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公司財務(wù)戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃探析

重慶華龍網(wǎng)集團有限公司王麗華

摘要:當(dāng)前，世界經(jīng)濟正處于深度調(diào)整之中，復(fù)蘇動力不足，我國經(jīng)濟下行壓力還在加大，發(fā)展中深層次矛盾凸顯。在當(dāng)前充滿復(fù)雜性和不確定性的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)的管理者必須制定合理有效的財務(wù)戰(zhàn)略并成功運用到實踐中去，以幫助企業(yè)化解風(fēng)險、實現(xiàn)價值。本文就公司財務(wù)戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃進行了分析和探討。

關(guān)鍵詞:財務(wù)戰(zhàn)略選擇規(guī)劃措施

一、財務(wù)戰(zhàn)略的定義和任務(wù)

魏明海關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略的觀點是:“財務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價值分析為基礎(chǔ)，以促使企業(yè)資金長期均衡有效地流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動。財務(wù)戰(zhàn)略著重的并不是企業(yè)的現(xiàn)狀，而是企業(yè)的將來，是為了實現(xiàn)企業(yè)提高財務(wù)競爭力、持續(xù)和長遠發(fā)展的目的。財務(wù)戰(zhàn)略的主要任務(wù)是根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略及其它職能戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)需求資金的時間和金額進行診斷，確定融資渠道和方式，保證所籌資金能夠滿足企業(yè)經(jīng)營活動的正常開展，對企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和優(yōu)化，創(chuàng)新資產(chǎn)管理手段，提高投資的有效性，從而提高資金的使用效率，保證企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

二、財務(wù)戰(zhàn)略的主要分類和選擇

(一)財務(wù)戰(zhàn)略主要是從資本籌措與使用特征的角度來分類的，即擴張型、穩(wěn)健型和防御型三種類型

三種戰(zhàn)略的區(qū)別如表1所示：

表1：財務(wù)戰(zhàn)略的三種類型

(二)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟周期、公司發(fā)展階段以及經(jīng)濟增長方式相適應(yīng)

1、財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟周期相適應(yīng)

經(jīng)濟的周期性波動是市場經(jīng)濟條件下不可避免的現(xiàn)象，它要求企業(yè)在制定和選擇財務(wù)戰(zhàn)略時，要根據(jù)企業(yè)所處的是經(jīng)濟復(fù)蘇期、繁榮期還是衰退期來確定實施擴張型財務(wù)戰(zhàn)略、擴張型與穩(wěn)健型相結(jié)合的財務(wù)戰(zhàn)略，還是防御型與擴張型相結(jié)合的財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)財務(wù)人員要審時度勢，根據(jù)市場環(huán)境的變化、國家經(jīng)濟政策的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)或投資政策的更新及時地做出靈敏恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。

2、財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與公司發(fā)展階段相適應(yīng)

一般情況下，公司的發(fā)展要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。公司在制定和實施財務(wù)戰(zhàn)略時，務(wù)必要與公司所處的發(fā)展階段相適應(yīng)。

在初創(chuàng)期，銷售收入較少，沒有盈利甚至處理虧損狀態(tài)，公司現(xiàn)金需求量大，存在著很大的經(jīng)營風(fēng)險，在此階段一般采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實施一體化投資戰(zhàn)略，實行零股利或低股利政策。

在擴張期，銷售收入大幅增長，但收益和投資回報較低，資金需求量很大，風(fēng)險仍然很高，在此階段企業(yè)一般采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，采取相對積極的籌資戰(zhàn)略，資金來源還是以權(quán)益融資為主，實施適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略，實行低股利或股票股利政策。

在穩(wěn)定期，銷售收入開始飽和，收益和投資回報較高，資金需求量較小，風(fēng)險處于中等水平，在此階段一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，在資本結(jié)構(gòu)中增加債務(wù)融資，資金來源以盈余留存和債務(wù)融資為主，實施嘗試型投資戰(zhàn)略，實行高股利和現(xiàn)金股利政策。

在衰退期，企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率逐漸下降，銷售收入增速放緩，現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量都會減少，風(fēng)險進一步降低，在此階段一般采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略，資本結(jié)構(gòu)中以債務(wù)融資為主，建立進退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實行現(xiàn)金股利分配政策，多給股東派發(fā)股利以作為資本的回報。

3、財務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與公司的經(jīng)濟增長方式相適應(yīng)

企業(yè)要實現(xiàn)這種從粗放增長向集約增長的經(jīng)濟方式的轉(zhuǎn)變，需要加大對基礎(chǔ)項目的投資力度和財務(wù)制度的創(chuàng)新力度，從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的性質(zhì)來看，更傾向于通過優(yōu)化財務(wù)資源配置，實現(xiàn)企業(yè)集約、高效經(jīng)營，效益最大化的目標(biāo)。

