黃一卉

財務報表分析之我見

黃一卉

摘要：財務報表分析是一個寬泛的命題，本文試圖從實務的角度挑選比較重要的報表項目進行分析和討論，盡量通俗易懂，以求對報表使用者、尤其是非專業(yè)的使用者有一定的幫助。

關鍵詞：

一、貨幣資金

貨幣資金屬于金融資產(chǎn)的一類，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金，是企業(yè)流動性最強的資產(chǎn)。由于對現(xiàn)金管理的相關規(guī)定比較嚴格，所以企業(yè)的現(xiàn)金余額一般較小，資金大多表現(xiàn)為銀行存款。

貨幣資金的余額表示企業(yè)營運資金能力的強弱，貨幣資金不足固然對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不良影響，但過多的貨幣資金余額也從側面反映企業(yè)可能存在資金利用的低效率，因為貨幣資金同時是收益性最差的資產(chǎn)。同時，貨幣資金會受到行業(yè)、季節(jié)性等因素的影響，例如零售行業(yè)、餐飲行業(yè)的賬面貨幣資金一般較多，集中年末收款的企業(yè)一般年中資金較為緊缺，年終資金回籠后較為充裕。

二、應收賬款

應收賬款反映了企業(yè)實現(xiàn)利潤中有多少資金尚未回收，不同信用政策下企業(yè)收款的情況不同，有時候企業(yè)為了擴大銷售會改變信用政策，以更寬松的收款政策換取更多的訂單，這時需要關注其款項回收的能力和回收周期。

對應收賬款分賬齡進行余額分析，一年以內(nèi)應收賬款占比越高越好，如果存在2年甚至3年以上賬齡的款項一般需要查明原因，必要時作還賬轉銷。同時需要關注壞賬準備計提的政策和實際運用。另外，由于企業(yè)規(guī)模不同應收賬款的余額也有較大差異，進行比較時可以考慮以應收賬款占營業(yè)收入的比重進行分析。

三、其他應收款

其他應收款就是營業(yè)以外的其他應收款項，比較常見的項目有員工備用金、資金拆借或是股東占款等，由于是業(yè)務不相關的款項占用，其他應收款屬于很敏感的項目。對于股東占款，可能是企業(yè)收回款項直接入了股東的賬戶，或者企業(yè)代股東支付了個人費用等，這些都是不規(guī)范的行為，報表分析時需要弄清楚大額長期掛賬的其他應收款項。

四、存貨

是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料、物料等。存貨區(qū)別于固定資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)的最基本的特征是：企業(yè)持有存貨的最終的目的是為了出售，包括可供直接銷售的產(chǎn)成品、商品，以及需經(jīng)過進一步加工后出售的原材料等。

存貨量大說明企業(yè)的生產(chǎn)儲備充足,成品庫存多,可以隨時滿足供貨需要；但并不是存貨量越大越好，過大的存貨量可能是商品滯銷、銷不對路的表現(xiàn)，此外，存貨也會占用企業(yè)的資金，存貨積壓得越多，周轉越慢，反映出資產(chǎn)管理能力越弱。

五、固定資產(chǎn)

固定資產(chǎn)屬于非流動資產(chǎn)，包括房屋建筑物、機器設備、運輸設備、辦公設備等。固定資產(chǎn)折舊年限、折舊政策直接影響固定資產(chǎn)的賬面價值，但是賬面折舊與固定資產(chǎn)的實際損耗經(jīng)常存在較大差異，折舊額也難以反映像機器設備這些固定資產(chǎn)的工作效率，加之經(jīng)常存在閑置資產(chǎn)或者全額折舊后的資產(chǎn)仍在使用的情況。所以，對固定資產(chǎn)項目的分析不但要看賬面情況，也需要實地觀察其使用情況。此外，對于房屋建筑物應關注其產(chǎn)權情況，尤其是生產(chǎn)用的廠房并且搬遷影響大的情形。

六、無形資產(chǎn)

無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)，相對有形資產(chǎn)來說，無形資產(chǎn)的理解和分析更有難度。無形資產(chǎn)包括專利權、商標權、著作權、特許權和土地使用權等，反映的是企業(yè)的軟實力，尤其是發(fā)明專利，很多時候是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的核心技術所在。無形資產(chǎn)的價值并不在于它的賬面價值，因為按照會計準則的相關規(guī)定，自行研發(fā)的無形資產(chǎn)可以資本化的金額很有限，而土地使用權也經(jīng)常未單獨計入無形資產(chǎn)。此外，特許權也是非常重要的一項無形資產(chǎn)，常常是企業(yè)賴以生存的最重要資質。無形資產(chǎn)的判斷應參考其評估值，如無評估值可結合公司技術情況理解。

七、營業(yè)收入和營業(yè)成本

營業(yè)收入和營業(yè)成本是企業(yè)盈利能力的基礎，是非常重要的項目。對于營業(yè)收入我們需要多維度的分析，包括收入增長趨勢、收入結構、收入與企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模是否匹配、是否符合行業(yè)特征等。營業(yè)成本反映企業(yè)成本控制的能力，當然應該要與收入增長相匹配。

在實務中我們更多的是關注毛利及毛利率情況，分析時既要進行橫向比較也要進行縱向分析，其較大變動部分均需一一找出原因。實務中不少企業(yè)為了少繳稅可能少計收入或多記成本，這是分析過程中必須注意的。

八、期間費用

銷售費用是銷售產(chǎn)品或提供服務過程產(chǎn)生的費用，如由企業(yè)負擔的包裝費、運輸費、廣告費、裝卸費、保險費、委托代銷手續(xù)費、展覽費、租賃費、銷售部門人員工資、職工福利費、差旅費、折舊費等。銷售費用受到企業(yè)銷售模式的影響，與企業(yè)的銷售戰(zhàn)略相匹配，如企業(yè)處于快速擴張階段，銷售費用一般上漲比較快，即市場拓展費用較高，如企業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展成熟期，則銷售費用的變動一般與收入變動相一致，變動情況相對穩(wěn)定。

財務費用是為籌集資金而發(fā)生的籌資費用，包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出、匯兌損益、金融機構手續(xù)費等。財務費用很多時候為正數(shù)，因為很多企業(yè)都存在銀行借款需計提利息費用，當財務費用是負數(shù)時一般是存款利息導致。

管理費用的核算范圍很廣，也是報表分析中較為重視的項目，需注意大額的管理費用發(fā)生的原因，歸集是否合理，有無存在異常或虛增的情形。

九、現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量金額由經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額、投資活動現(xiàn)金流凈額、籌資活動現(xiàn)金流凈額組成，一般后兩者比較顯而易見，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流相對來說最重要但又最難看明白，它反映的企業(yè)營業(yè)過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況。分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流時需與企業(yè)當期收入、銷售回款、采購付款、人工付款、銷售政策以及采購政策結合起來考慮，另外，需注意其他與經(jīng)營相關的現(xiàn)金流入和流出包含的內(nèi)容，很多時候該項目屬于無法或不愿意歸入其他項目的內(nèi)容，可能是股東或關聯(lián)方的占款還款等。

參考文獻：

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（作者單位：廣東省理工職業(yè)技術學校教務科）