林樂芬+李松+掌政

民間金融，是指在國家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)以外的自然人、法人及其他組織開展的以籌措資金為目的的融資活動(dòng)。民間金融作為正規(guī)金融的補(bǔ)充，正成為為我國廣大中小微企業(yè)發(fā)展提供融資支持的重要來源，其與銀行金融的互補(bǔ)效應(yīng)也發(fā)揮著越來越重要的作用。一方面民間個(gè)人資金財(cái)富充足，但可選擇的投資渠道卻十分有限;另一方面，資金需求旺盛的中小微企業(yè)卻由于難以滿足銀行金融機(jī)構(gòu)信貸條件等原因而難以得到銀行貸款。民間金融的出現(xiàn)，既有效吸收了社會(huì)閑散資金，又滿足了部分中小微企業(yè)的融資需求，彌補(bǔ)了中小微企業(yè)銀行金融融資的不足，有效緩解了資金供求矛盾，促進(jìn)了信貸資源配置效率的提升，有利于我國多層級(jí)信貸市場的形成和發(fā)展。

但是，由于民間金融處在灰色地帶，透明度低且利率較高，對(duì)于企業(yè)來說，高額利息使企業(yè)不堪重負(fù)，當(dāng)無法還本付息時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，也使廣大借款人遭受利益損失，這樣就加大了民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)。由于民間借貸法律制度保障不健全，發(fā)生債務(wù)糾紛時(shí)，借貸主體的合法權(quán)益難以得到有效保障。一旦資金鏈斷裂，受牽連者成千上萬，整個(gè)地區(qū)就都會(huì)被不安的氣氛所籠罩，當(dāng)借款人無法從貸款人手中收回本息時(shí)，就會(huì)滋生對(duì)整個(gè)社會(huì)的不滿情緒，影響社會(huì)穩(wěn)定。

如何正視民間金融存在的問題，怎樣引導(dǎo)民間金融陽光化、正規(guī)化，同銀行等正規(guī)金融一起，在法制的監(jiān)管下，通過民間金融創(chuàng)新，成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力，是當(dāng)前急需解決的問題。在“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下，P2P（Peer-to-Peer）網(wǎng)絡(luò)信貸（也被稱為“人人貸”）應(yīng)運(yùn)而生，這是一種通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將有借出款項(xiàng)意愿一方的閑散資金提供給資金需求方的借貸方法，網(wǎng)上交易使得借貸雙方能夠更加快捷便利地融出或者融入資金。實(shí)質(zhì)上就是將民間借貸模式由“線下”發(fā)展到“線上”，這是民間金融的一種創(chuàng)新模式。在這種“線上”運(yùn)營模式下，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的特殊優(yōu)勢，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款極度放大了可借款人群的范圍和數(shù)量，并使借貸雙方的匹配過程更加透明、陽光和有效率，無疑可成為廣大中小微企業(yè)獲得資金的良好選擇，這也將是民間借貸市場的發(fā)展趨勢。近年來，針對(duì)民間金融存在的問題并結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)良條件，江蘇省政府金融辦公室牽頭相關(guān)職能部門在撬動(dòng)民間金融創(chuàng)新、借力互聯(lián)網(wǎng)金融方面進(jìn)行了有益嘗試，其中以國開金融和江蘇金農(nóng)公司打造的國有準(zhǔn)公益性社會(huì)金融服務(wù)平臺(tái)開鑫貸最為典型。

一、互聯(lián)網(wǎng)開鑫貸P2P平臺(tái)運(yùn)行機(jī)制

2011年，國家開發(fā)銀行和江蘇省政府金融辦就有效引導(dǎo)民間借貸服務(wù)進(jìn)行了深入細(xì)致的調(diào)研和探討，決定聯(lián)合打造一個(gè)國內(nèi)技術(shù)最先進(jìn)、操作最規(guī)范、在公眾中最具有公信力的P2P服務(wù)平臺(tái)，并將其命名為“開鑫貸”。2011年12月，國開行總行把江蘇確定為規(guī)范民間借貸試點(diǎn)地區(qū)，啟動(dòng)民間借貸的調(diào)研及開鑫貸試點(diǎn)工作;2012年12月，開鑫貸網(wǎng)站正式上線運(yùn)營，引入首批30余家江蘇省監(jiān)管評(píng)級(jí)A級(jí)以上的小額貸款公司作為合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

