楊信信++溫云茭++任建敏

【摘要】長久以來在華國際直接投資主要集中在制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，知識、資本、技術(shù)密集型行業(yè)外資比重很低。近年來，第三產(chǎn)業(yè)外資比重不斷上升，外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理。2008年國際金融危機(jī)的沖擊使得全球FDI陷入低迷。金融危機(jī)對我國引進(jìn)外資造成了一定影響，那么危機(jī)前后在華國際直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了哪些變化，原因是什么？本文將對此展開研究。

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 直接投資 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 變動研究

一、前言

源自于2007年美國次貸危機(jī)的國際金融危機(jī)給全世界的經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的打擊，全球FDI陷入低迷。金融危機(jī)對我國引進(jìn)外資造成了一定影響，但并沒有改變整體向好的趨勢。2011年我國FDI流入量達(dá)到創(chuàng)記錄的1240億美元，流向服務(wù)業(yè)的FDI首次超過制造業(yè)，改變了長久以來我國引進(jìn)外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部細(xì)分行業(yè)的FDI結(jié)構(gòu)還存在不少問題。無特殊說明本文中的FDI即指在華國際直接投資。

二、金融危機(jī)對全球FDI的沖擊

20世紀(jì)80年代國際分工的深化、經(jīng)濟(jì)全球化的加速發(fā)展、國際直接投資規(guī)模的空前擴(kuò)大為在華國際直接投資的發(fā)展提供了機(jī)遇。1978年國家實施改革開放，利用外資成為我國促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、參與全球經(jīng)濟(jì)與承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要方式。此后，在華國際直接投資迅速發(fā)展，實際利用外資流量已由1980年的0.57億美元增加至2013年的1175.86 億美元，年均增長率26.2%。1980～2014年我國累計實際利用外資15132.54億美元。從存量上看，在華國際直接投資的存量規(guī)模估計由1980年的10.7億美元增加到2012年的8328.82億美元。截止2013年底我國第一、二、三產(chǎn)業(yè)累計利用的合同外資比例為：2.32：60.04：37.64，其中制造業(yè)占56.33%，房地產(chǎn)業(yè)占15.75%。根據(jù)《世界投資報告》中國連續(xù)多年在跨國公司評選的FDI最具吸引力東道國中排名第一。

1985～2007年全球FDI流入量由561.75億美元增至2萬億美元，年均增長率為17.63%，同期我國引進(jìn)FDI由19.56億美元增至747.68億美元，年均增長率18.01%。2008金融危機(jī)的沖擊使得全球FDI由2007年的2萬億美元下降至2009年的1.22萬億美元，之后在波動中緩慢回升，2013年全球FDI流入量約為1.45萬億美元。而我國吸引FDI受到的沖擊較小，只在2009和2012年出現(xiàn)小幅下降，2007～2013年流入量由747.68億美元增至1175.86億美元?？煽闯鑫覈诮鹑谖C(jī)沖擊下仍能夠保持對外資較高的吸引力，這有賴于近年來中國經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定發(fā)展、投資環(huán)境的改善、政府對外資的優(yōu)惠政策以及危機(jī)當(dāng)前政府的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案[1]。

三、我國FDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及其變化

長期以來，全球FDI的50%以上集中在服務(wù)業(yè)，制造業(yè)約占1/3。而我國吸引FDI的產(chǎn)業(yè)分布與世界格局呈現(xiàn)不同的特征。根據(jù)2013年《世界投資報告》統(tǒng)計的1990～2012年個別年份全球FDI流入量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。三次產(chǎn)業(yè)FDI流入量中第一產(chǎn)業(yè)一直在10%左右，1990年至2008年金融危機(jī)之前全球第三產(chǎn)業(yè)一直占主導(dǎo)地位，甚至達(dá)到64%，2008年金融危機(jī)后三產(chǎn)FDI流入量下降但仍在40%以上，并有上升趨勢。

在華國際直接投資在各產(chǎn)業(yè)之間及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的分布并不均衡且不斷發(fā)生變化，過度集中于房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)。截止2013年底，在華外資企業(yè)共786217家，其中第一、二、三產(chǎn)業(yè)占比分別為2.9%、66.11%、30.99%，累計利用合同外資金額30640.65億美元，流向三次產(chǎn)業(yè)的比例為：2.32：60.04：37.64。第二產(chǎn)業(yè)是吸引外資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)曾在2004年達(dá)到引資總額74.98%的最高比重，然后開始下降。2011年第三產(chǎn)業(yè)引資超過第二產(chǎn)業(yè)，徹底改變了在華國際直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

