張配豪

由于同質(zhì)化只能燒錢競(jìng)爭(zhēng)，最終后果就是公司的虧損。這樣一來(lái)，資本環(huán)境會(huì)變得越來(lái)越惡化。而兩強(qiáng)由競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向合并，必定會(huì)減少虧損。

“合并”似乎已經(jīng)成了2015年互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)的熱門詞匯。

前一秒還斗得你死我活，后一秒就開始相親相愛。從情人節(jié)當(dāng)天的滴滴和快的合并，到4月份58同城和趕集網(wǎng)結(jié)盟；從10月初美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)聯(lián)姻，到10月底攜程和去哪兒“牽手”；再加上攜程收購(gòu)藝龍、阿里巴巴與優(yōu)土結(jié)為“親家”、58同城與安居客“合并同類項(xiàng)”、京東43億入股永輝超市等等，不到一年的時(shí)間，多家互聯(lián)網(wǎng)公司從勢(shì)不兩立到抱團(tuán)取暖。

人們?cè)诟锌澜缱兓斓耐瑫r(shí)，疑問(wèn)也越來(lái)越多：互聯(lián)網(wǎng)公司的合并是否出于市場(chǎng)理性的必然抉擇？背后的共同原因是什么？合并之后的道路，是否就可以高枕無(wú)憂？對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)來(lái)講又有何利弊呢？

“燒錢競(jìng)爭(zhēng)，冤冤相報(bào)何時(shí)了”

回顧互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)巨頭之間的“火拼”，無(wú)休止的價(jià)格戰(zhàn)令企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)始終處于膠著狀態(tài)。

滴滴打車和快的打車同為打車軟件，宿怨已久。相同的競(jìng)爭(zhēng)手段和相同的市場(chǎng)需求簡(jiǎn)直讓兩家企業(yè)除開名稱以外沒有什么不同，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重到無(wú)極限的程度。而兩家平臺(tái)掐架的主要方式就是“燒錢補(bǔ)貼”和“補(bǔ)貼燒錢”，并且在很長(zhǎng)一段時(shí)間之內(nèi)樂(lè)此不疲，最終結(jié)果只有兩敗俱傷。

同樣燒錢競(jìng)爭(zhēng)的還有美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)，根據(jù)網(wǎng)易科技曝出的消息，美團(tuán)業(yè)務(wù)單月虧損高達(dá)6億人民幣，這無(wú)疑是一筆很大的數(shù)字。

58同城2014年在市場(chǎng)推廣上的巨額投入直接將其利潤(rùn)率水平從兩位數(shù)拉低至個(gè)位數(shù)，凈利潤(rùn)率僅為8.5%。去哪兒和攜程也受累于價(jià)格戰(zhàn)，2015年二季度財(cái)報(bào)顯示，去哪兒網(wǎng)巨額虧損，攜程也幾乎不賺錢。

這種“傷敵一千、自殘八百”的慘狀令企業(yè)當(dāng)事人也招架不住了?？斓腃EO呂傳偉的內(nèi)部郵件提到合并主要原因包括“惡性的大規(guī)模、持續(xù)燒錢的競(jìng)爭(zhēng)不可持續(xù)”；趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌也曾公開提到合并理由：“雙方打下去消耗太大，利潤(rùn)全被打沒了。”

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)研究院分析師馮林表示，互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)巨頭由火拼轉(zhuǎn)為合并，是出于市場(chǎng)理性的必然抉擇?！耙?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值由早期的擴(kuò)張速度最終回歸于盈利能力，合并后一方面降低了營(yíng)銷成本，另一方面相互支撐脆弱的估值?！?/p>

中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所分析師朱恒鵬接受《人民周刊》記者采訪時(shí)表示， 如果行業(yè)內(nèi)的老大和老二一直虧錢打下去，投資方也會(huì)失去耐心?！坝苫鹌崔D(zhuǎn)向合并來(lái)謀取市場(chǎng)主導(dǎo)地位，其實(shí)很正常。一方面資本希望他們整合來(lái)提升自身占有率。另一方面最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力自然是抱團(tuán)?！?/p>

趕集網(wǎng)的投資人徐新在曾公開表示：“一直打下去一直虧錢，什么時(shí)候是頭呢？資本可能沒有耐性，會(huì)撮合企業(yè)。兩家再這么打下去，如果拿不到錢，企業(yè)就會(huì)‘死’，我們（投資人）都會(huì)‘死’。”

由此，互聯(lián)網(wǎng)公司合并的原因也就逐漸清晰起來(lái)。由于同質(zhì)化只能燒錢競(jìng)爭(zhēng)，最終后果就是公司的虧損。這樣一來(lái)，資本環(huán)境會(huì)變得越來(lái)越惡化。而兩強(qiáng)由競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向合并，必定會(huì)減少虧損。另一方面合并自然會(huì)增強(qiáng)其市場(chǎng)份額，增強(qiáng)其上游渠道的議價(jià)能力，這樣才能吸引更多人投資。

“一家獨(dú)大不一定就是壞事”

