廖婧怡

中國農業(yè)銀行是四大國有獨資商業(yè)銀行之一，是中國金融體系的重要組成部分。在國內，中國農業(yè)銀行網點遍布城鄉(xiāng)，已成為中國最大的銀行之一。在海外，中國農業(yè)銀行同樣通過自己的努力贏得了良好的信譽，被《財富》評為世界500強企業(yè)之一。但是，即便如此，農業(yè)銀行同樣面臨著資本約束的困境與挑戰(zhàn)。

一、資本約束與資本缺口

（一）從規(guī)模約束到資本約束

農業(yè)銀行同國內所有銀行一樣，在新的資本監(jiān)管要求下，正面臨著新的巨大的考驗，首先就是監(jiān)管標準從規(guī)模指標控制到資本充足率約束，從資本軟約束到資本硬約束的考驗。

中國農業(yè)銀行于1979年2月恢復成立，作為一家城鄉(xiāng)并舉、聯(lián)通國際、功能齊備的大型國有商業(yè)銀行，一方面受到人民銀行信貸規(guī)模限額管理，因而關注更多的是如何盡快擴大規(guī)模，做大做強；另一方面受外部競爭環(huán)境和競爭對手的影響，相比較之下，農業(yè)銀行更為關心的是存款的規(guī)模、資產規(guī)模的擴張速度以及網點的覆蓋，以存款排“座次”，以規(guī)模論“英雄”，并不太考慮風險資產的權重和對資本充足率的影響。伴隨著我國經濟的高速增長以及銀行自身發(fā)展中追求規(guī)模擴張的內在沖動，農業(yè)銀行取得了飛躍性的發(fā)展，增長速度之快、影響之大，引起金融同業(yè)和媒體的關注。

各項業(yè)務快速增長的背后，就是銀行資本充足率的下降。在中國加入WTO之前，監(jiān)管當局對資本充足率的要求并不是十分嚴格。中國銀監(jiān)會的成立，特別是監(jiān)管標準逐步與國際接軌，監(jiān)管當局將8%作為資本充足率達標的底線，機構的審批、業(yè)務的拓展都以此為主要依據，迫使商業(yè)銀行在發(fā)展的同時不能不考慮到資本充足率的約束。

（二）資本缺口及成因

在資本約束剛性化的同時，我國包括農業(yè)銀行在內的商業(yè)銀行又面臨著資本缺口剛性化的考驗，導致銀行業(yè)面臨著前所未有的資本困境。根據現(xiàn)行的資本監(jiān)管口徑計算，即從資本中剔除專項準備、其他準備及當年利潤等傳統(tǒng)項目，并且對尚未提足的貸款損失準備也從資本中扣減等，如果要使我國銀行業(yè)資本充足率達到8%的最低要求，則我國主要銀行金融機構的資本缺口約為2.4萬億元，如果要達到10%的穩(wěn)健水平，則缺口將達到2.7萬億元。如此巨大的資本缺口，對銀行經營者來說，不能不說是一道難以逾越的鴻溝。

造成我國商業(yè)銀行資本缺口如此巨大的主要原因，是傳統(tǒng)的片面追求規(guī)模增長的經營方式。

首先，信貸規(guī)模的急劇膨脹消耗了大量資本。長期以來，投資一直是拉動我國經濟增長的主要動力，而在投資中銀行貸款一直扮演著主力的角色。

其次，信貸結構的不合理加快了資本的消耗。由于信貸資產業(yè)務的風險權重不同，因而所需要的資本也各不相同。特別是銀監(jiān)會《資本充足率管理辦法》進一步與國際接軌，表內資產風險權重大幅提高，有八類資產項目風險權重出現(xiàn)較大變化，如房地產抵押貸款的風險權重由50%調至100%；國有特大型、大型企業(yè)保證貸款風險權重由50%、70%調至100%；對逾期90天以上的專項撥備后風險權重不足貸款余額20%的企業(yè)貸款未擔保部分，在扣除專項撥備后風險權重為150%等。而我國商業(yè)銀行貸款的大部分都是投向企業(yè)，同時近年來房地產業(yè)也一度成為銀行信貸追捧的“熱點”行業(yè)。按照新的監(jiān)管要求，這部分貸款必然要消耗大量的資本。

最后，大量的不良貸款侵蝕了銀行資本。由于盲目追求規(guī)模擴張，加之風險控制體制和風險控制體系的不完善，不良貸款成為我國商業(yè)銀行的沉重包袱，尤其是國有商業(yè)銀行更是被不良資產“包袱”壓得步履艱難。

綜上所述，導致資本缺口的原因雖然各不相同，但是都以客觀存在的事實表明，資本缺口的不斷擴大，正在逐步威脅著我國銀行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，而導致資本缺口產生的根源則在于傳統(tǒng)的銀行經營方式和落后的風險意識。

