文/高濤 編輯/王莉

商業(yè)銀行杠桿率新解

文/高濤 編輯/王莉

目前，銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)面臨著更加全面的監(jiān)管，以往“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的應(yīng)對(duì)方式已適應(yīng)不了新形勢(shì)。新的《銀行杠桿率管理辦法（修訂）》自2015年4月1日起實(shí)施。其適用主體為中資銀行、外商獨(dú)資銀行及中外合資銀行。因涉及面廣，所以引起市場(chǎng)的普遍關(guān)注。

修訂了什么

此次辦法所做的主要修訂與巴塞爾委員會(huì)對(duì)杠桿率國(guó)際規(guī)則所做的修訂保持了一致。和2011年的版本相比，主要不同之處是調(diào)整了“三個(gè)計(jì)量”，即表外項(xiàng)目計(jì)量、衍生產(chǎn)品資產(chǎn)計(jì)量及證券融資交易資產(chǎn)的計(jì)量（見附表）。

杠桿率的由來

目前，我國(guó)銀行業(yè)的“四大監(jiān)管工具”為：資本充足率、撥備率、杠桿率和流動(dòng)性。其中，資本充足率要求，商業(yè)銀行核心一級(jí)資本、一級(jí)資本和總資本的最低資本比率分別達(dá)到5%、6%、8%；對(duì)所有銀行設(shè)置留存超額資本2.5%，以抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)；另外，對(duì)系統(tǒng)重要性銀行（中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行先后被列為全球系統(tǒng)重要性銀行）還計(jì)提附加資本，為風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的1%。這些均需核心一級(jí)資本來滿足。撥備率要求，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備金占貸款余額的比例原則上應(yīng)不低于2.5%。流動(dòng)性要求，商業(yè)銀行的流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比率均為100%。在2010年12月，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的《第三版巴塞爾協(xié)議》中，首次引入了杠桿率指標(biāo)，明確了杠桿率的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

2011年6月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法》，確立了中國(guó)銀行業(yè)的杠桿率監(jiān)管政策的總體框架。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，實(shí)踐證明，單靠風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的資本充足率監(jiān)管仍難以有效控制銀行的杠桿化程度。國(guó)際上對(duì)此已達(dá)成共識(shí)，應(yīng)在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本充足率之外，引入簡(jiǎn)單、透明、不具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性的杠桿率指標(biāo)，以有效控制銀行體系的杠桿化程度?！渡虡I(yè)銀行杠桿率管理辦法》一方面對(duì)單家商業(yè)銀行提出了杠桿率的監(jiān)管要求，另一方面強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行業(yè)的整體杠桿率情況進(jìn)行持續(xù)監(jiān)測(cè)，全面體現(xiàn)了杠桿率同時(shí)作為宏觀審慎和微觀審慎監(jiān)管工具的職能。

《銀行杠桿率管理辦法（修訂）》主要修訂內(nèi)容一覽

資料來源：作者根據(jù)相關(guān)法規(guī)整理

在2013年1月1日起實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中,也引入了杠桿率。杠桿率和資本充足率都是資本管理的有效指標(biāo)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，鑒于資本充足率順周期的特點(diǎn)以及可能引起監(jiān)管套利，引入杠桿率指標(biāo)來加強(qiáng)約束，形成雙重約束、相互補(bǔ)充，將有助于提

升對(duì)銀行資本監(jiān)管的有效性。

在此次的《銀行杠桿率管理辦法（修訂）》中，對(duì)杠桿率的定義為：商業(yè)銀行持有的、符合有關(guān)規(guī)定的一級(jí)資本凈額與商業(yè)銀行調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比率。按照現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)定，商業(yè)銀行并表和未并表的杠桿率均不得低于4%。對(duì)于杠桿率低于監(jiān)管要求的商業(yè)銀行，監(jiān)管部門可采取下列措施：要求商業(yè)銀行現(xiàn)期補(bǔ)充一級(jí)資本；要求商業(yè)銀行控制表內(nèi)外資產(chǎn)增長(zhǎng)速度；要求商業(yè)銀行降低表內(nèi)外資產(chǎn)規(guī)模。

