喬 榛，曹利戰(zhàn)

(1.黑龍江大學 經(jīng)濟與工商管理學院,哈爾濱 150080；2.哈爾濱工業(yè)大學 經(jīng)濟與管理學院,哈爾濱 150001)

·經(jīng)濟學理論與思潮新探索·

中國居民收入增長的需求結(jié)構(gòu)變遷效應分析

喬 榛1，曹利戰(zhàn)2

(1.黑龍江大學 經(jīng)濟與工商管理學院,哈爾濱 150080；2.哈爾濱工業(yè)大學 經(jīng)濟與管理學院,哈爾濱 150001)

實現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是中國經(jīng)濟進入新常態(tài)的動力之一。分析中國居民收入增長對需求結(jié)構(gòu)變遷的影響效應會幫助我們找到一條實現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的路徑。以往的研究多從居民收入影響消費率的角度來考察居民收入與需求結(jié)構(gòu)的關(guān)系。而此次研究突破了這一分析框架，用資本形成率與最終消費率的比例來表示需求結(jié)構(gòu)變動，進一步解釋中國居民收入增長對這一需求結(jié)構(gòu)指標的影響。同時，引進并控制了居民收入差距、居民收入占GDP比重，以及財政支出比重等變量來看它們各自對需求結(jié)構(gòu)變動具有怎樣的影響。研究結(jié)果表明，居民收入增長對中國需求結(jié)構(gòu)影響更突出地表現(xiàn)在對投資率的影響上，其他控制變量起到了加深居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的作用。因此，加快居民收入增長并提高其占GDP的比例，以及縮小居民收入差距和轉(zhuǎn)變政府職能是促進中國需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型可選擇的路徑。

居民收入；最終消費；資本形成；需求結(jié)構(gòu)；資本形成率；最終消費率

引 言

需求結(jié)構(gòu)失衡是制約中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的一個重要因素。這里所謂的需求結(jié)構(gòu)失衡是指消費在總需求中占的比例較低。這種需求結(jié)構(gòu)失衡不僅不利于形成持續(xù)的經(jīng)濟增長動力，而且也不利于實現(xiàn)發(fā)展成果讓人民共享的目標。提高消費在需求結(jié)構(gòu)中的比例勢必借助于居民收入增長，但居民收入增長是否一定會提高消費比例？這恐怕需要考慮各國實際，從居民收入對需求結(jié)構(gòu)各因素的影響機制入手并加以比較才可能說清楚。

黨的十八大提出，到2020年中國要在發(fā)展平衡性、協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性明顯增強的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。這意味著未來中國依然需要保持居民收入較快增長的態(tài)勢。這種態(tài)勢對中國的需求結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生怎樣的影響？從理論上來說，如果中國居民收入增長可以發(fā)揮出對消費需求更大的推動作用，那么這會在一定程度上改變中國目前需求結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)，并可以提供一種經(jīng)濟增長的動力。如果中國居民收入增長不能起到對消費需求更大的推動作用，那么中國目前需求結(jié)構(gòu)的失衡會進一步加深，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式以及經(jīng)濟的可持續(xù)增長都會受到很大的影響。事實上，中國改革開放后的很長時間里，居民收入增長對消費的影響不甚明顯，而對投資和進出口的影響卻比較顯著。這種現(xiàn)實與目標之間的矛盾向我們提出兩個需要解決的問題，一是要找到發(fā)生這種現(xiàn)象的內(nèi)在機制，二是如何才能扭轉(zhuǎn)這種態(tài)勢并順利實現(xiàn)中國2020年的目標。

