筑完善之后入場(chǎng)，能夠讓交易者在入場(chǎng)之后的很短時(shí)間內(nèi)就見(jiàn)到利潤(rùn)，交易的效率和安全性也就能得到進(jìn)一步的提高。

最近一段時(shí)間，受到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，外匯、黃金及股票市場(chǎng)都出現(xiàn)了不同程度的動(dòng)蕩。金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩加劇了進(jìn)場(chǎng)交易的難度。所以，在進(jìn)行投資時(shí)需要在博取資金收益的同時(shí)保證資產(chǎn)的安全。

收稿日期：2015-09-14