（三）資本約束對農業(yè)銀行發(fā)展的影響

一方面是資本約束在加強，另一方面則是資本的缺口在增大，這使得農業(yè)銀行的發(fā)展面臨著新的嚴峻考驗。

二、資本補充面臨的困境

根據監(jiān)管部門的要求，盡快提高資本充足率，使之符合要求，已成為我國商業(yè)銀行無法回避的問題。但是，同樣令我國商業(yè)銀行尷尬的是，現(xiàn)階段資本補充又處處受到制約，這在一定程度上顯現(xiàn)了資本補充的艱難。

（一）銀行積累補充的有限性

依靠銀行自身的積累來補充資本，這首先，從內部補充資本的有效途徑，也是國際上中小銀行較為通行的做法。但是，目前我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀決定，依靠自身內部的積累補充無法滿足資本增長的需求。

首先，盈利水平有限。相比較國外先進的銀行，我國商業(yè)銀行的盈利水平明顯偏低，收入結構單一，基本依賴于存貸利差，中間業(yè)務收入少，年創(chuàng)利的絕對水平較低。按照國際標準，銀行業(yè)的中間業(yè)務收入一般要達到營業(yè)收入的15%以上，經營較好的商業(yè)銀行資產利潤率一般要達到1.2%～1.5%，相比較之下，我國銀行業(yè)的盈利能力偏低，必然影響到對資本的補充，何況還有必須做的每年對股東的分紅。

其次，中國銀行業(yè)的稅率較高，雖然1997年銀行業(yè)所得稅稅率從55%下調到33‰但是，同期營業(yè)稅率則由5%調到8‰從2001年起營業(yè)稅稅率每年下調1jj；，降至目前的5%，但與國外商業(yè)銀行相比，我國銀行業(yè)的稅負依然偏高，尤其是營業(yè)稅。美、日、英、法等國對銀行均不征收營業(yè)稅，即使征收營業(yè)稅的國家，其稅率一般也僅為1.2%一4‰而且與國外相比，我國商業(yè)銀行的納稅基數較大。在所得稅方面，還存在著中外資銀行稅負不平等的問題，外資銀行除了享受特殊的減、免、退所得稅和稅前扣除政策外，所得稅稅率僅為15%，不到中資銀行的1/2。較重的稅賦，必然嚴重地影響到銀行的盈利能力。

最后，定價水平偏低。受傳統(tǒng)經濟體制及傳統(tǒng)思想觀念的影響，長期以來，我國對銀行業(yè)的收費價格一直采用統(tǒng)一定價或實行國家指導價，價格偏低，尤其是服務性價格，基本不收費或者少收費用。如目前銀行代理的各類收費項目，多數是無償地“為人民服務”，有的收費還會遇到客戶方的強烈抵制，不久前深圳地區(qū)商家與銀行間發(fā)生的POS機扣率之戰(zhàn)，就是非常典型的案例，直到NISA組織出面澄清，中國商家的扣率是最低的時，商家才善罷甘休。銀行收費價格水平低，這也是導致中國銀行業(yè)中間業(yè)務收入長期偏低的重要原因。

（二）資本市場補充的局限性

通過資本市場募集資金補充資本是銀行補充資本的一個非常有效率的途徑。但是它又受到諸多限制，而且效率極低，所以通過資本市場補充資本同樣存在著局限性。

首先，股權分割削弱了資本市場的“輸血”功能。股份分置是中國資本市場上的一個特有現(xiàn)象。法人股、流通股的并存，由于認購的價格不同，導致每次融資的結果都是法人股獲得的好處要大于流通股，從而導致代表流通股的中小股東與大股東的對立，每次增發(fā)，都會遇到來自流通股股東的聯(lián)合抵制，并被斥為“惡意圈錢”。

其次，資本市場的諸多限制影響到資本補充的效率。我國對正在發(fā)育中的資本市場實行嚴格的管制措施，對股票融資采取核準制，對債券融資實行審批制，這使得資本市場融資周期較長，資本補充效率受到較大影響。如有關法規(guī)要求，兩次融資的時間間隔要經過一個完整的會計年度，目的是讓監(jiān)管部門了解上次募集的資金使用是否得當；無論是增發(fā)新股或是可轉換債券，均需要50%以上流通股的股東同意……繁雜的環(huán)節(jié)，導致市場年融資補充資本操之過急。

最后，資本市場難以承受銀行業(yè)的巨額融資。目前，我國國內上市的銀行為深圳發(fā)展、浦東發(fā)展、民生、招商、華夏5家，其融資總量應該說還是有限。但是，如果是包括工、農、中、建和交行在內的五大銀行都試圖走國內市場融資來補充資本，那么市場顯然是難以承受的。交通銀行上市前夕國內股市應聲大跌，就是生動寫照。

