文/陳俏麗

五力模型透析小貸競爭

文/陳俏麗

一個行業(yè)中的競爭，不只存在于現(xiàn)有競爭對手中，而且還存在于五種基本的競爭力量中，分別是供應商的議價能力、購買者的議價能力、新進入者的威脅、替代品的威脅和同業(yè)競爭者的競爭程度。

小額貸款公司按商業(yè)模式組建，專注于提供小額信貸服務。它通過有效的商業(yè)設計不僅為小微企業(yè)的生產提供了金融支持，而且為我國豐富的民間資本找到了新的投資渠道，同時找到了自身盈利的路徑。自2008年我國正式頒布了《關于小額貸款公司試點的指導意見》后，我國的小額貸款公司如雨后春筍般快速繁殖。特別是在2010年前后，小貸公司牌照曾是“千金難求”。

然而幾年過去，小額信貸市場發(fā)展出現(xiàn)了兩元分化。一方面，部分小額貸款公司因違規(guī)經營、稅負重、融資困難，以及對未來轉型無望主動或被動退出市場。另一方面，從2013年開始，一些上市公司借助“金改”概念，爭相追逐小貸行業(yè)，特別是與產業(yè)鏈結合的小貸發(fā)展模式在悄然興起。如今的小貸行業(yè)，真是“有人辭官回故里，有人星夜趕科場”，好不熱鬧。

目前，小額貸款行業(yè)的市場環(huán)境到底如何？通過波特的“五力分析模型”對當前小額貸款公司的競爭環(huán)境進行分析。這一模型是邁克爾·波特于20世紀80年代初提出的，此概念對企業(yè)戰(zhàn)略制定產生了全球性的深遠影響。其廣泛用于行業(yè)競爭環(huán)境分析，指導企業(yè)制定競爭戰(zhàn)略。波特認為：一個行業(yè)中的競爭，不只存在于現(xiàn)有競爭對手中，而且還存在于五種基本的競爭力量中，分別是供應商的議價能力、購買者的議價能力、新進入者的威脅、替代品的威脅和同業(yè)競爭者的競爭程度。

資金需求者的議價能力

小額信貸潛在的需求主體主要包括農戶、個體工商戶、微型企業(yè)、小型企業(yè)等被排除在正規(guī)金融機構以外的客戶群體。此類貸款需求者數(shù)量眾多，然而相關的資金需求往往得不到滿足。

1、小微企業(yè)融資難

由于種種原因，小微企業(yè)融資難已經嚴重阻礙了小微企業(yè)健康發(fā)展。首先，銀行信貸資源分配不平衡，這是導致小微企業(yè)融資難的主要原因。銀行出于對信貸資金的安全考慮，往往將信貸重點放在資產規(guī)模大、盈利能力強、償債有保證的國有大中型企業(yè)及其他大型民營企業(yè)上，對小微企業(yè)重視不夠、信貸條件設置過高，同時金融創(chuàng)新不足、產品單一、缺少適合小微企業(yè)的信貸產品。其次，小微企業(yè)自身具有固有的導致其融資難的特點。比如，目前大部分小微企業(yè)都是管理水平低下、財務記錄不完整，經營風險大、實物資產少、缺乏必要的擔保物、抗風險能力較弱等，這些因素直接影響到金融機構對小微企業(yè)信貸的審核和發(fā)放。

2、小微企業(yè)金融需求總量大

國家工商行政管理總局2014年3月發(fā)布的《全國小微企業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2013年底，全國共有小微企業(yè)1169.87萬戶，占企業(yè)總數(shù)的76.57%。根據以上分析可知，這些企業(yè)大部分難以獲得銀行信貸資金支持，部分小微企業(yè)只能將非正式金融作為補充企業(yè)流動資金的主要方式和渠道。因此，小額貸款需求空間非常大。

3、貸款機會重要性高于貸款利率

鑒于以上兩種情形，對小額信貸資金需求者來說，能獲得貸款的機會比承擔高利率更加重要。同時，由于需要的大部分是短期資金，周轉較快，實際承擔的利率比收益率低。因此，需求者愿意也有能力承擔較高的利率水平?？傮w而言，小額信貸資金需求者對貸款產品議價控制能力差，利率議價的主動權由小額信貸機構掌握。在貸款利率定價上，我們應用撇脂定價策略，在政策紅線范圍內將利率調至法定最高點，以提高盈利。

資金供給者的議價能力

人民銀行、銀監(jiān)會于2008年頒布《關于小額貸款公司試點的指導意見》，明確規(guī)定小額貸款公司可以由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設立，且不吸收公眾存款，經營小額貸款業(yè)務的有限責任公司或股份有限公司。因此，目前“只貸不存”的小額貸款公司的資金來源主要是股東投入的資本金、捐贈資金和有限的從商業(yè)銀行借貸的資金。目前，法律法規(guī)對股東的范圍沒有過多限制，可以是來自各行各業(yè)，但是由于各種原因，小額信貸行業(yè)完全靠增資來保證資金供給的可持續(xù)性并不現(xiàn)實。

