（北京物資學院 北京101149）

一、我國小微企業(yè)融資過程中面臨的困境

小微企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中一直占據(jù)著十分重要的地位，在國家經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮著巨大的作用，一個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平不僅由大型企業(yè)或中型企業(yè)決定，也受到千千萬萬的小微企業(yè)影響。但是目前我國小微企業(yè)的發(fā)展仍然十分困難，面臨的融資困境主要表現(xiàn)在以下方面：

（一）小微企業(yè)自身融資制度不健全。小微企業(yè)絕大多數(shù)屬于家族式企業(yè)，多從事于服務類行業(yè)，規(guī)模有限，治理結構不合理，競爭力較弱，內(nèi)部財務制度不健全，財務信息缺乏透明性，決策由“家長”做出，隨意性大，沒有合理的決策機制，缺乏正規(guī)的現(xiàn)代化企業(yè)制度的約束，導致企業(yè)管理不規(guī)范，生產(chǎn)效率低下。自身沒有建立一套合理的融資制度規(guī)范自身融資，在融資中缺乏信用積累和信息傳遞機制，使其在需要資金時不能及時有效地尋找融資渠道填補資金需求，從而跟不上市場需求與市場競爭的變化，導致經(jīng)營失敗。

（二）融資成本較高，缺乏融資渠道。小微企業(yè)規(guī)模較小，一般處于初創(chuàng)或發(fā)展階段，經(jīng)營風險比較高，具有很大的不穩(wěn)定性，融資金額小，在向銀行等金融機構申請貸款時，由于難以識別貸款企業(yè)資信狀況，銀行等金融機構為了降低自身承擔的信用風險會對小微企業(yè)實行嚴格的審查，并通過提高利率降低貸款損失風險，很多小微企業(yè)因為資信問題被銀行拒之門外或承擔了過高的利息費用，從而增加了小微企業(yè)的資本成本。如果得不到銀行等正規(guī)金融機構的貸款，小微企業(yè)一般會通過民間借貸籌集所需資金，由此承擔更高的利率，甚至會承擔一定的法律風險。

（三）政府政策執(zhí)行力度較差，不能滿足融資需求。針對小微企業(yè)融資，我國專門出臺了一系列政策，以期幫助小微企業(yè)獲得足夠的資金支持，但從政策的執(zhí)行狀況來看，效果并不是很理想，金融機構迫于政策壓力為小微企業(yè)貸款，執(zhí)行中缺乏主動性和積極性，使很多小微企業(yè)并沒有真正得到政策的有力支持，相關部門也并沒有采取針對性的措施去解決政策執(zhí)行中的問題，使得很多政策在執(zhí)行中流于形式。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式

（一）我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀?；ヂ?lián)網(wǎng)金融起源于20世紀90年代歐美等發(fā)達國家互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，是以互聯(lián)網(wǎng)技術和移動通訊技術等現(xiàn)代信息科學技術為基礎，以大數(shù)據(jù)和云計算為核心，實現(xiàn)資金融通的新型金融服務模式。2014年互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫入我國政府工作報告，李克強總理同年在國務院常務會議上提出建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融更好地向小微、三農(nóng)提供服務。雖然我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，但互聯(lián)網(wǎng)技術的高速發(fā)展及國家政策的大力支持促進了近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的井噴式發(fā)展。

（二）我國現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。我國互聯(lián)網(wǎng)金融可以劃分為以下幾種模式：（1）傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡化。即傳統(tǒng)金融業(yè)務網(wǎng)絡化，是指銀行、證券和保險等機構通過建立網(wǎng)上交易平臺實現(xiàn)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上投資理財、網(wǎng)上資金借貸、網(wǎng)上證券和保險交易，并提供相關的信息服務，將線下服務升級為線上服務，改造傳統(tǒng)金融業(yè)務的模式。（2）第三方支付。是指獨立于銀行、網(wǎng)站及商家的第三方支付平臺通過與國內(nèi)外各大銀行簽訂合約，在電子商務交易中解除買賣雙方的信息不對稱問題，為雙方提供支付服務。（3）大數(shù)據(jù)金融。是指集成海量數(shù)據(jù)，并通過對數(shù)據(jù)的實時分析，提取與金融相關的數(shù)據(jù)價值，為金融機構等提供資金融通服務。（4）P2P網(wǎng)絡貸款。即點對點信貸或個人對個人信貸。這種模式由網(wǎng)絡信貸公司提供平臺，網(wǎng)絡貸款中介幫助確定貸款條款和必要的法律文本，資金供求雙方直接通過網(wǎng)絡平臺進行資金借貸，資金借出人獲取利息收益并承擔風險，資金借入人到期還款，網(wǎng)貸平臺收取中介服務費。（5）眾籌模式?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌源自于眾包，是眾包的一種應用，是指資金需求者在互聯(lián)網(wǎng)上對公眾展示創(chuàng)意和項目，獲取關注與支持，利用眾人的力量集中資金為自身進行某項活動取得必要的資金援助，并給予資金提供者回報。（6）互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品。也就是將線下實體銀行、基金、證券等公司的傳統(tǒng)理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)到虛擬的互聯(lián)網(wǎng)平臺，如余額寶、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用積累的用戶資源打造出的大眾參與、低門檻高收益的理財產(chǎn)品。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資中的應用——以P2P網(wǎng)貸為例

