3月12日下午，十二屆全國人大三次會議在梅地亞中心舉行記者會，中國人民銀行行長周小川，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱，中國人民銀行副行長潘功勝，絲路基金有限責任公司董事長金琦就金融改革與發(fā)展的相關(guān)問題回答了中外記者的提問。

貨幣政策沒有超出中性范疇

記者會上，有媒體問及“中國經(jīng)濟面臨較大下行壓力，為何仍堅持穩(wěn)健貨幣政策取向”時，周小川表示，中國經(jīng)濟和過去若干年相比較，目前增長速度是低了一些，這是中國經(jīng)濟面臨的一個新階段、新狀態(tài)，叫做新常態(tài)。

周小川說，新常態(tài)是一種常態(tài)，但不是一種特殊的、有問題的狀態(tài)，因此不一定說貨幣政策相應(yīng)就應(yīng)該有新的提法。貨幣政策究竟是松是緊，總體來講有五大范疇：一是叫寬松的貨幣政策；二是叫適度寬松的貨幣政策；三是叫穩(wěn)健的貨幣政策；四是叫適度從緊的貨幣政策；五是叫從緊的貨幣政策。

周小川解釋，這五個范圍在每一個范疇里，向左向右都可以有靈活性的調(diào)整，但是從一個提法換到另一個提法，這個臺階一般比較大。雖然從近期看，人民銀行用了不少過去大家不太熟悉的貨幣政策工具，但相對于我國國民經(jīng)濟較大的體量而言，每一項工具所使用的量并不一定很大。

觀察貨幣政策松緊程度，其中一個是參考M2，所以政府工作報告專門提到了M2的增長速度。也就是說，盡管使用了各種工具來進行調(diào)節(jié)，其中也包括一部分定向的貨幣政策調(diào)節(jié)，但綜合后，廣義貨幣供應(yīng)量即M2的增長仍是適度的，所以并沒有改變穩(wěn)健的貨幣政策狀況。

有記者問，我國經(jīng)濟是否面臨通縮風險，如何理解“中性”貨幣政策立場？周小川回答，物價確實是觀察經(jīng)濟的一個重要指標，但這個指標也有好幾種，有CPI（消費者物價指數(shù)）、PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）以及GDP平減指數(shù)等。其中PPI指數(shù)與投資活動關(guān)系比較大，因此在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變進入新常態(tài)的過程中，PPI的變化比較大一點。

周小川強調(diào)，最近一段時間以來，國際市場大宗商品價格變化比較大。因此，對于物價的變化既要給予足夠的關(guān)注，同時也要把觀察的時間段放長一些、趨勢性放長一點來估計，還要慎重。在這種情況下，貨幣政策的一些工具已經(jīng)過幾次調(diào)整，總體上保持了金融市場的流動性適度，沒有超出穩(wěn)健的、中性的范疇。

易綱對此補充說，雖然有很多指數(shù)來衡量通貨膨脹，但是一般來說CPI是最主要的指數(shù)。近些年來，我國有的年份CPI為負，比如1998到1999年連續(xù)兩年CPI為負，2002年和2009年CPI也是略微地為負。去年我國的CPI是2%，今年2月份CPI同比是1.4%，所以我們還在密切地關(guān)注CPI包括PPI的走勢。PPI己連續(xù)36個月為負，最近一輪的油價、大宗商品、鐵礦石價格的下降，對PPI的影響會比較大。我們在密切關(guān)注價格走勢的同時，也會以穩(wěn)健的貨幣政策來調(diào)控好流動性。實際上積極的則政政策和穩(wěn)健的貨幣政策恰恰是應(yīng)對目前這種形勢的一個合適的組合。

化解融資難融資貴需要綜合著力

有記者問，中國廣義貨幣供應(yīng)量已經(jīng)位居世界前列，儲蓄率也很高，為什么中小企業(yè)依然面臨融資難融資貴問題？對此，周小川表示，融資難融資貴是一個綜合表現(xiàn)，由很多原因造成。其中一個原因是一些低效率的資金占用太多，把中小企業(yè)擠出去了，中小企業(yè)得到資金的機會就少了，因此這個局面應(yīng)該改進。

