2012年三季度，整個經(jīng)濟增速在7.4%的水平上，同期就業(yè)市場也沒有較上一季度惡化，之前人們擔(dān)憂的失業(yè)問題并沒有隨著經(jīng)濟增長放緩而迅速出現(xiàn)。這也從一個角度說明，中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性略高于之前預(yù)期。就業(yè)市場的相對穩(wěn)定也為宏觀調(diào)控提供了更多的空間。

三季度勞動力市場整體維持穩(wěn)定

從2012年10月12日人力資源和社會保障部的數(shù)據(jù)來看，三季度城市勞動力的供需關(guān)系基本保持穩(wěn)定。記錄中城市勞動力供給與需求之差為33.2萬余人，除以調(diào)研城市數(shù)之后為-3.33，較前一季度的-2.92略有好轉(zhuǎn)。同時勞動力需求與供給的比例為1.05，與二季度持平。前一季度的數(shù)據(jù)顯示，二季度末就業(yè)市場略向悲觀的方向邁進了一步（求職比例由一季度的1.08下降至1.05），但在三季度這一趨勢卻沒有延續(xù)。同時根據(jù)人保部的口徑，2012年三季度與2011年第三季度相同的92個城市中，勞動力供給增速同比達到5.5%，大于需求3.6%的同比（見圖1）。

失業(yè)青年同比增速較高值得警惕

在整體就業(yè)情況沒有出現(xiàn)明顯惡化的情況下，仍然需關(guān)注其中結(jié)構(gòu)性的分化現(xiàn)象。按照人保部的口徑，失業(yè)人員分為新成長失業(yè)青年、就業(yè)轉(zhuǎn)失業(yè)人員以及其他失業(yè)人員三大類。三大分類中，城市平均新成長失業(yè)青年的同比增速雖較一二季度略有下降，但依然維持在20%高位。相比之下，就業(yè)轉(zhuǎn)失業(yè)人員以及其他失業(yè)人員的增速則分別為2%，及-1.8%。在失業(yè)人員的占比中，新成長失業(yè)青年的比例也從2011年三季度的44%上升至50%（該比例已是歷史上的次高點）?？紤]到上世紀80年代出生率的下降所導(dǎo)致的青年勞動力供給的萎縮，青年失業(yè)率不應(yīng)有如此擴張?；蛟S在經(jīng)濟放緩中企業(yè)對缺乏經(jīng)驗的青年勞動力的需求的減弱的更為明顯（見圖2、圖3）。

企業(yè)虧損和破產(chǎn)比例上升，人員需求下降

與二季度數(shù)據(jù)情況相同，三季度企業(yè)情況也印證了近期勞動力需求弱化的情況：一方面企業(yè)虧損和破產(chǎn)比例較前期進一步上升，另一方面企業(yè)對人員需求進一步下降。破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量占比總體上呈現(xiàn)了一個較為樂觀的趨勢。自2000年以來，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)目占比出現(xiàn)了較為明顯的持續(xù)下降。從2000年前后的30%左右的年均破產(chǎn)率下降到2011年年初的低于15%的水平。但是如果看周期性變化對于這一比率影響的話，可以看到另一個明顯特征，即經(jīng)濟增速放緩會使得破產(chǎn)率提高。工業(yè)企業(yè)破產(chǎn)同比增速已經(jīng)從2011年年中15%以下上升到現(xiàn)在20%左右，這一上升速度甚至快于2008年金融危機時期?？紤]到虧損企業(yè)和破產(chǎn)企業(yè)對于就業(yè)的影響，這一增速往往領(lǐng)先于就業(yè)，未來人員需求增速可以預(yù)期會出現(xiàn)進一步的回落（見圖4）。

勞動力成本上升速度可能停滯

一般來講，勞動力市場需求放緩也逐步體現(xiàn)在勞動力成本端，很難找到有效的價格指標去衡量低端勞動力價格。但是義烏小商品價格指數(shù)可以一定程度上作為勞動力密集產(chǎn)品價格增長的代表，而本質(zhì)上講這一指標就是諸多行業(yè)勞動力價格的體現(xiàn)。從近期的義烏價格走勢來看，勞動力成本上升的速度正在變慢。進入2012年10月份，義烏商品價格指數(shù)甚至出現(xiàn)了2008年以來的首次負增長，這也顯示勞動力成本上升速度可能停滯（見圖5）。在過去5個月的PMI上，我們持續(xù)看到了就業(yè)分項指標出現(xiàn)回落。無論在匯豐還是在物流協(xié)會的PMI中，這種回落都逐步體現(xiàn)出來。同時，由于就業(yè)增速在放緩，也使得勞動力成本上升速度正在變慢（見圖6）。

經(jīng)濟增速下滑導(dǎo)致工資增速繼續(xù)下滑

從價格方面看，無論是平均工資還是農(nóng)民工工資，其增速從2011年四季度以來均出現(xiàn)明顯的下滑。由于經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)用工需求減少緩解了前期招工難的局面，造成工資增速下滑。從2011年三季度開始，中國經(jīng)濟出現(xiàn)快速下滑，其對就業(yè)的影響在四季度顯現(xiàn)，驗證了就業(yè)是經(jīng)濟增長的滯后指標。莫尼塔草根調(diào)研一直持續(xù)跟蹤就業(yè)市場的變化，從2011年四季度至今，就業(yè)市場的壓力在逐步增大。2012年9月末的調(diào)研顯示，部分經(jīng)營壓力大的行業(yè)出現(xiàn)了零星的裁員。然而，目前就業(yè)市場整體依然用工短缺，部分消費行業(yè)，例如超市、餐飲等始終反饋招工難。但由于招工壓力比2011年同期有所減小，用工工資的上漲幅度明顯趨緩（見圖7）。

人口結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致新增就業(yè)需求減少

中期來看，由于出生率的變化中國人口增速放緩已經(jīng)不可避免。人口增速放緩對中國經(jīng)濟的影響分為兩個方面，其中一方面勞動力供給放緩整體推升勞動力成本，同時導(dǎo)致勞動力在高、中、低端就業(yè)重新分配。不同勞動力收入增速的差異，將成為未來決定消費行業(yè)細分市場增速的重要變量。另一方面，人口增速放緩將對總體內(nèi)需形成拖累，進而拖累經(jīng)濟增長。

由于人口變化具有較高的確定性，由人口結(jié)構(gòu)可以對未來宏觀經(jīng)濟變量進行時間上的判斷。例如1987～1992年和1996～2003年是中國出生率快速下滑的時段，期間出生率分別下降了0.42%和0.46%（見圖8）。出生率快速下降意味著2009～2014年以及2018～2025年將是中國新增勞動力快速減少的時段（假設(shè)年輕人平均在22歲開始工作），新增就業(yè)壓力減小意味著政策宏觀調(diào)控將有更大的空間容忍經(jīng)濟增速放緩。

（作者單位：莫尼塔投資發(fā)展有限公司）