據(jù)計(jì)算，攜程網(wǎng)和去哪兒網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)，58同城和趕集網(wǎng)合并后在各自垂直領(lǐng)域都能達(dá)到70%到80%的市場(chǎng)占有率。那么，這對(duì)小的互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)講豈不是意味著災(zāi)難的降臨？

“以后小的創(chuàng)業(yè)公司能夠生存的前提是它有自己的特色，真正的創(chuàng)新，并且在知識(shí)版權(quán)這塊能獲得支持?！瘪T林表示，從垂直行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)打破傳統(tǒng)行業(yè)地域性的“保護(hù)”，將馬太效應(yīng)發(fā)揮到極致，自然而然也就形成一種高效的壟斷，或者說(shuō)行業(yè)本身不需要那么多的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)。

回顧以往的合并案例可以發(fā)現(xiàn)，3年前在線視頻領(lǐng)域排行老大和老二的優(yōu)酷土豆合并后，雖然一下占據(jù)全國(guó)在線視頻行業(yè)將近一半的市場(chǎng)，成為中國(guó)在線視頻行業(yè)的絕對(duì)龍頭大哥，但好景不長(zhǎng)。這一通過(guò)合并形成的一家獨(dú)大格局，很快就被攪亂。愛奇藝、騰訊視頻、搜狐視頻、樂(lè)視在其他資本扶植下崛起，讓在線視頻行業(yè)再一次進(jìn)入“群雄紛爭(zhēng)”的局面。

今年較早前合并的滴滴快的，通過(guò)合并一下子取得了“壟斷”地位，但來(lái)自外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Uber、神州專車、易到用車的趁機(jī)壯大，消費(fèi)者仍然有著多元的選擇，這情形讓其原本在握的“定價(jià)權(quán)”岌岌可危。滴滴快的創(chuàng)始人、CEO程維今年8月在公開場(chǎng)合表示：“原以為滴滴快的之間的競(jìng)爭(zhēng)就是總決賽了，合并之后就可以好好建設(shè)家園了，最后發(fā)現(xiàn)原來(lái)只是亞洲區(qū)的小組賽。”

對(duì)此，朱恒鵬表示，一家獨(dú)大也不一定不好，只要不是行政上的一家獨(dú)大而是市場(chǎng)的自然選擇，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)講就是好事?！爸盁X競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)也是市場(chǎng)非理性的表現(xiàn)，這些對(duì)企業(yè)來(lái)講是虧損，對(duì)消費(fèi)者來(lái)講是盈利，這些只能是投資方買單。而如今投資市場(chǎng)開始慢慢恢復(fù)理性，對(duì)消費(fèi)者目前而言也許不如之前，但是對(duì)整個(gè)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還是利大于弊的?！?/p>

“融合創(chuàng)新才是關(guān)鍵”

“整合發(fā)展對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)其實(shí)也不一定就是好事，因?yàn)閮蓚€(gè)企業(yè)合在一起能不能融合創(chuàng)新才是關(guān)鍵?！彪娚虘?zhàn)略分析師與投資人李成東表示，合并之后的道路，并不意味著對(duì)這些企業(yè)來(lái)講就可以高枕無(wú)憂，一馬平川，因?yàn)楹喜H能節(jié)流，創(chuàng)造適合自身的盈利模式才是開源。

記者了解到，滴滴和快的合并之后，新公司的主要資源則投入到了業(yè)務(wù)創(chuàng)新。滴滴出行日前宣布推出“滴滴平臺(tái)司乘意外綜合險(xiǎn)”。滴滴出行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，滴滴目前正積極與政府、保險(xiǎn)公司探討合作，開發(fā)適合移動(dòng)出行服務(wù)的新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，在提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時(shí)，切實(shí)保障大眾的生命財(cái)產(chǎn)安全。

58趕集集團(tuán)后續(xù)將打造國(guó)內(nèi)最大兼職O2O平臺(tái)，其中流量資源折合成市場(chǎng)采購(gòu)價(jià)總額達(dá)數(shù)千萬(wàn)美元。58趕集集團(tuán)聯(lián)席CEO楊浩涌透露，除了流量和資金支持外，兼職O2O創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為58趕集集團(tuán)的重點(diǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)還在于趙世勇親自擔(dān)任項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，組建了由5名資深總監(jiān)組成的高管團(tuán)隊(duì)。這些高管在加入58趕集前，分別來(lái)自BAT等知名互聯(lián)網(wǎng)公司，在技術(shù)、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)及線下推廣等領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)積累。

朱恒鵬則表示，互聯(lián)網(wǎng)公司合并之后的融合創(chuàng)新會(huì)給投資者帶來(lái)信心。“最初大量的投資方看好這些企業(yè)，所以在去年投資勢(shì)頭比較強(qiáng)勁，現(xiàn)在風(fēng)投已經(jīng)趨于理性。之前人們只是看到互聯(lián)網(wǎng)這種新的業(yè)態(tài)有前景，而現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)模式的更新?lián)Q代，投資方更看重模式的創(chuàng)新，也就更加謹(jǐn)慎。未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司合并之后的融合創(chuàng)新，才是最能刺激投資者的東西?！?/p>