摘 要：隨著金融全球化的程度不斷加深，我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開放程度的不斷加大，銀行業(yè)的并購(gòu)重組已逐漸成為一種發(fā)展趨勢(shì)。特別是我國(guó)的城市商業(yè)銀行必須通過一系列并購(gòu)重組與合作提升自身的綜合實(shí)力。本文主要運(yùn)用DEA方法對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)效率進(jìn)行了分析。結(jié)果表明：銀行并購(gòu)的效率改善一般出現(xiàn)在并購(gòu)后1年-3年，而且規(guī)模較小的銀行比規(guī)模較大的更容易獲得效率改善收益。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；并購(gòu)效率；DEA方法

一、引言

有人說“每一個(gè)銀行都是一部并購(gòu)史”，這一說法主要的依據(jù)是20世紀(jì)90年代那段在全球范圍內(nèi)興起的商業(yè)銀行業(yè)的并購(gòu)浪潮。銀行業(yè)的跨國(guó)合作、并購(gòu)等不僅可以抵抗金融危機(jī)的侵蝕，還能夠擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，獲得規(guī)模效益，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。但是我國(guó)商業(yè)銀行的并購(gòu)情況較少，相應(yīng)的規(guī)模也很小。自2001年我國(guó)加入WTO以來，面對(duì)全球銀行業(yè)的國(guó)際化和多元化的經(jīng)營(yíng)的挑戰(zhàn)，我國(guó)商業(yè)銀行也不斷的通過并購(gòu)、合作增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。起初，受到傳統(tǒng)觀念的影響以及政策的限制，我國(guó)的商業(yè)銀行的并購(gòu)活動(dòng)主要以政府主導(dǎo)型為主，以化解銀行自身或者外部環(huán)境的危機(jī)為目的，并沒有明顯的逐利行為。隨著我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的不斷深入，國(guó)有商業(yè)銀行逐步成為與企業(yè)一樣追求利潤(rùn)最大化的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特殊機(jī)構(gòu)，而此時(shí)股份制商業(yè)銀行也紛紛崛起，我國(guó)的銀行業(yè)并購(gòu)也轉(zhuǎn)變成了市場(chǎng)主導(dǎo)型。

二、我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)的動(dòng)因及發(fā)展

1.銀行并購(gòu)的概念

所謂銀行并購(gòu)就是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制下，并購(gòu)銀行為獲取被并購(gòu)銀行的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，有償購(gòu)買目標(biāo)銀行的部分或全部產(chǎn)權(quán)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)一體化經(jīng)營(yíng)。我國(guó)商業(yè)銀行可以通過并購(gòu)的方式比較迅速的進(jìn)入目標(biāo)方所在市場(chǎng)。經(jīng)過有效整合之后，并購(gòu)方可以增強(qiáng)自身的規(guī)模、技術(shù)以及競(jìng)爭(zhēng)力。

2.我國(guó)商業(yè)銀行的并購(gòu)動(dòng)因

銀行并購(gòu)并不是一本萬利的事，也不一定能夠?qū)崿F(xiàn)自身的效率的改善。銀行并購(gòu)在并購(gòu)過程中可能會(huì)產(chǎn)生直接的并購(gòu)支出（現(xiàn)金、股權(quán)、期權(quán)等）和中介費(fèi)用（大約并購(gòu)費(fèi)用的2%-5%），在并購(gòu)發(fā)生后還要發(fā)生整合成本；整個(gè)并購(gòu)過程中可能因?yàn)檫^分壟斷損害消費(fèi)者的利益，可能因?yàn)橐?guī)模過大加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可能因?yàn)榇罅坎脝T造成社會(huì)失業(yè)率上升。那么為什么我國(guó)商業(yè)銀行仍然力求更多的業(yè)務(wù)合作甚至是合并呢？

本文將從兩個(gè)方面簡(jiǎn)介我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)的動(dòng)因：

