◎宋鵬

中小企業(yè)在新三板的融資效果

◎宋鵬

隨著我們國家的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展，新的經(jīng)濟形勢下對中小企業(yè)的發(fā)展提出了更高的要求，中小企業(yè)在這樣嚴峻的形勢下必須要時刻把握市場的動向和市場發(fā)展狀況，新三板就是專業(yè)為中小企業(yè)發(fā)展提供融資需求的，但是由于各種各樣的原因結(jié)合實際情況看來中下企業(yè)在新三板中的融資效果并不是理想，本文就是主要針對中小企業(yè)在新三板中的融資現(xiàn)狀和融資問題以及這些問題的解決措施展開的分析和研究。

中小企業(yè)在新三板的融資概述

中小企業(yè)在新三板中融資的渠道。隨著我們國家經(jīng)濟發(fā)展狀況的改變，國家的資本市場也在發(fā)生著重要的變化，在這樣的背景影響下，我們國家的中小企業(yè)從社會和商業(yè)銀行中融資的效果也在隨之降低，轉(zhuǎn)變中小企業(yè)的融資途徑和融資方式是目前中小企業(yè)發(fā)展中面臨的最重要的問題，也是中小企業(yè)發(fā)展過程中最急需解決的一個問題。新三板市場為中下企業(yè)融資開辟了新的融資渠道，在新三板市場的幫助下，中小企業(yè)能夠找到合適的投資者為自己的企業(yè)發(fā)展融資，以此獲得更多的發(fā)展機會，新三板為中小企業(yè)的融資和投資者的投資提供了寬廣的平臺。

中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。中小企業(yè)為了自身的發(fā)展就必須要在市場進行融資，但是綜合的來說我們國家的中小企業(yè)在市場上融資的情況并不容樂觀，中小企業(yè)在市場上融資遇到的問題主要有：首先就是融資困難的問題，由于中小企業(yè)基本上都處于發(fā)展期，企業(yè)的現(xiàn)金流和未來的收益都沒有基本的保障而且中小企業(yè)抵御風險的能力較差，這就導致市場上很多的機構(gòu)和商業(yè)銀行等金融機構(gòu)不愿意將資金轉(zhuǎn)借給中小企業(yè)這就導致了中小企業(yè)融資困難問題的出現(xiàn)，其次就是中小企業(yè)的融資成本高，因為大多數(shù)的機構(gòu)和個人都不愿意將資金轉(zhuǎn)借給中小企業(yè)，社會上普遍形成一種共識，即把資金轉(zhuǎn)接給中小企業(yè)需要面臨巨大的市場風險，因此就提升了轉(zhuǎn)借資金的成本也即貸款利率，中小企業(yè)為了自己的發(fā)展也不得不以高出市場利率的利息貸入資金，這樣中小企業(yè)的貸款成本就提升了，對于中小企業(yè)的發(fā)展來說也是一項巨大的成本支出；最后就是中小企業(yè)在市場上融資的成功率較低，即使是以高利率貸款市場上也很少有機構(gòu)愿意貸款給中小企業(yè)，這主要是由于中小企業(yè)的發(fā)展和資金收入沒有保障，在社會主義市場經(jīng)濟如此發(fā)達的今天，幾乎沒有人愿意冒險?？傊行∑髽I(yè)要想憑借自己的能力在市場上獲得足夠的融資是非常困難的。

提升中小企業(yè)在新三板中融資效率的實際價值和意義。中小企業(yè)在我們國家經(jīng)濟市場上的影響力已經(jīng)形成，而且市場經(jīng)濟促進了中小企業(yè)的發(fā)展和壯大，我們國家也已經(jīng)出臺了一系列的政策和制度促進和幫助中小企業(yè)在市場上的發(fā)展，國家明確規(guī)定商業(yè)銀行等金融機構(gòu)有責任幫助和促進中小企業(yè)發(fā)展，但是盡管如此中小企業(yè)的融資問題仍然沒有得到有效解決，如果可以提升中小企業(yè)在新三板中的融資效率對于中小企業(yè)的發(fā)展來說不失為對他們發(fā)展的最大幫助，提升中小企業(yè)在新三板中的融資效率最主要的應用價值就是促進中小企業(yè)的發(fā)展為中小企業(yè)在市場上的發(fā)展提供足夠的資金和技術(shù)和資金支持，其次就是可以活躍我們國家的市場經(jīng)濟，促進市場經(jīng)濟向著更健康﹑更完善的方向發(fā)展，最后就是提升中小企業(yè)在新三板中的融資效率可以為中小企業(yè)的發(fā)展保駕護航，為中小企業(yè)的發(fā)展提供足夠大的空間和平臺。