（三）股東對資本補充的制約性

在建行、中行、工行相繼股改并成功上市后，2007年年初召開的全國金融工作會議，明確了農業(yè)銀行股份制改革“面向三農、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”的總體要求，這對農行來說，既是機遇又是挑戰(zhàn)。但是，從股份制銀行的發(fā)展來看，股東的相對集中，在一定程度上又會制約銀行的發(fā)展。眾所周之，投資者——股東的目的是使資本收益的最大化，在促使銀行不斷提高資本回報的同時，原有的股東為了不使自己擁有的資本攤薄，收益受到稀釋，不希望增資擴股、股權分散，即使擴股也只希望優(yōu)先照顧老股東。

三、資本約束形成的挑戰(zhàn)

中國銀行業(yè)監(jiān)管委員會《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的實施，對現(xiàn)行我國銀行業(yè)的經營管理產生了強烈的沖擊，對傳統(tǒng)的經營理念和經營方式提出了挑戰(zhàn)，這種挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在：

（一）資本約束對傳統(tǒng)經營理念的挑戰(zhàn)

首先，對銀行資本經營管理的挑戰(zhàn)。在過去相當長的時期中，我國銀行業(yè)經營者幾乎沒有資本金、資本充足率的概念，更談不上資本的經營管理。但是，在當前市場經濟條件下，在資本約束強化條件下，資本不僅被看作是銀行風險防范的最后一道防線，而且資本是有償的，資本是有限的。按照這一理念，作為商業(yè)銀行的資產負債業(yè)務要強調發(fā)展，但并不是發(fā)展得越快越好、規(guī)模愈大愈有競爭優(yōu)勢，尤其是資產業(yè)務的發(fā)展更是如此。實踐證明，盲目地追求速度、規(guī)模，往往會忽略資本對風險的覆蓋，往往會忽略內控管理，對銀行來說是有百害而無一利，結果只能是自食惡果。當然，實施資本管理，樹立資本管理的理念，并不是不要發(fā)展，而是強調在資本約束下的協(xié)調發(fā)展、穩(wěn)步發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

其次，對銀行的風險認識的挑戰(zhàn)。銀行是一部加工風險的機器，每天都在經營著風險。過去，我們對“銀行賺的是利差，賠的是本錢”理解并不深刻。事實上如果不是國家的支撐，我國國有銀行近2萬億元的不良資產，足以使銀行倒閉，社會動亂。資本意識的淡薄、風險理念的匱乏，是導致我國銀行業(yè)巨額不良資產產生的一個重要原因。隨著資本約束的加強，控制風險、防范風險、化解風險乃至最后經營風險，則成為銀行經營中的重要課題，因為風險影響的不僅僅是銀行的盈利，而且會侵蝕銀行的資本，影響到銀行的穩(wěn)定性。

最后，對銀行盈利認識的挑戰(zhàn)。受傳統(tǒng)經營理念的影響，在相當長的時期內，我國銀行業(yè)關注的是發(fā)展規(guī)模與發(fā)展速度，而不是盈利的能力，規(guī)模大的銀行、發(fā)展快的銀行往往受到青睞。正是受此觀念的影響，才導致在銀行業(yè)競爭中出現(xiàn)了“不惜血本拉存款”“零費率結算”“辦卡送現(xiàn)金”等背離企業(yè)經營一般常理的“鬧劇”。作為企業(yè)的銀行，忘記了自己的經營目的。事實上，資本約束告訴我們，資本是有償的，使用資本必須有回報，無償使用資本的時代已經不再復返。銀行尤其是作為商業(yè)銀行，必須講求盈利，追求資本的回報，這不僅僅是監(jiān)管部門的要求，更是股東的要求，是資本的本性所在。

（二）資本約束對銀行經營結構的挑戰(zhàn)

在我國傳統(tǒng)的銀行經營理念支配下，由于考慮的重點不是盈利能力，不是資本的消耗，而是發(fā)展的規(guī)模與速度，與其相適應的經營結構也就側重于體量大、見效快的批發(fā)業(yè)務。零售業(yè)務、中間業(yè)務常常只是處在配角的位置。隨著資本約束力度的增大，傳統(tǒng)的經營結構正面臨挑戰(zhàn)。

