季曉怡

很多人都知道，基金定投貴在堅持，不過真的能挺過虧損期的可能并不多。不經歷虧損，吸收低成本籌碼，就無法在牛市中賺取收益。在股市里生存，投資者永遠追求的一點是：在低點買入。但事實上，大多數(shù)人的投資，往往是反其道而行之的。

在2015年6月初A股時隔7年再度站上5000點之上時，A股創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已經高達130倍，主板去除銀行等大盤藍籌后，其平均市盈率也已高達50倍左右，盡管如此，人們還是再一次忘卻了2008年的投資教訓，依舊熱情地在排隊開戶買股票、買基金。而到了6月末，股指僅用17個交易日中從5000點跌到3500點附近，下跌幅度迅猛慘烈，截至7月17日收盤，上證50預期市盈率為12.6倍，滬深300市盈率為15.8倍，風險已經大大釋放，人們卻在此時因為恐懼在賣股票、贖基金。

在股市投資跌宕起伏的過程中，許多基金投資者既想分享股市收益，又擔心風險，于是選擇了基金定投。“長期投資”是許多投資者在定投初期給自己的目標，然而，當市場下跌定投賬戶出現(xiàn)了虧損后，他們的心態(tài)也隨時改變，“會不會越買越虧？”“要等到什么時候才能回本？”不斷糾結的結果就是出于對前景的擔憂而停止定投。

那么，這樣做到底會有帶來怎樣的結果呢？基金定投又該怎么做呢？

看懂定投的意義

基金定投是依據(jù)牛市、熊市交替出現(xiàn)而設定的投資策略。最常見的是每期定額定投，也就是同樣的資金在牛市（凈值較高時）獲得較少的籌碼，在熊市（凈值較低時）獲取較多的籌碼，從而最終實現(xiàn)攤薄成本的目的。這也是基金定投有別于其他投資的精髓。

可是人性的弱點決定了多數(shù)人在手中籌碼不斷升值的牛市中可以堅持定投，而當市場下跌時多數(shù)人會因為恐懼而停止買入。

實際上，最適合基金定投的走勢是“U”型的，這樣的市場中你有機會在一個較長期的底部吸收較多的籌碼，只要行情一有好轉，就能立刻獲得高額回報。而如果是單邊牛市，定投就失去了意義，還不如在低位一次買入更好。

現(xiàn)在，為了滿足投資者需要，有些機構還開發(fā)出了“智能定投”這一“秘密武器”。它可以用加倍定投的方式來擴大底部的倉位，具體來看就是投資周期由原先的每月扣款一次通過自主選擇為每周一次，甚至每日一次，從而加快在底部吸籌的頻率，奠定成為未來投資贏家的扎實基礎。

所以，不必害怕下跌行情中不斷定投基金，這都能成為你日后賺錢的籌碼。

定投貴在堅持

有投資者從2008年熊市開始定投，在去年行情剛剛好轉時就已經“解套”了，2014年末時更已經收獲了豐厚的回報，原因就在于此前多年時間，都積累了較多低價位籌碼，等到市場一有起色，能立刻提現(xiàn)在賬戶中。

沒有只跌不漲的股市，在股市低迷時采用基金定投進行低位加碼，等待牛市的爆發(fā)，這已被證明為一條明智的道路。正所謂“寧取細水長流，不求驚濤拍岸”。

建議投資者不要太“關注”定投賬戶的短期波動，少看幾眼，心理壓力和糾結就會少幾分，或許“忘記”賬戶一段時間，再回頭看看，會帶給你驚喜。

（作者：建設銀行上海徐匯支行營業(yè)室）endprint