中小企業(yè)在新三板中的融資影響因素以及提升融資效率的方法

在新三板的交易過程中中小企業(yè)關(guān)鍵在于如何科學﹑合理地利用這個平臺為自己的發(fā)展創(chuàng)造機會，為中小企業(yè)融資提供更好的空間是新三板交易市場的目標，但是不可避免的就是在交易的過程中會出現(xiàn)各種各樣的問題影響到正常的交易過程，以下主要針對中小企業(yè)在新三板中融資效果的影響因素和提升中小企業(yè)在新三板中融資效果的相關(guān)問題展開分析和研究。

新三板市場概述。新三板市場主要是由投資者和融資者和券商共同組建構(gòu)成的一個平臺，在這個平臺上融資者為自己的投資項目融資，投資者找到合適的項目進行投資，券商是為投資者和融資者提供交易平臺的操作者，所有的新三板交易都是在這個平臺上開展和實施的，交易成功地越多，融資者取得的投資資金就越多，投資者獲得的未來高收益可能性就越高，但是中小企業(yè)想要在新三板上進行融資卻也并不是一件簡單的事，因為新三板對于投資者和融資者的要求和標準都比較高，只有符合這些標準的投資者和融資企業(yè)才有資格進入新三板進行交易，券商就是主要負責審核這些投資者和融資者的資格，監(jiān)督其交易過程的，在新三板市場進行交易要求的是投資者要準確分析和判斷融資者的項目未來的市場和收益，融資者要為自己找到合適的項目做準備，券商負責監(jiān)督這些交易，只有這三者共同努力才能更好地促進新三板市場為中小企業(yè)服務(wù)，同時也為投資者帶來可觀的收益。

中小企業(yè)在新三板中融資效果的影響因素。在新三板中中小企業(yè)的融資效果主要受到三個因素的制約，首先就是中小企業(yè)的投資項目的研發(fā)和設(shè)計水平，因為這些項目是中小企業(yè)贏得投資的關(guān)鍵，同時也是投資者最關(guān)注的東西，因為好的融資項目，值得投資者投資的項目背后是巨大的收益，因此中小企業(yè)在新三板中公布的自己的融資項目是影響中小企業(yè)在新三板中融資效果的關(guān)鍵；其次就是中小企業(yè)展現(xiàn)自己融資項目的方式，因為最好的項目需要充分展現(xiàn)自己的優(yōu)勢才能被投資者認識和了解，也才能獲得更好的投資，最后就是新三板中的券商和投資者必須要嚴格控制融資者進入這個市場交易的審核，避免一些中小企業(yè)以非法集資為目的進入新三板市場交易過程，不僅給投資者帶來巨大的經(jīng)濟損失，而且也會影響新三板正常交易過程的開展。但是實際上在新三板交易的過程中對中小企業(yè)融資造成影響的關(guān)鍵因素還有很多，要消除這些影響需要券商﹑投資者和中小企業(yè)共同努力，互相監(jiān)督，只有這樣才能維護各自的利益，達到雙贏的目的。

提升中小企業(yè)在新三板中融資效率的關(guān)鍵。提升中小企業(yè)在新三板中的融資效果是提升中小企業(yè)發(fā)展效率，穩(wěn)定社會經(jīng)濟秩序的關(guān)鍵，同時也是保證社會中小企業(yè)科學﹑合理融資的關(guān)鍵，但是針對以上提出的問題可以看出中小企業(yè)在新三板中融資還存在很多的問題，解決這些問題需要中小企業(yè)在新三板融資的過程中做到：提升自己投資項目設(shè)計的科學性，這不僅是為了保證企業(yè)能夠獲得更高的收益，同時也是為了保證企業(yè)能夠順利地在新三板市場上獲得更多的融資機會，融資的效率也會更高，另外就是中小企業(yè)必須要遵守市場秩序，保證自己的經(jīng)營和管理以及投資項目是正當?shù)?，是能夠為社會帶來?jīng)濟效益的，只有這樣才能保證順利進入新三板市場交易中?？傊谛氯褰灰走^程中中小企業(yè)是最重要的核心，同時也是交易的主體，只有中小企業(yè)規(guī)范自己的行為才能為自己贏得發(fā)展的機會。

新三板盡管是基本市場重組的產(chǎn)物，但是在社會主義市場經(jīng)濟條件下新三板仍然為中小企業(yè)的發(fā)展提供了技術(shù)支持和幫助，尤其是隨著我們國家國民經(jīng)濟增長速度的不斷增加，中小企業(yè)的數(shù)量一直在不斷增加，新三板為中小企業(yè)融資提供了寬廣的平臺，同時也為社會主義市場經(jīng)濟的增長和發(fā)展提供了更多的機會，盡管中小企業(yè)在新三板中融資還存在很多的問題，而且融資的效果還不盡如人意，但是相信隨著我們國家和政府對新三板發(fā)展以及中小企業(yè)融資問題的關(guān)注程度的增加，中小企業(yè)的融資將不再困難，而且中小企業(yè)在新三板中的融資效果會得到更大的提升。

（作者單位： 中國社會科學院研究生院）