曾宇平

（三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 湖北·宜昌 443002）

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，與金融強(qiáng)有力的支持是密不可分的。金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，既要滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需要，又要滿足金融機(jī)構(gòu)降低或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)目標(biāo)的需要。所以可以采取多種策略來(lái)實(shí)現(xiàn)金融對(duì)宜昌市實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持。

一、多渠道推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資

因?yàn)椴煌瑢?shí)體經(jīng)濟(jì)自身存在的差異，所以適合于其融資的渠道也是不同的?？傮w來(lái)看，對(duì)于宜昌實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其融資可以采取的渠道有信貸、基金、信托、股票和債券。

一是通過(guò)信貸渠道推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資。對(duì)于在資本市場(chǎng)已上市的宜昌企業(yè)，如安琪酵母、興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化、長(zhǎng)江電力等，信貸渠道主要是滿足這些企業(yè)短期流動(dòng)資金的需要；對(duì)于沒(méi)有在資本市場(chǎng)上市的企業(yè)、產(chǎn)業(yè)基地，如宜昌船廠、宜昌三峽制藥有限公司氨基酸產(chǎn)業(yè)基地等，信貸渠道主要是滿足這些單位短期流動(dòng)資金和中長(zhǎng)期固定資金的需要，滿足產(chǎn)業(yè)鏈延伸、產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)的需要。同時(shí)可以采取差異化信貸支持區(qū)域特色鮮明的農(nóng)產(chǎn)品科技示范基地建設(shè)，支持發(fā)展森林生態(tài)旅游基地和觀光農(nóng)業(yè)園區(qū)建設(shè)，支持以兩壩一峽為中心的一系列水電文化旅游項(xiàng)目、旅游文化產(chǎn)業(yè)鏈與旅游文化產(chǎn)業(yè)群的建設(shè)。二是通過(guò)基金渠道推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資。建立由宜昌市政府主導(dǎo)，由金融機(jī)構(gòu)和民間組織或個(gè)人參與的基金，只要符合基金申請(qǐng)條件的實(shí)體經(jīng)濟(jì)都可以向該基金申請(qǐng)資金，按有關(guān)規(guī)定簽定協(xié)議后就能及時(shí)獲得資金的支持?？梢钥紤]對(duì)于能吸收大量勞動(dòng)力就業(yè)的中小微型服務(wù)企業(yè)、特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、鄂西生態(tài)旅游區(qū)域和點(diǎn)軍區(qū)國(guó)家級(jí)可持續(xù)發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)優(yōu)先給予這種由政府主導(dǎo)的基金支持。三是通過(guò)信托渠道推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資。在宜昌市成立生態(tài)環(huán)保信托有限公司，由該公司發(fā)起設(shè)立生態(tài)環(huán)保信托計(jì)劃，推動(dòng)第三方資本參與，通過(guò)與高等院校、科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)合作，開(kāi)發(fā)出具有商業(yè)可用性的各種技術(shù)，直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。如生態(tài)農(nóng)業(yè)、資源循環(huán)高效利用、低碳環(huán)保等技術(shù)的研發(fā)，都可以采取這種方式獲得資金支持。四是通過(guò)股票渠道推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資。對(duì)于符合在資本市場(chǎng)發(fā)行股票條件的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如科技企業(yè)、低碳環(huán)保企業(yè)、節(jié)能減排企業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)基地等，宜昌國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)主動(dòng)以擔(dān)保人的身份支持這些企業(yè)或基地在資本市場(chǎng)發(fā)行股票融資。五是通過(guò)債券渠道推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債比率低、信用好、收益高、財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況良好的企業(yè)，只要企業(yè)符合債券發(fā)行條件，銀行應(yīng)積極與企業(yè)合作，以擔(dān)保人的身份支持企業(yè)在債市發(fā)行債券融資。發(fā)行的企業(yè)債券期限主要以中、短期為主，票面年利率比同期定期儲(chǔ)蓄存款年利息率高0.5-1倍之間為宜，這樣既能順利發(fā)行，又能降低發(fā)行成本和風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上市企業(yè)可以根據(jù)需要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，對(duì)于非上市企業(yè)則發(fā)行不可轉(zhuǎn)換債券。此外，可以根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)需要，在確保風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和收益相對(duì)平衡的條件下，宜昌市的金融機(jī)構(gòu)，特別是中小金融機(jī)構(gòu)可以借鑒歐洲發(fā)行表內(nèi)雙擔(dān)保債券模式，發(fā)行以實(shí)體經(jīng)濟(jì)房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、產(chǎn)品、專利、能轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力的科研成果等抵押貸款的高質(zhì)量資產(chǎn)作為擔(dān)保的合約式表內(nèi)雙擔(dān)保債券，吸收更多的社會(huì)資本，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)提供信貸的規(guī)模，從而在更大程度上滿足宜昌市不具有發(fā)行債券的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求。

