王寧+鄒天然

摘 要：在金融危機背景下，中小企業(yè)的財務安全是企業(yè)生存的關鍵之一。本文分析了在金融危機下中小企業(yè)可能面臨的財務風險，分析了中小企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因。針對中小企業(yè)產(chǎn)生財務風險的原因提出了相關建議，以控制企業(yè)的財務風險，使企業(yè)在金融危機下可以健康、穩(wěn)定、可持續(xù)地發(fā)展。

關鍵詞：金融危機；中小企業(yè)；財務風險

2007年始發(fā)于美國的全球金融危機曾導致不少企業(yè)由于規(guī)模小、抗風險能力差而倒閉，金融危機的影響雖已逐漸消散，但其對中小企業(yè)財務風險控制的警示作用仍然存在。國內(nèi)中小企業(yè)往往在金融風暴中岌岌可危。中小企業(yè)由于自身的脆弱性，在面對金融危機時需要謹防財務風險。

一、金融危機下我國中小企業(yè)所面臨的財務風險

1.經(jīng)濟衰退，景氣指數(shù)不斷下降

金融危機背景下，中小企業(yè)面對的外界經(jīng)濟環(huán)境不佳。企業(yè)景氣指數(shù)是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況的綜合反映，企業(yè)負責人根據(jù)本企業(yè)運營狀況和整個行業(yè)的發(fā)展情況，對本企業(yè)的未來生產(chǎn)狀況進行判斷，從而編制的指數(shù)，企業(yè)的景氣指數(shù)可用以綜合反映對企業(yè)的預期與信心。例如，爆發(fā)全球金融危機的2008年，中小企業(yè)在第四季度的景氣指數(shù)分別為105.4和99.5，比三季度分別回落13.1點和12.4點，與上年同期比中小企業(yè)降幅在20到25點。金融危機帶來市場的景氣性低迷。

2.企業(yè)虧損額急劇增加

中小企業(yè)往往利潤率相對較低，金融危機背景下，原本運營艱難的中小企業(yè)利潤常常收益壓縮更多甚至虧損經(jīng)營，在2008年金融危機中，由于人民幣相對升值，出口外貿(mào)企業(yè)嚴重虧損，且勞動力價格相對攀升，原材料價格居高不下，多重因素使得中小企業(yè)在夾縫中生存。企業(yè)利潤的下降甚至虧損勢必會加大企業(yè)籌集資金和償還到期債務等方面的難度，增加企業(yè)的財務風險。

3.營運資金吃緊，現(xiàn)金流風險加大

金融危機背景下，庫存商品和應收賬款占用資金規(guī)模增大，由于庫存量的增加、收款周期延長等原因，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度整體下降，如果企業(yè)的現(xiàn)金儲備不足或是融資渠道受阻，其資金的補充路徑就會被堵死，同時，在正常時期原本可以支撐企業(yè)運轉(zhuǎn)的存量資金由于周轉(zhuǎn)問題遠遠不能滿足企業(yè)正常生產(chǎn)活動的需要，這必然會加大企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金壓力。

二、金融危機背景下中小企業(yè)面臨財務風險的原因

1.外部因素

長期以來，由于大中型企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要意義，我國在政策的制定上，在資金、技術的投入上，在人力資源的配置上都傾向于為大中型企業(yè)服務的，對中小企業(yè)的利益關注度并不高。貸款空間受到明顯擠壓。即使是貸到款的中小企業(yè)，銀行往往還根據(jù)項目進度發(fā)放資金，條件十分苛刻。

就資本市場的服務功能而言，我國資本市場也是傾向于為大中型企業(yè)服務的，國有大中型企業(yè)在資本市場上融資更加方便，而大部分中小企業(yè)常因各種問題被無情排斥在股票市場之外。中小企業(yè)的融資渠道主要集中在銀行。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因，中央銀行在金融危機中往往連續(xù)實施從緊的貨幣政策，商業(yè)銀行收緊對中小企業(yè)的信貸。企業(yè)的資金需求得不到滿足，勢必增加企業(yè)的財務風險。

2.內(nèi)部因素

我國很多中小企業(yè)存在治理機制不健全的問題，中小企業(yè)相對大企業(yè)而言，經(jīng)營風險較高，償債能力相對也較弱，往往難以滿足金融機構的資信要求，融資方面常受到阻礙。大部分中小企業(yè)規(guī)模較小，資金較少，技術較為薄弱，產(chǎn)品結構單一，在盈利能力、償債能力和成長能力等關鍵指標上，難以獲得投資者的青睞。

中小企業(yè)財務管理制度不健全，財務賬目透明度不高。部分中小企業(yè)缺乏誠信意識，在市場經(jīng)濟活動中經(jīng)常出現(xiàn)失信的情況，金融機構惜貸也就成為現(xiàn)實選擇。中小企業(yè)往往忽視資金管理，對現(xiàn)金的管理不到位，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈活，存量現(xiàn)金沒有盤活，應收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，存貨控制薄弱。由于缺乏決策控制，投資失誤率較高。一些中小企業(yè)的投資者長期投資意識不強，缺乏遠景考慮，過高將剩余收益投入再生產(chǎn)，留存比例過低。在金融危機背景下，這種礦長性僧產(chǎn)方式增大了企業(yè)償債風險。

