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        金融深化與民營(yíng)企業(yè)融資

        2015-08-15 00:46:02張行娜
        財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2015年17期
        關(guān)鍵詞:民營(yíng)企業(yè)渠道商業(yè)銀行

        文/張行娜

        一、民營(yíng)企業(yè)融資難的根源分析

        首先,民營(yíng)企業(yè)融資困難的深層次根源在于金融壓抑。金融改革導(dǎo)致了投資主體和儲(chǔ)蓄主體都發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變,而投融資體制也有政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有商業(yè)銀行主導(dǎo),在這個(gè)過(guò)程中投資主體變?yōu)閲?guó)有企業(yè),其他企業(yè)融資的主要渠道主要依靠國(guó)有商業(yè)銀行的貸款。企業(yè)融資渠道的單一性已經(jīng)成為金融體制改革的重要難題之一,國(guó)有銀行這個(gè)單一的融資渠道已經(jīng)不能滿足企業(yè)的融資需求了。政府通常在國(guó)有銀行主導(dǎo)的儲(chǔ)蓄—投資轉(zhuǎn)化機(jī)制中起到相應(yīng)的調(diào)控者角色作用,通過(guò)發(fā)布一系列的金融政策(比如利率管制)來(lái)引導(dǎo)投融資的方向和重點(diǎn)。其實(shí)從本質(zhì)上來(lái)看,利率管制是非常不利于金融發(fā)展的,因?yàn)閲?guó)有銀行存在逆向選擇的傾向,將資本都集中到了國(guó)有產(chǎn)業(yè)和企業(yè)之中去,但是個(gè)體經(jīng)濟(jì)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)卻難以通過(guò)國(guó)有銀行體系的金融服務(wù),導(dǎo)致我國(guó)信貸資源的配置效率極低。另外,我國(guó)金融市場(chǎng)分割畸形,市場(chǎng)發(fā)育走上極端化和落后的道路,難以形成規(guī)模效應(yīng),金融服務(wù)專(zhuān)業(yè)化分工止步不前,我國(guó)金融市場(chǎng)和體系之中一直在較高的成本下維系,儲(chǔ)蓄資金難以轉(zhuǎn)化為投資資本。國(guó)有銀行體系在2014年末已經(jīng)達(dá)到了34億元的儲(chǔ)蓄規(guī)模,受到投融資體系不健全的限制,我國(guó)現(xiàn)有的過(guò)剩社會(huì)儲(chǔ)蓄難以轉(zhuǎn)化為投資資本,資源配置不合理愈加凸顯。企業(yè)投融資體制在金融壓抑的環(huán)境下呈現(xiàn)出扭曲發(fā)展的態(tài)勢(shì),市場(chǎng)機(jī)制在我國(guó)已經(jīng)日趨完善,民營(yíng)企業(yè)得到了快速的發(fā)展,利率管制有一個(gè)最大的弊端就是民營(yíng)企業(yè),尤其是中小型民營(yíng)企業(yè)難以從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)的融資渠道獲得融資,在這種情況下,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展只能依靠?jī)?nèi)源融資,這導(dǎo)致我國(guó)民營(yíng)企業(yè)一直處于融資難的狀況中。

        其次,我國(guó)融資格局以國(guó)有經(jīng)濟(jì)作為主導(dǎo)。近幾年來(lái),我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)迅速發(fā)展,非國(guó)有經(jīng)濟(jì)漸漸在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到舉足輕重的重要作用,國(guó)有經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出份額呈現(xiàn)出縮減和萎靡的趨勢(shì),很多國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)下降、虧損嚴(yán)重,但是民營(yíng)企業(yè)卻呈現(xiàn)出如火如荼發(fā)展之勢(shì)。但是在融資的權(quán)利上,國(guó)有企業(yè)依然享有較大的特權(quán),民營(yíng)企業(yè)融資依然困難,我國(guó)的融資格局依然呈現(xiàn)出國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)的局面,這就造成了投資績(jī)效和投資規(guī)模不匹配的現(xiàn)狀。

