【摘要】面臨世界經(jīng)濟(jì)低迷和中國(guó)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾的凸顯，僅依靠需求側(cè)管理的宏觀調(diào)控政策已經(jīng)難以滿足經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的需要，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出適應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要。

【關(guān)鍵詞】新常態(tài) 供給側(cè)改革 經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 【中圖分類號(hào)】F120.4 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將在2017年后期出現(xiàn)穩(wěn)定的反彈，逐步步入中高速的穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)軌道

2015年是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)新常態(tài)步入新階段的一年，是步入艱難期的一年，也是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化、微觀變異的一年。一方面，在趨勢(shì)性和周期性因素的疊加作用下，各類宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)超預(yù)期的變化，各類風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)；另一方面，結(jié)構(gòu)性調(diào)整進(jìn)一步深化，低迷中存在繁榮，轉(zhuǎn)型中孕育新的生機(jī)和動(dòng)力，回落中也開始出現(xiàn)局部穩(wěn)定的跡象。2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)出以下五大特征。

第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)本輪回落與以往經(jīng)濟(jì)深度下行期和其他新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)疲軟有本質(zhì)的不同——中國(guó)經(jīng)濟(jì)在總體低迷中出現(xiàn)了分化，轉(zhuǎn)型成功省市的繁榮與轉(zhuǎn)型停滯省份的低迷、生產(chǎn)領(lǐng)域的蕭條與消費(fèi)領(lǐng)域的繁榮、傳統(tǒng)制造業(yè)的困頓與新興產(chǎn)業(yè)的崛起、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的低迷與創(chuàng)新領(lǐng)域的活躍同時(shí)并存。這不僅標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的關(guān)鍵期、風(fēng)險(xiǎn)全面釋放的窗口期以及經(jīng)濟(jì)增速筑底的關(guān)鍵期已經(jīng)到來，同時(shí)也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疲軟中開始孕育新的生機(jī)，在艱難期之中曙光已現(xiàn)，在不斷探底的進(jìn)程中開始鑄造下一輪中高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。經(jīng)過2015-2016年全面培育新的增長(zhǎng)源和新的動(dòng)力機(jī)制，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將在2017年后期出現(xiàn)穩(wěn)定的反彈，并逐步步入中高速的穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)軌道之中。

第二，持續(xù)的穩(wěn)增長(zhǎng)政策在四季度開始有所收效，多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有趨穩(wěn)的跡象，但由于外部環(huán)境的低迷、內(nèi)部增長(zhǎng)動(dòng)力的弱化以及各類周期性力量和趨勢(shì)性力量還沒有探底，2015年3-4季度不是本輪經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底部。特別是由于“通縮-債務(wù)效應(yīng)”不斷發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性收縮力量強(qiáng)化，去產(chǎn)能與去庫存持續(xù)，基層財(cái)政困難陸續(xù)顯化，部分行業(yè)和企業(yè)盈虧點(diǎn)逆轉(zhuǎn)，以及“微刺激”效果遞減等因素，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策難以從根本上改變本輪“不對(duì)稱W型”周期調(diào)整的路徑。

第三，在輸入性通縮、有效需求不足以及產(chǎn)能過剩等因素的作用下，GDP平減指數(shù)步入“負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間”。這標(biāo)志著影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心因素開始由長(zhǎng)期趨勢(shì)性因素轉(zhuǎn)向中短期周期性因素，有效需求不足的問題以及通貨緊縮的顯化逐步成為宏觀調(diào)控的核心問題，持續(xù)的工業(yè)不景氣開始向服務(wù)領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域擴(kuò)展，宏觀景氣開始承受全面回落的壓力。

