史晨昱

在經濟結構調整和轉型升級的“新常態(tài)”下，銀行業(yè)所面臨的市場機制和經營環(huán)境正在發(fā)生顯著變化。匯率、利率市場化逐步深入，傳統盈利模式下的利差空間不斷縮小，以移動互聯網、大數據、云計算等為代表的信息技術迅速發(fā)展，新的金融業(yè)態(tài)不斷出現和發(fā)展壯大，逐步重塑金融生態(tài)，在客戶黏性、存款搬家等方面對傳統銀行形成極大壓力。除利潤增速大幅下滑、不良貸款持續(xù)攀升之外，商業(yè)銀行還面臨存款增速放緩、資金成本增加的困境，今年一季度16家A股上市銀行凈利潤同比增長3.25%，比2014年同期放緩8.59%，不良貸款率比2014年末增加0.11%至1.33%。金融業(yè)經營方式依然粗放，整體效率偏低，商業(yè)銀行利息收入平均占比仍在80%以上，以利差收入為主的盈利模式沒有根本改變，綜合業(yè)務水平和持續(xù)盈利能力尚未建立起來。

市場不等人。為應對這些挑戰(zhàn)，傳統商業(yè)銀行都在加快發(fā)展轉型，轉變經營方式，創(chuàng)新產品推陳出新。與之伴隨的，對監(jiān)管政策調整的訴求也越來越大。當前，各界共識度都比較高的關注點，一是取消存貸比，二是銀行混業(yè)經營。

75%的存貸比，這個在中國已經沿用了近20年的銀行流動性管理指標，在快速擴張時期抑制了銀行的放貸沖動，但現在儼然已經不適用于“新常態(tài)”。原因在于，一是存貸比已不能準確地反映銀行業(yè)真實的流動性狀況。商業(yè)銀行經營環(huán)境、業(yè)務模式、資金來源、資產負債結構已經發(fā)生了巨大變化。從負債端看，存款結構不斷變化，商業(yè)銀行低成本高穩(wěn)定性的存款資金來源占比將逐步下降，批發(fā)性資金來源的比重會逐步提高?？己酥笜酥械姆肿印话阈源婵詈涂蛻舸婵畹脑鏊俨粩嘞陆?，銀行存款中非客戶存款（同業(yè)存款）的比例越來越大，央行借款、同業(yè)拆入資金、衍生金融負債、賣出回購金融資產款等項目。資產端也越來越多樣化，包括現金及存放央行款項、同業(yè)存款、衍生金融資產、交易性金融資產、買入返售金融資產、股權投資、固定資產、無形資產等項目。

二是存貸比限制實際加劇了金融亂象。利率市場化、金融脫媒、互聯網金融發(fā)展的今天，銀行存款增速已經追不上貸款增速。存貸比一直是銀行不敢逾越的雷區(qū)，由此也造成銀行資產負債由表內轉向表外，催生了存款沖時點、違規(guī)攬儲、金融掮客等亂象，可能導致影子銀行叢生、金融效率低下、全社會融資成本抬高等負面作用。數據顯示，2014年到2015年的第一季度，銀行業(yè)存貸比一直在64%-65%上下徘徊，并未用足75%，其中的差距實質上通過表外業(yè)務規(guī)避了。如果取消存貸比限制，很多表外業(yè)務將會正?；貧w表內。

三是存貸比限制加重了銀行轉型成本。大企業(yè)未來將偏好成本更低的直接融資，面對銀行有更強的議價能力。而存貸比的存在導致銀行吸存成本不斷上升，銀行由于偏好穩(wěn)健經營，惜貸將影響貨幣政策的傳導，中斷了貨幣寬松向中小企業(yè)的傳導，加劇中小企業(yè)融資難困境。在大企業(yè)貸不了、中小企不能貸這樣的“兩難”困境下，銀行轉型的步伐將受到拖累。而且，在實體經濟下行的當前中國，提高銀行的貸款派生能力已經極為迫切。

“存貸比”是中國特色的監(jiān)管考核指標。歐美市場經濟國家，少有對商業(yè)銀行貸款規(guī)模的控制，鮮見存貸比監(jiān)管指標。從主要國家銀行存貸比數據看，存貸比普遍超過75%。美國前20大銀行存貸比平均為73.53%，其中12家超過75%，3家超過100%。日本前20大銀行的存貸比較低，主要是日本郵儲銀行影響，其他大銀行也普遍超過75%。《巴塞爾協議III》引入了流動性覆蓋率（LCR）和凈穩(wěn)定資金比例兩大流動性監(jiān)管指標，這兩大指標覆蓋的資金來源和運用更全面，比存貸比這一傳統指標更準確。銀行存貸比監(jiān)管指標未來可能從考核指標改為監(jiān)測性質的參考指標，或成為銀行自身約束的內控指標。

有關商業(yè)銀行混業(yè)經營的探討比存貸比松綁的影響更大。面臨不斷變化的外部市場環(huán)境和轉型發(fā)展的內部壓力，銀行業(yè)對混業(yè)經營加速的也渴求越來越強烈，越來越多地跳出傳統銀行的框架，在監(jiān)管范疇內對混業(yè)經營進行試水。銀行系基金的不斷擴容，一些金融集團如平安系銀行、基金、保險、證券的發(fā)展，銀行與信托、券商合作進入“理財繁榮時代”。銀行都在試圖利用與其他金融機構的合作加長業(yè)務、客戶鏈條，產生雙贏收益。

然而，監(jiān)管層出于對金融系統性風險的防范，尤其是“影子銀行”風險，一直對銀行混業(yè)經營抱持審慎態(tài)度。一旦金融風險蔓延開來，形成“多米諾”骨牌，將形成系統性風險。我國長期以來對金融機構的監(jiān)管多為合規(guī)性監(jiān)管，預警風險性監(jiān)控不足，如果開展混業(yè)經營，監(jiān)管協調問題將成為監(jiān)管部門面臨的第一大挑戰(zhàn)。因此，券商牌照的頒發(fā)、理財子公司的設立將是一個漸進的過程，不可能一蹴而就。

作者系資深金融人，學者