（1）我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)的外部環(huán)境壓力

首先，金融管制的放松和政策規(guī)定的支持。在加入WTO和亞洲金融危機(jī)之前，我國(guó)限制外資的準(zhǔn)入，即使有外資銀行的存在，外資銀行也不被允許從事人民幣業(yè)務(wù)。在這之后，許多國(guó)家為了緩解國(guó)內(nèi)金融業(yè)危機(jī)，開始允許外國(guó)投資者增加在本國(guó)銀行業(yè)的股份。外資銀行和我國(guó)商業(yè)銀行之間的關(guān)系是按照簽訂合作協(xié)議到參股，甚至是合并的趨勢(shì)發(fā)展的。一開始，我國(guó)商業(yè)銀行只是單純的與外資銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，通過技術(shù)信息的交流彌補(bǔ)自身某些業(yè)務(wù)的不足，比如期權(quán)、掉期等。隨后，越來越多的外資銀行開始在我國(guó)設(shè)立分行，與我國(guó)商業(yè)銀行搶占試產(chǎn)份額。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2003年12月8日發(fā)布了《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，允許境外金融機(jī)構(gòu)按照自愿和商業(yè)原則，參與中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的重組與改造，并對(duì)投資入股的條件與程序加以適當(dāng)規(guī)范。這些管制的放松和政策支持不僅增加了我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和銀行間的戰(zhàn)略聯(lián)盟和并購(gòu)的迫切性，還為此創(chuàng)造了寬松有序的環(huán)境。

其次，我國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際化、多元化。2006年12月，我國(guó)銀行業(yè)人民幣業(yè)務(wù)全面開放。至此，我國(guó)銀行業(yè)面臨著本國(guó)同業(yè)和國(guó)外同業(yè)的雙重競(jìng)爭(zhēng)。相比于外資銀行，我國(guó)的股份制商業(yè)銀行資本實(shí)力較弱，一些新興的中小型股份制商業(yè)銀行與其經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)所在地大多重疊、業(yè)務(wù)重點(diǎn)也都是批發(fā)性銀行業(yè)務(wù)，而且外資銀行在經(jīng)營(yíng)管理的技術(shù)和理念上也較為靈活，不易受到非市場(chǎng)因素影響，所以我國(guó)的股份制商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)中難免處于劣勢(shì)。在銀行業(yè)務(wù)多元化方面，我國(guó)的銀行也處于不利地位，因?yàn)橥赓Y銀行可以利用多元化和業(yè)務(wù)創(chuàng)新提高競(jìng)爭(zhēng)力。所以我國(guó)的商業(yè)銀行只有通過各種途徑進(jìn)行控股、并購(gòu)或合作，以增大規(guī)模的方式增加收益、降低成本、提升風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)。

最后，在政府的主導(dǎo)下防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。政府主導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)，可以保護(hù)危機(jī)銀行以及其存款人的利益，使銀行仍然保持運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)，從而化解危機(jī)，最終對(duì)我國(guó)金融業(yè)起到穩(wěn)定的作用。如從1995年開始以城市信用社為基礎(chǔ)進(jìn)行新設(shè)合并，成為地方性股份制商業(yè)銀行，之后于1998年更名為城市商業(yè)銀行。

（2）我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)的內(nèi)在要求

第一，銀行并購(gòu)可以使銀行擴(kuò)大規(guī)模，占有較多的市場(chǎng)份額，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品比較相似，公眾傾向于選擇規(guī)模較大、信譽(yù)較好的銀行，而并購(gòu)是銀行擴(kuò)大規(guī)模、提高市場(chǎng)占有率的最快捷的方式，所以并購(gòu)后的銀行能夠吸引更優(yōu)質(zhì)的客戶，獲得壟斷利潤(rùn)。而且，政府對(duì)大銀行的保護(hù)又能夠在發(fā)生危機(jī)時(shí)對(duì)他們進(jìn)行支持。

第二，銀行并購(gòu)可以節(jié)約成本，獲得規(guī)模效益。此時(shí)的成本指的是并購(gòu)整合完成后，可以節(jié)省的研發(fā)費(fèi)用、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)費(fèi)用、冗員的薪酬費(fèi)用以及信息技術(shù)投入的費(fèi)用。而且銀行規(guī)模增大以后，便可以降低服務(wù)大眾的成本，提供更有質(zhì)量的服務(wù)，提高效率和協(xié)同收益。