在居民收入影響消費需求的研究方面學界已有較為成熟的理論，而針對中國居民收入影響消費需求的研究也有不同觀點。在西方主流經(jīng)濟學理論中，居民收入對消費的影響是一個重要的議題。特別是自凱恩斯起，居民收入影響消費的問題成為許多經(jīng)濟學家的研究對象。如凱恩斯的有效需求理論將消費的增長與居民的即期收入聯(lián)系起來，并通過邊際消費傾向來說明居民收入增長對消費需求的影響程度[1]191。弗里德曼針對凱恩斯的居民收入與消費需求的關(guān)系，將收入加以細分并提出持久收入假說。該假說認為，收入可分為暫時收入和永久收入兩部分，決定消費需求的主要是持久收入[2]。而莫迪利安尼則把消費需求與個人生命周期階段相聯(lián)系，提出了生命周期消費理論。該理論認為人們會在更長的時間范圍內(nèi)計劃他們的生活消費開支，以達到他們在整個生命周期內(nèi)消費的最佳配置，實現(xiàn)一生消費效用最大化。因此，各個家庭的消費取決于他們在整個生命周期內(nèi)所獲得的收入和積累的財產(chǎn)[3]。

除了這些包含在消費理論中的、對居民收入影響消費需求的系統(tǒng)理論分析之外，還有一些相關(guān)的研究，也旨在分析居民收入對消費需求的影響。就中國的情況來看，楊天宇(2001)對中國居民收入分配影響消費需求進行了實證研究。在對收入分配細分的基礎(chǔ)上，證實了中國城鎮(zhèn)居民的收入分配差距與城鎮(zhèn)消費需求之間有顯著的、很強的負相關(guān)關(guān)系，而農(nóng)村居民的收入分配差距對農(nóng)村消費需求并無顯著的影響，綜合來看，中國居民收入分配差距的擴大是消費需求不足的重要原因之一[4]。這一觀點反映了國內(nèi)學者研究居民收入影響消費需求的基本取向，但也有不同觀點。李軍(2003)在對中國城鎮(zhèn)居民收入差距與消費需求之間關(guān)系進行的研究中得出，收入差距還不是構(gòu)成消費需求不足的主要原因的結(jié)論[5]。當然，有的學者在加入一些新的因素后，發(fā)現(xiàn)居民收入差距對消費需求影響的新的特征。喬為國等(2005)研究了中國居民收入差距對消費傾向變動趨勢的影響，得出的結(jié)論是，收入差距對消費傾向的影響和經(jīng)濟發(fā)展水平相關(guān)[6]。程磊(2011)從收入差距的城鎮(zhèn)、農(nóng)村和城鄉(xiāng)三個方面實證分析了各種收入差距對消費需求的影響，分時期看，中國自1978年改革開放以來，三種收入差距對居民消費需求不足產(chǎn)生一定影響，但從短期來看，城鎮(zhèn)收入差距的擴大降低了居民消費需求，農(nóng)村收入差距擴大對居民消費需求的影響并不顯著，城鄉(xiāng)收入差距的擴大則一定程度上促進了居民消費需求增長，不過這種促進作用并不明顯[7]。對于居民收入影響消費需求的這樣的結(jié)果，有些學者進一步分析了其形成的機制。如李實等(2002)認為中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正處于快速變化之中，城鄉(xiāng)社會保障系統(tǒng)不完善，再加上居民對未來支出和收入預期的不確定，導致城鄉(xiāng)居民將更多收入作為預防性儲蓄，從而對消費需求產(chǎn)生較大的擠出效應[8]。也有學者把中國人口年齡結(jié)構(gòu)引入居民收入與消費需求關(guān)系分析中，如李文星等(2008)提出中國人口的年齡結(jié)構(gòu)的變化是導致居民消費不足的重要原因[9]。

鑒于消費需求是宏觀的需求結(jié)構(gòu)的一部分，我們可以將居民收入對需求結(jié)構(gòu)影響問題作為居民收入影響消費需求的延伸。然而，這樣的一個分析角度是否可以準確地說明居民收入對需求結(jié)構(gòu)所發(fā)揮的作用？就中國來說，實現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已成為經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要動力。但我們還看不到居民收入增長帶來應有的需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。因此，僅僅從居民收入影響消費需求的角度并不能完全反映居民收入對需求結(jié)構(gòu)的影響。我們認為，中國居民收入對需求結(jié)構(gòu)的影響不能從單一的角度，即居民收入影響消費需求的角度，而應該從綜合的角度，即居民收入影響消費、投資和進出口的角度進行分析。

