摘 要：中小微文化企業(yè)多處于成長(zhǎng)期，資金是其業(yè)務(wù)拓展、擴(kuò)大規(guī)模、形成市場(chǎng)影響力的重要保障，明確中小微文化企業(yè)的融資瓶頸的產(chǎn)生原因，對(duì)中小微文化企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。這與中小微文化企業(yè)自身特點(diǎn)有關(guān)，也與財(cái)稅投融資支持政策不完善有關(guān)，同時(shí)也受文化企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)銜接困難的影響。

關(guān)鍵詞：中小微文化企業(yè)；融資瓶頸

“鋪天蓋地”的小型化、個(gè)性化、依靠個(gè)人創(chuàng)意和技藝發(fā)展的中小微文化企業(yè)是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有生力軍，分析中小微文化企業(yè)融資困境的產(chǎn)生原因很有必要。

中小微文化企業(yè)融資困境的產(chǎn)生與文化企業(yè)的共性有關(guān)，也與中小微文化企業(yè)的個(gè)性密不可分。下面主要從中小微文化企業(yè)的自身局限、財(cái)稅投融資支持政策以及中小微文化企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)銜接三個(gè)角度對(duì)中小微文化企業(yè)的投融困境進(jìn)行分析。

一、小微文化企業(yè)特點(diǎn)制約

資本是逐利的，任何投資都是為了在最小的風(fēng)險(xiǎn)下獲得收益最大化，對(duì)中小微文化企業(yè)的投資也遵循這個(gè)原則，然而中小微文化企業(yè)的特點(diǎn)卻增加了投資風(fēng)險(xiǎn)，阻礙融資。

（一）輕資產(chǎn)性顯著

輕資產(chǎn)是文化產(chǎn)業(yè)的共性特點(diǎn)，由于中小微文化企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模有限，業(yè)務(wù)范圍較小，營(yíng)利模式相對(duì)單一，固定資產(chǎn)比重很小，可用于信貸抵押的資產(chǎn)極其有限，輕資產(chǎn)性在中小微文化企業(yè)中的表現(xiàn)則更為突出。

輕資產(chǎn)在很大程度上限制了中小微文化企業(yè)的融資。首先，輕資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估難，這是文化企業(yè)融資過(guò)程中的普遍難題。資產(chǎn)在價(jià)值評(píng)估方面的困難造成了中小微文化企業(yè)在銀行貸款、投資基金以及上市等融資渠道方面的困難。其次，中小微文化企業(yè)的輕資產(chǎn)規(guī)模小，輕資產(chǎn)品牌影響力弱，市場(chǎng)影響力不強(qiáng)，口碑效應(yīng)不明顯，在輕資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估不完善的背景下，中小微文化企業(yè)的輕資產(chǎn)性阻礙了其有效融資。

（二）經(jīng)營(yíng)管理局限

中小微文化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的局限對(duì)其融資產(chǎn)生了制約。首先，目前，我國(guó)中小微文化企業(yè)數(shù)量眾多，成長(zhǎng)迅速，多處于企業(yè)發(fā)展的不同階段（投入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期），不同發(fā)展階段的企業(yè)需要不同的發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展模式、發(fā)展戰(zhàn)略做指導(dǎo)，這需要中小微文化企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際，不斷調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)管理。然而，我國(guó)中小微文化企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的關(guān)注度尚且不夠，未能夠形成清晰的經(jīng)營(yíng)管理模式，企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和管理模式與現(xiàn)代化企業(yè)制度相差甚遠(yuǎn)。

其次，中小微文化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不完善。完善的財(cái)務(wù)管理制度是銀行貸款、投資基金融資、上市融資必需具備的條件，但我國(guó)相當(dāng)一部分中小微文化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度不夠完善，財(cái)務(wù)管理意識(shí)淡薄。這不但容易造成資金利用效率低下，也與銀行貸款要求、上市融資要求相差甚遠(yuǎn)，與投資基金標(biāo)準(zhǔn)偏離，阻礙了中小微文化企業(yè)的有效融資。

以上兩點(diǎn)是中小微文化企業(yè)的普遍現(xiàn)象。與其他產(chǎn)業(yè)中的小微企業(yè)一樣，小微文化企業(yè)大都沒(méi)有規(guī)范的內(nèi)部管理機(jī)制，缺乏健全的財(cái)務(wù)制度和規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表，信息不透明，往往不是合格的融資主體。