標(biāo)本兼治

商業(yè)銀行總資本包括核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本。長(zhǎng)期以來，鑒于中國(guó)銀行業(yè)融資渠道較為單一，所以核心一級(jí)資本（包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、未分配利潤(rùn)等）相對(duì)充足，其他一級(jí)資本短缺。高質(zhì)資本的另一面是高成本，這種發(fā)展模式不利于銀行可持續(xù)經(jīng)營(yíng)與更有效地抵御風(fēng)險(xiǎn)。為促進(jìn)商業(yè)銀行開展資本工具創(chuàng)新，拓寬資本補(bǔ)充渠道，增強(qiáng)銀行體系的穩(wěn)健性，2013年，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》,明確了商業(yè)銀行開展資本工具創(chuàng)新的原則，并對(duì)新型資本工具的一些合格標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了細(xì)化規(guī)定。

新型資本補(bǔ)充工具在我國(guó)屬摸索階段，但在國(guó)外已是比較成熟的資本工具。主要工具有無限期債券和優(yōu)先股。隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》、《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見》等辦法的陸續(xù)出臺(tái)，為優(yōu)先股的發(fā)行提供了制度依據(jù)與保障。2014年，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行400億元優(yōu)先股在上海證券交易所正式掛牌。優(yōu)先股是兼具股性和債性的新型證券品種，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大投資者群體等方面能起到較好的作用。按照農(nóng)行網(wǎng)站（http://www.abcchina.com)提供的數(shù)據(jù)，農(nóng)行在發(fā)行400億元優(yōu)先股后，一級(jí)資本充足率將提升約0.41個(gè)百分點(diǎn)。作為境內(nèi)資本市場(chǎng)首支優(yōu)先股產(chǎn)品，農(nóng)業(yè)銀行在優(yōu)先股發(fā)行方案、流程和定價(jià)等方面也實(shí)現(xiàn)了重大創(chuàng)新和突破，為后續(xù)其他銀行發(fā)行優(yōu)先股積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。但對(duì)于中小股份制商業(yè)銀行而言，資本補(bǔ)充能力相對(duì)較弱，因而推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展模式從資本消耗型向資本集約型轉(zhuǎn)化是較為現(xiàn)實(shí)的選擇。

雖然創(chuàng)新資本工具對(duì)有效補(bǔ)充銀行體系的資本具有重要作用，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，擴(kuò)大內(nèi)源性融資的占比，更為重要。商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充方式主要分為內(nèi)源性融資和外源性融資。內(nèi)源融資通常通過利潤(rùn)轉(zhuǎn)為留存收益等形式實(shí)現(xiàn)；外源融資通常通過增發(fā)股票等方式完成。正如中國(guó)銀監(jiān)會(huì)國(guó)際部主任范文仲所指出的，商業(yè)銀行在資本工具創(chuàng)新中，一方面應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資本工具創(chuàng)新的深入研究；另一方面，應(yīng)堅(jiān)持以內(nèi)源性資本積累為主的資本補(bǔ)充機(jī)制，結(jié)合本行實(shí)際，科學(xué)制定發(fā)展戰(zhàn)略和資本規(guī)劃，強(qiáng)化資本約束，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，以控制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過快增長(zhǎng)。

目前，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)面臨著更加全面的監(jiān)管，以往“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的應(yīng)對(duì)方式已經(jīng)適應(yīng)不了當(dāng)前新的監(jiān)管形勢(shì)。借助新規(guī)的實(shí)施，銀行應(yīng)該從本行業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀出發(fā)，更加深入思考在經(jīng)營(yíng)管理中“安全性、流動(dòng)性和盈利性”三者的內(nèi)在聯(lián)系，使三者形成良性互動(dòng)，促進(jìn)杠桿率與經(jīng)營(yíng)的協(xié)調(diào)發(fā)展；同時(shí)，應(yīng)通過加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、不斷提高內(nèi)源性補(bǔ)充資本的能力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資本機(jī)制與發(fā)展戰(zhàn)略之間的有機(jī)統(tǒng)一。

作者單位：外匯局湖北省分局