□羅慧敏 王玲（副教授/博士）

（中國地質(zhì)大學（北京）人文經(jīng)管學院 北京 100083）

一、基于關(guān)聯(lián)交易的盈余管理概述

基于關(guān)聯(lián)交易的盈余管理，是上市公司控股大股東、管理當局為誤導財務(wù)信息的使用者，利用現(xiàn)有制度的缺陷和會計政策的選擇，靈活繞開會計準則的規(guī)定，通過構(gòu)造關(guān)聯(lián)交易和對關(guān)聯(lián)交易進行披露管理，追求其自身利益的行為過程。我國許多上市公司的前身是國有企業(yè)，母公司與子公司之間關(guān)系復雜，在這種情況下，控股股東會運用關(guān)聯(lián)交易來進行盈余調(diào)整。

關(guān)聯(lián)方之間存在紐帶關(guān)系，而關(guān)聯(lián)方交易的價格大多是協(xié)商制定的，這樣的交易也給企業(yè)帶來盈余管理的空間。由于關(guān)聯(lián)交易的隱蔽性，基于關(guān)聯(lián)方交易的盈余管理是一種比較隱蔽的手段。不當?shù)年P(guān)聯(lián)交易會造成稅收的暫時性流失或永久性流失；人為地利用轉(zhuǎn)讓定價等手段，將利潤轉(zhuǎn)移；對關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生嚴重的依賴性，影響公司的競爭力和獨立性。

二、煤炭行業(yè)基于關(guān)聯(lián)交易的盈余管理問題分析

根據(jù)證券市場行業(yè)板塊分類，我國煤炭行業(yè)的上市公司一共有40家，本文按照企業(yè)的每股凈收益進行排序，等距抽樣25%的上市公司，對其2011—2013年的關(guān)聯(lián)交易信息進行整理和分析。

（一）我國煤炭行業(yè)上市公司的關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)狀。2011至2013年樣本企業(yè)所發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額分別為33 118 307 831.22元、39 361 882 307.40元和37 770 088 833.14元，總體是向上的發(fā)展趨勢，這說明關(guān)聯(lián)交易在上市公司的日常經(jīng)營活動中十分常見。關(guān)聯(lián)交易的方式主要有：關(guān)聯(lián)購銷、關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)租賃、關(guān)聯(lián)擔保、關(guān)聯(lián)方往來款項、其他關(guān)聯(lián)交易。其中，關(guān)聯(lián)購銷的比重占40%，關(guān)聯(lián)方往來款項占39%，說明這兩種方式是進行盈余管理的主要方式。

（二）基于關(guān)聯(lián)購銷的盈余管理。

1.關(guān)聯(lián)方銷售商品與提供勞務(wù)。從表 1 可以看出，在 2011、2012、2013年三年中，所選取的公司均采取了關(guān)聯(lián)購銷的方法進行盈余管理。金瑞礦業(yè)的關(guān)聯(lián)商品銷售或提供勞務(wù)占公司營業(yè)收入的比重高達 68.36%、64.65%和52.58%。云煤能源為56.43%、56.69%和45.13%。表明公司對關(guān)聯(lián)方的嚴重依賴性，也讓人對公司所披露的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生懷疑。假設(shè)把從關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品的價格提高或者降低1%，其他因素不變，不考慮對主營業(yè)務(wù)稅金及附加的影響，可以得出，金瑞礦業(yè)和云煤能源的利潤總額對關(guān)聯(lián)交易價格的彈性是相當大的。

2.關(guān)聯(lián)方采購商品與接受勞務(wù)。從下頁表2可以看出，在 2011、2012、2013年三年中，山西焦化的關(guān)聯(lián)商品采購或接受勞務(wù)的金額占公司營業(yè)成本的比重是 61.95%、64.66%和63.69%。這表明山西焦化在采購材料等方面，對關(guān)聯(lián)方存在嚴重依賴性，如果關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)原料短缺等特殊情況，將直接影響到山西焦化的采購情況，從而影響當年的銷售業(yè)績。假設(shè)把從關(guān)聯(lián)方采購產(chǎn)品的價格提高1%，其他因素不變，則山西焦化的營業(yè)成本會大幅增長，造成利潤總額也大幅縮水。