        再次,金融機(jī)構(gòu)傾向于國(guó)有企業(yè)融資, 民營(yíng)企業(yè)難以融資。國(guó)有企業(yè)存在著很多貸款優(yōu)惠特權(quán),國(guó)有商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)往往優(yōu)先選擇這些國(guó)有企業(yè),這使得很多國(guó)有企業(yè)雖然處于虧損的狀況但是依然可以獲得資金。與之相反的是,民營(yíng)企業(yè)在銀行信貸體系中明顯處于劣勢(shì)狀態(tài),它們想從銀行獲得貸款是非常困難的,當(dāng)難以從國(guó)有銀行正常的渠道獲得貸款,那么民營(yíng)企業(yè)只能從非正規(guī)的金融市場(chǎng)中獲取貸款,當(dāng)然融資成本是較高的。民營(yíng)企業(yè)獲得的工業(yè)貸款額在總貸款額中所占的比例不足百分之十,而大量的銀行貸款都用于國(guó)有企業(yè)彌補(bǔ)虧損了。造成這種情況的根本原因在于國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制欠缺,在發(fā)放貸款時(shí)只能謹(jǐn)慎和小心,尤其是在針對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)貸款時(shí)更是謹(jǐn)慎加謹(jǐn)慎。商業(yè)銀行在利率管制的前提下往往只選擇那些經(jīng)濟(jì)效益好、償債能力強(qiáng)的企業(yè)提供融資服務(wù)。即便是商業(yè)銀行獲得一定的利率浮動(dòng)權(quán),那么它們也會(huì)對(duì)不同的貸款對(duì)象進(jìn)行信貸配給,而大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)往往被排斥在外。

        最后,民營(yíng)企業(yè)直接融資渠道發(fā)展緩慢,而間接融資渠道成為主要渠道。資本市場(chǎng)自從九十年代以來(lái)獲得快速的發(fā)展,但是融資依然沒(méi)有擺脫銀行間接信貸為主的局面。雖然直接融資的比例在上升,但是信貸融資依然占據(jù)主導(dǎo)位置?,F(xiàn)階段企業(yè)外部融資的主要來(lái)源依然停留在商業(yè)銀行貸款上,而民營(yíng)企業(yè)從銀行獲得融資支持的可能性本就很低,所以民營(yíng)企業(yè)融資始終難以走出困境。

        二、擴(kuò)展民營(yíng)企業(yè)融資質(zhì)量的措施

        (一)民營(yíng)企業(yè)要努力提升自身素質(zhì),增強(qiáng)自身內(nèi)在融資能力

        民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該不斷壯大自身發(fā)展規(guī)模、樹(shù)立良好的社會(huì)形象,這是提升其融資能力的重要渠道。民營(yíng)企業(yè)融資離不開(kāi)信用二字,良好的信用文化和健康的信用環(huán)境是其獲得銀行信貸體系支持和青睞的重要法寶,非公有制經(jīng)濟(jì)目前都已經(jīng)意識(shí)到誠(chéng)實(shí)守信是改善自身融資條件、構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系的重要途徑。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持誠(chéng)信和守信,做到有借有還,構(gòu)筑良好的融資信貸環(huán)境,真實(shí)的信息和良好的信用最終能夠獲得銀行的支持和維護(hù)。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該注重管理績(jī)效的提升,不斷提升自身的經(jīng)濟(jì)效益,改進(jìn)生產(chǎn)工藝,提升自己的市場(chǎng)地位和核心競(jìng)爭(zhēng)力,這樣才能夠吸引到足夠的信貸資金。

        第一,民營(yíng)企業(yè)要在總體上提升自身實(shí)力。企業(yè)應(yīng)該從提升自身管理效益上著手,在管理理念和管理方法上不斷更新,打造強(qiáng)有力的隊(duì)伍,構(gòu)筑專(zhuān)業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和管理業(yè)務(wù)水準(zhǔn),創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理體制和模式,讓自身的發(fā)展能夠迅速適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求,并盡快轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)管理制度和模式,能夠保留和吸納專(zhuān)業(yè)性良好的管理人才和技術(shù)人才,讓民營(yíng)企業(yè)從家族式管理模式中走出來(lái),真正走向現(xiàn)代管理模式,實(shí)現(xiàn)正規(guī)化和規(guī)范化管理、

        第二,民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該重視信用體系的建設(shè)。長(zhǎng)期以來(lái),民營(yíng)企業(yè)總是和仿冒造價(jià)、拖欠工資、欠債不還、逃避銀行催款等負(fù)面形象聯(lián)系在一起,為了扭轉(zhuǎn)這種形象,民營(yíng)企業(yè)只能從自身做起。民營(yíng)企業(yè)要在市場(chǎng)中誠(chéng)信經(jīng)營(yíng),樹(shù)立良好的信譽(yù),構(gòu)筑良好的信用文化,提升自身的社會(huì)責(zé)任感和誠(chéng)信意識(shí),不能為了眼前的小利而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。欺詐客戶(hù)和逃避銀行債務(wù)的思想是萬(wàn)萬(wàn)不能有的。

