朱禁弢

位于緬甸仰光蘇蕾路即將開業(yè)的仰光證券交易所。緬甸財政部副部長兼證監(jiān)會主席貌貌登（ 右圖） 站在即將用于敲響開市鐘的銅鐘前。

原定于10月份開業(yè)的緬甸仰光證券交易所不得不延期了。

8月29日，緬甸財政部副部長兼證監(jiān)會主席貌貌登對媒體說，仰光證券交易所將在12月第一周開業(yè)，比原定的10月開業(yè)時間推遲了兩個月?！坝捎?0月跟大選日太近了?！泵裁驳钦f。

緬甸聯(lián)邦議會選舉定在2015年11月8日。這是緬甸結(jié)束軍政府統(tǒng)治后，境內(nèi)所有政黨公開競爭聯(lián)邦議會席位的首次大選。很多人借此擔(dān)憂，今年內(nèi)這家現(xiàn)代化的證券交易所可能無法按時開業(yè)。貌貌登卻自信地說交易所已萬事俱備，“準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成?！?/p>

緬甸從2010年開啟改革進程后，緬甸國內(nèi)的政治和經(jīng)濟格局發(fā)生了很大的變化。世界各國的商人們紛紛涌入緬甸，爭相開墾這片亞洲最后的商業(yè)處女地。世界銀行預(yù)測，2015年至2017年，緬甸GDP的增長率分別為8.2%、8.2%和8%，平均增速名列世界前茅。2015年9月8日，緬甸首家中資銀行中國工行仰光分行舉行了正式的開業(yè)慶典。

去年底宣布與日本合作建證交所

仰光是緬甸第一大城市，即將開業(yè)的仰光證券交易所是緬甸首家股票交易所。2014年12月24日，日本大和證券集團、日本證券交易所集團公司共同宣布，已經(jīng)與緬甸經(jīng)濟銀行簽署了合作協(xié)議，將幫助緬甸設(shè)立該國歷史上第一家證券交易所。日本和緬甸雙方共同出資310億緬元，緬方占股51%，日方占股49%。緬甸政府隨后選擇將妙瓦低銀行（緬甸原來的中央銀行）在仰光的舊總部大樓作為證券交易所所在地。

2015年5月，緬甸選定緬甸國內(nèi)最大的民營銀行KBZ銀行為仰光證券交易所的結(jié)算銀行。

想要證券交易所正常運營，除了交易硬件，還得有證券公司、上市公司和投資者。

“目前有57個公司已經(jīng)提交了獲取證券公司牌照申請?！泵裁驳钦f。根據(jù)緬甸法規(guī)，申請券商牌照者，須為合法注冊的有限公司。證券交易業(yè)牌照分為4種，即證券包銷商牌照（Underwriting）、證券經(jīng)銷商牌照（Dealer）、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照（Brokerage）、證券顧問業(yè)務(wù)牌照（Consultant& Advisory）。欲申請證券包銷商牌照的公司，注冊資本不低于150億緬元;證券經(jīng)銷商牌照，注冊資本不低于100億緬元;證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照，注冊資本不低于70億緬元;證券顧問業(yè)務(wù)牌照，注冊資本不低于3億緬元。另外，申請證券包銷商牌照的公司則可經(jīng)營以上四種業(yè)務(wù)。

包括KBZ銀行在內(nèi)的多家金融機構(gòu)都在積極申請獲得券商牌照。

首批上市公司恐僅五六家

仰光證券交易所開張在即，欲在交易所上市的公司，公司資質(zhì)需符合緬甸證券監(jiān)督管理委員會的規(guī)定，并于10月16日前提交意向申請。

相比發(fā)起設(shè)立證券公司的熱情，緬甸境內(nèi)可以上市的公司資源相對缺乏。目前，緬甸符合上市條件的公司約有10家。據(jù)緬甸投資與公司局統(tǒng)計，在緬甸投資與公司局辦理注冊的股份公司共有100多家，但僅有幾家準(zhǔn)備上市。部分原因是緬甸沒有選擇國際通用的IPO注冊制，緬甸證券監(jiān)督管理委員會為上市公司制定了嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)悉，關(guān)于公司資質(zhì)規(guī)定共有16條，其中主要條件有：公司股東人數(shù)不少于100人，公司本金不少于5億緬幣，提交申請時公司已經(jīng)連續(xù)盈利兩年，此外，公司董事會成員不能有不良記錄，如被列入黑名單，或被起訴，或曾服刑等。

