□（北京物資學院 北京101149）

一、案例背景介紹

上海物資貿(mào)易股份有限公司（以下簡稱上海物貿(mào)）于1994年2月在上海證券交易所上市（股票代碼為600822）。公司控股股東為上海物資（集團）總公司，屬于物資流通類行業(yè)。2004年8月，公司控股股東變更為百聯(lián)集團。公司主營業(yè)務為：金屬材料、汽車、燃料、礦產(chǎn)品（不含鐵礦石）、化輕原料、建材、木材、機電設備、倉儲等。

作為全國最大的物貿(mào)中心，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，上海物貿(mào)形成了現(xiàn)貨、期貨兩大市場格局，成為上海市中山北路物貿(mào)一條街名副其實的龍頭企業(yè)，財務狀況也一直較好，但是2013年1月26日，上海物貿(mào)發(fā)布的《上海物資貿(mào)易股份有限公司2012年年度業(yè)績預虧公告》稱，經(jīng)公司財務部門初步測算，預計2012年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-55 000萬元左右，然而上年同期這一數(shù)據(jù)為10 627.47萬元，兩年盈虧差距巨大。在隨后的2013年7月到9月之間，上海物貿(mào)發(fā)布了6次股票交易異常波動公告。2013年10月11日上海物貿(mào)收到上海證監(jiān)局 《行政監(jiān)管措施決定書》和中國證監(jiān)會的 《調(diào)查通知書》，中國證監(jiān)會決定對上海物貿(mào)立案調(diào)查。2014年12月12日上海物貿(mào)發(fā)布《上海物資貿(mào)易股份有限公司股票存在被實施退市風險警示及暫停上市風險的提示公告》。目前，公司收到上海證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，上海物貿(mào)涉嫌信息披露違法違規(guī)案已由上海證監(jiān)局調(diào)查、審理完畢，上海證監(jiān)局擬對公司及相關(guān)人員作出行政處罰，該案仍處在陳述、申辯和聽證的過程中。

二、公司財務狀況

（一）上海物貿(mào)的凈利潤與營業(yè)收入

圖1 上海物貿(mào)凈利潤

圖2 上海物貿(mào)營業(yè)收入

從表1、圖1、圖2可以看出，上海物貿(mào)的凈利潤在2012年之前一直是上升的，但在2012年突然驟降為-563 128 161.27元；其2012年合并利潤表中反映出歸屬于母公司所有者的凈利潤為-593 263 033.76元，虧損比較嚴重，但在2012年之前其營業(yè)收入一直是增加的，2012年的營業(yè)收入也是增加的，營業(yè)收入增加但是凈利潤驟降，說明2012年上海物貿(mào)應該存在財務問題，也就是在2013年，證監(jiān)會對上海物貿(mào)立案調(diào)查。之后，2013年、2014年的凈利潤相比前一年雖有所增加，但遠低于2011年以及前幾個年度，這更加印證了上海物貿(mào)其實之前就出現(xiàn)了財務問題，這也才是上海物貿(mào)真實的財務狀況。

（二）上海物貿(mào)主營業(yè)務分產(chǎn)品情況

從表2、圖3可以看出，在上海物貿(mào)，銷售收入最大的是金屬產(chǎn)品，且與營業(yè)收入各年的變化一致，其次是油品，其銷售收入在2012年之前一直是增加的，但2012年驟減，與凈利潤的變化大體一致，汽車產(chǎn)品的銷售收入變化不是很大。2014年10月上海物資貿(mào)易股份有限公司、全資子公司上海晶通化學品有限公司、全資子公司上海乾通金屬材料有限公司將各自所持有的上海燃料有限公司 （以下簡稱上海燃料）股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給百聯(lián)集團有限公司后，油品不再是2014年上海物貿(mào)的主營業(yè)務產(chǎn)品，油品的銷售收入也未在財務報表中反映。由上可知，2012年公司巨虧，可能是由于油品的銷售收入下降引起的。而生產(chǎn)油品的主要是上海燃料，其為上海物貿(mào)的全資子公司，所以上海物貿(mào)的巨虧可能是由于上海燃料引起的，上海燃料也就成了證監(jiān)會的主要調(diào)查對象，目前上海監(jiān)管局已對其下發(fā)了行政處罰事先告知書。

圖3 上海物貿(mào)分產(chǎn)品主營業(yè)收入情況

三、上海物貿(mào)財務造假手段簡析

經(jīng)上海證監(jiān)會調(diào)查，上海物貿(mào)其實是利用財務技巧虛增利潤，將四年虧損挪到一年財務報表中。在2008年至2011年期間，上海物貿(mào)全資子公司上海燃料有限公司為虛增利潤、隱藏賬面虧損，采用多種方法少結(jié)轉(zhuǎn)成本、虛增年末庫存，導致上海物貿(mào)2008年至2011年年報（合并）中資產(chǎn)和利潤總額虛增，成本虛減。上海物貿(mào)2008年至2011年年報（合并）虛增資產(chǎn)各為32 757 527.73元、148 419 905.81元、55313207.20元、30307583.67元，虛減營業(yè)成本各為32757527.73元、148 419 905.81 元、55 313 207.20 元、30 307 583.67 元，虛增利潤總額各為32757527.73元、148419905.81元、55313207.20元、30 307 583.67元。然而上海物貿(mào)在2012年年報中未對2008年至2011年虛假記載情況進行追溯調(diào)整，而是將2008年至2011年隱瞞的所有虧損全部體現(xiàn)在2012年年報中，使得2012年出現(xiàn)巨虧現(xiàn)象。同時，上海物貿(mào)在2013年1月發(fā)現(xiàn)上海燃料發(fā)生上述重大虧損時，也未按照《上市公司信息披露管理辦法》第三十三條的規(guī)定及時履行信息披露義務。上海物貿(mào)的財務造假主要在以下幾個方面：