第四，出口小幅負(fù)增長(zhǎng)、進(jìn)口大幅負(fù)增長(zhǎng)以及由此帶來的“衰退式順差”的增長(zhǎng)，不僅標(biāo)志著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)存在過剩的儲(chǔ)蓄，同時(shí)也表明內(nèi)需回落速度要遠(yuǎn)大于外需回落的速度，全球不平衡逆轉(zhuǎn)所引發(fā)的中國(guó)結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力以及內(nèi)部不平衡引發(fā)的扭曲已經(jīng)成為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)因素，結(jié)構(gòu)性再平衡應(yīng)當(dāng)成為治理總量失衡的核心任務(wù)之一。

第五，在收益下滑、預(yù)期回落和價(jià)格下降等因素的作用下，資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度出現(xiàn)下滑，社會(huì)融資和銀行貸款出現(xiàn)內(nèi)生性收縮，資金鏈條出現(xiàn)變異。在流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透能力下滑的同時(shí)，“衰退式泡沫”出現(xiàn)。各類“衰退式泡沫”集聚，導(dǎo)致金融扭曲加劇，金融風(fēng)險(xiǎn)在傳遞中累積和放大，成為宏觀經(jīng)濟(jì)異變的觸發(fā)點(diǎn)。

2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)遺留了很多問題亟需有效解決

第一，近幾年持續(xù)開展的增量調(diào)整取得了明顯的收效，但新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新動(dòng)力的培育需要較長(zhǎng)的周期，目前還難以在近期完全填補(bǔ)傳統(tǒng)力量轉(zhuǎn)型的缺口。持續(xù)加碼的增量調(diào)整，一方面面臨政府財(cái)政支出的約束，另一方面也面臨過度扶持帶來的泡沫化風(fēng)險(xiǎn)。

第二，中國(guó)的存量調(diào)整尚未實(shí)質(zhì)性地展開，產(chǎn)能過剩行業(yè)的過剩產(chǎn)能沒有全面退出，作為資金黑洞的各類“僵尸企業(yè)”依然存在，高負(fù)債的國(guó)有企業(yè)在滾雪球效應(yīng)的作用下依然是各類資金投放的焦點(diǎn)。因此，全面啟動(dòng)的供給側(cè)存量調(diào)整政策將決定存量運(yùn)行的底部和反彈的時(shí)點(diǎn)。存量經(jīng)濟(jì)的底部不現(xiàn)，總體經(jīng)濟(jì)的底部就不會(huì)到來。

第三，過高的庫存和過度的區(qū)域分化導(dǎo)致中國(guó)房地產(chǎn)周期調(diào)整比以往要漫長(zhǎng)。盡管房地產(chǎn)銷售已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回暖，但目前房地產(chǎn)市場(chǎng)庫存水平仍處于歷史高位，新開工和投資下滑趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，資金壓力緊張，三四線城市面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，市場(chǎng)全面復(fù)蘇任重道遠(yuǎn)。因此，未來房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇可能不會(huì)一帆風(fēng)順，不僅復(fù)蘇過程會(huì)比想象中漫長(zhǎng)，而且脆弱復(fù)蘇下市場(chǎng)分化加劇還可能誘發(fā)“虹吸效應(yīng)”，加重局部地區(qū)困難和引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇狀況很大程度上決定了短期經(jīng)濟(jì)增速，房地產(chǎn)投資增速下滑的趨勢(shì)不逆轉(zhuǎn)，短期的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)就難以實(shí)現(xiàn)。

第四，新一輪大改革與大調(diào)整的激勵(lì)相容的動(dòng)力機(jī)制的缺乏是經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落的深層次核心原因。驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最根本的動(dòng)力激勵(lì)機(jī)制已經(jīng)被打破，但適應(yīng)新常態(tài)的利益共容體系和激勵(lì)機(jī)制卻沒有出現(xiàn)；反腐倡廉和全面整頓堵住了很多的“歪門”和“旁門”，但卻沒有很好地開啟“正門”；各級(jí)精英階層的積極性呈現(xiàn)消退的態(tài)勢(shì)，各類傳統(tǒng)的共謀格局被打破，但卻沒有圍繞“新常態(tài)”改革調(diào)整的階段使命，形成一致行動(dòng)和良性合力。