表1 關(guān)聯(lián)銷售或提供勞務(wù)情況

表2 關(guān)聯(lián)采購或接受勞務(wù)情況表

表3 潞安環(huán)能2012年壞賬準備計提政策

（三）基于關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)租賃的盈余管理。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中還可以得出，除靖遠煤電和鄭州煤電外，其他公司關(guān)聯(lián)租賃中的設(shè)備、場地、房屋皆為協(xié)商價或沒有注明定價方式，且沒有說明“協(xié)商價”與“市場價”的差異以及差異原因。這很可能會成為上市公司與其關(guān)聯(lián)方進行利益輸送的渠道——利用“協(xié)商價”與“市場價”的價差，將一部分公司利潤由上市公司轉(zhuǎn)移給關(guān)聯(lián)方，來滿足大股東的利益；或者關(guān)聯(lián)方將部分利潤通過這種方式轉(zhuǎn)移到上市公司，以掩蓋上市公司的經(jīng)營業(yè)績不善。2012年，潞安環(huán)能全資子公司余吾煤業(yè)按3.9元/平方米向集團公司支付土地租金，年租金合計252.84萬元。同時，集團公司租賃給潞安環(huán)能土地面積共計 778 985.61平方米，土地年租金按每平米6.49元人民幣計，年支付租金506.22萬元。通過查閱同期相關(guān)租賃費用市場價格，可知工業(yè)用地年度租賃費大約是30元/平方米，相當于關(guān)聯(lián)方僅2012年一年就把大量資金通過資產(chǎn)租賃的方式轉(zhuǎn)移到了潞安環(huán)能，相對就減少了其運營成本，調(diào)整了上市公司的利潤。

（四）基于關(guān)聯(lián)方往來款項的盈余管理。關(guān)聯(lián)方往來款項主要表現(xiàn)為應收賬款、應收票據(jù)、應付賬款、短期借款等。所有選取的上市公司，都存在不同程度的關(guān)聯(lián)方往來款項，其中40%的上市公司都沒有對其計提壞賬準備。潞安環(huán)能2012年和2013年平均壞賬準備計提比率分別為0.85%和0.10%，2012年全部應收款項的組合壞賬準備比率為18.51%，遠遠高于關(guān)聯(lián)方應收賬款的計提比率，這表明該公司的主要目的是為關(guān)聯(lián)方提供資金。

（五）基于其他關(guān)聯(lián)交易的盈余管理。

1.資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。關(guān)聯(lián)方之間資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格主要是雙方商定的，如果雙方是控制關(guān)系，確定怎樣的交易價格就取決于公司的利潤需求。黑化股份通過開立賬戶，將部分資金存入關(guān)聯(lián)企業(yè)，完成了貨幣資金的轉(zhuǎn)移。山西焦化和云維股份則是將有形資產(chǎn)、股權(quán)等轉(zhuǎn)移給關(guān)聯(lián)方。靖遠煤電無償使用集團公司的七項專利，僅支付關(guān)鍵管理人員報酬就為2 372 400元，這樣關(guān)聯(lián)方支持了上市公司的發(fā)展，完成了利益輸送。

2.轉(zhuǎn)嫁費用負擔。云維股份在2013年將210 607 259.82元債務(wù)全部轉(zhuǎn)移給云維集團承擔。上市公司通過與集團內(nèi)各公司之間相互轉(zhuǎn)移費用負擔來達到轉(zhuǎn)移利潤的目的，當上市公司業(yè)績比較差時，可通過關(guān)聯(lián)交易將費用轉(zhuǎn)移至其他公司，來提高上市公司的賬面盈余，營造公司經(jīng)營狀況良好的假象，避免賬面虧損或者避免摘牌。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論。本文通過對選取的煤炭行業(yè)上市公司基于關(guān)聯(lián)交易的盈余管理的研究，發(fā)現(xiàn)并分析了我國煤炭行業(yè)上市公司普遍存在的基于關(guān)聯(lián)交易的盈余管理行為。為了擁有良好的經(jīng)營業(yè)績，大多數(shù)公司與關(guān)聯(lián)方之間利用關(guān)聯(lián)購銷、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、資金占用、股權(quán)投資等方法進行關(guān)聯(lián)交易盈余管理。而關(guān)聯(lián)購銷是涉及金額最多的關(guān)聯(lián)交易手段。雖然上市公司的會計報告是經(jīng)過審計后才對外公告的，但可能由于各種原因，沒有真實地反映關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)績的影響。另外，樣本范圍不夠全面，數(shù)據(jù)的選擇也存在一定的局限性。

（二）建議?；陉P(guān)聯(lián)交易的盈余管理行為如果累積到一定的規(guī)模，會使整個金融市場產(chǎn)生較大的風險。為此，應該完善公司內(nèi)部的治理機制，例如，關(guān)聯(lián)董事和大股東應該在關(guān)聯(lián)交易的表決程序中進行回避。同時，完善企業(yè)外部環(huán)境，更好地抑制上市公司基于關(guān)聯(lián)交易的盈余管理行為。