在眾多互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，P2P網(wǎng)貸及眾籌對小微企業(yè)融資來說影響最大。就P2P網(wǎng)貸來說，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2015年7月底我國正常運營平臺2 136家，投資人數(shù)達到了179.31萬人，借款人數(shù)達到了44.13萬人，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達到825.09億元，是去年同期的3.8倍，網(wǎng)貸成交量大幅增加。網(wǎng)貸平臺運作模式如圖1所示。

圖1 P2P網(wǎng)貸平臺運作模式

投資人和融資者首先在網(wǎng)貸平臺進行注冊，由平臺對雙方進行資質(zhì)審核，通過審核的合格投資者與融資者通過平臺進行借貸交易，融資者在規(guī)定的期限內(nèi)還本付息，投資人獲取收益并承擔風險，網(wǎng)貸平臺主要負責資質(zhì)審核并為投融資者提供高效、安全、便捷的服務，并收取一定費用。通過這種模式投資者將閑置的資金借給其認為借貸安全的資金需求方，從而得到高于銀行存款利率的一定收益，借款人通過在網(wǎng)貸平臺發(fā)布籌資項目吸引投資人投資，獲得項目所需資金，并支付通常低于銀行利率和民間借貸利率的借款費用，從一定程度上解決了小微企業(yè)融資難、融資成本高的問題。

以融金所網(wǎng)貸平臺為例，深圳市某通信設備技術有限公司注冊資本500萬元，主要從事五金零部件加工業(yè)務，在網(wǎng)貸平臺發(fā)布企業(yè)基本信息，并經(jīng)過審核評級后，通過加工設備售后回租項目為企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)成功獲得了170萬元、年利率為16%、為期36個月的資金，及時解決了企業(yè)短期生產(chǎn)經(jīng)營所需，較銀行貸款更加方便快捷，資金成本也相對較低。由此可見P2P互聯(lián)網(wǎng)金融模式有效緩解了一些小微企業(yè)融資難的問題，方便快捷，貸款效率高，使很多創(chuàng)業(yè)者及處于成長階段的小微型企業(yè)成功獲得了資金支持，并在一定程度上降低了銀行等金融機構出于政策為小微企業(yè)貸款的壓力，具有信息、交易、服務和成本等方面的優(yōu)勢，增加了居民投資者的投資渠道，更好地促進了社會資金的流通和價值的創(chuàng)造。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式下完善我國小微企業(yè)融資的建議

（一）加快互聯(lián)網(wǎng)金融模式及產(chǎn)品創(chuàng)新?，F(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式及金融產(chǎn)品雖然為小微企業(yè)融資提供了一條比較便捷的途徑，但小微企業(yè)融資問題依然嚴峻，針對小微企業(yè)的金融服務及金融產(chǎn)品遠遠不夠。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的日新月異，相應的金融模式也會受到很大的挑戰(zhàn)并促使其向新的方向發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融應針對不同小微企業(yè)融資需求的特點專門開發(fā)相應的金融模式和產(chǎn)品，滿足不同企業(yè)的個性化融資特征，為小微企業(yè)發(fā)展中的融資需求提供更好的服務。

（二）風險控制與處理機制制度化。在小微企業(yè)融資中，對風險的控制不足會造成貸款成本的提高，很大程度上制約了小微企業(yè)融資的有效性。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，針對小微企業(yè)融資更需要加強風險控制。一方面網(wǎng)絡平臺需要更加完善的線上信用評級標準，提高借貸雙方準入門檻，把好注冊關，完善客戶信息檔案，確保真實性，并進行有效控制，創(chuàng)建有效的小微企業(yè)信用信息傳導機制，緩解信息不對稱的問題，全面了解申請人的信用信息。對小微企業(yè)融資過程中出現(xiàn)的信用違約行為通過制定法規(guī)在行政上予以處罰，在融資渠道上給予一定的限制，從各方面提高企業(yè)的違約成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)結合自身性質(zhì)建立內(nèi)部風險控制與處理機制，通過規(guī)范的制度和程序應對風險。另一方面應當由專門的機構對各平臺實行統(tǒng)一定期考評，加強對各平臺的監(jiān)督，使其在為小微企業(yè)提供融資服務的過程中更加規(guī)范，從而更好地促進小微企業(yè)的發(fā)展。

（三）構建法律和監(jiān)督體系，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展。基于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，雖然國家相繼出臺了一些政策進行規(guī)范，但相應的法律與監(jiān)管體系尚不完善。首先互聯(lián)網(wǎng)金融涉及金融、商務、信息等多個領域，應當建立一套協(xié)同各方作用的監(jiān)管制度，通過監(jiān)督加強他律與行業(yè)自律。其次需要完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，對互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營準入、經(jīng)營范圍、組織形式、風險防控等做出明確規(guī)范，加強個人信息保護，完善信用制度，從而促進互聯(lián)網(wǎng)金融更好地服務于小微企業(yè)，在小微企業(yè)融資方面發(fā)揮更有效的作用。