第五，經(jīng)濟(jì)探底進(jìn)程中的宏觀調(diào)控政策捉襟見肘，在“微調(diào)與預(yù)調(diào)”的哲學(xué)理念下，“微調(diào)”沒有達(dá)到“預(yù)調(diào)”的目標(biāo)，在“控風(fēng)險(xiǎn)”目標(biāo)指引下局部風(fēng)險(xiǎn)卻在擴(kuò)大，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”調(diào)控下宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了超預(yù)期回落，“通縮-債務(wù)”惡性循環(huán)效應(yīng)顯化。

偏重需求側(cè)的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措開始步入“效果加速遞減階段”

2010年以來，因世界經(jīng)濟(jì)低迷、國(guó)際制造業(yè)格局的變化、國(guó)內(nèi)進(jìn)出口疲軟以及四萬億釋放出的其他經(jīng)濟(jì)問題越發(fā)嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)下滑的趨勢(shì)，偏重需求側(cè)的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措開始步入“效果加速遞減階段”。各類政策在地方政府懶政庸政、部門利益沖突、政商關(guān)系重構(gòu)、動(dòng)力激勵(lì)體系轉(zhuǎn)換等因素的作用下難以發(fā)揮應(yīng)有的效果，宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨失靈的風(fēng)險(xiǎn)。積極的財(cái)政政策不積極、穩(wěn)健的貨幣政策不穩(wěn)健、擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)政策難以到位以及精英階層的懈怠逐漸成為當(dāng)前影響經(jīng)濟(jì)的核心根源，而越來越突出的內(nèi)部矛盾和結(jié)構(gòu)性問題成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的主導(dǎo)因素。

首先，我國(guó)供需矛盾升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題突出。一方面，我國(guó)中低端產(chǎn)業(yè)占比較高，高精尖產(chǎn)業(yè)占比較小，傳統(tǒng)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)占比較高，新型制造業(yè)、服務(wù)業(yè)占比較小是不爭(zhēng)的事實(shí)，出現(xiàn)了制造業(yè)通縮，高度過剩的產(chǎn)能難以消化，舊供給難以滿足新需求的現(xiàn)象。另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，新的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境下，我國(guó)過去以“投資率高、對(duì)外依存度高、消費(fèi)占比小”為主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力來源受到了沖擊，表現(xiàn)為：一是寬松的貨幣政策下，投資增長(zhǎng)有限，投資回報(bào)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；二是進(jìn)出口出現(xiàn)“衰退式順差”，增長(zhǎng)持續(xù)疲軟，主要源于國(guó)外消費(fèi)市場(chǎng)萎縮的同時(shí)，以美、德為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家開始再工業(yè)化，也使我國(guó)傳統(tǒng)的制造業(yè)受到了一定的沖擊。三是消費(fèi)難以在短期內(nèi)提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也亟待調(diào)整。從2015年前三季度的數(shù)據(jù)看，我國(guó)新型消費(fèi)和新型消費(fèi)業(yè)態(tài)增速依然迅猛，但部分傳統(tǒng)消費(fèi)出現(xiàn)較大幅度下滑。以上形勢(shì)都要求我國(guó)在供需結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中重視供給側(cè)的管理。

其次，區(qū)域發(fā)展不平衡，結(jié)構(gòu)性問題突出。從近年來我國(guó)區(qū)域發(fā)展的數(shù)據(jù)看，我國(guó)區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)象凸顯。在全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速整體回落的過程中，部分省市依然保持了較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而部分省市卻出現(xiàn)了塌方式的質(zhì)變。同時(shí)，不同區(qū)域的政策傾向性和完整性也不同，這將直接引發(fā)這些區(qū)域政府運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)生變異，導(dǎo)致基層政府功能失靈的現(xiàn)象。另外，我國(guó)人口的區(qū)域分布和勞動(dòng)力的分布都存在不合理的現(xiàn)象，城鎮(zhèn)化率還有待提高。針對(duì)區(qū)域結(jié)構(gòu)問題，未來政策應(yīng)該更加偏向推進(jìn)行政管理體制改革、財(cái)稅制度改革、區(qū)劃體制改革、土地制度改革等。

