張文倩

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，對(duì)外直接投資也迎來(lái)了越來(lái)越多的機(jī)遇。我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布、區(qū)位分布以及投資模式日益成熟，這些都為全面提升我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放水平起到了積極的作用。但是，隨著對(duì)外直接投資的逐步增加，其存在的諸如并購(gòu)整合能力欠缺等方面的問(wèn)題也日漸突出，對(duì)此，我國(guó)制定了許多促進(jìn)對(duì)外直接投資健康穩(wěn)定發(fā)展的戰(zhàn)略。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；績(jī)效；發(fā)展戰(zhàn)略

一、中國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

（一）我國(guó)對(duì)外直接投資起步較晚，但發(fā)展速度快

目前對(duì)外直接投資金額已經(jīng)與吸引外資額接近持平。我國(guó)對(duì)外投資的企業(yè)已經(jīng)由眾多的小規(guī)模企業(yè)逐步形成了初具規(guī)模的跨國(guó)公司。2014年全年我國(guó)實(shí)施了多起大型跨國(guó)并購(gòu)，例如電建集團(tuán)收購(gòu)德國(guó)的TLT公司，成為了全球最大的電站風(fēng)機(jī)供應(yīng)商；中糧集團(tuán)收購(gòu)荷蘭尼德拉51%的股權(quán)，創(chuàng)造了我國(guó)糧油行業(yè)最大規(guī)模的國(guó)際并購(gòu)；中國(guó)鐵建簽約尼日利亞沿海鐵路項(xiàng)目，這成為我國(guó)對(duì)外工程承包中單體合同金額最大的項(xiàng)目。在央企積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)也在擴(kuò)大海外市場(chǎng)，不斷追求最優(yōu)化的多元投資組合，例如零售業(yè)海外最大投資中國(guó)三胞集團(tuán)收購(gòu)蘇格蘭百貨公司House of Fraster；萬(wàn)達(dá)收購(gòu)洛杉磯黃金地段挺進(jìn)了好萊塢的文化產(chǎn)業(yè)；中國(guó)安邦保險(xiǎn)以19.5億美元的成交價(jià)收購(gòu)美國(guó)華爾道夫酒店等，說(shuō)明我國(guó)民營(yíng)企業(yè)國(guó)際化思維日益成熟，這意味著我國(guó)民營(yíng)企業(yè)逐漸成為海外并購(gòu)的主力軍。

（二）投資地區(qū)比較集中，但覆蓋范圍日漸廣泛

目前我國(guó)對(duì)外直接投資覆蓋的國(guó)家和地區(qū)達(dá)到200多個(gè)，但在亞洲、歐洲和北美較為集中，其中對(duì)歐盟地區(qū)投資的增長(zhǎng)速度最快，對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的投資也不斷增加。

（三）對(duì)外直接投資的水平依然較低

相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)對(duì)外直接投資的差距依然明顯，存量規(guī)模較小，其中制造業(yè)和科技研發(fā)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的綜合不到10%。此外，我國(guó)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的跨國(guó)公司主要集中在資源壟斷和政府管制的行業(yè)，而發(fā)達(dá)國(guó)家則主要集中在互聯(lián)網(wǎng)等高科技領(lǐng)域?？傮w上，目前我國(guó)大企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)水平還不高，2014中國(guó)100大跨國(guó)公司的平均跨國(guó)指數(shù)僅為13.60%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014世界100大跨國(guó)公司的平均跨國(guó)指數(shù)64.55%，而且也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014發(fā)展中國(guó)家100大跨國(guó)公司的平均跨國(guó)指數(shù)54.22%。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資的績(jī)效和作用

（一）獲取了國(guó)外的資源、先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)

通過(guò)對(duì)外直接投資的形式，可以獲取我國(guó)較為稀缺的資源，而且通過(guò)并購(gòu)等方式可以獲得國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)舊有設(shè)備的改造。同時(shí)，還可以學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的管理模式，提高我國(guó)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才的整體素質(zhì)。

（二）通過(guò)對(duì)外直接投資，帶來(lái)了良好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

