6月份，全國居民消費價格總水平同比上漲1.4%，較5月份同比數(shù)據(jù)高出0.2個百分點。上半年，全國居民消費價格總水平同比上漲1.3%。今年以來，單月CPI增幅始終低于1.5%，CPI也已經(jīng)連續(xù)10個月在2%之下，遠遜于3%的政府控制目標。另一方面，工業(yè)通縮壓力不減反增， 6月份，PPI同比下降4.8%，跌幅較5月份擴大0.2個百分點。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析說，6月份CPI同比漲幅較5月份擴大0.2個百分點，主要原因是對比基數(shù)較低。食品價格上漲1.9%，其中鮮菜和豬肉價格上漲較多，漲幅分別為11.4%和7.0%；蛋、鮮果和羊肉價格則有所下降。

除食品外，非食品價格上漲1.2%，其中掛號診療費、家庭服務(wù)、學(xué)前教育等服務(wù)價格漲幅在5.6%~11.3%，煙草受政策性因素影響價格上漲6.7%。

環(huán)比看，6月份食品價格下降0.1%，非食品價格上漲0.1%，走勢較為平穩(wěn)。

另一方面，工業(yè)品通縮局面并不樂觀，6月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅較5月份擴大0.3個百分點。余秋梅說，主要原因一是部分工業(yè)行業(yè)價格由升轉(zhuǎn)降，石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造、有色金屬冶煉和壓延加工價格由5月的環(huán)比上漲轉(zhuǎn)為6月的分別下降0.2%、0.2%和1.8%；二是黑色金屬冶煉和壓延加工價格環(huán)比下降2.1%，較5月份降幅擴大0.7個百分點。而同比上，6月份PPI同比下降4.8%，同比降幅較5月份擴大0.2個百分點。

財政部財科所原所長賈康說，CPI預(yù)期保持平穩(wěn)，有一個先減后升的走勢，總體保持低位運行，但下半年將呈小幅上升的態(tài)勢，預(yù)期全年CPI保持在2%左右。雖然CPI預(yù)期會漲，但物價數(shù)據(jù)依然能夠支撐未來貨幣政策寬松調(diào)整的空間。

澳洲銀行報告稱，過去一個月，由于鋼鐵和石化品價格下降，大宗商品價格出現(xiàn)大幅下降，這也意味著國內(nèi)需求疲軟。PPI通縮持續(xù)也意味著產(chǎn)能過剩仍是經(jīng)濟所面臨的嚴重問題，去杠桿化的過程仍將持續(xù)較長的一段時間。該機構(gòu)認為，未來兩個季度的PPI難以轉(zhuǎn)正。

招商證券報告認為，全面降準效果不如以前，央行后期或更為強調(diào)利率工具的使用。中國目前持續(xù)低迷的PPI及CPI，均給利率工具帶來更大調(diào)控空間。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌認為，三季度將再次降息，下半年還有兩次降準。部分原因在于上述關(guān)于經(jīng)濟增長的顧慮，尤其是高于預(yù)期的財政負擔(dān)，主要受土地出讓金大幅減少影響。朱海斌說，貨幣政策操作在金融穩(wěn)定方面的考量顯示出相比定向?qū)捤?，未來可能更傾向于采用傳統(tǒng)寬松政策，如降息和降準。endprint