表1 1997～2013年三大產(chǎn)業(yè)實際利用FDI金額（億美元）與比重

第一產(chǎn)業(yè)實際利用外資比重一直在2%以下，與全球FDI流入第一產(chǎn)業(yè)比重總在7%以上相比有一定差距。產(chǎn)生差距的原因有：一是統(tǒng)計口徑的不同，我國第一產(chǎn)業(yè)即為農(nóng)林牧漁業(yè)，而聯(lián)合國統(tǒng)計的第一產(chǎn)業(yè)中還包括采礦、采石和石油業(yè)；二是我國家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的農(nóng)業(yè)體制，使得外商投資交易成本高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)難以實現(xiàn)；三是我國利用外資主要來源于亞洲新興經(jīng)濟(jì)體和日本、美國、歐盟等制造業(yè)國家或地區(qū)，經(jīng)營第一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)較少。

第二產(chǎn)業(yè)實際利用外資金額由1997年的325.7億美元增至2013年的495.69億美元，年均增長率2.66%。1997～2013年累計利用外資6659.83億美元，占FDI總額的54.71%。從2005年開始第二產(chǎn)業(yè)引資比重快速下降，主要是制造業(yè)引資比重下降，非金融類服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域引資增加的結(jié)果。制造業(yè)一直是我國引進(jìn)外資的主要領(lǐng)域，90年代之前外資主要集中在紡織、服裝、電子元器件和輕工業(yè)等勞動密集型制造業(yè)，就存量而言，它們?nèi)允俏胀赓Y較多的行業(yè)。90年代后，外商在機(jī)械電子、化學(xué)、交通運輸設(shè)備、通信設(shè)備等資金、技術(shù)密集型制造業(yè)的投資開始快速增長。制造業(yè)在第二產(chǎn)業(yè)引進(jìn)外資中占的比例一直在80%以上，2002年后更是占到90%以上，制造業(yè)中又以出口加工型制造為主，高技術(shù)高附加值含量的行業(yè)外資比重較小。受金融危機(jī)的影響2009年制造業(yè)引進(jìn)外資首次出現(xiàn)下降，由2008年的498.95億美元波動下降到2013年的455.55億美元。

我國加入WTO之前，服務(wù)業(yè)對外開放領(lǐng)域很少，加入WTO后，服務(wù)業(yè)對外開放領(lǐng)域擴(kuò)大，服務(wù)業(yè)FDI迅速發(fā)展。第三產(chǎn)業(yè)實際利用外資金額由1997年的120.6億美元增至2013年的662.17億美元，年均增長率11.23%。1997～2007年服務(wù)業(yè)累計實際利用外資1644.853億美元，占FDI總額的28%。2005年之前服務(wù)業(yè)FDI流入量在波動中緩慢上升，之后開始迅速增長，2007年增長率達(dá)55.58%，受金融危機(jī)的影響2008、2009年服務(wù)業(yè)吸引外資增長緩慢，之后又快速上升。第三產(chǎn)業(yè)外資主要流向房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)零售、交通運輸業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，流入信息傳輸、金融、科學(xué)研究、商務(wù)服務(wù)等高技術(shù)、知識、資本密集行業(yè)的外資比重不高。房地產(chǎn)的FDI占服務(wù)業(yè)FDI的比重基本都在40%以上，2007年更是達(dá)到55.16%。服務(wù)業(yè)外資主要流向生產(chǎn)性和消費者服務(wù)業(yè)，由于公益性服務(wù)業(yè)具有公共產(chǎn)品的屬性，投資周期長，投資回報率低而不能有效的吸引外資[2]，外資比重在服務(wù)業(yè)總體中只占1%左右。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)FDI的波動較大，但基本上都在40%以上，其中信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)，金融業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)這四大人才、知識、技術(shù)密集的行業(yè)引進(jìn)外資比例在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中超過55%。

由上面的分析可以看出，我國利用外資主要集中在第二產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)，1997～2004年間第二產(chǎn)業(yè)外資比重在波動中上升，第三產(chǎn)業(yè)比重在波動中下降，這與世界FDI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動趨勢相反。2004～2013年第二產(chǎn)業(yè)外資比重持續(xù)下降，而第三產(chǎn)業(yè)比重則持續(xù)上升，并在2011年首次超過制造業(yè)成為吸引外資的最大領(lǐng)域。我國引進(jìn)外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，但是從細(xì)分行業(yè)來看仍然主要集中在制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，服務(wù)業(yè)內(nèi)部傳統(tǒng)的批發(fā)零售、交通運輸倉儲、住宿餐飲仍占有較大的比重，知識、資本、技術(shù)密集度高的科學(xué)研究、金融、信息傳輸、計算機(jī)、商務(wù)服務(wù)等行業(yè)的外資比重不高。