三、控制財務風險的措施

1.樹立財務風險意識，強化財務風險管理水平

（1）樹立財務風險意識

中小企業(yè)要牢固樹立風險意識，建立健全風險防范體系，采取有效措施積極面對風險。企業(yè)的管理者要深刻認識到財務風險的危害性，樹立防范意識，在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、管理企業(yè)日常運營時就要有意識地把財務風險的危害降低。啟用高素質(zhì)的財務人員也是企業(yè)防范財務風險的重要保障。

（2）建立健全企業(yè)的財務預算體系

財務預算是反映企業(yè)一定預算期間內(nèi)的財務狀況的各種預算的總稱，建立起完善的財務體系可以大大提高企業(yè)抗風險的能力，指導企業(yè)資金的運轉(zhuǎn)，確保財務結構的合理化。企業(yè)編制預算時應當有意識地減少企業(yè)的財務風險，合理安排資金的使用，保證資金的持有量、流動性，同時確保負債結構的合理化。

（3）完善以現(xiàn)金流為核心的財務管理制度，防范財務風險產(chǎn)生

企業(yè)的財務風險往往取決于企業(yè)的到期償債能力。現(xiàn)金流的控制管理是提高企業(yè)變現(xiàn)能力的一個重要途徑?，F(xiàn)金流反映了企業(yè)的變現(xiàn)能力，做好現(xiàn)金流的管理有利于降低企業(yè)壞賬風險。當前很多中小企業(yè)已經(jīng)開始建立顧客信用管理體系，顧客的信用管理是根據(jù)各顧客的具體情況制定相應的信用制度，建立欠款追蹤系統(tǒng)，實現(xiàn)對顧客欠款信息的記錄與共享，動態(tài)掌握顧客信息，控制壞賬風險。通過科學的管理手段估計市場需求情況，從而控制庫存，保證產(chǎn)量的合理化。

（4）建立風險預警體系，提高財務風險預警能力

風險預警是一種事前控制風險的手段。中小企業(yè)對抗風險能力較低，更應注重風險預警指標的設置，風險預警指標的設置不僅要考慮同行業(yè)的發(fā)展狀況，更應當針對企業(yè)自身的情況，科學設置風險閾值，加強信息管理，定期進行風險分析，及時監(jiān)控。中小企業(yè)要配置專業(yè)技術人員做好信息的統(tǒng)計、整理與貯存工作，要在建立定量風險指標的同時引入一些定性的指標，甚至利用分析人員的直覺判斷，充分發(fā)揮風險預警體系的作用。

2.做好融資規(guī)劃

在中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀下，要充分利用各種籌資方式，開拓籌資渠道，優(yōu)化資本結構。中小企業(yè)在融資時要開拓融資路徑，創(chuàng)新融資方式，不僅僅依靠銀行貸款滿足資金需求，還應該充分利用國家隊中小企業(yè)的扶持政策，在政策和實力允許狀態(tài)下，通過股票、租賃融資的方式進行融資。也可以適時地考慮引入新的投資者，增加資本總量，提升對財務風險的抵抗能力。

信譽的樹立對于中小企業(yè)融資而言至關重要，企業(yè)應不斷完善的財務報表體系，及時清償應付賬款，并要注意培養(yǎng)財務人員和企業(yè)管理者的職業(yè)素養(yǎng)。銀行的借款利息相對較低，銀行借貸依然是企業(yè)最重要的資金來源。因此，中小企業(yè)應注重與銀行合作，爭取銀行的信任與支持。必要時企業(yè)還可以考慮內(nèi)部融資。

3.提高資金的使用效率

在金融危機的環(huán)境下，中小企業(yè)要徹底改變“重融資，輕用資”的狀況，合理規(guī)劃使用每一筆資金。我國中小企業(yè)在日常經(jīng)營中，常產(chǎn)生一系列浪費現(xiàn)象，包括人力資源浪費，產(chǎn)品和原材料庫存不合理造成的物資和空間浪費，各種非必要性支出增加的經(jīng)營成本等。中小企業(yè)在成本的管理與控制方面應該下足功夫，解決各種不必要的浪費與消耗問題，增加資金流動性，減少呆壞賬。企業(yè)要根據(jù)市場情況，應時而動，調(diào)整產(chǎn)品。至于那些不賺錢沒有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品線可以改裝成為適銷商品的生產(chǎn)線，或者將該生產(chǎn)線停用。

在金融危機的環(huán)境下，中小企業(yè)要改變經(jīng)驗主義作風，在投資的決策上要更注重“穩(wěn)”，而不是苛求高收益。要減少決策的失誤，保證投資程序的規(guī)范性。應慎重選擇投資方式，采用中短期投資方式，盡快收回資本。投資者在投資過程中應慎重，選擇最優(yōu)的投資方式，選擇最佳投資時期，同時實施投資計劃，并隨時關注市場動態(tài)。

四、結論

雖然在全球金融危機的環(huán)境下，中小企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨著巨大的財務風險，但是企業(yè)可以根據(jù)自身所面臨的財務風險，有針對性的做好財務風險的控制，使企業(yè)在危機中有效地，化解財務風險，最終實現(xiàn)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡介：王寧（1995- ），女，在讀本科生，浙江湖州人，寧波大學科技學院學生，主要從事公司理財研究；鄒天然（1992- ），女，在讀研究生，安徽六安人，寧波大學體育學院學生，主要從事體育經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)研究