開鑫貸P2P網(wǎng)站是一個(gè)準(zhǔn)公益性的、面向社會(huì)民眾的、依托國有資本構(gòu)建的綜合金融服務(wù)平臺(tái)，其服務(wù)范圍主要是為社會(huì)上富余閑置的資金和有融資需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)提供金融中介服務(wù)，包括供需信息發(fā)布、資金匹配撮合、在線支付結(jié)算等。開鑫貸以“開發(fā)性金融引領(lǐng)民間借貸融資行為走向規(guī)范化和陽光化”為宗旨，為中小微企業(yè)融資拓寬了渠道，也降低了融資成本，同時(shí)為投資者帶來合規(guī)合法的投資收益。

開鑫貸服務(wù)平臺(tái)以金融孵化、政策引導(dǎo)、嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制、技術(shù)支撐為基本原則，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，突出政府監(jiān)管的合規(guī)性、國開行品牌的優(yōu)質(zhì)性和國有資本的公信力，開創(chuàng)性地將股東資金實(shí)力比較雄厚、經(jīng)營管理相對(duì)規(guī)范的小貸公司接入平臺(tái)從事風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查活動(dòng)并提供融資擔(dān)保。此舉適度地增加了借款人的信用可靠度并提升了信用級(jí)別，有效地保障了投資人的資金安全。開鑫貸服務(wù)平臺(tái)不僅開拓了“三農(nóng)”和中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，也為社會(huì)投資者提供了優(yōu)質(zhì)的金融投資服務(wù)，有效地增加了居民的財(cái)產(chǎn)性收入。

開鑫貸的運(yùn)營包括“線上”和“線下”兩條線共同推進(jìn)、互相結(jié)合，兩者相輔相成，缺一不可?！熬€上”是指交易雙方在開鑫貸網(wǎng)站上發(fā)布資金的供求信息，平臺(tái)撮合投資人與借款人完成資金配對(duì)后，在網(wǎng)上通過數(shù)字簽名直接簽訂合同并劃付資金;“線下”是指小貸公司負(fù)責(zé)提供對(duì)借入人進(jìn)行貸前調(diào)查、貸后跟蹤、中介擔(dān)保的服務(wù)。

開鑫貸平臺(tái)各利益主體之間的關(guān)系體現(xiàn)在：政府制定相關(guān)政策，并負(fù)責(zé)對(duì)小貸公司進(jìn)行監(jiān)管和評(píng)級(jí)。國家開發(fā)銀行與江蘇金農(nóng)股份有限公司在政策引導(dǎo)下共同出資持股打造開鑫貸平臺(tái)，江蘇金農(nóng)公司同時(shí)為小貸公司提供IT云平臺(tái)服務(wù)，為開鑫貸的風(fēng)險(xiǎn)防范提供數(shù)據(jù)支撐。小貸公司負(fù)責(zé)對(duì)平臺(tái)上申請貸款的借款人進(jìn)行貸前調(diào)查，合同成交后還負(fù)責(zé)貸后管理，為借款人提供第三方擔(dān)保并收取擔(dān)保費(fèi)。借款人通過開鑫貸平臺(tái)發(fā)布資金需求，平臺(tái)撮合匹配相應(yīng)的投資者（貸款人），借款人按約定期限和利率還款，投資人獲得相應(yīng)的收益，平臺(tái)上流轉(zhuǎn)的資金全部托管在銀行機(jī)構(gòu)。

