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        基于CoVaR模型的我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的測度

        2015-12-23 11:06:03修國義王芳菲
        科技與管理 2015年3期
        關(guān)鍵詞:風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)性風(fēng)險

        修國義 王芳菲

        摘要:在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的今天,我國想要保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展,必須增強(qiáng)抵抗風(fēng)險的能力。銀行業(yè)是我國金融體系的主導(dǎo),而且銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險有極大的傳染性和破壞性,因此必須增強(qiáng)對銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管。本文提供了測度系統(tǒng)性風(fēng)險的方法——CoVaR方法,目的在于通過對系統(tǒng)性風(fēng)險的有效測度,為銀行業(yè)的風(fēng)險監(jiān)管提供預(yù)警和建議。研究結(jié)果證實了我國上市商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險溢出效應(yīng)的存在,并且國有銀行對系統(tǒng)性風(fēng)險的貢獻(xiàn)度較高,抵御系統(tǒng)性風(fēng)險的能力較強(qiáng),這與實際情況相吻合。

        關(guān)鍵詞:系統(tǒng)性風(fēng)險;風(fēng)險監(jiān)測;條件風(fēng)險價值

        中圖分類號:F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A

        風(fēng)險是金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的固有屬性。作為一類特殊的金融機(jī)構(gòu),銀行的核心業(yè)務(wù)之一就是對風(fēng)險進(jìn)行有效管理。在日常業(yè)務(wù)中,銀行總是面臨各種各樣風(fēng)險的沖擊,如何有效測度和應(yīng)對風(fēng)險已經(jīng)成為各商業(yè)銀行風(fēng)險管理的核心所在。

        當(dāng)今時代,宏觀經(jīng)濟(jì)體系的系統(tǒng)性風(fēng)險對銀行業(yè)的風(fēng)險管理形成了重要挑戰(zhàn)。Kaufman等對系統(tǒng)性風(fēng)險(systemic risk)進(jìn)行了詳細(xì)的界定,認(rèn)為系統(tǒng)性風(fēng)險通常與金融自由化、金融全球化帶來的金融動蕩和危機(jī)密切相關(guān)。無論是由什么原因引起的系統(tǒng)性風(fēng)險,都會對經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)生溢出效應(yīng)和傳染效應(yīng),對整個經(jīng)濟(jì)體系造成嚴(yán)重的破壞。2008年由美國次貸危機(jī)爆發(fā)引起的全球金融動蕩,使得商業(yè)銀行在應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險時更為審慎。

        為了應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險,其核心問題在于如何對系統(tǒng)性風(fēng)險進(jìn)行合理度量。只有通過將風(fēng)險量化識別出其對經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險溢出效應(yīng),才能對風(fēng)險管理提供正確的方向和指導(dǎo)。

        Adrian等提出了條件風(fēng)險價值(coVaR)方法,旨在測量單體金融機(jī)構(gòu)(或金融市場)陷入困境時,其它金融機(jī)構(gòu)(或金融市場)遭受損失的風(fēng)險.CoVaR方法主要用于測量銀行間的風(fēng)險溢出效應(yīng),識別出對系統(tǒng)性風(fēng)險有重要影響的銀行機(jī)構(gòu)。與傳統(tǒng)的風(fēng)險計量技術(shù)相比,CoVaR可以捕捉到各銀行對整個銀行體系的風(fēng)險溢出效應(yīng);從統(tǒng)計技術(shù)而言,CoVaR從全局性的角度來測量銀行間的風(fēng)險溢出效應(yīng),是一種更為全面的風(fēng)險測量方法。

        因此,本文使用CoVaR模型法來測量中國銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險,選取了12家在上海證券交易所上市的商業(yè)銀行為研究對象,采用分位數(shù)回歸方法對其進(jìn)行風(fēng)險評估與測量。實證結(jié)論表明,相對于其他商業(yè)銀行,國有銀行對整個銀行體系的風(fēng)險溢出程度較高,并且防范風(fēng)險的能力較強(qiáng)。

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