在此，中小微文化企業(yè)的人才管理不健全。中小微文化企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)穩(wěn)定的人才支撐。受中小微文化企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、發(fā)展空間有限的影響，其人才流動(dòng)性很大，企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行受到影響，加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)融資產(chǎn)生阻礙。

最后，我國(guó)現(xiàn)有的市場(chǎng)體系下，專門(mén)針對(duì)中小微文化企業(yè)的管理咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)為數(shù)不多，這在某種程度上制約了中小微文化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。

二、投融資支持政策不完善

通過(guò)財(cái)政投融資支持政策的杠桿作用來(lái)撬動(dòng)大量社會(huì)資本，是降低投資風(fēng)險(xiǎn)，解決中小微文化企業(yè)融資困難的重要舉措。然而，我國(guó)投融資支持政策存在以下弊端，財(cái)稅投融資支持政策對(duì)各投資主體的激勵(lì)作用有限。

（一）財(cái)政支持待加強(qiáng)

首先，“國(guó)強(qiáng)民弱”，財(cái)政投入不平衡。在市場(chǎng)角逐中，國(guó)有大型文化企業(yè)擁有得天獨(dú)厚的壟斷優(yōu)勢(shì)，在有限的財(cái)政預(yù)算下，財(cái)政資金較多傾斜于這些企業(yè)。相比而言，大多數(shù)中小微文化企業(yè)則在規(guī)模水平、信息獲取能力方面存在劣勢(shì)，在財(cái)政投入偏向國(guó)有大型文化企業(yè)的事實(shí)下，中小微文化企業(yè)面臨著“馬太效應(yīng)”，融資困境進(jìn)一步加劇。

其次，財(cái)政支持要進(jìn)一步為中小微文化企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。中小微文化企業(yè)市場(chǎng)地位較低，市場(chǎng)影響力弱，其發(fā)展需要利好的環(huán)境為支撐，而財(cái)政的引導(dǎo)示范作用是創(chuàng)造良好環(huán)境的關(guān)鍵。目前，財(cái)政在支持中小微文化企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中表現(xiàn)出政策宏觀性較強(qiáng)、財(cái)政政策與中小微文化企業(yè)實(shí)際需求脫節(jié)等問(wèn)題，財(cái)政政策分散投融資風(fēng)險(xiǎn)的作用需要進(jìn)一步加強(qiáng)。

（二）稅收優(yōu)惠政策待落實(shí)

稅收優(yōu)惠作為一種稅收調(diào)節(jié)工具，是政府運(yùn)用稅收手段直接調(diào)節(jié)納稅人收入，間接影響納稅人行為。稅收優(yōu)惠政策是鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大文化企業(yè)融資來(lái)源的重要激勵(lì)措施之一，但是目前我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠政策仍不完善，在減小投資風(fēng)險(xiǎn)方面的作用有限，主要表現(xiàn)如下。

首先，稅收優(yōu)惠政策缺乏長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。很多政策均只有幾年的優(yōu)惠期限，而且部分相關(guān)稅收優(yōu)惠政策主要適用于文化企業(yè)成立初期，不能形成企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期政策預(yù)期，缺乏穩(wěn)定性，很難助力企業(yè)發(fā)展。中小微文化企業(yè)的成長(zhǎng)、成熟需要一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程，短期性、長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制缺乏的稅收優(yōu)惠政策很難助力企業(yè)發(fā)展，也不能很好的實(shí)現(xiàn)對(duì)投資基金、銀行貸款的吸引。

其次，稅收優(yōu)惠力度小，稅收起征點(diǎn)較低，相關(guān)稅收抵扣政策不完善，導(dǎo)致稅收優(yōu)惠政策對(duì)社會(huì)資本投資文化產(chǎn)業(yè)，尤其中小微文化企業(yè)的吸引力不足、對(duì)融資的促進(jìn)作用不明顯。

再次，中小微文化企業(yè)種類多樣，經(jīng)營(yíng)范圍頗廣，所涉及到的稅種較多，現(xiàn)有的稅收優(yōu)惠政策體系不夠精確，多分散于稅收法律法規(guī)、規(guī)章制度里，缺乏系統(tǒng)、完整的政策規(guī)定。