其次，大中型企業(yè)的總部一般集中在大中城市，大中城市的客戶選擇權(quán)比較豐富。但中小企業(yè)和一些初創(chuàng)的微型企業(yè)有的處于基層，而基層金融服務(wù)還不夠完善，所以基層金融服務(wù)還要進一步擴展，要形成競爭性的金融服務(wù)，這樣就能夠改善小微企業(yè)貸款難、貸款貴的問題。

再次，中小企業(yè)融資難、融資貴還與利率市場化有關(guān)，如果價格存在剛性，市場供求關(guān)系的平衡就會有一定的障礙，在利率市場化進一步向前發(fā)展的過程中，市場供求關(guān)系就能得到更好的平衡。當然，在金融政策、監(jiān)管政策以及宏觀調(diào)控的政策上還有一些文章可以做，可以進一步支持中小企業(yè)的貸款。已經(jīng)出臺的措施會逐步發(fā)揮更大的作用。但周小川也強調(diào)，政策很難做到立竿見影，很難說是有了政策馬上就可以解決問題，化解融資難、融資貴問題是個逐步推進的過程。

當記者提問如何保證定向調(diào)控的資金真正進入經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)時，周小川指出，貨幣政策總的來講是總量政策，但根據(jù)我們國家具體情況的需要和貨幣政策的傳導、結(jié)構(gòu)性特征，我們也認為貨幣政策能夠體現(xiàn)一定的、適度的、結(jié)構(gòu)性的特征，這樣有助于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

周小川認為，有一些貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整是持續(xù)性的，針對目前的存量有所調(diào)整，比如有差別的存款準備金率。但也有一些政策是增量型的，市場上缺少一種流動性，需要有增量資金來調(diào)節(jié)，把增量資金注入到經(jīng)濟體中，注入時尋找最缺少資金的地方，找結(jié)構(gòu)優(yōu)化最需要的地方再注入進去。從初始的角度就能夠起到優(yōu)化結(jié)構(gòu)的作用。錢注入以后，過一段時間就會匯人大江大海，流動起來進入整個經(jīng)濟體，那時候結(jié)構(gòu)性作用就慢慢消失了，又變?yōu)榭偭康恼?。從這個角度來講，對于流動性管理、基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)性政策，確實不可把它的作用估計得過高。對這些政策的評估需要一段時間，目前已有不少正面的效果。

周小川還表示，不贊成認為“資金進入股市就不是支持實體經(jīng)濟發(fā)展”的觀點。股票市場有很多實體經(jīng)濟的企業(yè)，從石油、化工到建筑、基建、農(nóng)業(yè)、食品工業(yè)，它們都在股票市場上融資，也都在銀行開有賬戶和借錢，這些資金非常直接地支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展。特別是從股票發(fā)行角度，多數(shù)是實體經(jīng)濟的企業(yè)通過股票市場來融資，使實體經(jīng)濟得到了發(fā)展。確實股票市場和金融市場其他環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實體經(jīng)濟，是一種純粹的投機炒作的做法，但是不能一概而論，好像資金去了股市就是不支持實體經(jīng)濟。另外，有人認為在金融市場中自我循環(huán)就都是脫離實體經(jīng)濟的，這也是不準確的。金融的大量活動都是在進行資源配置，為實體經(jīng)濟直接或間接進行服務(wù)。不過也確實有個別金融產(chǎn)品會陷入純粹投機性的目的，這個要加以防范。

金融改革將全面深化

面對經(jīng)濟增速放緩，部分金融業(yè)結(jié)構(gòu)性問題開始顯露。為破除桎梏、調(diào)整發(fā)展方向，我國深化金融改革的步伐不斷加大，在政策上也體現(xiàn)出了前瞻性。就深化金融改革的相關(guān)問題，記者會上，各方媒體也給予了高度關(guān)注。 關(guān)于存款保險制度，周小川介紹道，該制度作為金融改革重要的一步棋，已經(jīng)經(jīng)過了一段時間緊鑼密鼓的準備。到去年年末，存款保險條例公開征求了意見，結(jié)果顯示比較正面。這就說明成立存款保險的機制，各方面條件已經(jīng)基本成熟。針對存款保險推出的具體時間，周小川表示，預計今年上半年就可以出臺。