本文將在如下的邏輯關(guān)系中展開，首先通過對中國和美國居民收入與需求結(jié)構(gòu)關(guān)系的描述來看居民收入影響需求結(jié)構(gòu)有哪些特征；其次是通過分析中國居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的機制，建立一個解釋居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的新框架；最終在實證的基礎(chǔ)上說明中國的居民收入增長為什么沒有引起需求結(jié)構(gòu)的相應變化，進一步找到可以改變這種趨勢的對策。

一、居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象描述與比較

居民收入如何影響需求結(jié)構(gòu)？這可以從現(xiàn)象上予以描述并說明。不同國家在其經(jīng)濟發(fā)展過程中都會呈現(xiàn)出一種居民收入與需求結(jié)構(gòu)相關(guān)變動趨勢。當然，各個國家呈現(xiàn)出來的趨勢有所不同。對這種趨勢加以描述和比較，可以為我們研究兩者的關(guān)系提供一個方向。本文通過對美國和中國居民收入與需求結(jié)構(gòu)關(guān)系的描述和比較，來發(fā)現(xiàn)其中的不同在哪里。

我們收集了美國1929—2013年長達84年的居民收入和需求結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出的趨勢基本符合理論描述的特征。在對居民收入與需求結(jié)構(gòu)關(guān)系理論研究中，一種較為普遍的觀點是，隨居民收入增長，消費率呈現(xiàn)先下降后上升的U型趨勢，投資率則呈相反的態(tài)勢(具體表現(xiàn)見文后圖1和圖2)。

從圖1中可以看出，美國在長達84年的時間里，其人均(可支配)居民收入、最終消費率、資本形成率、凈出口率各自變化的趨勢是：人均居民收入除了在2009年受金融危機影響而出現(xiàn)顯著下降外，整體上保持了長期增長的態(tài)勢，從1929年的686美元增長到2013年的39 515美元。與此同時，需求結(jié)構(gòu)卻經(jīng)歷了比較復雜的變化過程。一是最終消費率在經(jīng)歷了一個短暫的上升過程后進入較長時期的下降過程，到1966年最終消費率為79%，達到了整個考察期的低點，之后又開始上升，2013年最終消費率達到83.7%。從全局視角來看，最終消費率呈現(xiàn)U型變化，如果不考慮早期經(jīng)濟危機和世界戰(zhàn)爭的影響，U型特征將更為凸顯(1945—2013年)。二是資本形成率與最終需求率大致經(jīng)歷了一個互為反向的變化趨勢，即1945—2013年資本形成率呈倒U型變化，1984年達到該區(qū)間的高點，為25.1%，之后呈下降趨勢。三是與上述兩個拋物線式的變化軌跡不同，凈出口率基本呈現(xiàn)一種單調(diào)下降的變化趨勢，而且從1976年開始，美國成為長期的凈進口國。四是反映需求結(jié)構(gòu)的不同指標的比重差異明顯，1945—2013年最終消費率、資本形成率、凈出口率的平均水平分別為0.79、0.22、-0.01，且變異系數(shù)分別為0.03、0.09、-2.03，波動幅度依次增強。

除了對美國居民收入與需求結(jié)構(gòu)的這種時序性描述之外，我們還可以將美國的人均居民收入與需求結(jié)構(gòu)的各項指標放在一起作相關(guān)性考察。