最后，稅收優(yōu)惠政策僅僅作用于盈利企業(yè)，對(duì)沒(méi)有應(yīng)納稅所得額的新成立的中小微文化企業(yè)作用不大。

三、與金融機(jī)構(gòu)銜接困難

與金融結(jié)構(gòu)的有效銜接，是中小微文化企業(yè)融資過(guò)程中的“最后一公里”，然而，由于金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)機(jī)制、版權(quán)體系等方面存在的問(wèn)題客觀存在，中小微文化企業(yè)融資“最后一公里打通存在困難，阻礙融資。

（一）針對(duì)中小微文化企業(yè)的金融產(chǎn)品少

小微文化企業(yè)數(shù)量繁多、分布廣泛，而且其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大，在企業(yè)治理、行業(yè)特征等方面較為特殊。加之我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍較小，金融業(yè)對(duì)其了解不足、重視不夠，金融創(chuàng)新動(dòng)力不足的問(wèn)題非常顯著。主要表現(xiàn)為針對(duì)該行業(yè)的金融產(chǎn)品匱乏，已有的信貸投放力度薄弱，小微文化企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢、項(xiàng)目對(duì)接、貸前輔導(dǎo)等配套金融服務(wù)也沒(méi)有與中小微文化企業(yè)的需求同步。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小微文化企業(yè)提供金融服務(wù)的便捷性、規(guī)?；€(gè)性化水平有待進(jìn)一步提升。

（二）保險(xiǎn)機(jī)制不完善

保險(xiǎn)機(jī)制的缺失一直以來(lái)都是銀行貸款等商業(yè)性投融資渠道的障礙。中小微文化企業(yè)自身的特點(diǎn)造成了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的高風(fēng)險(xiǎn)性與融資過(guò)程中的低信用水平，再加之缺少針對(duì)中小微文化企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、增長(zhǎng)迅速等特點(diǎn)的保險(xiǎn)機(jī)制為融資作擔(dān)保，投資風(fēng)險(xiǎn)不能有效規(guī)避，造成了投資者在投資過(guò)程中的躊躇不前。

（三）版權(quán)體系不健全

1.版權(quán)保護(hù)方面

文化產(chǎn)業(yè)是智力產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展的原動(dòng)力在于對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的掌控與利用，而版權(quán)保護(hù)對(duì)中小微文化企業(yè)而言作用更為重要。中小微文化企業(yè)大多規(guī)模較小、作品產(chǎn)量較低，盈利模式單一化，缺乏完整的產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作手段，盜版問(wèn)題會(huì)嚴(yán)重威脅到中小微文化企業(yè)的利潤(rùn)空間，最終阻礙企業(yè)融資。

2.版權(quán)評(píng)估方面

對(duì)文化產(chǎn)品價(jià)值的合理評(píng)估是融資實(shí)現(xiàn)的前提，中小微文化企業(yè)的輕資產(chǎn)性與版權(quán)評(píng)估體系的構(gòu)建息息相關(guān)。目前，我國(guó)能夠?yàn)橥度谫Y提供數(shù)據(jù)評(píng)估的專業(yè)估機(jī)構(gòu)缺少，評(píng)估體系不健全，對(duì)版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估無(wú)法實(shí)現(xiàn)。這種情況下，由于中小微文化企業(yè)缺乏相應(yīng)政治資源且經(jīng)濟(jì)實(shí)力方面先天不足，大量投資在風(fēng)險(xiǎn)保守性的導(dǎo)向下選擇了有著政府信用擔(dān)保的國(guó)有文化企業(yè)或者在業(yè)內(nèi)有著極高聲譽(yù)的民營(yíng)文化企業(yè)，中小微文化企業(yè)融資再次受制。

中小微文化企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)高效的融資，對(duì)中小微文化企業(yè)的融資瓶頸進(jìn)行分析，是破解中小微文化企業(yè)融資瓶頸的必要前提。隨著中小微文化企業(yè)的不斷規(guī)范，財(cái)政投融資支持政策的不斷創(chuàng)新以及與金融機(jī)構(gòu)銜接的進(jìn)一步暢通，中小微文化企業(yè)的融資瓶頸問(wèn)題將逐漸得到解決，中小微文化企業(yè)也將在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的時(shí)代里開(kāi)拓出一片新藍(lán)海。

作者簡(jiǎn)介：趙瑞熙，中國(guó)傳媒大學(xué)文化發(fā)展研究院，碩士研究生。