根據相關規(guī)定，小額貸款公司可以從兩個銀行金融機構融入資金，但不得超過資本凈額的50%。但是，小額貸款公司的融資規(guī)模占商業(yè)銀行信貸資產規(guī)模的比重太少，因此小額信貸行業(yè)并非商業(yè)銀行的主要客戶，在我國利率還沒有實現(xiàn)完全市場化之前，銀行作為資金供給者對小額貸款公司的議價能力較強。目前，如何尋求多方合作、開拓多元化融資渠道以破解融資難題，是小貸公司能否持續(xù)經營的關鍵。

潛在進入者的威脅

自2008年小額貸款公司試點開閘以來，小額貸款行業(yè)呈現(xiàn)出高速發(fā)展的格局。一些國有企業(yè)、民營企業(yè)開始紛紛成立起了自己的小額貸款公司；一些上市公司也開始涉足小額貸款領域，自行成立或參股一家甚至多家小額貸款公司；亦有部分擔保公司開始轉型做小額信貸；甚至有一些商會、協(xié)會也在籌備或已經開展小額貸款業(yè)務；傳統(tǒng)企業(yè)涉足小額信貸領域的則更多。

以佛山為例，不少傳統(tǒng)的陶瓷、鋼鐵、鋁型材、房地產、家具、印刷等行業(yè)的民營企業(yè)紛紛加入小額貸款行業(yè)。新進入小額信貸行業(yè)的小額貸款公司數(shù)量較多、增長速度非常快，但是由于小額信貸的需求巨大，新進入的小額貸款公司根本不能滿足市場融資需求。同時，先進入小額信貸機構的小額貸款公司，可以通過提高服務質量及產品特色品牌認同度等贏得顧客忠誠，減少新進入者的威脅。此外，政府對小額貸款公司進入行業(yè)有一定的限制與監(jiān)管要求，如此能緩解新進入者產生的威脅力。

替代品的威脅

小額信貸行業(yè)替代品的威脅主要來自于銀行業(yè)務渠道下沉和互聯(lián)網金融的發(fā)展。從目前的市場環(huán)境來看，銀行業(yè)競爭日益激烈，大口吃肉喝酒的日子將面臨終結，越來越多的銀行機構開始注重小微信貸。然而，在同樣的業(yè)務定位上，小額貸款公司根本沒有辦法與銀行競爭，如此，小額貸款公司的生存空間必將被壓縮。既然沒有能力抵抗與銀行的競爭，就必須要做銀行不愿意做的，即穩(wěn)定性較低的短期貸款業(yè)務。傳統(tǒng)觀念認為，這一領域風險較大，但實踐表明，只要管理得當，風險完全可以控制在可承受范圍內。目前，小額貸款公司需要通過培訓、咨詢等方式，探索適合短期微小企業(yè)信貸的經營方式。

互聯(lián)網金融是新型行業(yè)，自2013年以來，以電商為主的“涉網”貸款機構如阿里巴巴、京東、蘇寧、百度、騰訊等紛紛殺入小額貸款行業(yè)，P2P網貸行業(yè)的機構也層出不窮。有專家表示，在互聯(lián)網金融大發(fā)展的浪潮下，對資金供給方而言，小額貸款業(yè)務受到的影響首當其沖?；ヂ?lián)網金融業(yè)務本質上就是小額貸款，并且其目標市場和小額貸款公司基本相似，互聯(lián)網金融借助其渠道優(yōu)勢逐步蠶食小額信貸市場，因此對傳統(tǒng)的小額貸款公司具有一定的威力。小額貸款公司必須加強自身建設，發(fā)揮風險控制和管理優(yōu)勢，以應對互聯(lián)網金融的威脅。

現(xiàn)有競爭者的威脅

鑒于小額信貸的市場需求巨大且增長較快，小額貸款公司數(shù)量的快速增長，無法滿足市場需求。很多省份明確規(guī)定小額貸款公司不得跨區(qū)域經營，如此有利于規(guī)范小額貸款公司的有序競爭。因此，現(xiàn)有小額貸款公司之間的競爭并不是很激烈。通過對小額貸款的需求者、資金供給者、同業(yè)競爭、潛在進入者以及替代品等因素的分析可知，由于小額信貸市場旺盛，小微企業(yè)金融需求遠遠未得到滿足，目前小額貸款公司的發(fā)展前景較好。但與此同時，小額貸款行業(yè)面臨的來自于銀行小微業(yè)務、互聯(lián)網金融等的競爭也越來越激烈，小額貸款機構迫切需要摸索出適合自身發(fā)展的業(yè)務模式，以應對目前面臨的威脅，以保證其可持續(xù)發(fā)展。

（作者系佛山禪城中盈盛達小額貸款有限公司風險管理部綜合主審。本文經《中國普惠金融》雜志授權刊登，有刪節(jié)。）