6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.4%，較5月份同比數(shù)據(jù)高出0.2個(gè)百分點(diǎn)。上半年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.3%。今年以來(lái)，單月CPI增幅始終低于1.5%，CPI也已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月在2%之下，遠(yuǎn)遜于3%的政府控制目標(biāo)。另一方面，工業(yè)通縮壓力不減反增， 6月份，PPI同比下降4.8%，跌幅較5月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析說(shuō)，6月份CPI同比漲幅較5月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是對(duì)比基數(shù)較低。食品價(jià)格上漲1.9%，其中鮮菜和豬肉價(jià)格上漲較多，漲幅分別為11.4%和7.0%；蛋、鮮果和羊肉價(jià)格則有所下降。

除食品外，非食品價(jià)格上漲1.2%，其中掛號(hào)診療費(fèi)、家庭服務(wù)、學(xué)前教育等服務(wù)價(jià)格漲幅在5.6%~11.3%，煙草受政策性因素影響價(jià)格上漲6.7%。

環(huán)比看，6月份食品價(jià)格下降0.1%，非食品價(jià)格上漲0.1%，走勢(shì)較為平穩(wěn)。

另一方面，工業(yè)品通縮局面并不樂(lè)觀，6月份PPI環(huán)比下降0.4%，降幅較5月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。余秋梅說(shuō)，主要原因一是部分工業(yè)行業(yè)價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造、有色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格由5月的環(huán)比上漲轉(zhuǎn)為6月的分別下降0.2%、0.2%和1.8%；二是黑色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格環(huán)比下降2.1%，較5月份降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。而同比上，6月份PPI同比下降4.8%，同比降幅較5月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)政部財(cái)科所原所長(zhǎng)賈康說(shuō)，CPI預(yù)期保持平穩(wěn)，有一個(gè)先減后升的走勢(shì)，總體保持低位運(yùn)行，但下半年將呈小幅上升的態(tài)勢(shì)，預(yù)期全年CPI保持在2%左右。雖然CPI預(yù)期會(huì)漲，但物價(jià)數(shù)據(jù)依然能夠支撐未來(lái)貨幣政策寬松調(diào)整的空間。

澳洲銀行報(bào)告稱，過(guò)去一個(gè)月，由于鋼鐵和石化品價(jià)格下降，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，這也意味著國(guó)內(nèi)需求疲軟。PPI通縮持續(xù)也意味著產(chǎn)能過(guò)剩仍是經(jīng)濟(jì)所面臨的嚴(yán)重問(wèn)題，去杠桿化的過(guò)程仍將持續(xù)較長(zhǎng)的一段時(shí)間。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)兩個(gè)季度的PPI難以轉(zhuǎn)正。

招商證券報(bào)告認(rèn)為，全面降準(zhǔn)效果不如以前，央行后期或更為強(qiáng)調(diào)利率工具的使用。中國(guó)目前持續(xù)低迷的PPI及CPI，均給利率工具帶來(lái)更大調(diào)控空間。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，三季度將再次降息，下半年還有兩次降準(zhǔn)。部分原因在于上述關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的顧慮，尤其是高于預(yù)期的財(cái)政負(fù)擔(dān)，主要受土地出讓金大幅減少影響。朱海斌說(shuō)，貨幣政策操作在金融穩(wěn)定方面的考量顯示出相比定向?qū)捤?，未?lái)可能更傾向于采用傳統(tǒng)寬松政策，如降息和降準(zhǔn)。endprint