        (二)完善和調(diào)整銀行結(jié)構(gòu)

        現(xiàn)階段五大國(guó)有商業(yè)銀行依然在我國(guó)銀行體系結(jié)構(gòu)中占據(jù)壟斷性地位,民營(yíng)商業(yè)銀行的數(shù)量還是少之又少,這種金融服務(wù)結(jié)構(gòu)大大地限制了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展,并且在某種程度上加大了國(guó)有商業(yè)銀行的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。所以改革和創(chuàng)新金融社區(qū)服務(wù)模式,讓地方性的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到民營(yíng)企業(yè)之中去,實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)共贏的局面。

        第一,商業(yè)銀行貸款激勵(lì)機(jī)制要完善。很多商業(yè)銀行都針對(duì)民營(yíng)企業(yè)設(shè)置了相應(yīng)的融資貸款部門(mén),針對(duì)民營(yíng)大中小企業(yè)提供配套服務(wù),提供多種的資產(chǎn)組合,這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是化解系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。另外,銀行還要專(zhuān)注于金融創(chuàng)新,加快進(jìn)程實(shí)現(xiàn)抵押證券化、風(fēng)險(xiǎn)證券化和資產(chǎn)證券化,成立間接融資風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)體制。商業(yè)銀行內(nèi)部還要在內(nèi)部責(zé)任和權(quán)力之間進(jìn)行匹配和對(duì)稱(chēng),實(shí)施信貸管理激勵(lì)制度,在有效的激勵(lì)制度中讓信貸人員能夠積極地、主動(dòng)地收集民營(yíng)企業(yè)的貸款信息。

        第二,建立針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的政策性銀行。政策性銀行應(yīng)該建立在國(guó)家信用的基礎(chǔ)上,在政府的支持下運(yùn)用各種特殊的金融手段,并嚴(yán)格地對(duì)融資業(yè)務(wù)范圍、融資經(jīng)營(yíng)對(duì)象、存貸利率進(jìn)行規(guī)定?,F(xiàn)階段,我國(guó)政府應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的態(tài)勢(shì)來(lái)對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行政策性融資支持。市場(chǎng)機(jī)制在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中并不是萬(wàn)能的,在多方面因素的綜合作用下可能出現(xiàn)市場(chǎng)失靈的情況,政府需要在這個(gè)時(shí)候運(yùn)用行政手段來(lái)調(diào)節(jié)和干預(yù),實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效配置和社會(huì)公正性有機(jī)結(jié)合。

        第三,要構(gòu)筑適用于民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道。直接融資和間接融資相比具有很多優(yōu)勢(shì),企業(yè)間接融資能力受到其自有資本的多少和質(zhì)量的限制。加大直接融資的比例就要大力地發(fā)展奉獻(xiàn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),完善債券市場(chǎng)的發(fā)債機(jī)制,大力地吸引民間資本。我國(guó)政府應(yīng)該從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和國(guó)情出發(fā),嚴(yán)格地規(guī)范民營(yíng)企業(yè)上市的條件,擴(kuò)寬那些技術(shù)含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮拿駹I(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資渠道。積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng),逐步放松發(fā)債企業(yè)規(guī)模限制并完善信用評(píng)級(jí)制度,適當(dāng)放開(kāi)發(fā)債利率,豐富債券品種,鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)效益好、償債能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集資金。

        (三)完善民營(yíng)企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境

        筆者認(rèn)為針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的法律法規(guī)要盡快完善起來(lái)。為了能夠在法律上給予民營(yíng)企業(yè)融資的支持,除了頒布民營(yíng)企業(yè)融資的相關(guān)法律之外,還要借鑒國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),制定實(shí)施細(xì)則和相關(guān)的配套法規(guī),尤其要加快腳步建立針對(duì)民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保的法律法規(guī)體系,形成完善的針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的管理和服務(wù)的法規(guī)體系,讓民營(yíng)企業(yè)的融資范圍、融資辦法和相應(yīng)的保障措施能夠以法律的形式獲得保障。

        [1]陳春霞.基于金融制度變遷的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資分析[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng),2014.

        [2]李富國(guó).民營(yíng)經(jīng)濟(jì)金融缺口與融資效率的改進(jìn)[J].西北大學(xué)學(xué)報(bào),2015.

        [3]陳進(jìn)德.探究中小民營(yíng)企業(yè)融資渠道創(chuàng)新[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)( 人文社會(huì)科學(xué)版),2012.

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