從圖2反映出來的幾個軌跡來看，最終消費率、資本形成率和凈出口率隨著人均居民收入的增長大致呈U型、倒U型和單調(diào)下降的不同趨勢。如果只關(guān)注最終消費率和資本形成率，結(jié)合圖1和圖2，我們可以將居民收入與消費率和投資率的關(guān)系描述為：當居民收入處于較低水平時，需求結(jié)構(gòu)的消費比率比較高，隨著居民收入水平的持續(xù)提高，需求結(jié)構(gòu)的消費率會不斷下降；當居民收入水平提高到一定程度，需求結(jié)構(gòu)的消費率會出現(xiàn)一個拐點，即消費在需求結(jié)構(gòu)中的比率再次提高。而當居民收入處于較低水平時，需求結(jié)構(gòu)的投資比率比較低，隨著居民收入水平的不斷提高，需求結(jié)構(gòu)的投資率不斷上升，但達到一定水平后，投資率也會出現(xiàn)一個拐點，當居民收入進一步提高，投資率會下降。概括地講，居民收入在整體上呈J型增長，而需求結(jié)構(gòu)的消費率呈U型變遷，投資率則呈相反的倒U型變遷。

接下來看中國的情況，我們收集了1978—2013年中國居民收入、最終消費率、資本形成率和凈出口率的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)了居民收入與其他各項反映需求結(jié)構(gòu)指標之間有著與美國不同的變化關(guān)系(見文后圖3和圖4)。

從圖3和圖4可以發(fā)現(xiàn)，中國的最終消費率整體上處于下降趨勢，只是在最近幾年開始有上升的勢頭，這能否成為需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的拐點還很難說。不過，這并不影響我們探索中國消費率整體下降趨勢背后的原因。就投資率來說，現(xiàn)在呈現(xiàn)出來的還是繼續(xù)上升的趨勢，無論是從時間序列來看，還是從居民收入變化與資本形成率的關(guān)系來看，都表明是在不斷上升的。如果與美國的居民收入增長與需求結(jié)構(gòu)變遷的關(guān)系加以比較，那么很明顯地看到，中國的人均居民收入水平要遠遠低于美國。在美國最終消費率的轉(zhuǎn)折點(1966年)，人均居民收入為13 580美元(2005年價格，下同)，在資本形成率的轉(zhuǎn)折點(1984年)，人均居民收入為20 706美元；而中國最終消費率在2010年達到低點，人均居民收入為1 677美元，2011年資本形成率局部高點和2013年全局高點時，人均居民收入分別為2 000美元和2 541美元。這是否意味著，中國也需要在人均居民收入達到美國的水平才會形成拐點。對此，我們的看法是，不能簡單地或機械地做此比較，這里除了沒有考慮購買力問題外，需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型在不同國家應該是經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)在的要求。中國的居民收入水平雖然還沒有達到發(fā)達國家的水平，但中國的生產(chǎn)能力已經(jīng)達到了需要增加國內(nèi)消費來消化的程度，對此，除了必須遵循經(jīng)濟規(guī)律外，還需要一些有效的政策措施來助推需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)。

比較美國與中國居民收入與需求結(jié)構(gòu)關(guān)系的演變趨勢，我們首先可以從發(fā)達程度的差距看到居民收入增長與需求結(jié)構(gòu)關(guān)系演進的一般趨勢。其次也看到了中國目前呈現(xiàn)出來的兩者關(guān)系與這種一般趨勢相比還有所滯后。最后向我們提出了中國的需求結(jié)構(gòu)為什么還沒有發(fā)生轉(zhuǎn)型以及如何才能推動這種轉(zhuǎn)型早日實現(xiàn)這個問題。

二、中國居民收入增長影響需求結(jié)構(gòu)變遷機制的理論分析

為什么中國居民收入對需求結(jié)構(gòu)的影響與美國不同，或者中國居民收入對需求結(jié)構(gòu)的影響存在怎樣的特殊機制？以往圍繞居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的研究，多采取居民收入影響消費需求的路徑進行分析。因為在需求結(jié)構(gòu)中，消費和投資在不考慮進出口情況下構(gòu)成全部總需求，因此，兩者之間是互補的，弄清楚一個關(guān)系，另一個關(guān)系就是自明的。這一觀點有著鮮明的新古典經(jīng)濟學背景。在新古典經(jīng)濟學那里，一個國家在一定時間里生產(chǎn)的國民收入分為兩部分，一部分用于消費，另一部分用于儲蓄，而儲蓄受利息調(diào)節(jié)都會轉(zhuǎn)化為投資。因此，消費和投資構(gòu)成總需求，并與總供給形成平衡，進而保證宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。但是，這一分析框架能否反映現(xiàn)實的情況？從我們上面對中國居民收入與需求結(jié)構(gòu)關(guān)系的描述可以看出，居民收入與需求結(jié)構(gòu)的關(guān)系并不能夠簡單用消費率代替需求結(jié)構(gòu)來表示。就中國的現(xiàn)實來看，簡單地用居民收入影響消費需求并不能準確地反映其對需求結(jié)構(gòu)的影響。為此，我們選擇一種全口徑的分析思路，即從居民收入影響消費、投資和凈出口三個方面，來分析中國居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的機制。