四、我國FDI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因分析

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變的規(guī)律

20世紀(jì)80年代開始，世界經(jīng)濟(jì)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，發(fā)達(dá)國家的第三產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重基本都在70%以上，與此相伴服務(wù)業(yè)FDI得到迅速發(fā)展，90年代全球FDI有50%以上流入第三產(chǎn)業(yè)。順應(yīng)這一趨勢，我國巨大的市場潛力在吸引了大量的制造業(yè)后，對服務(wù)業(yè)FDI的吸引力增強(qiáng)。

（二）政策的調(diào)整

2001年我國加入WTO后，國家逐漸兌現(xiàn)服務(wù)業(yè)開放的承諾。多次修訂《外商直接投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，服務(wù)業(yè)開放領(lǐng)域逐漸增多?！笆濉睍r期大力發(fā)展服務(wù)業(yè)戰(zhàn)略，2008年兩稅合并實行，外商投資企業(yè)的“超國民待遇”逐步消失。這些都為外資進(jìn)入我國尤其是服務(wù)業(yè)提供了良好的政策軟環(huán)境，并在一定程度上抑制了高耗能、高污染行業(yè)外資的進(jìn)入。

我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，產(chǎn)業(yè)配套設(shè)施健全、人力資本素質(zhì)不斷提高綜合作用的結(jié)果。

五、FDI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然存在的問題

第一，從細(xì)分行業(yè)內(nèi)部來看，外資主要集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域，在技術(shù)、知識密集的行業(yè)外資比例仍然較低。房地產(chǎn)由于投資見效快，投資回報率高，吸引了大量的熱錢，明顯不利于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定[3]。

第二，制造業(yè)中以“兩頭在外”的勞動密集型加工貿(mào)易為主，對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶動作用有限，不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，且有可能產(chǎn)生低端分工鎖定的風(fēng)險。并且我國勞動力成本逐漸上升，目前不少的外資撤離轉(zhuǎn)向勞動力成本更低的越南、印度等地，我國較為完善的產(chǎn)業(yè)配套設(shè)施雖在短期內(nèi)不至于失去對外資的吸引力，但長期來看不進(jìn)行FDI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，是不能保持對外資的較大吸引力與利于國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的。

第三，此外，個別行業(yè)由于對外資的監(jiān)管不力導(dǎo)致外資壟斷的產(chǎn)生，如化妝品、小包裝食用油等行業(yè)的外資市場占有率過高，壓制了內(nèi)資企業(yè)的發(fā)展，降低了市場效率。

六、政策建議

針對外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍存在的問題，提出建議：

（一）適時擴(kuò)大外資進(jìn)入領(lǐng)域

由以上分析知道，在高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)領(lǐng)域外資比重還有很大的上升空間。很大的原因在于國家對不少行業(yè)，像科學(xué)研究、醫(yī)藥、金融保險、教育等行業(yè)在外資進(jìn)入方式和股權(quán)比重方面還有很大的限制。國家應(yīng)該結(jié)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向在保證這些行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大這些行業(yè)的對外開放，加大對這些行業(yè)外資的政策傾斜引進(jìn)外資。

（二）健全法律法規(guī)

由于高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的技術(shù)、知識密集，為防止技術(shù)泄露，最大限度降低技術(shù)外溢，外資企業(yè)對東道國的法律尤其是知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的重視程度很大，因此健全法律法規(guī)成為吸引外資的有效措施，同時有助于加強(qiáng)對外資進(jìn)入與運營的有效監(jiān)管，保護(hù)內(nèi)資企業(yè)的利益，提高市場運作效率。

（三）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

加工貿(mào)易型的FDI技術(shù)含量和附加值低，長期將我國鎖定在國際產(chǎn)業(yè)鏈的底端，并且這種垂直型FDI與國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性較弱，帶動作用受到限制。在我國勞動力成本優(yōu)勢即將消失的背景下，加工貿(mào)易型FDI轉(zhuǎn)型迫在眉睫，利用外資制造業(yè)的發(fā)展延長產(chǎn)業(yè)鏈，建立平臺加強(qiáng)外企與內(nèi)資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)配套和產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展。

（四）重視教育投入，提高人力資本素質(zhì)，以吸引高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)外資進(jìn)入

參考文獻(xiàn)

[1]王曉紅，李耀輝，李蕊.全球FDI發(fā)展趨勢與我國利用外資的戰(zhàn)略選擇[J].外資，2014.3.

[2]邵永恒，張永慶，廉正.跨國公司在華投資戰(zhàn)略調(diào)整對中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響研究——以金融危機(jī)為背景[J].軟科學(xué)，2011.1.

[3]緱先鋒.金融危機(jī)影響下外商在華直接投資的新特點及對策[J].經(jīng)濟(jì)體質(zhì)改革，2011.3.