開鑫貸平臺(tái)構(gòu)建了“P2P平臺(tái)+小貸公司+第三方資金托管結(jié)算銀行”的三角形運(yùn)營結(jié)構(gòu)模式。目前，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式主要是提供在線撮合和債券回購本息保障等等，而開鑫貸獨(dú)辟蹊徑，獨(dú)創(chuàng)了“另類”的三角結(jié)構(gòu)模式。在這種模式下，小貸公司為開鑫貸執(zhí)行貸前調(diào)查，分析借款者基本情況，提供第三方擔(dān)保責(zé)任，并對(duì)相應(yīng)的貸款進(jìn)行貸后監(jiān)控和管理。開鑫貸需要將資金需求信息在其網(wǎng)站平臺(tái)進(jìn)行發(fā)布，每一位投資客戶會(huì)依據(jù)自己的投資意愿和投資能力在平臺(tái)選擇相應(yīng)的借款標(biāo)的，在此過程中開鑫貸平臺(tái)對(duì)合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，避免線上線下勾結(jié)操作。撮合交易成功，交易資金全部在銀行端（當(dāng)前為江蘇銀行或者中國銀行）托管、劃轉(zhuǎn)。在借款合同金額籌集滿之后，籌集的資金就會(huì)轉(zhuǎn)入到借款人在銀行開設(shè)的賬戶，借款交易流程完成。

二、互聯(lián)網(wǎng)開鑫貸P2P平臺(tái)運(yùn)行成效

目前，“開鑫貸”P2P平臺(tái)已正式上線運(yùn)營2年多時(shí)間，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了用戶注冊、借款信息發(fā)布及查詢、擔(dān)保審核、理財(cái)投標(biāo)、在線生成并登記合同、網(wǎng)銀劃款等功能，與線下小貸公司貸前客戶調(diào)查、貸后風(fēng)險(xiǎn)控制有機(jī)結(jié)合，形成了完整的運(yùn)營模式。關(guān)于資金的支付結(jié)算問題，目前有兩家銀行機(jī)構(gòu)（中國銀行和江蘇銀行）為開鑫貸業(yè)務(wù)成功定制了資金托管業(yè)務(wù)模式，開立交易資金托管賬戶，該托管賬戶的資金只能根據(jù)借款合同約定的金額、賬戶信息轉(zhuǎn)賬，不能取現(xiàn)。借款人和投資人提供借款、歸還資金時(shí)必須經(jīng)過托管賬戶再轉(zhuǎn)入交易方賬戶，確保了借款人和投資人的資金安全。

截至2014年末，開鑫貸平臺(tái)已吸引近2萬名投資者參與平臺(tái)貸款項(xiàng)目的競標(biāo)，累計(jì)成交60億元的融資交易，預(yù)期收益率平均超過10%。開鑫貸通過引導(dǎo)社會(huì)資金共扶持近4000家中小微企業(yè)，終端借款人的平均綜合借款成本控制在13-14%。較低的借款成本不僅需要有效篩選優(yōu)質(zhì)借款企業(yè)，還需要充分降低融資風(fēng)險(xiǎn)。在開鑫貸平臺(tái)高標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件下，2014年末全省共有90多家經(jīng)營規(guī)范、業(yè)績良好的小貸公司獲得了開展開鑫貸業(yè)務(wù)的經(jīng)營牌照許可，其中81家為農(nóng)村小額貸款公司，9家為科技小額貸款公司。小貸公司堅(jiān)持服務(wù)于“三農(nóng)”和中小微企業(yè)。為平臺(tái)借款者提供擔(dān)保，從而多重且有效地保證了平臺(tái)的安全性。運(yùn)營2年，開鑫貸業(yè)務(wù)量不斷地攀升，交易筆數(shù)和金額屢創(chuàng)新高，引起了行業(yè)的廣泛關(guān)注。從截至2013年3月31日的交易筆數(shù)307筆、交易金額4.2399億元，增加到截至2014年12月31日的3822筆和61.1733億元。