(一)居民收入增長影響消費需求的機制

居民收入增長影響消費需求，這是消費理論的一個核心命題，包括凱恩斯、弗里德曼、莫迪利安尼等著名經(jīng)濟學家，對居民收入影響消費需求的機制都做了不同角度的分析。在上述學者建立的消費函數(shù)中，收入被看作是影響消費需求的重要因素。不過，他們各自的消費函數(shù)所反映出來的收入影響消費的機制有所不同。凱恩斯的消費函數(shù)分析的是總收入對消費需求的影響。他認為，由于基本的心理法則，隨著收入的增長，整個社會的消費也將增加，不過，它是以遞減的幅度增加，也就是消費隨收入增長所使用的收入份額不斷減少。弗里德曼的消費函數(shù)分析的是消費者的永久收入對消費需求的影響。弗里德曼認為，所謂永久收入是指消費者可能預期到的長期收入，不僅包括勞動收入，也包括財產(chǎn)收入，這意味著消費不僅取決于收入，而且還取決于財產(chǎn)。永久收入對消費的影響不同于暫時性收入對消費的影響，如果說暫時性收入會導致短期消費函數(shù)的波動，那么永久收入會保持消費函數(shù)長期的穩(wěn)定性，也就是從長期來看，消費占收入的比重是穩(wěn)定的。莫迪利安尼消費函數(shù)被稱為生命周期消費函數(shù)，他把消費與個人生命周期的不同階段相聯(lián)系，認為理性消費者為了實現(xiàn)一生的消費效用最大化，會合理地安排其一生不同階段的收入和財產(chǎn)。如果人口的構(gòu)成不發(fā)生重大變化，那么這種消費者追求一生能夠比較安定生活的愿望，會使消費支出與可支配收入和實際國民生產(chǎn)總值之間存在著一種穩(wěn)定的關(guān)系。

從以上經(jīng)典的消費函數(shù)理論中可以發(fā)現(xiàn)，幾位經(jīng)濟學家分析收入對消費影響的出發(fā)點不同。凱恩斯所講的收入是總收入，因此，屬于一種宏觀視角的分析。從這一角度出發(fā)對總收入影響消費的機制加以分析，得出的結(jié)論是總收入增加一方面會引起消費的擴大，另一方面這種擴大呈一種遞減的趨勢。這意味著總收入增長受邊際消費傾向遞減的影響會導致總消費需求相對不足，因此也成為有效需求不足的一個因素。弗里德曼和莫迪利安尼所講的收入是消費者個人的收入，因此，屬于一種微觀視角的分析。從這個角度出發(fā)對消費者收入影響消費的機制加以分析，最終認為理性的消費者會合理地安排自己的收入，因此會使得長期的消費保持穩(wěn)定。

收入決定消費，這本來是一個生活的常識。但在經(jīng)濟學的視野里，收入決定消費卻有著較為復雜的機制。而如果就一個具體國家來分析，這種收入影響消費的機制還有一定的特殊性。中國在改革開放后的三十多年里，收入和消費都有較大程度的增長，但是，無論是收入還是消費，都存在著比較大的問題，一方面消費不足越來越成為中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的一個重要制約因素；另一方面居民收入不僅增長相對緩慢，而且其形成消費的比重一直難以提高。這表明中國的居民收入影響消費有著特殊的機制。

