文/程萌 浦發(fā)銀行

在我國商業(yè)銀行資產(chǎn)擴張規(guī)模受限的大背景下，銀行信貸資產(chǎn)證券化的趨勢越來越明顯了，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為時代發(fā)展的必然，商業(yè)銀行的管理層也對此達(dá)成了一致。但是由于目前我國在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)方面還存在著不足，沒有建立相關(guān)法律法規(guī)，直接影響了商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券的發(fā)展，因此，完善法律法規(guī)，強化商業(yè)銀行監(jiān)管，拓寬市場需求，推動我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化持續(xù)發(fā)展。

商業(yè)銀行/信貸資產(chǎn)/證券化/效應(yīng)

一、我國商業(yè)銀行實施信貸資產(chǎn)證券化的必要性

（一）信貸資產(chǎn)證券化實現(xiàn)商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的平衡

通過有效的期限結(jié)構(gòu)設(shè)計，銀行信貸資產(chǎn)證券化能夠?qū)崿F(xiàn)負(fù)債和資產(chǎn)的匹配，極大的改善目前銀行管理資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到資產(chǎn)和負(fù)債的平衡。實現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債的平衡對于目前缺乏金融衍生工具的我國具有非常重要的意義。并且針對我國銀行不良的資產(chǎn)證券化，還能夠?qū)⑸虡I(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的不良信貸資產(chǎn)移至表外，從而實現(xiàn)不良資產(chǎn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移和擴散的目的。

（二）信貸資產(chǎn)證券化極大的提升了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的透明度

在當(dāng)前我國信貸資產(chǎn)證券化的形勢下，商業(yè)銀行一定要強化對于證券化的信貸資產(chǎn)的信息披露，采用這樣的形式能夠很好的降低基礎(chǔ)資產(chǎn)用來信用升級支付的費用，并贏得銀行投資者的認(rèn)可。信貸資產(chǎn)證券化的實行大大降低了商業(yè)銀行融資成本，提升了銀行基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值，實現(xiàn)了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的規(guī)范和透明。

（三）信貸資產(chǎn)證券化推動了商業(yè)銀行經(jīng)營利潤的提升

目前我國商業(yè)銀行盈利的部分的主要來源就是貸款的利息，在貸款方面，商業(yè)銀行最先考慮的還主要是中短期貸款，主要是這一類型的貸款本身資金流動性就比長期貸款獲得收益多。加上信貸資產(chǎn)證券化的一個重要功能就是推動貸款資產(chǎn)的盤活，商業(yè)銀行完全可以憑借信貸資產(chǎn)證券化這一收拾，將那此流動性較差的信貸資產(chǎn)進(jìn)行打包出售，從而達(dá)到資金收回的目的，并將收回的資金投入到那些收益較大的項目中去，增加銀行業(yè)的利潤。

（四）商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化能夠加快其不良資產(chǎn)的處理

如果商業(yè)銀行在運行過程中不良資產(chǎn)積累的過多的話，就很容易造成商業(yè)行業(yè)資產(chǎn)流動性差和債務(wù)償還能力的下降，從而影響到銀行后期業(yè)務(wù)的開展，造成我國現(xiàn)代金融制度的損壞，而伴隨著信貸資產(chǎn)證券化這一金融工具的出現(xiàn)，就很好的解決了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處理。

二、商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化實施過程中存在的風(fēng)險

商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的本質(zhì)就是現(xiàn)實不良資產(chǎn)證券化，但是由于銀行和不良資產(chǎn)本身的原因，就很存在一些風(fēng)險。

（一）道德風(fēng)險

商業(yè)銀行在經(jīng)營運行過程中經(jīng)常會面臨的一個風(fēng)險問題就是道德風(fēng)險，而且只要借貸業(yè)務(wù)的存在，就會伴有道德風(fēng)險的存在，因此，對于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化來說，商業(yè)銀行在開展信貸資產(chǎn)證券化，特別是針對不良信貸資產(chǎn)，如果沒有做好不良資產(chǎn)信息披露工作就將不良資產(chǎn)進(jìn)行打包出售，造成代理機構(gòu)對那些不明真相的投資人進(jìn)行證券的發(fā)行，這樣就是大大增加了道德風(fēng)險的產(chǎn)生。

（二）操作風(fēng)險

國外特別是日本、澳大利亞等國家對于信貸資產(chǎn)證券化這一金融產(chǎn)品，已經(jīng)有了充分的了解，并建立了適合自身的一套經(jīng)營管理模式，但是對于我國而言，信貸資產(chǎn)證券化還比較陌生，對于信貸資產(chǎn)證券化的操作和運行更是一竅不通，這樣就是造成我國商業(yè)銀行在信貸資產(chǎn)證券化的實施過程中很容易因操作和管理不當(dāng)，存在著極大的風(fēng)險。