有媒體提問，在利率市場化不斷推進的背景下，今年是否有可能全面放開存貸款利率市場。對此周小川回答，利率市場化已經(jīng)走了很多年，在這期間，先是從大額、從企業(yè)的產(chǎn)品，慢慢變到小額，從貸款又進展到存款?？傮w來說，利率市場化逐漸取得了很多進步。他強調(diào)，去年人民幣存款利率的上浮空間擴大到20%，今年前不久的利率調(diào)整，又再進一步向上浮動區(qū)間擴大了10%。因此大家非常合理地估計，認為離利率市場化，也就是最后的存款利率上限的解除已經(jīng)非常近了。周小川表示，今年如果能有一個機會，可能存款利率上限就會放開，這也是大家期望中的最后一步。

對此問題，易綱補充道，此次存款利率上限提高到1.3倍以后，商業(yè)銀行能夠進行差異化定價，出現(xiàn)了上浮區(qū)間不同的陣營。同時我們也看到，大銀行上浮得少一點，中型銀行，也就是過去所稱的股份制商業(yè)銀行，上浮了20%左右，一些小的金融機構(gòu)，包括農(nóng)卡j合作金融機構(gòu)，上浮得更多，可能20%到30%。在他看來，實際上這種差異化定價，體現(xiàn)出了商業(yè)銀行與不同類型客戶之間的良性互動。另外值得注意的是，在中國的外資銀行雖然市場份額不大，總體而言，上浮的幅度比較小，有36%的外資銀行基本上執(zhí)行基準利率，還有40%的外資銀行上浮10%多一點。

基于這種背景，易綱認為，金融機構(gòu)經(jīng)過一段時間的磨合和適應(yīng)，加上家庭、個人、企業(yè)都適應(yīng)了這種環(huán)境之后，例如隔夜7天回購的利率等利率基準，會逐步趨于成熟?！八赃@種利率市場化的條件正在朝著越來越成熟的方向發(fā)展。我想，對未來利率市場還是越來越朝著一個市場化的方向前進的?！币拙V說道。

談到深化金融改革，民營銀行自然亦是焦點。對于如何在推進過程中建立相關(guān)法律、完善監(jiān)管措施、保證試點銀行健康發(fā)展、防范金融風險，周小川表示，首先，在觀念上要認清楚銀行的金融服務(wù)也是一種競爭性服務(wù)業(yè)，雖然它的門檻高一點，但這種門檻主要是為了保證客戶資金的安全。如果民營資本能夠滿足門檻標準的話，也應(yīng)該按照公平競爭的原則允許其設(shè)立新型的、中小型的、服務(wù)于社區(qū)的民營銀行。

周小川談到，過去在觀念上可能認為銀行風險很大，一般人不要經(jīng)營。但隨著時間的推移，現(xiàn)在在觀念上已經(jīng)有了一定的厘清。其次，設(shè)立民營銀行的標準和條件還是要明確的。其中一個重要的問題就是具有能夠識別風險、消化風險的能力，且它的業(yè)務(wù)是合規(guī)的，在監(jiān)管上，銀行也需要比其他行業(yè)更嚴格，所以監(jiān)管的成熟、監(jiān)管力量的足夠，對于民營銀行的設(shè)立也是一個必要的條件。另外，周小川強調(diào)，包括支付、清算、交易等方面的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要保證銀行的正常運作，如果上述條件不健全或者薄弱的話，將導致金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)問題。此外，在規(guī)則和制度方面，要更好地支持中小型銀行的運作。目前現(xiàn)存的法律并沒有對民營銀行有特別不利的規(guī)定，但是包括對民營的金融機構(gòu)、對于公司治理方面的規(guī)章制度，還需不斷細化，這樣才能促進民營金融機構(gòu)的健康發(fā)展。

鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展并實施分類適度監(jiān)管

問及互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)監(jiān)管辦法，周小川首先介紹到P2P相關(guān)行業(yè)的情況。他說，目前P2P網(wǎng)貸由于沒有正式申請和取得叫“銀行”或者叫“存款類金融機構(gòu)”的牌照，因此不能稱得上是“銀行”或“信用社”。從這個角度來說，它在范疇上還是屬于民間金融。在所有互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)不少問題，包括“跑路”、違約及一些不太符合規(guī)定的做法。因此提出加強對P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管有兩種含義，一種是為了今后使P2P網(wǎng)貸能夠走入健康的發(fā)展軌道，能夠更好地為客戶服務(wù)，對現(xiàn)有的金融機構(gòu)起到有效補充。而另一種是希望出現(xiàn)問題后找一個能夠負責任的監(jiān)管機構(gòu)。周小川強調(diào)，對這種情況要小心，因為它可能制造道德風險。事實上，任何金融的產(chǎn)品、金融的操作，特別是網(wǎng)上的做法，大家都要注意它的規(guī)則和存在的風險。所以，客戶參與業(yè)務(wù)，特別是一些很新的業(yè)務(wù)的時候，要有風險辨別的能力，要有思想準備，規(guī)則的制定也要避免制造道德風險。

至于規(guī)則的具體制定思路，周小川指出，從總體上來講，互聯(lián)網(wǎng)金融要逐步制定一些適合互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的規(guī)則，但是也不可能做得非常超前，因為技術(shù)發(fā)展非?？欤茈y提前把所有出現(xiàn)的問題都想到，所以基本上還是應(yīng)該隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展去相應(yīng)出臺一些監(jiān)管的規(guī)則。同時因為互聯(lián)網(wǎng)金融的覆蓋面非常廣，所以監(jiān)管規(guī)則也不可一概而論。

對于上述問題，潘功勝補充道，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)包括第三方支付、P2P、眾籌、融資以及現(xiàn)在的銀行、保險、證券、資產(chǎn)公司等借助網(wǎng)絡(luò)平臺銷售的產(chǎn)品。人民銀行對于互聯(lián)網(wǎng)金融方面的基本態(tài)度是鼓勵創(chuàng)新發(fā)展、分類適度監(jiān)管。另外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融中包含不同的業(yè)態(tài)，所包含的法律關(guān)系、風險的性質(zhì)也是不一樣的，所以不同業(yè)態(tài)的監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管強度應(yīng)該足有差別的。他表示，人民銀行正在牽頭制定促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的意見，我們目前正在履行相關(guān)的審批程序，希望能夠早一點出臺。

人民幣匯率波動屬正常現(xiàn)象

在回答臺灣媒體關(guān)于“目前臺灣民眾持有與使用人民幣的需求越來越高，目前一天2萬元人民幣的兌換限額，有沒有進一步放寬的可能？另外，臺灣和大陸有關(guān)簽署貨幣清算協(xié)議目前有沒有進展”問題時，周小川表示，最開始出現(xiàn)人民幣跨境使用時，由于是比較新的事物，還是設(shè)置了一些防護線，例如作了一些類似限額的安排，以防出現(xiàn)大的問題。隨著人民幣跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展，經(jīng)驗正在積累，同時，市場對人民幣的需求也會增大，因此這些限額可以重新研究，并適度放寬，機會是肯定有的。談到臺灣人民幣清算業(yè)務(wù)，周小川說，中國銀行在臺灣的分支機構(gòu)目前已是人民幣業(yè)務(wù)清算行，現(xiàn)在可正常開展清算業(yè)務(wù)。未來如果還有進一步的業(yè)務(wù)發(fā)展和需求，是可以研究的。

對于香港離岸人民幣業(yè)務(wù)，周小川表示，大陸與香港歷來有很好的溝通，只要有需要就會有調(diào)節(jié)的手段，同時也可能出臺一些新舉措來支持香港，使其更好發(fā)揮離岸人民幣中心的作用。繼去年的滬港通之后，今年還會有深港通。這些都使雙方資本市場的相互溝通有所加強。

對于如何進一步推進兩地資本市場的互聯(lián)互通，周小川說，滬港通是去年出臺的一項重大的金融市場方面的進展，總體來說，大家對滬港通的出臺都是滿意的，該業(yè)務(wù)也基本上比較穩(wěn)健。但與此同時，滬港通從去年設(shè)計、論證、準備的角度來講，因為新鮮事物不太有把握，所以設(shè)計時保守了一點，出臺了一段時間以后，大家發(fā)現(xiàn)其實可以設(shè)計得更好一點，思想可以更解放一點，所以這方面是有所探討的。對于深港通的出臺，滬港通一方面打下了基礎(chǔ)，另一方面給深港通提供了一些思路，所以能做得更好更有效，讓市場在資源配置中起到更大作用。