開鑫貸已經(jīng)在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了直聯(lián)銀行網(wǎng)銀并借助其系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)貸平臺(tái)在線資金的支付結(jié)算操作。接入直銷銀行的運(yùn)營模式可以看作是與銀行戰(zhàn)略合作的升級(jí)。開鑫貸與江蘇銀行通過直銷銀行的植入營銷，多層次全方位地進(jìn)行合作，極大地拓展了平臺(tái)客戶的資金接入和獲取渠道，全面實(shí)現(xiàn)了為客戶提供一站式金融管理的全方位服務(wù)。直銷銀行可以算作一個(gè)支付中介，其向借貸雙方提供支付的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)，開鑫貸則可以專注于專業(yè)化的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)服務(wù)，將支付結(jié)算安全托管。在接進(jìn)直銷銀行之前，開鑫貸的用戶只能綁定中國銀行或者江蘇銀行的儲(chǔ)蓄卡，而且需要到兩家銀行柜面開戶，并提前轉(zhuǎn)賬所需的資金。接入直銷銀行之后，想在開鑫貸平臺(tái)進(jìn)行交易的用戶只需要在手機(jī)APP應(yīng)用中直接注冊電子賬戶，并綁定手中所持有的全國任何銀行的銀行卡，就可以完成相應(yīng)的投資理財(cái)。從理財(cái)?shù)慕嵌确治?，直銷銀行本身就提供貨幣基金性質(zhì)的余額類理財(cái)項(xiàng)目，開鑫貸則在直銷銀行中提供線上貸款項(xiàng)目，平臺(tái)用戶利用直銷銀行賬戶既可以搶購開鑫貸產(chǎn)品，在沒有合適的開鑫貸項(xiàng)目的情況下也可以購買銀行的貨幣基金，從而實(shí)現(xiàn)賬戶資金“零站崗”，使投資收益最大化。

三、結(jié)論與進(jìn)一步優(yōu)化的建議

1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸規(guī)范化覆蓋率仍較低，建議成立行業(yè)協(xié)會(huì)。截至2014年12月，江蘇省全省范圍內(nèi)雖已有90家小貸公司獲得開展“開鑫貸”業(yè)務(wù)的資質(zhì)，但僅占所有小貸公司總數(shù)的14.42%，其余未得到準(zhǔn)入資格的小貸公司以及其他P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)并未得到良好的監(jiān)管，勢必會(huì)有不良貸款。建議成立行業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)行業(yè)自律，建立嚴(yán)格的P2P準(zhǔn)入制度。

2.參與互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)的投資者仍然偏少，平臺(tái)尚無針對(duì)性監(jiān)管條例規(guī)范，建議制定針對(duì)性監(jiān)管條例進(jìn)行規(guī)范。對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這一新興的民間借貸形式，目前我國還沒有明確的針對(duì)性法律條款加以規(guī)范和保護(hù)，相關(guān)立法的空白使其面臨業(yè)務(wù)定位、糾紛處理和風(fēng)險(xiǎn)防控等無法可依的局面。因此，建議制定資金托管和清算管理辦法，加強(qiáng)對(duì)資金流動(dòng)性的監(jiān)督管理;建立信息披露制度，規(guī)定平臺(tái)必須定期披露經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，明確說明投資者風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)流程、各參與機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)關(guān)系等，以增加行業(yè)透明度，保護(hù)投資者和借款人的利益;建立平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度，由專門評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)所有平臺(tái)進(jìn)行評(píng)級(jí)，定期向社會(huì)和投資者公布評(píng)級(jí)結(jié)果，發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，以保護(hù)投資者的利益。

3.能夠在P2P平臺(tái)得到融資的中小微企業(yè)數(shù)量仍然有限，中小微企業(yè)融資主體違約風(fēng)險(xiǎn)依然存在，建議構(gòu)建完整有層次的信用評(píng)級(jí)體系。包括建立全民征信體系和對(duì)不同的中小微企業(yè)融資主體進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，根據(jù)評(píng)級(jí)制定貸款利率與額度，對(duì)于信用等級(jí)較高的中小微企業(yè)融資主體給予較優(yōu)的融資條件，鼓勵(lì)中小微企業(yè)增強(qiáng)自身信用意識(shí)和提高信用等級(jí)，使更多的中小微企業(yè)可以借助于P2P這一平臺(tái)獲得融資，進(jìn)而促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的良性健康發(fā)展。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下P2P網(wǎng)絡(luò)民間借貸規(guī)范化創(chuàng)新發(fā)展優(yōu)化模式構(gòu)想（見下圖）。□

（作者單位：南京農(nóng)業(yè)大學(xué)）

責(zé)任編輯：戈尚達(dá)