緬甸農(nóng)業(yè)經(jīng)濟股份有限公司董事索吞博士稱，“證券交易所只讓國內(nèi)民營股份公司上市交易，雖然國外公司比國內(nèi)公司對證券交易所更感興趣。因有規(guī)定條件，近期才注冊成立的股份公司還無法上市交易。另外還規(guī)定股份公司成立時間不能低于3年，并已有兩年連續(xù)盈利，這個規(guī)定已經(jīng)限制了大部分股份公司進入仰光證券交易所。比如現(xiàn)在民眾最感興趣的迪洛瓦經(jīng)濟特區(qū)股份有限公司（SEZ Holding Public），就將無緣上市交易，需等數(shù)年資質(zhì)符合后才能上市?！?/p>

對國際證券交易市場經(jīng)驗頗豐的 Thura Swiss公司執(zhí)行總裁昂杜雅表示，“長遠(yuǎn)看來，國家應(yīng)當(dāng)加緊出臺讓外國企業(yè)進入證券交易所交易的相關(guān)法律，只有這樣交易所才能長期發(fā)展運營。”

標(biāo)準(zhǔn)再高，也還是有公司希望能滿足。包括亞洲綠色發(fā)展銀行（AGD）、第一緬甸投資公司、緬甸農(nóng)業(yè)經(jīng)濟股份有限公司在內(nèi)的多家公司已經(jīng)提交了上市申請。緬甸本地富商潘繼澤領(lǐng)導(dǎo)下的第一緬甸投資表示，希望能夠成為首批在仰光證券交易所掛牌交易的企業(yè)，并且已經(jīng)與大和證券就上市籌備簽訂了委托函。貌貌登預(yù)計，等到交易所開業(yè)時會有五六家公司股票上市交易。

至于投資者，目前緬甸政府只允許國民進行證券交易，外國人暫未獲準(zhǔn)。

財政部副部長貌貌登博士稱，不少外國投資者有意進行證券交易，只有重新修訂的《緬甸公司條例》出臺后才能考慮是否給予批準(zhǔn)。據(jù)緬甸投資與公司局消息，重新修訂的《緬甸公司條例》草案將在近期提交聯(lián)邦議會。

有些經(jīng)濟專家認(rèn)為，為了順利實施證券交易所，有關(guān)方面應(yīng)當(dāng)向民眾傳授證券交易方面的知識。

緬甸當(dāng)前股票交易或?qū)⒈灰暈榉欠?/p>

其實，在交易所設(shè)立之前，緬甸早就開始了股票交易。

2014年3月3日，緬甸迪洛瓦經(jīng)濟特區(qū)股份有限公司公開對外發(fā)售股份。當(dāng)時發(fā)行價為1萬緬元每股，共銷售了214萬股，約募集資金210億緬元。才短短一年半時間，每股票面價值已升至4萬緬元，漲了足足3倍。然而該公司股票不享受分紅，只能跟隨股價漲跌進行買賣。緬甸迪洛瓦經(jīng)濟特區(qū)股份有限公司于2014年10月在緬甸工商聯(lián)合總會開設(shè)了迪洛瓦經(jīng)濟特區(qū)股份交易柜臺，供股票持有者進行買賣。

財政部副部長貌貌登表示，仰光證券交易所開業(yè)運營后，在交易所外進行非法買賣股票可判罰5年監(jiān)禁。隨著交易所開業(yè)在即，迪洛瓦經(jīng)濟特區(qū)股份有限公司的股票價值有可能受到影響。緬甸大米協(xié)會總會副會長梭吞稱，希望國家盡快出臺相關(guān)法案進行保護。

貌貌登說，世界上198個國家中只有9個國家還沒有證券交易所，其中6個國家屬于島嶼國家，其余3國則為文萊、朝鮮和緬甸，文萊也已著手在準(zhǔn)備。“經(jīng)濟的發(fā)展需要有證券交易所?！?/p>

（編譯自緬甸時報、緬甸中文網(wǎng)、《金鳳凰》）