就近期人民幣匯率波幅不斷增大的問題，周小川表示，中國經(jīng)濟的開放程度是越來越高了，在較高的開放程度下，匯率波動應(yīng)該說是正常現(xiàn)象，因為它不只是取決于國內(nèi)經(jīng)濟基本面，也取決于國際及國際金融市場上人民幣的供求關(guān)系。另外，匯率波動率也與國際局面有沒有重大事件、有沒有波動的起因有關(guān)系。去年以來，整個國際上很不平靜，所以有很多因素導致匯率波動。相比之下，世界上有這么多種貨幣，如果我們在一個階段來看它的波動率，人民幣與世界上很多貨幣比較起來是相對穩(wěn)定的，波動算比較小的。大家可以排個隊比一比，就會知道很多貨幣的波動率比人民幣還要大得多。

人民幣加入SDR有利于推動國際貨幣體系改革

就人民幣國際化進程，有香港媒體提問，今年國際貨幣基金組織將進行SDR（特別提款權(quán)）的審查，這次人民幣被納入SDR的可能性有多大？就此，易綱表示，今年國際貨幣基金組織將對特別提款權(quán)也就是SDR的貨幣籃子，進行五年一次的評審。五年以來，人民幣國際化的進程發(fā)展得很快，現(xiàn)在人民幣已經(jīng)是全球第二大的貿(mào)易融資貨幣，第六大交易貨幣，有許多的國家和地區(qū)貨幣當局也用人民幣作為儲備貨幣。

國際貨幣基金組織評審SDR的時候有兩個標準：一是看貨幣背后的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的量。這個標準中國基本符合，因為中國的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易目前在世界上名列前列。二是貨幣要能夠自由地使用。目前這個標準還有一些地方存有不同的看法，但總的說來，人民幣正朝著一個可自由使用的貨幣的方向發(fā)展。

“毫無疑問，人民幣加入SDR，有利于擴大SDR的代表性，同時也有利于推動國際貨幣體系的改革。我想，對中國金融業(yè)的改革開放應(yīng)也起一個促進的作用，所以我們也在評估這件事，和基金的同事在積極地溝通，希望基金的同事能夠充分地考慮人民幣國際化的進展，使人民幣在可見的、不遠的將來能夠成為SDR的籃子貨幣?！币拙V表示，當然，人民幣是否加入SDR這個問題，我們也要有一顆平常心，這是水到渠成、瓜熟蒂落的事情。什么時候加入、加入不加入，中國金融改革開放的進程都會繼續(xù)向前推進。

就塔斯社記者提出的中俄金融合作關(guān)系進展問題，周小川表示，因為中俄是鄰居，而且是兩個很大的經(jīng)濟體，雙方在貿(mào)易投瓷方面數(shù)額比較大，同時，我們歷來都很強調(diào)雙邊金融方面的合作。金融合作除了對貿(mào)易結(jié)算、對雙邊投資的支持以及金融市場上的合作以外，在國際金融危機以后，出現(xiàn)了一系列新的合作方式，如雙邊本幣互換、雙邊貨幣直接掛牌交易、鼓勵雙邊直接用本幣進行貿(mào)易和投資的結(jié)算，包括鼓勵進入對方的銀行間市場或者資本市場進行投資，鼓威央行可以用對方的貨幣來管理自己的外匯儲備，并且在對方的市場上進行投資等，應(yīng)該說所有這些新的安排，我們和俄羅斯方面都做了安排。當然，有一些合作還在起步階段，但未來空間是完全打開的。

有記者問及如何分辨普通資本流出和熱錢流出，周小川表示，因為中國是國際市場上的貿(mào)易和投資大戶，在貿(mào)易上不僅有貨物貿(mào)易還有服務(wù)貿(mào)易，這些都是正常的活動。中國國際收支上，絕大多數(shù)資金的進出基本都有正常的貿(mào)易和投資背景，但也有一些可能與熱錢有關(guān)。不過這個數(shù)量往往不容易準確地進行觀察。

“從中國現(xiàn)在的情況來講，這并不是很厲害?！敝苄〈ㄕf，世界上有一些其他國家資本外逃是由于對本國的環(huán)境喪失了信心，認為財富沒有保障，所以資本外逃。中國也有這種現(xiàn)象，但是與正常的投資貿(mào)易相比，這個數(shù)量也不是很大。