黃聰

案例重現(xiàn)

2014年4月26日，地處上海自貿(mào)區(qū)的上海遁甲資產(chǎn)管理有限公司（下稱「遁甲資管」）正式成立。

遁甲資管執(zhí)行董事陸望在網(wǎng)上租用一個(gè)外匯保證金交易平臺(tái)的破解版，將客戶入金的情況輸入平臺(tái)，營造出根本不存在的「外匯保證金交易」，讓客戶感覺到陸望的團(tuán)隊(duì)在為其進(jìn)行交易並不斷盈利。隨後陸望圍繞這個(gè)平臺(tái)編造出一個(gè)不費(fèi)力就能賺錢的美好故事，並以多層次發(fā)展下線的方式獲取客戶，以非法吸收公眾存款。

龐氏騙局是對(duì)金融領(lǐng)域投資詐騙的稱呼，金字塔騙局（Pyramid scheme）的始祖，這種騙術(shù)是一個(gè)名叫查爾斯·龐茲的投機(jī)商人「發(fā)明」的。龐氏騙局在中國又稱「拆東牆補(bǔ)西牆」、「空手套白狼」等。簡言之就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以製造賺錢的假像進(jìn)而騙取更多的投資。

查爾斯·龐茲（C h a r l e s Ponzi）是一位生活在19、20世紀(jì)的義大利裔投機(jī)商，1903年移民到美國，1919年他開始策劃一個(gè)陰謀，騙人向一個(gè)子虛烏有的企業(yè)投資，許諾投資者將在3個(gè)月內(nèi)得到40%的利潤回報(bào)。然後，龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當(dāng)。由於前期投資的人回報(bào)豐厚，龐茲成功地在7個(gè)月內(nèi)吸引了3萬名投資者，這場(chǎng)陰謀持續(xù)了1年之久，才讓被利益衝昏頭腦的人們清醒過來，後人稱之為「龐氏騙局」。

龐氏騙局典型特徵

發(fā)生在上海自貿(mào)區(qū)的「陸望事件」就是典型的龐氏騙局：

一、低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的反投資規(guī)律。眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比乃投資鐵律，「龐氏騙局」往往反其道而行之。騙子們往往以較高的回報(bào)率吸引不明真相的投資者，而從不強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。案例中的陸望就對(duì)「客戶」林化郭（化名）如此表示：投資遁甲資管的外匯專案，可獲每個(gè)月至少12%紅利，並承諾保本付息，投資零風(fēng)險(xiǎn)。

二、拆東牆、補(bǔ)西牆的資金騰挪回補(bǔ)特徵。由於根本無法實(shí)現(xiàn)承諾的投資回報(bào)，因此對(duì)於老客戶的投資回報(bào)，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來實(shí)現(xiàn)。這對(duì)「龐氏騙局」的資金流提出了相當(dāng)高的要求。

以遁甲資管為例，以一年為週期，每三個(gè)月為一個(gè)階段，分別為客戶的培養(yǎng)期、成長期、爆發(fā)期以及衰退期。平穩(wěn)度過第一階段的培養(yǎng)期，投資款將會(huì)逐步增加；到第三階段資金會(huì)大規(guī)模湧入；到了衰退期，便會(huì)出現(xiàn)客戶要求平臺(tái)退還本金的情況。

對(duì)遁甲資管而言，在長期支付月息最少12%，卻沒有資金進(jìn)入的情況下，最後的結(jié)局就是平臺(tái)關(guān)閉，拿錢走人，而這個(gè)最佳時(shí)期就是第三個(gè)階段：客戶爆發(fā)期。在第三個(gè)階段，陸望以及合夥人卷款跑路。突然的失聯(lián)讓諸多下線「慌了神」，在屢次聯(lián)繫失敗之後，他們終於死心報(bào)了案。這場(chǎng)騙局也隨著公安等部門的介入而「真相大白」。

三、投資者結(jié)構(gòu)的金字塔特徵。為了支付先加入投資者的高額回報(bào)，「龐氏騙局」必須不斷地發(fā)展下線，通過利誘、勸說、親情、人脈等方式吸引越來越多的投資者參與，從而形成「金字塔」式的投資者結(jié)構(gòu)。塔尖的少數(shù)知情者通過榨取塔底和塔中的大量參與者而謀利。例如案例中的陸望就向林化郭承諾：投資超過500萬人民幣即可成為經(jīng)紀(jì)人，發(fā)展新的客戶，並可獲得公司40%的股份。這些條件和交易在2014年7月達(dá)成，林化郭也成了陸望團(tuán)隊(duì)發(fā)展的第一個(gè)下線。

自貿(mào)區(qū)、炒外匯負(fù)面清單粉飾騙局

在「陸望事件」中，自貿(mào)區(qū)、炒外匯以及負(fù)面清單成為最好的「噱頭」，兼具時(shí)代潮流性以及專業(yè)迷惑性。

上海自貿(mào)區(qū)是大陸設(shè)立在上海的區(qū)域性自由貿(mào)易園區(qū)，位於浦東境內(nèi)，屬中國自由貿(mào)易區(qū)範(fàn)疇，其擁有的巨大的改革紅利、自由的交易氛圍、濃厚的金融氣息已經(jīng)通過各種管道傳遍了大陸各地。