（三）法律風(fēng)險

相對道德風(fēng)險和操作風(fēng)險來說，法律風(fēng)險是商業(yè)銀行證券化融資最大的風(fēng)險。一方面來說，在法律法規(guī)方面一定要考慮商業(yè)銀行出售信貸資產(chǎn)這一行為的有效性和抵押權(quán)轉(zhuǎn)移合法性，這樣才能保證我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的運行，另一方面就是一旦我國關(guān)于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)發(fā)生變化，就會給我國商業(yè)銀行信貸證券化帶來了嚴(yán)重的影響和風(fēng)險。

同時需要我們注意的是商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化中存在的風(fēng)險都不是單一和孤立的，由于銀行信貸資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具本身具有的剛剛效應(yīng)和連帶作用，更是增加了商業(yè)銀行的風(fēng)險，因此，我國相關(guān)部分必須要做好信貸資產(chǎn)證券化的防范工作，降低風(fēng)險性。

三、做好商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的措施

結(jié)合我國目前商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的開展和運行過程，我們可能通過采用以下措施進(jìn)行銀行信貸資產(chǎn)證券的完善和改進(jìn)。

（一）制定和完善我國法律法規(guī)，做好商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的規(guī)范工作。

針對目前我國《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》還主要是應(yīng)用于資產(chǎn)證券化這一現(xiàn)象，加上《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》本身法律效益的降低，例如在個人住房抵押貸款證券化中規(guī)定:法院不得任意處置個人的必須生活條件和居住條件，這樣的規(guī)定就在很大程度上給個人住房抵押貸款證券化產(chǎn)生和帶來了法律風(fēng)險，極不利于我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展和我國商業(yè)銀行運行能力的提升。

（二）提升我國信用評級和信用增級制度

目前我國信貸資產(chǎn)證券化過程中兩個不可少的環(huán)節(jié)就是信用評級和信用增級，針對“經(jīng)濟人”的假設(shè)，我國不能夠保障和相信單憑信用評級機構(gòu)和信用增級機構(gòu)就能夠給銀行信貸資產(chǎn)一個客觀公正的評價，所以，為了保證我國信貸資產(chǎn)的順利進(jìn)行，就必須建立一個科學(xué)合理并且有效的資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)體系，進(jìn)一步完善信用評級與信用增級制度，從而保證我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)工作的順利開展。

（三）擴大商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的市場需求

我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)想要獲得更好發(fā)展的一個重要因素就是擴大市場需求，一是需要進(jìn)一步提升商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化試點范圍，擴展商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類，特別是對大中型的銀行來講，基礎(chǔ)資產(chǎn)還主要是基礎(chǔ)設(shè)施貸款、入住房貸款以及一些不良的貸款。而對于那些中小型的銀行來說，基礎(chǔ)資產(chǎn)還主要是部分中小企業(yè)貸款和一些消費貸款等。二是需要提升投資者的培養(yǎng)力度，這樣能夠提升投資者對各種類型資產(chǎn)支持證券的分析和定位工作，這樣能夠降低資產(chǎn)證券風(fēng)險。三是放寬準(zhǔn)入限制，我們能夠?qū)W習(xí)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，將中小商業(yè)銀行社寶基金和證券公司等作為投資者范圍。

（四）提升中介服務(wù)機構(gòu)的質(zhì)量和水平

做好中介服務(wù)機構(gòu)的規(guī)范工作是促進(jìn)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的重要手段，建立規(guī)范的中介機構(gòu)，必須要做的就是提升中介機構(gòu)的入職門檻，并規(guī)范中介機構(gòu)的執(zhí)行行為，而只有高信譽的、業(yè)務(wù)流程規(guī)范的中介機構(gòu)才能夠更好的完善證券化資產(chǎn)的信用評級工作，一是需要強化相關(guān)配套環(huán)境和服務(wù)機構(gòu)，如，完善信貸資產(chǎn)證券化培訓(xùn)機構(gòu)法律服務(wù)機構(gòu)的建設(shè)工作，二是，學(xué)習(xí)和借鑒國外發(fā)達(dá)國家資信評級行業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗，并對我國資信評估機構(gòu)與資產(chǎn)評估機構(gòu)進(jìn)行改革和完善，從而建立信用評價指標(biāo)體系，完善資信評級行業(yè)的運轉(zhuǎn)工作，進(jìn)一步提升信用評估的透明度和公平性。同時必要的話能夠在國內(nèi)建設(shè)幾家權(quán)威性高、影響力廣的新用戶評級機構(gòu)，完善證券化資產(chǎn)的信用評級工作。

小結(jié)：

對商業(yè)銀行而言，銀行信貸資產(chǎn)證券就是將貸款，特別是那些不良貸款轉(zhuǎn)化為流動性的證券，因此，信貸資產(chǎn)證券化將貸款變成流動性證券，對于資產(chǎn)盤活和風(fēng)險管理來說就是具有非常重要作用，給我國銀行帶來了積極的影響，完善商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化工作十分必要。

[1]楊晶.我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理研究[D].廣西大學(xué),2014.

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