投資要點(diǎn)：

1、快遞業(yè)仍處于增速頂點(diǎn)。

2、智能倉(cāng)儲(chǔ)將解決行業(yè)痛點(diǎn)。

艾迪西10月20日發(fā)布公告稱，目前上市公司已與申通快遞股東達(dá)成收購(gòu)申通快遞股權(quán)的初步合作意向并簽署發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)框架協(xié)議，申通是首批創(chuàng)立的快遞企業(yè)，2014年完成包裹量24億，同比增長(zhǎng)50%，占整個(gè)行業(yè)17%，GMV收入達(dá)到300億，實(shí)際收入超100億，利潤(rùn)在7億左右。如果借殼成功將打破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)民營(yíng)快遞企業(yè)的空白。

2015年我國(guó)人均GDP或超8000美元，快遞行業(yè)已進(jìn)入繁榮期；同時(shí)，占快遞單量70%以上的電子商務(wù)雖持續(xù)高景氣，但增速有所下滑，預(yù)計(jì)2018年電商增速將下降至14.8%，較2012年減少近12個(gè)百分點(diǎn)。但是，一方面跨境電商的發(fā)展，為快遞企業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)突圍創(chuàng)造了契機(jī)，順豐、圓通等公司已相繼開(kāi)通了國(guó)際快遞業(yè)務(wù)；另一方面，國(guó)家政策持續(xù)利好，推動(dòng)快遞企業(yè)普惠化、市場(chǎng)化、國(guó)際化方向發(fā)展。因此可以預(yù)見(jiàn)，雖然快遞行業(yè)增速會(huì)不可避免受到電商沖擊而下降，但降幅會(huì)相對(duì)穩(wěn)健，未來(lái)10年復(fù)合增速亦將維持在35%以上。

國(guó)內(nèi)外快遞企業(yè)的人工成本均在收入的40%以上，隨著我國(guó)人口結(jié)構(gòu)不斷老齡化和人口紅利消除，近年來(lái)企業(yè)用工成本亦在以每年20%-30%的增速上升，高企的人力成本或?qū)⒊蔀榭爝f行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重?fù)?dān)；同時(shí)，城鎮(zhèn)化帶來(lái)的土地成本上升，將極大影響租賃為主的快遞倉(cāng)儲(chǔ)成本。預(yù)計(jì)智能倉(cāng)儲(chǔ)將通過(guò)全自動(dòng)化的方式有效解決快遞行業(yè)的痛點(diǎn)。

重點(diǎn)推薦標(biāo)的：快遞領(lǐng)域的艾迪西；智能倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域的音飛儲(chǔ)存、三泰電子、東杰智能等。