2014年2月，林化郭通過做投資理財(cái)時(shí)認(rèn)識(shí)的朋友了解到，上海自貿(mào)區(qū)可以進(jìn)行外匯方面的投資。當(dāng)月20日，林化郭赴上海，並在該朋友的帶領(lǐng)下找到陸望，並向其諮詢?cè)谧再Q(mào)區(qū)投資事宜。

炒外匯即外匯保證金交易，是指通過與（指定投資）銀行簽約，開立信託投資賬戶，存入一筆資金（保證金）做為擔(dān)保，由（投資）銀行（或經(jīng)紀(jì)行）設(shè)定信用操作額度（即20～400倍的杠桿效應(yīng)，超過400倍就違法了）。投資者可在額度內(nèi)自由買賣同等價(jià)值的即期外匯，操作所造成之損益，自動(dòng)從上述投資賬戶內(nèi)扣除或存入。讓小額投資者可以利用較小的資金，獲得較大的交易額度，和全球資本一樣享有運(yùn)用外匯交易作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之用，並在匯率變動(dòng)中創(chuàng)造利潤機(jī)會(huì)。綜合的說，炒外匯就是一個(gè)投資行為。

陸望便是以炒外匯為切入口，在網(wǎng)上租用了一個(gè)外匯保證金交易平臺(tái)的破解版，並命名為「MTK外匯保證金交易平臺(tái)」。為了打造「MTK外匯保證金交易平臺(tái)」的真實(shí)性，陸望還費(fèi)盡心思選定了一家受英國金融監(jiān)管局監(jiān)管的、位於比利時(shí)的MTS公司，並聲稱遁甲資管是其子公司，操盤手團(tuán)隊(duì)皆出身華爾街。由於該MTS公司沒有實(shí)名網(wǎng)站，客戶無法查到這家公司是否有子公司存在。又為了讓客戶相信該平臺(tái)可以盈利，陸望等人通過後臺(tái)操作將客戶入金的情況輸入平臺(tái)，營造出根本不存在的「外匯保證金交易」，讓客戶感覺到陸望的團(tuán)隊(duì)在為其進(jìn)行交易並不斷盈利。

對(duì)於一個(gè)基於「故事」之上的公司，那些複雜而嚴(yán)苛的盈利、風(fēng)控、管理都變成一件極為簡單的事情。「公司沒有任何實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)，除了給客戶分紅，即前期返利，其他都是公司盈利?！龟懲徽Z即道破其中玄機(jī)。

平臺(tái)搭建好了，接下來最重要的便是發(fā)展下家——只有源源不斷的投資者「入局」，才會(huì)有源源不斷的資金入賬。隨後陸望圍繞這個(gè)平臺(tái)編造出一個(gè)不費(fèi)力就能賺錢的美好故事，並以多層次發(fā)展下線的方式獲取客戶，以非法吸收公眾存款。但是，由於遁甲資管並沒有將投資款用於任何生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，也沒有進(jìn)行任何再投資，因此這個(gè)騙局被引爆是遲早的事。

當(dāng)下上海自貿(mào)區(qū)新政策頻出，以此帶來的資本的神奇效應(yīng)每天都在上演，這不僅活躍了金融市場(chǎng)，也成為了打擦邊球的陣地。陸望就是利用投資者對(duì)政策的懵懂和誤讀，向投資者宣傳上海自貿(mào)區(qū)實(shí)行負(fù)面清單政策，並且強(qiáng)調(diào)「只要負(fù)面清單上沒有注明的專案在自貿(mào)區(qū)都可以做」，迷惑投資人上鉤。

新規(guī)解讀強(qiáng)化防範(fàn)

案例中林化郭特地到自貿(mào)區(qū)窗口諮詢，獲得「只要負(fù)面清單上沒有的都可以做」的答覆。

負(fù)面清單是國際上重要的投資準(zhǔn)入制度，政府以清單的方式明確列出禁止和限制投資經(jīng)營的行業(yè)、領(lǐng)域、業(yè)務(wù)，清單之外的，各類市場(chǎng)主體皆可依法平等進(jìn)入，解決的是國際投資中的市場(chǎng)準(zhǔn)入問題。不在負(fù)面清單中只是意味著允許某種類型的投資，而不意味著可以突破其他法律底線，做違法犯罪的事情。

自貿(mào)區(qū)不是完全的法律特區(qū)，在區(qū)外受法律限制的行為，在區(qū)內(nèi)一樣受限制。對(duì)此，自貿(mào)區(qū)應(yīng)建立政策解讀長效溝通機(jī)制，定期向社會(huì)解讀自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)最新的改革措施。

而投資者對(duì)於自貿(mào)區(qū)新政策尚處於了解的過程，若存在揣摩和猜測(cè)的情況，應(yīng)前往管理部門進(jìn)行諮詢。而且在諮詢時(shí)，不能僅僅到窗口部門做簡要詢問，應(yīng)該前往具體出臺(tái)規(guī)定的部門做詳細(xì)諮詢，因?yàn)榧词故菍ｉT研究自貿(mào)區(qū)的人員也要不定期地諮詢外管局、海關(guān)等是否有新政出臺(tái)。