一是通過月末存貨暫估和存貨入賬時間調(diào)節(jié)銷售成本。（1）隨意暫估月末存貨來調(diào)節(jié)各月銷售成本。上海燃料通過在月末人為對部分存貨的數(shù)量和金額進行隨意暫估的方式，來影響存貨發(fā)出時加權(quán)平均計價金額，從而達到在各月間調(diào)節(jié)銷售成本的目的，導致相關(guān)期間財務數(shù)據(jù)嚴重背離實際情況。（2）延后材料采購轉(zhuǎn)庫存商品入賬時間來調(diào)節(jié)各月銷售成本。上海燃料通過延后記錄當月庫存商品入庫數(shù)量、少計入庫金額的方式，人為降低當月庫存商品入庫成本，來影響存貨發(fā)出時加權(quán)平均計價金額，從而達到在各月間調(diào)節(jié)銷售成本的目的。

二是少計和跨期列支管道運輸費和倉儲保管費，調(diào)節(jié)各月銷售費用。上海燃料未按合同約定、未詳細劃分受益期，通過少計和跨期列支管道運輸費和倉儲保管費的方式，達到人為調(diào)節(jié)各月間銷售費用的目的。

表1 上海物貿(mào)2008-2014年的凈利潤、營業(yè)收入 單位：元

表2 上海物貿(mào)2008-2014分產(chǎn)品主營業(yè)務收入 單位：元

三是上海燃料未按公司統(tǒng)一制訂的 《關(guān)于提取資產(chǎn)減值準備及核銷的規(guī)定》，在每半年末對價格波動較大的存貨進行減值測試并計提存貨跌價準備。

四是上海燃料未按規(guī)定在期末對外幣報表項目進行匯率測試、未測試并計提應收賬款壞賬準備、未按規(guī)定的固定資產(chǎn)折舊年限和殘值率計提累計折舊、未按規(guī)定對存貨質(zhì)量事故和報虧損失及時入賬處理等。

四、財務造假防范對策

（一）強化監(jiān)管力度與加大處罰程度

上海物貿(mào)在2008年至2011年虛增利潤總共2.6億多元，使得2012年公司虧損約6億元，給投資者等相關(guān)利益者帶來極大的損害，財務造假時間持續(xù)之久、規(guī)模之大，說明在監(jiān)管、審計等方面存在一些問題。為防止財務造假現(xiàn)象再次出現(xiàn)，證監(jiān)會要加大監(jiān)管力度，同時，還要加大懲罰程度，讓違法亂紀的企業(yè)為其行為付出巨大代價，這樣可以很好地防止企業(yè)觸犯法律這條底線。當發(fā)生財務造假案件時，根據(jù)嚴重程度，對涉案上市公司、會計師事務所處以巨額罰款，吊銷其營業(yè)執(zhí)照，對相關(guān)會計人員進行嚴厲處罰，也可以參考國外的財務造假處罰力度，對我國的法律進行適當修改。

（二）加強公司治理結(jié)構(gòu)建設，完善內(nèi)部約束制度

上海物貿(mào)財務造假案的發(fā)生，究其原因是上海物貿(mào)對上海燃料的管理不到位，未及時發(fā)現(xiàn)上海燃料的違規(guī)行為，且在2012年也未對上海燃料前幾年虛增的利潤進行追溯調(diào)整。目前一些上市公司管理層都持有公司的期權(quán)和股份，為了提高股價獲得利益，就會采用各種手段虛增利潤等進行財務造假。為了保證上市公司的信息披露質(zhì)量，防止企業(yè)虛增利潤等財務造假現(xiàn)象的出現(xiàn)，上市公司必須建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，對公司管理層的期權(quán)和股份激勵制度進行規(guī)范和完善，優(yōu)化對下屬子公司的管控模式。

（三）加強注冊會計師隊伍建設，提高審計質(zhì)量

會計師事務所通過審計，能夠發(fā)現(xiàn)公司存在的問題，防止公司進行財務造假，能夠?qū)φO(jiān)管機構(gòu)在專業(yè)上和效率上進行彌補，所以其在財務造假監(jiān)管中發(fā)揮著重要作用。因此，要加強會計師事務所的獨立性，嚴格推行合伙人制度，提高審計質(zhì)量。同時，注意培養(yǎng)一批優(yōu)秀的注冊會計師，通過執(zhí)業(yè)及時發(fā)現(xiàn)公司存在的問題，同時幫助公司找到有效進行信息披露的方法。只有這樣，注冊會計師的獨立審計才能成為預防上市公司財務造假的可靠保障，從而保護投資者的利益，促進我國證券市場健康、持久的發(fā)展。

（四）加大誠信教育力度

證券市場的參與者都是理性的經(jīng)濟人，都會追求自己的利潤，并使其最大化。在追逐利益的過程中，如果巨大的經(jīng)濟利益與道德規(guī)范發(fā)生沖突時，只有潛移默化的道德教育才會使利益追逐者在不觸犯道德的情況下追求利益最大化。因此，要對市場參與者進行全方位的誠信教育，規(guī)范其行為，這些市場參與者包括上市公司的管理層、證券公司、新聞媒體、注冊會計師、監(jiān)管部門的政府官員等利益相關(guān)者。