我國(guó)企業(yè)積極“走出去”，擴(kuò)張了海外市場(chǎng)，維持和擴(kuò)大了出口，同時(shí)，通過(guò)與國(guó)外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有效促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)。此外，對(duì)外直接投資還可以充分利用國(guó)外資金，拓寬了我國(guó)企業(yè)利用外資的渠道。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資中存在的問(wèn)題

（一）面臨著嚴(yán)峻的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，對(duì)外直接投資也面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。首先是來(lái)自目標(biāo)國(guó)政治法律方面的差異與沖突以及政策的不確定性；目標(biāo)國(guó)傳統(tǒng)文化和價(jià)值觀的不同也是對(duì)外直接投資過(guò)程中較為突出的障礙；目標(biāo)國(guó)的經(jīng)濟(jì)景氣程度和通脹程度也是齊國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中需要面臨的問(wèn)題。其次，我國(guó)目前處于增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊時(shí)期，國(guó)際收支平衡自主調(diào)節(jié)能力不足，不利于企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

（二）企業(yè)產(chǎn)品的附加值不高

目前我國(guó)跨國(guó)企業(yè)還處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的低端，開(kāi)拓海外市場(chǎng)也主要是依靠生產(chǎn)低附加值的產(chǎn)品，而對(duì)于產(chǎn)品的研發(fā)和設(shè)計(jì)等高附加值環(huán)節(jié)水平很低，這使得我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力較弱。

（三）存在著宏微觀管理方面的問(wèn)題

首先是宏觀管理方面的問(wèn)題，由于我國(guó)宏觀管理機(jī)構(gòu)的職能分工尚不明確，導(dǎo)致管理職能難以到位，甚至使企業(yè)獲得投資機(jī)會(huì)的信息變得更加困難；管理政策不健全、立法不完善是影響我國(guó)對(duì)外直接投資健康發(fā)展的另一個(gè)重要因素。其次是微觀管理方面的問(wèn)題，許多企業(yè)投資決策較為盲目，投資計(jì)劃不明確，甚至有隨大流的傾向，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的虧損，最終以失敗告終。

四、中國(guó)對(duì)外直接投資的相關(guān)建議

（一）建立政府扶持的發(fā)展戰(zhàn)略

首先，政府應(yīng)制定對(duì)外直接投資總體戰(zhàn)略規(guī)劃。對(duì)于投資規(guī)劃應(yīng)具體到位，例如從產(chǎn)業(yè)定位、投資結(jié)構(gòu)、區(qū)位選擇、融資方式、優(yōu)惠政策等方面都要進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)劃。其次，要建立系統(tǒng)的對(duì)外投資政策體系，例如建立相應(yīng)的對(duì)外直接投資基金、放寬對(duì)某些跨國(guó)投資項(xiàng)目的外匯管制、提供較為全面的信息咨詢服務(wù)等，同時(shí)還應(yīng)創(chuàng)新我國(guó)的金融體系，推動(dòng)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的境外布點(diǎn)。要完善對(duì)外直接投資的法律法規(guī)體系，借鑒國(guó)外較為成熟的法律規(guī)定來(lái)提高我國(guó)的專業(yè)化水平，使得對(duì)外直接投資有法可依。此外，各級(jí)投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好信息服務(wù)咨詢工作，可以通過(guò)與發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作來(lái)提高自身的專業(yè)化和國(guó)際化水平，進(jìn)而更好地服務(wù)于企業(yè)的對(duì)外投資。

（二）提高企業(yè)自身的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)能力

企業(yè)應(yīng)明確自身的發(fā)展階段和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，定位自己在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位以及潛在的提升能力，通過(guò)全球化布局和區(qū)域化經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的方式實(shí)現(xiàn)資源的全球優(yōu)化配置，進(jìn)而增加企業(yè)的利潤(rùn)。同時(shí)，企業(yè)要學(xué)習(xí)先進(jìn)跨國(guó)公司的投資經(jīng)驗(yàn)，完善公司的治理體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。積極組織并參與各種形式的國(guó)際間的交流學(xué)習(xí)，提升解決風(fēng)險(xiǎn)與沖突的能力。做好境外的營(yíng)銷宣傳活動(dòng)，塑造良好的企業(yè)形象也是企業(yè)成功進(jìn)行對(duì)外直接投資的關(guān)鍵。（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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