二、開(kāi)展服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，但是金融創(chuàng)新必須是適度的，否則就如美國(guó)金融衍生品的過(guò)度創(chuàng)新，從而引發(fā)全球金融危機(jī)的爆發(fā)。所以，金融創(chuàng)新應(yīng)圍繞生產(chǎn)、消費(fèi)等展開(kāi)，不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

因此，宜昌金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新，應(yīng)緊緊圍繞服務(wù)于宜昌實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)展開(kāi)。如為高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化提供金融創(chuàng)新產(chǎn)品；為生物醫(yī)藥、生物制造、現(xiàn)代裝備制造、新材料等產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸、產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)提供針對(duì)性強(qiáng)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品；為低碳經(jīng)濟(jì)提供碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品和碳金融創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)；為小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者和“三農(nóng)”提供個(gè)性化鮮明的金融創(chuàng)新產(chǎn)品和新的差異化服務(wù)。

三、創(chuàng)新信貸抵押方式

對(duì)于經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較弱、不動(dòng)產(chǎn)抵押物缺乏或抵押物價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如小微企業(yè)、農(nóng)戶、科技小企業(yè)等，金融對(duì)其服務(wù)往往是比較薄弱的，其大多數(shù)很難獲得信貸的支持。因此，可以通過(guò)創(chuàng)新信貸抵押方式來(lái)擴(kuò)大信貸支持覆蓋面。

在創(chuàng)新小微企業(yè)信貸抵押方式方面，可推出商標(biāo)權(quán)抵押貸款、未來(lái)銷售收入權(quán)抵押貸款等；在創(chuàng)新農(nóng)戶信貸抵押方式方面，可推出農(nóng)業(yè)種植和養(yǎng)殖項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流抵押貸款、經(jīng)濟(jì)林權(quán)抵押貸款等；在創(chuàng)新科技小企業(yè)信貸抵押方式方面，可推出股權(quán)抵押貸款、專利權(quán)抵押貸款、軟件著作權(quán)抵押貸款等。

四、構(gòu)建金融服務(wù)集合體

金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，不能只靠金融機(jī)構(gòu)的力量，應(yīng)構(gòu)建資源集成、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融服務(wù)集合體，發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合力。

金融服務(wù)集合體的構(gòu)建，可以考慮引入政府、保險(xiǎn)公司、擔(dān)保公司、信托公司、融資租賃公司、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等參與。根據(jù)宜昌市實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，可以構(gòu)成不同的金融服務(wù)集合體。如對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)或農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基地，可按“政府+金融機(jī)構(gòu)+保險(xiǎn)公司（或擔(dān)保公司）”三位一體的模式構(gòu)建；對(duì)于科技企業(yè)，可按“政府+金融機(jī)構(gòu)+保險(xiǎn)公司（或擔(dān)保公司）+風(fēng)險(xiǎn)投資基金”四位一體的模式構(gòu)建；對(duì)于低碳、生態(tài)環(huán)保企業(yè)，可按“政府+金融機(jī)構(gòu)+保險(xiǎn)公司（或擔(dān)保公司）+信托公司”四位一體的模式構(gòu)建；對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可按“政府+金融機(jī)構(gòu)+保險(xiǎn)公司（或擔(dān)保公司）+融資租賃公司+創(chuàng)業(yè)投資基金”五位一體的模式構(gòu)建。當(dāng)然在以上的各種集合體中，以政府為引導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)為主體，保險(xiǎn)公司、信托公司、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金為補(bǔ)充。

五、發(fā)展縣域中小金融機(jī)構(gòu)

