何方竹

近日，2015年《財富》世界500強企業(yè)排行榜發(fā)布，中國106家企業(yè)上榜，總數(shù)僅次于美國。中石化（600028.SH）超越殼牌石油位居第二，工商銀行（601398.SH）超越蘋果公司成為全球“最能賺錢的企業(yè)”。中國絕大多數(shù)上榜企業(yè)排名上升。

中國銀行業(yè)為何表現(xiàn)搶眼

從世界500強企業(yè)的行業(yè)分布來看，銀行業(yè)上榜公司總數(shù)55家，保險及其他金融行業(yè)49家，金融類上榜企業(yè)超過100家。礦產(chǎn)能源類企業(yè)（煉油、采礦及原油生產(chǎn)、能源）以78家居其次。

從總數(shù)上看，兩者相差不大，但兩類行業(yè)的盈虧情況卻相距甚遠。據(jù)記者粗略統(tǒng)計，在利潤最高的50家企業(yè)中，13家來自金融行業(yè)，8家來自礦產(chǎn)能源行業(yè);而在“虧損50強”的子榜單中，只有兩家金融類企業(yè)，礦產(chǎn)能源類企業(yè)占21家。

對此，北京大學光華管理學院副院長劉俏向《中國經(jīng)濟周刊》記者分析，在投資拉動的、粗放式的經(jīng)濟發(fā)展階段，提供原材料、能源的企業(yè)和銀行業(yè)很容易做大規(guī)模，這個榜單上的企業(yè)多集中于生產(chǎn)要素市場，集中于上游市場。

波士頓咨詢大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理何大勇進一步向《中國經(jīng)濟周刊》記者解釋宏觀經(jīng)濟背景與企業(yè)排名的相關性。他認為，美國和中國是世界經(jīng)濟體量最大的國家，所以上榜的金融機構(gòu)主要來自美國和中國。“往年日本經(jīng)濟好的時候，日本的金融機構(gòu)排名也不錯，現(xiàn)在日本經(jīng)濟低迷，日本金融機構(gòu)多數(shù)在排名上有不同程度的下降。而中國的排名絕大多數(shù)都是往前升的，雖然中國經(jīng)濟增速比以前慢了一點，但是總體還是上升的趨勢。中國有大量金融機構(gòu)上榜主要是宏觀經(jīng)濟的支撐?！焙未笥卤硎?。

即便處于同樣的宏觀經(jīng)濟背景之下，行業(yè)之間仍然表現(xiàn)了巨大的差異。就中國上榜企業(yè)情況來看，50家最賺錢的企業(yè)中，12家來自金融行業(yè)，其中有7家是中國的銀行。而50家虧損最嚴重的企業(yè)中，有14家中國的重化工企業(yè)。

中國的銀行為何能表現(xiàn)出強勁的盈利能力？何大勇告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者：首先，銀行業(yè)是一個“規(guī)模至上”的行業(yè)，在規(guī)模做上去之后才能把成本攤下來，而中國的銀行在規(guī)模上是有優(yōu)勢的;其次，雖然在推進利率市場化，但是中國的銀行存貸利差仍有兩個百分點以上，這一塊有較大的利潤;再次，由于中國持續(xù)快速的經(jīng)濟發(fā)展，銀行相對于歐美銀行來說，去年的不良貸款率還是處于相對較低的水平，而歐美銀行在消化金融危機的過程中，壞賬和去杠桿侵蝕掉相當一部分利潤。

“500強”還是“500大”？

良好的宏觀經(jīng)濟背景催生大企業(yè)，大企業(yè)也會反過來重塑宏觀經(jīng)濟的格局。在榜單出來之后，中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長李錦對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，在《財富》世界500強企業(yè)榜單上，中國企業(yè)2013年相比之前增加了16家，2014年增加了5家，2015年增加6家，如果繼續(xù)在世界500強中保持這樣強勁的發(fā)展勢頭，中國將在2020年趕上或者超過美國。李錦說：“上榜企業(yè)持續(xù)增多、排名普遍提升，說明中國企業(yè)在做‘大’的方面仍保持著高歌猛進的良好勢頭。這說明中國進入大企業(yè)時代?！?/p>

劉俏認為，上榜的中國企業(yè)無疑可以稱得上大企業(yè)，但是它們還不夠強?！皩嶋H上，僅僅依靠銷售收入這一指標，只能說明它是大企業(yè)，財富500強不如稱‘財富500大’?！?/p>

以銀行業(yè)為例，類似的觀點在波士頓咨詢年初的一份題為《新常態(tài)下全球銀行業(yè)再平衡》的報告中也得到印證。參與此份報告撰寫的何大勇從組織管理、銀行業(yè)務、客戶體驗、創(chuàng)新能力等等方面分析了中外銀行的表現(xiàn)差異。何大勇告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，中國銀行業(yè)最大的優(yōu)勢在于中國向上的宏觀經(jīng)濟背景，而在精細化管理、市場應變上中國的銀行還尚有不足之處。舉例來說，歐美銀行對客戶體驗的注重由來已久，中國的銀行雖然已經(jīng)注意到客戶體驗，但是經(jīng)驗還不夠充分。中國雖然互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展飛速，但是銀行系統(tǒng)內(nèi)、保險系統(tǒng)內(nèi)對數(shù)字化響應的速度還不夠快。在國際化方面，主動布局和調(diào)整的能力還有待考量。

劉俏對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，中國的企業(yè)要變強，首先應當實現(xiàn)盈利。但是很多中國的企業(yè)進入了虧損榜單，這是過去20年來粗放式經(jīng)濟增長方式和盲目擴張的后果。

劉俏認為，在不能依賴投資率的提高獲得增長的時候，應該著力提高資本收益率，也就是說企業(yè)需要把戰(zhàn)略和經(jīng)營側(cè)重點從對“大”和“規(guī)?！钡淖非筠D(zhuǎn)向?qū)Α皞ゴ蟆焙汀百|(zhì)量”的追求。

未來將有更多的民營企業(yè)上榜

劉俏向《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，中國的106家上榜企業(yè)僅有11家是民營企業(yè)，“這個數(shù)量還是太少了，很多受到市場認可的企業(yè)，極富創(chuàng)新精神的企業(yè)都沒有上榜，像BAT三家均離財富500強的門檻較遠?！?/p>

今后中國會否有更多的民營企業(yè)進入財富500強的榜單呢？劉俏認為，這取決于中國經(jīng)濟未來5到10年的發(fā)展，中國未來經(jīng)濟要轉(zhuǎn)型，對企業(yè)的要求就比較高，不僅要追求規(guī)模還要追求投資回報，這種情況下誰轉(zhuǎn)型快，誰就有機會進去?！拔覀€人感覺民企相對來說更有優(yōu)勢，我覺得民企的數(shù)量會慢慢增加?！眲⑶握f。

劉俏同時認為，目前國企的兼并重組較多，通過并購整合成具有規(guī)模優(yōu)勢的大企業(yè)仍然是國企上榜的動力之一。例如去年剛合并的中國中車，因為中國南車、中國北車在合并前銷售收入均達到了800億元，加總就是1600億，超過了今年財富500強237.2億美元，保持這樣的勢頭，未來像中國中車這樣的企業(yè)也會入選。

“但是，如果兼并重組是為了擴大規(guī)模，進所謂的500強，那這個兼并重組從一開始就可能錯了。并購應該以整合資源、提高效率為主，不是一味地擴張?！眲⑶握f。