中國的居民收入對消費影響的特殊性并不是說沒有邊際消費傾向遞減的傾向，也不是說消費者不會考慮其永久性收入和一生消費效應最大化，而是消費者在進行收入的消費選擇時會面臨不同的約束。首先，消費者的收入以勞動報酬計，在改革開放后經(jīng)歷了一段增長后，自1989年以后呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，勞動報酬率由1989年的58.1%下降到2007年最低點的39.7%，這無疑會影響到消費者的消費能力，因此也成為中國需求結(jié)構(gòu)中的消費比例較低或難以提高的一個重要因素。其次，居民之間的收入差距持續(xù)擴大，不僅通過邊際消費傾向遞減規(guī)律影響到消費的擴大，而且還出現(xiàn)了高收入者的消費外移制約了消費的增長。最后，居民收入水平相對降低，而社會公共品供給相對不足或不平衡，限制了居民收入的消費支出，因此也制約了需求結(jié)構(gòu)中消費比例的提高。這些因素綜合作用造成了中國居民收入在不斷提高的情況下，并沒有釋放出相應的消費能力，進一步造成需求結(jié)構(gòu)的消費率降低的局面。

(二)居民收入增長影響投資需求的機制

居民收入對投資需求的影響主要是通過儲蓄產(chǎn)生的。居民收入首先是用來滿足自身消費需求，如果居民收入除了滿足消費需求還有剩余，那么這部分收入就被儲蓄起來。而儲蓄起來的這部分收入會流向哪里？這是經(jīng)濟學關(guān)注的一個重要問題。新古典經(jīng)濟學的代表——馬歇爾對此有過一個經(jīng)典分析：“個人之全部所得，乃是用來購買勞役和商品的。我們通常聽說，某人把他的所得用掉一部分，儲蓄一部分；但在經(jīng)濟學上，大家公認：他所儲蓄下來的一部分所得，也用于購買勞役和商品，和他花掉的一部分一樣。當他購買勞役與商品，用之于獲得現(xiàn)在享受，則我們稱之為花費；當他購買勞役與商品，用之于生產(chǎn)財富，希望由此財富取得未來享受，則我稱之為儲蓄。”[10]因此，按照新古典經(jīng)濟學理論，居民收入對投資需求的影響與對消費需求的影響是互補的，即居民收入不是用于消費，就是用于儲蓄，而且儲蓄都被用來生產(chǎn)財富，也就是投資。然而，儲蓄是否會順利地轉(zhuǎn)化為投資？這也是西方經(jīng)濟學說史上的一個爭論的話題。古典和新古典經(jīng)濟學認為，居民收入儲蓄起來的部分受利率的調(diào)節(jié)，最終都會轉(zhuǎn)化為投資。但是，凱恩斯經(jīng)濟學對古典和新古典經(jīng)濟學提出一個質(zhì)疑，儲蓄轉(zhuǎn)化為投資并不僅僅決定于利率，而且還與資本的邊際效率有關(guān)，即“投資量之大小，乃定于利率與資本之邊際效率之關(guān)系”[1]233。資本的邊際效率與人們的預期或信心高度相關(guān)，即資本的邊際效率不僅決定于資本的現(xiàn)時收益，而且也決定于資本的未來收益。資本的未來收益對于現(xiàn)在要進行的投資實際上就是一種預期的收益，或者說就是一種預期和信心的體現(xiàn)。凱恩斯對儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的分析無疑更接近于現(xiàn)實。但若把凱恩斯的這一理論運用到對中國居民收入增長對投資影響機制的分析上，仍可以發(fā)現(xiàn)一些具體情況是其難以解釋的。

