“過橋資金”在稅務籌劃中的運用

編者按：“過橋資金”又稱搭橋資金，是一種短期資金的融通，一般以六個月為限或更短，其資金主要來源于借主的關聯(lián)方。近年來，過橋資金逐漸融入了人們的投資生活，并被廣泛運用于稅務籌劃中，2014年報道的中國香港龐鼎文家族信托案，被認為是使用過橋資金成功進行稅務籌劃的典型案例。本文將結合這一案例為您解讀“過橋資金”在稅務籌劃中的運用。

一、一起成功的稅務籌劃案

香港商人龐鼎文在上世紀80年代末，通過一家控股公司經營著香港最大的鋼鐵公司。香港回歸前，由于家族生意前景以及中國政治、經濟風險（如外匯管制）的不確定性，龐鼎文決定通過一定的稅務籌劃將相關資產遷出香港，以規(guī)避當時的遺產稅及相關風險。

龐鼎文的財產包括：（1）公司的股票，特別是通過一家控股公司直接持有香港最大的鋼鐵公司Shiu Wing Steel Ltd.的股票；（2）兩處不動產，Hillview property和 YTIL property。

1989年12月，龐鼎文在Isle of Man（馬恩島）設立了五個單位信托，這些信托的受益人是龐鼎文的夫人和七個子女，受托人是1989年12月8日在Manx島設立的Shiu Wing Ltd.（簡稱：SWL）。SWL公司的董事為龐鼎文的夫人和七個子女。SWL 的股東是另外兩家馬恩島的公司：Shiu Kwong Ltd（簡稱 SKL，董事為龐鼎文的四個子女）和 Futurian Ltd.（簡稱 FL，董事是龐鼎文的夫人和另外3個子女）。幾乎同時，龐鼎文又在馬恩島設立了若干自由裁量的信托，受益人為龐鼎文的子女，這些自由裁量信托的受托人為SKL和FL。1990年1月25日，龐鼎文根據(jù)計劃完成了所持股份的轉移：首先由龐鼎文夫人向澳門渣打銀行貸款1.39億美元，她隨即將該筆貸款借給SWL公司。接下來，龐鼎文將其持有的股份出售給SWL公司，SWL公司則運用部分貸款支付股份收購款項。然后龐鼎文又將股份出售款項借給作為自由裁量信托受托人的SKL公司和FL公司，這一貸款為covenant債務——要求即付、無利息、無擔保并對龐鼎文個人償還。SKL公司和FL公司憑借該筆貸款向SWL公司持有的單位信托申購信托單位，從而由此享有信托收益。

SWL公司又用該筆款項償還向龐鼎文夫人的借款。而龐鼎文夫人則向澳門渣打銀行償還貸款。同日，龐鼎文擬定了一個遺囑放棄了他對FL和SKL的債權（股權信托的交易結構詳見上圖）。

1990年10月24日，龐鼎文實施Hillview property交易：龐鼎文將Hillview property出售給SWL，而后將出售收益捐贈給了the Pong Ding Yuen Trust的受托人SKL和FL。SKL 和 FL 獲得這筆資金后，向SWL申購單位，從而按份額分配了單位。the Pong Ding Yuen Trust是自由裁量信托，受益人為龐鼎文。YTIL property的交易與Hillview property交易類似，唯一不同的是，龐鼎文將出售YTIL property的收益借給了受托人SKL和FL，隨后在1991年10月和1992年10月，龐鼎文放棄了對FL和SKL的債權。隨著交易的完成，龐鼎文的巨額財產全部轉移進多個復雜的信托計劃中。通過這個計劃，龐鼎文實現(xiàn)了將財產事實轉移出香港、從而規(guī)避各類風險以保護財產的目的。（根據(jù)網絡整理）

二、“過橋資金”在稅務籌劃中的運用

通過以上案例可以發(fā)現(xiàn)，這起成功的稅務籌劃中，一個關鍵點是向澳門渣打銀行貸款1.39億美元充當“過橋資金”，從而成功進行了一系列“令人炫目”的安排。

事實上，在當前在股權轉讓過程中，也常常需要借助于“過橋資金”進行稅務籌劃，諸如房地產等近年來快速發(fā)展的行業(yè)在股權轉讓過程中，面臨的一個突出問題就是企業(yè)的資產增值過大，相比較而言，賬面的“原值”過小，從而帶來高昂的稅負成本，甚至迫使并購重組交易終止。實踐中，為了提高被轉讓股權的“原值”，可以通過引入“過橋資金”，變債權為股權，從而實現(xiàn)轉讓收益的降低，減少稅負成本。或者，引入“過橋資金”進行進行增資，以提高股權原值，降低轉讓收益大小。

一般而言，“過橋資金”需要第三方的積極配合，實踐中，第三方多為關聯(lián)公司。上述案例中，則是通過向銀行借款實現(xiàn)的。

三、“過橋資金”運用的法律風險提示

“過橋資金”雖然在稅務籌劃、注冊資金融資、過橋貸款方面發(fā)揮著重大作用，但是在運用過橋資金時也需要注意其存在的法律風險，做好相關的法律防范，以便更好的達到商業(yè)目的。

1.銀主的法律風險。

貸款無法辦出的風險是過橋最大的風險。雖所有手續(xù)完備，但是由于難以預知的原因，銀行無法發(fā)放貸款或者后續(xù)資金出現(xiàn)意外，銀主無法取得資金。此時，銀主只有通過各種途徑來實現(xiàn)債權，過橋資金有去難回，這將陷入一場無休止的追索討債中。此時的過橋方也危在旦夕，無法貸款無疑雪上加霜，加上需支付巨額過橋費，最終的結局將是過橋方資不抵債，甚至破產。

2.虛假出資的法律風險。

《最高人民法院關于對幫助他人設立注冊資金虛假的公司應當如何承擔民事責任的請示的答復》（民二他字〔2001〕第4號）規(guī)定：銀主幫助他人設立公司之后又抽回注冊資金，銀主的不當行為，雖然沒有直接給當事人造成損害后果，但由于其行為，使得過橋方公司得以成立，并從事與之實際履行能力不相適應的交易活動，給他人造成不應有的損害后果。因此，銀主是有過錯的。銀主應在過橋公司注冊資金不實的范圍內承擔補充賠償責任。

小結

“過橋資金”的本質是短期的資金融通，在稅務籌劃中，若能合理運用，可以發(fā)揮重要作用。但是需要提醒企業(yè)的是，“過橋資金”的使用須關注其中的稅務及相關法律風險，運用不當，不但不能實現(xiàn)降低稅負的目的，甚至可能引發(fā)相關的債務糾紛并可能承擔法律風險。

本專欄由北京華稅律師事務所特約供稿