最后，資源占據(jù)、要素投入結(jié)構(gòu)不合理。一直以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度依賴于勞動(dòng)力、土地、資源等一般性生產(chǎn)要素的投入，對(duì)技術(shù)、知識(shí)、信息等要素的重視不夠，致使經(jīng)濟(jì)中相對(duì)高端的產(chǎn)業(yè)偏少、資源消耗嚴(yán)重。從20世紀(jì)90年代美國(guó)滯脹危機(jī)后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力來看，依靠的主要是以信息業(yè)為核心、“硅谷”為代表的高科技產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。所以，增加技術(shù)、知識(shí)、信息等要素的投入和資源的有效分配將有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展。另外，“僵尸企業(yè)”對(duì)勞動(dòng)、土地、資本、資源等要素的占據(jù)，所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本提高的問題也需要重視。

除了以上三個(gè)方面的結(jié)構(gòu)問題外，我國(guó)還存在著城鄉(xiāng)收入結(jié)構(gòu)問題、所有制結(jié)構(gòu)問題等，并面臨著各種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題的加劇，表現(xiàn)出的產(chǎn)能過剩、轉(zhuǎn)型停滯省份陷入持續(xù)的低迷、傳統(tǒng)制造業(yè)陷入長(zhǎng)期困頓等亟待解決，這就要求與需求側(cè)管理協(xié)同的供給側(cè)管理策略逐漸實(shí)施。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出適應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要

2015年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體疲軟，各種結(jié)構(gòu)指標(biāo)出現(xiàn)深度調(diào)整，雖然局部經(jīng)濟(jì)有穩(wěn)定的傾向，但回暖動(dòng)力仍然薄弱，在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和結(jié)構(gòu)性矛盾下，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：

第一，世界經(jīng)濟(jì)不平衡的逆轉(zhuǎn)和基本參數(shù)的變化決定了“取長(zhǎng)補(bǔ)短”式的供給側(cè)增量調(diào)整與存量調(diào)整將是本輪危機(jī)治理中的基本政策定位。世界經(jīng)濟(jì)不平衡發(fā)展的終結(jié)和貿(mào)易不平衡的逆轉(zhuǎn)決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型的核心是在貿(mào)易品大幅度存量收縮的基礎(chǔ)上全面提升非貿(mào)易品的供給，這種轉(zhuǎn)型主要源于非貿(mào)易品需求的提升和貿(mào)易品需求的下滑以及不平衡基礎(chǔ)上的各類泡沫與扭曲的全面暴露。此時(shí)，中國(guó)采取推進(jìn)相對(duì)價(jià)格調(diào)整的各種改革政策和調(diào)整策略是合理的。“取長(zhǎng)補(bǔ)短”供給側(cè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整政策在存量調(diào)整上表現(xiàn)為貿(mào)易品行業(yè)必須進(jìn)行深度的去庫存和去產(chǎn)能，我國(guó)不斷積累的過剩產(chǎn)能，給經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，此時(shí)盤活存量對(duì)于結(jié)構(gòu)改革十分重要。