傳統(tǒng)體制下的銀行機構設置，天平傾向批發(fā)業(yè)務，通常設有專職負責營銷的公司部（處），專司信貸風險審查的信貸部門，有的甚至更加細化為項目信貸（中長期貸款）、流動資金信貸部門等。結算通常有專職的會計部門，還有國際業(yè)務部門等等。不僅分工細致，而且通常是人力資源配置的重點。相比之下，零售業(yè)務不僅部門單一、勢單力薄，而且人員配備也相形見絀，使局外人一看就會發(fā)現(xiàn)問題輕重的癥結。業(yè)務結構也存在“重批輕零”的傾向?？陀^上說，在銀行業(yè)利潤主要來源于存貸利差的條件下，對公批發(fā)業(yè)務由于體量大、見效快等特征，不僅是盈利的主要來源，而且相對于業(yè)績考核，成績更為明顯、突出。但是，作為資產業(yè)務來說，批發(fā)貸款對資本的要求，往往是零售貸款的一倍還多，所以從資本占用、資本約束的角度來考慮，業(yè)務結構必須作適當調整。另外，傳統(tǒng)的銀行客戶結構與業(yè)務結構相匹配，基本是以大型企業(yè)客戶為支撐，對公業(yè)務中的中小客戶、零售業(yè)務的客戶長期處于從屬地位，從客戶關系的維護上，也體現(xiàn)出重大客戶、輕小客戶的現(xiàn)象。但是作為大企業(yè)的客戶，在市場經濟中往往與銀行處在不對等的位置，由于其資金流量大、風險低，成為各家銀行爭奪和“追捧”的重點，相應之下企業(yè)對銀行的挑剔度也就高。銀行對這類企業(yè)幾乎不存在溢價能力，低風險、低效益，成為必然。但是，從資本占用的角度，大企業(yè)只要是非國家重點基礎設施，其風險權重為100‰相比之下，資本占用高，但收益低。從收入結構反映出，在以存貸利差為銀行主要收入來源的現(xiàn)階段，利差仍然是銀行賴以生存、發(fā)展的基礎。但伴隨著資本約束的增強、利率市場化進程的加快、大企業(yè)直接融資渠道的開通，僅僅依賴利差收入將使銀行業(yè)步履艱難。與國外銀行業(yè)相比，2D03年美國銀行業(yè)的非利息收入達到1864.81億美元，對經營利潤的貢獻度達到47.6%，在香港、臺灣地區(qū)，則接近30‰而同期我國14家全國性商業(yè)銀行的中間業(yè)務收入比重只占到4.76%，顯然存在著較大的差距和提升的空間。轉變傳統(tǒng)經營方式，提升中間業(yè)務收入占比，將成為資本約束條件下商業(yè)銀行的必然選擇。

（三）資本約束對風險控制的挑戰(zhàn)

資本作為銀行抵御風險、吸收損失以及保護存款人利益的最后一道防線，銀行的資本與風險始終是聯(lián)系在一起的。克里斯·馬滕在《銀行資本管理》一書中指出，銀行作為金融機構本身跟風險連在一起，為了獲得成功必須尋找風險，“如果他們逃避風險，那么他們就不再是金融機構而逐漸消亡”。

銀行的風險，通常是指多種不確定因素對銀行盈利性造成的負面影響，根據新《巴塞爾協(xié)議》，銀行的風險大致可分為信用風險、市場風險與操作風險三大類，其中受到資本充足率影響最直接而且最大的就是信用風險。

信用風險通常是指客戶不能正常履行合約或信用等級下降的風險，從而導致銀行債權受到損失或有潛在的損失。在我國銀行業(yè)經營實踐中，信用風險是我國商業(yè)銀行經營中遇到的最大的風險，也是造成損失最大的風險，其中國有商業(yè)銀行剝離和核銷的大部分不良貸款，都源自于信用風險。對目前的農業(yè)銀行來說，不良資產的絕大部分同樣也是由于信用風險所致。風險對銀行來說既然無法回避，管理和控制風險就成為銀行經營的重點課題，而管理好信用風險則成為重中之重。

我國銀行業(yè)的信用風險之所以成為第一大風險，造成如此巨額的經濟損失，除了傳統(tǒng)體制的因素外，銀行缺乏有效的風險控制也是重要原因之一。長期以來，我國銀行業(yè)對信用風險的控制，基本停留在憑經驗分析判斷階段，風險的控制也基本是由個別或少數部門如信貸審查、信貸管理等部門復查，多憑經驗分析判斷，缺少對風險的量化分析，這樣應付和控制信用風險，就難免有疏漏，尤其在遇到經濟發(fā)生周期性波動時，更是如此。近年來，雖然我國的商業(yè)銀行普遍重視加強了風險控制，實現(xiàn)了專業(yè)化和全面的風險管理，引進和借鑒國際上對風險實現(xiàn)量化管理的模式和經驗，但是應當承認，我們對風險的量化還處在起步階段，控制手段、控制模式、控制經驗都有待提高。尤其是隨著銀行業(yè)的發(fā)展和信用衍生工具的不斷創(chuàng)新，如何有效地控制信用風險，是節(jié)約資本、提高資本使用效率、提高資本收益的重要途徑。