第三，銀行并購(gòu)可以通過資本充足率提升目標(biāo)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。一般商業(yè)銀行之間的并購(gòu)是指經(jīng)營(yíng)績(jī)效好的銀行收購(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差的銀行，通過并購(gòu)，并購(gòu)銀行會(huì)對(duì)目標(biāo)方的不良資產(chǎn)進(jìn)行一定的處理，從而優(yōu)化該銀行資產(chǎn)負(fù)債比例，提高銀行的資本充足率，使其達(dá)到《新巴塞爾協(xié)議》的相關(guān)要求，從而增強(qiáng)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

三、銀行并購(gòu)效率值的實(shí)證分析

1.實(shí)證樣本的選擇和數(shù)據(jù)來源

本文主要研究的是我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)前后效率值的改變情況，并分析并購(gòu)行為對(duì)銀行效率影響的顯著性。但是我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)生并購(gòu)的樣本較少，而且時(shí)期較為分散，所以樣本的選擇較為困難。本文主要選取了2003年-2008年這一樣本期間內(nèi)的銀行的數(shù)據(jù)作為樣本，本文的數(shù)據(jù)全部來源于Bankscope數(shù)據(jù)庫(kù)，之所以選擇這一樣本期間，主要是因?yàn)?003年之后國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革進(jìn)入了一個(gè)新階段，效率較為穩(wěn)定，更能加深度量結(jié)果的準(zhǔn)確性。

2.數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法的實(shí)證分析

本文運(yùn)用軟件DEAP2.1對(duì)2003年-2008年我國(guó)商業(yè)銀行的技術(shù)效率進(jìn)行了度量。從而不僅得到了樣本的技術(shù)效率值，還可以獲得規(guī)模效率和純技術(shù)效率值以及其規(guī)模效應(yīng)，從而得知樣本效率升降的原因及改善途徑。

本文選擇了兩類銀行進(jìn)行并購(gòu)效率分析：

（1）全國(guó)性股份制商業(yè)銀行

圖1 2003年-2008興業(yè)銀行效率變化的情況

興業(yè)銀行于2004年以資產(chǎn)收購(gòu)方式收購(gòu)了佛山市商業(yè)銀行，設(shè)立了興業(yè)銀行佛山支行。該并購(gòu)規(guī)模較大，能夠有效地化解金融風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)化程度較高。但是，越是規(guī)模大、市場(chǎng)化程度高的并購(gòu)，在沒有合理完善的整合的情況下越容易導(dǎo)致效率的降低。從上圖可以看出，興業(yè)銀行并購(gòu)后的技術(shù)效率、規(guī)模效率以及純技術(shù)效率在2008年之前均存在較明顯下降趨勢(shì)，直到2008年該行才逐漸發(fā)揮了它的規(guī)模效率。

（2）城市商業(yè)銀行

圖2 2003年-2008大連銀行效率變化的情況

城市商業(yè)銀行規(guī)模相對(duì)較小，并購(gòu)前后效率的變化相對(duì)顯著。

大連銀行的并購(gòu)活動(dòng)發(fā)生在2006年，是對(duì)周邊城市信用社的合并。并購(gòu)發(fā)生之前，該行的技術(shù)效率處于0.65至0.85之間，并購(gòu)發(fā)生后一年該行的技術(shù)效率就達(dá)到了1，它的效率變化極其顯著并且效率變化的時(shí)滯較短。大連銀行的并購(gòu)活動(dòng)獲得了顯著的效率改善收益。

四、結(jié)論

本文闡釋我國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)發(fā)生的現(xiàn)狀、動(dòng)因，實(shí)證部分通過對(duì)不同性質(zhì)的銀行DEA實(shí)證結(jié)果的分析，得到了以下結(jié)論：

（1）總體來看，大多數(shù)銀行的并購(gòu)能夠帶來存在時(shí)滯的效率的改善。

（2）規(guī)模較大的銀行比規(guī)模較小的銀行更難獲得效率改善收益。

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