三、財務(wù)戰(zhàn)略的具體規(guī)劃

通過上文對財務(wù)戰(zhàn)略的介紹，在此,僅以P2P網(wǎng)貸行業(yè)為例闡述目前P2P網(wǎng)貸公司財務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃。

(一)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

目前，金融危機過后的全球經(jīng)濟處于溫和復(fù)蘇期，但發(fā)展中國家這些新興經(jīng)濟體面臨的形勢依然嚴(yán)峻，中國經(jīng)濟也處于由高速增長到中速增長的轉(zhuǎn)換階段，需要承受較大的經(jīng)濟下行壓力，P2P網(wǎng)貸產(chǎn)業(yè)在這樣一個時期在中國的土地上生根發(fā)芽，決定其要面臨嚴(yán)峻考驗與挑戰(zhàn)。

目前國家對P2P網(wǎng)貸行業(yè)相關(guān)的監(jiān)管制度并未頒布，P2P網(wǎng)貸公司的運營面臨政策風(fēng)險。但是部分城市已經(jīng)發(fā)布了促進該產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見，如上海市人民政府就印發(fā)了《關(guān)于促進本市互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》。隨著中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，將成為我國經(jīng)濟增長的新的突破口。

P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種形式在短短的幾年時間內(nèi)已經(jīng)在國內(nèi)得到了迅速發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)和傳統(tǒng)的金融中介相比較而言，其規(guī)模雖然不大，可是，年增長速度到目前已經(jīng)超過了200%，在不久的將來還有可能會超過300%，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及以及廣大群眾不斷釋放的理財需求將會呈現(xiàn)出爆炸式的增長態(tài)勢。

隨著市場需求高速增長，平臺競爭逐漸加劇，各平臺在產(chǎn)品、市場、服務(wù)等方面不斷自我創(chuàng)新，加速開發(fā)新用戶、占領(lǐng)市場，已顯現(xiàn)大平臺引領(lǐng)市場的格局。另外，國資、銀行、上市公司、IT等巨頭紛紛加入網(wǎng)貸

行業(yè)，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的隱形門檻將逐漸提高，加速行業(yè)洗牌。

P2P網(wǎng)貸在中國還屬于一個全新的行業(yè)，自2007年第一個P2P網(wǎng)貸平臺建立起來，至今也不過短短八九年時間，整個行業(yè)的運營模式、風(fēng)控措施、價值取向等都處于探索階段。

(二)P2P網(wǎng)貸公司財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃

針對目前的經(jīng)濟環(huán)境和P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，P2P網(wǎng)貸公司應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身實力，采取適度擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。由于目前全球經(jīng)濟存在復(fù)雜多變和諸多不確定因素，因此企業(yè)必須結(jié)合自身實際情況，量力而行，千萬不能盲目擴張，一旦投資失誤，公司財務(wù)狀況可能惡化，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

P2P網(wǎng)貸公司采取適度擴張型財務(wù)戰(zhàn)略時，建議從以下幾個方面進行把控。

(1)為了滿足公司擴張的資金需求，應(yīng)采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，吸引風(fēng)投、銀行、實力雄厚的大型企業(yè)集團或上市公司等資金加入。

(2)對于經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀并產(chǎn)生盈余的公司，應(yīng)實行零股利或低股利政策，通過內(nèi)部積累來補充公司擴張期大規(guī)模的資金需求。

(3)加大互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的研發(fā)投入，提升平臺的安全度和優(yōu)越的用戶體驗度。積極推進社會征信體系的建設(shè)，并通過有效利用社會征信體系控制風(fēng)險、降低成本。

(4)建立專業(yè)的風(fēng)險控制團隊，制定并執(zhí)行規(guī)范的風(fēng)險控制流程和制度，把風(fēng)險控制做為P2P網(wǎng)貸公司的重要任務(wù)。

(5)加大人才的引進力度，包括IT人才、風(fēng)險控制人才、市場拓展人才、綜合性的管理人才。建立科學(xué)的激勵考核機制，充分調(diào)動公司員體人員的積極性與創(chuàng)造性。

(6)積極開拓新的服務(wù)產(chǎn)品項目和新的市場發(fā)展空間，不斷創(chuàng)新新的金融服務(wù)形式，進而通過差異化的服務(wù)產(chǎn)品項目創(chuàng)造新的收入增長點。

(7)在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)快速向社會傳播和滲透的背景下，要求企業(yè)必須實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式由粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變，因此要限制高投入、低產(chǎn)出對資源的耗用，使得企業(yè)經(jīng)營集約化、高效率。制定科學(xué)的預(yù)算管理體系，嚴(yán)格進行成本控制。

(8)建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)制度，建立風(fēng)險監(jiān)測與財務(wù)危機預(yù)警機制，運用合理的財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)，及時地對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況進行財務(wù)預(yù)警分析，并對異常財務(wù)狀況迅速作出反應(yīng)，及時采取有效措施予以應(yīng)對，以盡量為公司減少或是避免損失，保障公司安全運營。

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