在當(dāng)前的情況下，我國(guó)存在一些大型國(guó)有企業(yè)，尤其是鋼鐵、煤炭、有色金屬等虧損行業(yè)企業(yè)，以及地方政府出于維穩(wěn)壓力而給予特殊保護(hù)的“僵尸企業(yè)”，阻礙了要素向更有效率的供給流動(dòng)。應(yīng)該在供給側(cè)讓大量的“僵尸企業(yè)”進(jìn)行市場(chǎng)出清、對(duì)高債務(wù)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組，對(duì)銀行以及相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的重構(gòu)。對(duì)于這些問題，在存量調(diào)整基礎(chǔ)上的“積極財(cái)政政策+適度寬松貨幣政策+強(qiáng)監(jiān)管”是我們走出困局的核心措施。能否有效解決這些存量問題是決定中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)能否真正企穩(wěn)回升的關(guān)鍵性因素。在增量調(diào)整方面體現(xiàn)為供給短缺的非貿(mào)易品部門進(jìn)行大幅度的增加投資和供給，表現(xiàn)為各類服務(wù)供給的提升和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育。在這個(gè)調(diào)整中，特別是在存量退出的進(jìn)程中將產(chǎn)生大量的外溢效應(yīng)，可能引發(fā)總量性的需求不足和結(jié)構(gòu)性的蕭條，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)就需要全面啟動(dòng)需求側(cè)管理。

第二，全面啟動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，需要配合需求管理政策。近期出現(xiàn)的進(jìn)出口增速大幅度回落進(jìn)程中貿(mào)易順差大幅度反彈的現(xiàn)象——“衰退式順差”，說明全面啟動(dòng)供給側(cè)管理和改革的同時(shí)，還需要重新定位需求側(cè)管理政策，進(jìn)一步積極的需求管理政策具有必要性。此時(shí)，有一種內(nèi)部體現(xiàn)為私人投資需求的不足、外部體現(xiàn)為衰退式的貿(mào)易順差的“雙蕭條”困局需要解決，主要有以下幾個(gè)方法：一是消費(fèi)的提升；二是結(jié)構(gòu)性的投資提升政策；三是啟動(dòng)全面的減稅政策和擴(kuò)大支出政策，擴(kuò)大財(cái)政赤字的規(guī)模，這是改變“衰退式順差”的一個(gè)短期關(guān)鍵。

第三，鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新發(fā)展，提高要素供給效率。技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的條件，而我國(guó)這方面的發(fā)展仍然滯后，缺乏核心技術(shù)，自主創(chuàng)新能力薄弱，技術(shù)進(jìn)步對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。我國(guó)需要進(jìn)一步通過差別化政策推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步從體制機(jī)制上促進(jìn)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活動(dòng)，通過大規(guī)模采取創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)政策，強(qiáng)化對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持，謹(jǐn)慎甄別創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)，防止新興產(chǎn)業(yè)泡沫的形成。還應(yīng)當(dāng)吸取以往我們?cè)谛屡d產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新活動(dòng)中失敗的教訓(xùn)，謹(jǐn)防短期行為和尋租活動(dòng)的發(fā)生。另外，要素供給效率的提高主要是通過推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步、人力資本提升、知識(shí)增長(zhǎng)等要素升級(jí)來實(shí)現(xiàn)，由技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新發(fā)展帶來的要素供給效率的提高，將促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

第四，積極構(gòu)建新的激勵(lì)相容的改革動(dòng)力機(jī)制。新階段要充分發(fā)揮市場(chǎng)的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，通過價(jià)格機(jī)制調(diào)整、簡(jiǎn)政放權(quán)、放松管制等方式激發(fā)各主體的積極性和創(chuàng)造性，構(gòu)建出新一輪激勵(lì)相容的動(dòng)力機(jī)制，這是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)觸底反彈的關(guān)鍵。

總的來說，面臨世界經(jīng)濟(jì)低迷和中國(guó)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾的凸顯，僅依靠需求側(cè)管理的宏觀調(diào)控政策已經(jīng)難以滿足經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的需要，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出適應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要。

（作者為中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)；中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員劉曉光、時(shí)英對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

【參考文獻(xiàn)】

①劉元春：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)：低迷與繁榮并存》，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》，2015年7月。

責(zé)編/張夏夢(mèng) 潘麗莉 美編/李祥峰