楊永紅 國網(wǎng)山東省電力公司東營供電公司

資金成本控制在現(xiàn)代企業(yè)中的作用及其應(yīng)用

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企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營活動實質(zhì)就是一場經(jīng)濟活動，資金運動就是其真實本質(zhì)。目前，在很多企業(yè)當(dāng)中都存在著資金鏈管理不夠科學(xué)的問題，導(dǎo)致自身融資能力滿足不了運營的需要，進而拖累了自身的發(fā)展。所以提高對資金成本的科學(xué)認(rèn)知和運用能力，加強自身的資金運作能力，提高其使用效率是我國企業(yè)發(fā)展實踐中所必須要下功夫研究的問題。為此，本文圍繞資金成本控制在企業(yè)決策中的作用展開分析，并對其應(yīng)用提出了幾點建議，以期豐富其相關(guān)面的研究，為企業(yè)發(fā)展提供有益參考。

資金成本控制 企業(yè)管理 財務(wù)決策 財務(wù)風(fēng)險

引言

資金成本是指企業(yè)在經(jīng)營運作活動中，為了籌集、使用資金而付出的各種費用成本。資金成本主要包括兩大內(nèi)容，一是資金籌集費用，二是資金占用費用。企業(yè)在籌資、投資等活動中如何控制資金成本成為企業(yè)提高經(jīng)濟利益的關(guān)鍵問題之一。所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強對資金成本問題的認(rèn)識和學(xué)習(xí)研究能力，對其在籌資、投資、股利分配、績效考核方面的應(yīng)用應(yīng)當(dāng)有較深入的了解，積極掌握資金成本的相關(guān)理念、概念及應(yīng)用方法，深入且理性的認(rèn)知經(jīng)營之道，更進一步的推動自身的可持續(xù)發(fā)展。

一、資金成本控制在企業(yè)決策中的作用分析

（一）對財務(wù)籌資決策的作用?；I資決策必然需要考慮資金成本， 因其直接關(guān)系到籌資的經(jīng)濟效益，所以，在選擇資金來源、籌資方案上，企業(yè)作為經(jīng)濟單位首要仔細分析各個渠道資金成本的多寡，以合理配置融資結(jié)構(gòu)。但需要注意的是，這一過程中不能一味追求籌資金額的最大化，必須準(zhǔn)確地預(yù)算出籌資總額會引起邊際資金成本變化的臨界點，在進行籌資決策時應(yīng)當(dāng)注意避免資金成本的負擔(dān)超過企業(yè)的預(yù)算范圍。

（二）對企業(yè)股利決策的作用。企業(yè)制定股利政策時必須考慮到經(jīng)濟體的自身情況，根據(jù)經(jīng)濟體所處的發(fā)展階段考慮經(jīng)濟體發(fā)展規(guī)劃、所有者意愿以及國家法律法規(guī)，由此選擇適合經(jīng)濟體當(dāng)前和未來發(fā)展的股利政策，以確保經(jīng)濟體財務(wù)的穩(wěn)定與安全恰當(dāng)?shù)墓衫峙湔?。其中，相關(guān)股利決策中現(xiàn)金股利的比例，股利政策的穩(wěn)定性、股票分割、回購、股票股利等問題，都應(yīng)當(dāng)采用資金成本理論分析來進行決策，并對留存收益和價值分配上的機會成本與收益來對比進行權(quán)衡。

（三）對績效評價管理的作用。實踐證明，資金成本能夠為企業(yè)價值分析、經(jīng)營績效分析、資本運作分析等績效評價中提供分析依據(jù)。有如當(dāng)前被廣泛推廣和應(yīng)用的高效評價方法——“EVA評價法”（又稱“經(jīng)濟增加值評價方法”），就是以資金成本為基礎(chǔ)點之一而展開充分且詳細的考慮，故其結(jié)論具有相當(dāng)程度的可靠性，使之其績效考核應(yīng)用的優(yōu)越性逐漸得到了業(yè)界廣泛的認(rèn)可。

二、資金成本在企業(yè)財務(wù)應(yīng)用中的注意事項

（一）注重考慮融資財務(wù)風(fēng)險。即企業(yè)在融資時，要重視各個融資方式的資金成本，并結(jié)合自己企業(yè)的現(xiàn)狀來合理的選擇融資方式，例如，當(dāng)企業(yè)資金鏈緊張的時候，應(yīng)重點考慮債權(quán)性融資；而在企業(yè)高速發(fā)展時，則可以考慮股權(quán)式融資，以便于獲得更多資金。同時，在進行融資決策時還應(yīng)謹(jǐn)慎考慮杠桿效應(yīng)問題，企業(yè)如果想要普通股每股收益，實現(xiàn)財務(wù)杠桿的充分利用，其必要條件即是在實踐中的息稅前利潤，應(yīng)當(dāng)高于無差異點情況下的息稅前利潤。所以，分析出無差異點處的息稅前利潤是基礎(chǔ)性的財務(wù)管理工作。此外，為了獲得財務(wù)杠桿正效應(yīng)，企業(yè)決策者還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照財務(wù)杠桿系數(shù)進行計算，以做出理性的財務(wù)決策。

（二）注重降低應(yīng)收賬款風(fēng)險。即企業(yè)在應(yīng)收賬款管理時需要考慮到，生成應(yīng)收賬款帶來的收益，與生成其帶來的相關(guān)成本費用，并將這兩者比較權(quán)衡，如果前者大于后者，則采取增加應(yīng)收賬款屬于比較理性的決策。所以，企業(yè)在賒銷前必須對購貨方的信用度進行調(diào)查，并對賒銷后要對其償債能力、經(jīng)營狀況做好跟蹤調(diào)查，以及時對應(yīng)收賬款回收情況進行分析，做好壞賬準(zhǔn)備的計提工作，將催賬成本降低到最低，財務(wù)單位與銷售單位也應(yīng)做好配合，以對應(yīng)收賬款的相關(guān)信息做更好地了解，這樣才能有效地降低應(yīng)收賬款的相關(guān)資金成本。

（三）注重平衡各類機會成本。即企業(yè)確定現(xiàn)金持有量時，要考慮其持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本，并在其多種類型的成本與其效益之間進行權(quán)衡，達到兩者的最佳均衡比例。比如，在運營資金管理的實物流方面，如需減少物流在渠道的滯留時間，則要實現(xiàn)渠道長度縮短和渠道暢通；在信息流方面，要建立完善信息系統(tǒng)；在資金流方面，則要提高資金使用效率，采用科學(xué)預(yù)算方法，建立渠道管理理念下的運營資金管理體系；而在采購渠道上，要改變傳統(tǒng)理念下對單個項目進行優(yōu)化，并根據(jù)渠道管理理念，實施綜合性的管理。

三、結(jié)語

綜上所述，資金成本分析作為財務(wù)管理工作的基礎(chǔ)性的重要內(nèi)容，企業(yè)應(yīng)善于利用其在經(jīng)濟體的投資、籌資、分配、運營中作出謹(jǐn)慎而認(rèn)真地分析，根據(jù)資金成本的高低而科學(xué)地作出投資、籌資、分配和運營中的決策，切實推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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