在縣域，中小微型企業(yè)、農(nóng)業(yè)園區(qū)、個(gè)體工商業(yè)者、個(gè)人創(chuàng)業(yè)者、農(nóng)戶等需要大量的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等方面的資金，所以要滿足宜昌市縣域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需求，有效發(fā)揮金融服務(wù)能力，就必須要擁有足夠數(shù)量的中小金融機(jī)構(gòu)，以提高金融機(jī)構(gòu)在縣域金融市場(chǎng)的密度。

因此，要進(jìn)行“體制外突破”，進(jìn)行合理的制度安排，鼓勵(lì)支持具有明顯投資性質(zhì)的民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，參與創(chuàng)建宜昌市縣域中小金融機(jī)構(gòu)，在縣城創(chuàng)建社區(qū)銀行，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)創(chuàng)建村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等，以優(yōu)化縣域金融機(jī)構(gòu)所有制和規(guī)模結(jié)構(gòu)，提升金融在廣度和深度上服務(wù)縣域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)功能。

當(dāng)然，要確保中小金融機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮服務(wù)縣域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)功能，一方面可以考慮擴(kuò)大中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)起人范圍，增大資金供給規(guī)模。從地域范圍看，發(fā)起人可以是境外參與創(chuàng)建者，也可以是境內(nèi)參與創(chuàng)建者；從主體范圍看，發(fā)起人可以是各種法人，也可以是自然人。另一方面要建立有效的機(jī)制和制度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施有差異化的監(jiān)管。在機(jī)制建立方面，建立中小金融機(jī)構(gòu)資本金補(bǔ)充機(jī)制、展業(yè)機(jī)制、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；在制度建立方面，建立存款保險(xiǎn)制度、信貸跟蹤管理制度、信貸安全回收制度；在實(shí)施差異化監(jiān)管方面，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，要有別于大型金融機(jī)構(gòu)，采取靈活的、相對(duì)寬松的監(jiān)管，如在存款準(zhǔn)備金率、資本充足率、撥備覆蓋率等監(jiān)管指標(biāo)方面，根據(jù)縣域金融資源稟賦特點(diǎn)，分別對(duì)這些指標(biāo)設(shè)置不同于大型金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行差異化監(jiān)管。

六、注重小微金融服務(wù)

小微金融服務(wù)面對(duì)的是有商業(yè)化可能性，但利潤(rùn)空間較小的客戶群體，這些客戶群體包括小微企業(yè)、個(gè)體工商業(yè)者、個(gè)人創(chuàng)業(yè)者、農(nóng)戶等。在宜昌這些客戶群體對(duì)小微金融服務(wù)的需求較大，就目前小微信貸而言，小微貸款額占比總貸款額的30%左右，并且在未來(lái)還有較大的上升趨勢(shì)。

因此，作為金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注重小微金融服務(wù)，針對(duì)客戶群體的差異性，從小微信貸、保險(xiǎn)、租賃、信托、理財(cái)?shù)确矫?，?chuàng)新適合于金融機(jī)構(gòu)自身和客戶需求的產(chǎn)品和服務(wù)，使小微金融服務(wù)更趨于靈活性和多樣化，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)覆蓋面的擴(kuò)大。

七、有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)

只有金融體系自身的安全，才能實(shí)現(xiàn)金融可持續(xù)的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，可采取以下防范措施，有效降低或規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)于宜昌實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

一是進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)監(jiān)管，建立由宏微觀金融穩(wěn)定、消費(fèi)者保護(hù)、金融效率三方面的若干指標(biāo)構(gòu)成的金融監(jiān)管指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽狀態(tài)，從事前的角度提高金融體系的安全系數(shù)。

二是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)信貸使用者的相關(guān)情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。重點(diǎn)監(jiān)控的內(nèi)容為：各項(xiàng)貸款是否按合同約定用途使用，貸款人使用貸款進(jìn)行的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、贏利情況是否正常，貸款人是否具有按期還款的能力或還款資金能否落實(shí)。對(duì)存在的問(wèn)題及可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)要及時(shí)與信貸使用者進(jìn)行溝通，采取有針對(duì)性的化解措施，從事中的角度提高金融體系的安全系數(shù)。

三是建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。定期對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)對(duì)信貸資金流向的監(jiān)測(cè)、分析、管理，完善監(jiān)測(cè)報(bào)表體系。有效運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成果，作出降低或規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和傳導(dǎo)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)高效率地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

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