中國居民收入增長對投資的影響，雖然也要借助于儲蓄這個中介來實現(xiàn)，但是，由于中國居民收入增長中的兩個具體變量的特殊性，使得這一影響機制也顯示出特殊性。首先是中國居民收入在GDP中的占比相對較低，2013年，中國居民收入占GDP的比重為44.5%，這不僅低于發(fā)達國家的水平，而且也低于發(fā)展中國家的平均水平。居民收入相對較低，一方面會影響到消費率，另一方面相對較低的居民收入意味著政府和企業(yè)的收入比重較高，因此會推動投資率的提高。其次是中國居民收入的差距較大，用基尼系數(shù)衡量的中國居民收入差距由改革開放初期的0.2左右增加到目前的0.47。收入差距的持續(xù)擴大，一方面制約了消費需求的增長；另一方面迅速富裕的一部分人借助改革開放后形成的較多投資機會，將更多的收入轉(zhuǎn)化為投資，進一步推動了投資的增長。中國居民收入的這兩個特點雖然也是影響消費需求的重要因素，但其對投資的影響有著特殊的意義。

除了居民收入的特殊性對投資的影響之外，還有一個實現(xiàn)收入轉(zhuǎn)化為投資機制的特點也決定著居民收入對投資影響的程度。按照古典或新古典經(jīng)濟學理論，收入的一部分作為儲蓄會如數(shù)地轉(zhuǎn)化為投資。但實際的情況并非如此，這不僅在凱恩斯的理論中作了分析，而且現(xiàn)實的情況也反映出，只有存在投資機會或有預期的投資收益，儲蓄才可能轉(zhuǎn)化為投資。因此，由儲蓄到投資的通道本身也是現(xiàn)實經(jīng)濟運行的一個重要問題。中國自改革開放后，一方面放開了許多投資的渠道，另一方面政府在市場化改革和GDP政績觀下形成了不斷膨脹的投資欲望，因此造成由儲蓄到投資的通道非常暢通。這意味著居民收入轉(zhuǎn)化為投資要優(yōu)先于居民收入轉(zhuǎn)化為消費，因此，居民收入影響消費進而間接地影響投資的一般通道，在中國表現(xiàn)為居民收入影響投資并影響消費的特殊通道。

(三)居民收入增長影響凈出口需求的機制

中國居民收入增長對凈出口的影響也存在著特殊的機制。居民收入首先影響到進口，因為居民收入的高低會影響到對進口商品的需求。改革開放后，隨著居民收入的增長，對國外商品的需求從無到有，并且不斷增長。從商品的層次看也在不斷升級。但由于居民收入是在一個較低的水平上起步的，因此，居民收入增長引起的對進口商品的需求開始也處于較低的水平。隨著居民收入增長的積累，特別是隨著居民收入增長而不斷擴大的收入差距，形成了一部分高收入群體，形成了對進口商品而且是高檔消費品的快速增長的需求。再加上迅速富裕起來的人群，把對國外商品或高檔消費品的需求作為一種身份的表征，又形成了對國外商品或高檔消費品的扭曲性需求。以至于中國從改革開放初的一個低收入窮國，在經(jīng)過短短三十多年的發(fā)展，就成為世界奢侈品消費大國。不過，就中國的整個進口來看，由于消費品進口的比重遠遠低于投資品進口的比重，所以，居民收入對進口影響的權(quán)重并不算高。但是，分析中國居民收入對出口的影響，所起到的作用卻是較大的。從邏輯上講，居民收入對出口并沒有直接的關(guān)系。不過，從另外角度看，這種影響則較為突出。產(chǎn)生這一突出影響的原因是中國實施的發(fā)展戰(zhàn)略。改革開放后，中國一方面繼續(xù)實施趕超戰(zhàn)略，從而把實現(xiàn)高速增長作為最重要的目標；另一方面把實施這一戰(zhàn)略建立在自己的比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，如低勞動成本是中國經(jīng)濟增長和對外經(jīng)濟關(guān)系中最突出的優(yōu)勢之一。但這一優(yōu)勢會帶來一個問題，即低勞動成本有利于經(jīng)濟增長，并逐步形成強大的供給能力，而低勞動成本意味著低勞動報酬或低居民收入。如此，大量的產(chǎn)出會遇到低居民收入決定的消費不足的制約。如果這一模式要持續(xù)運行，那么出路只有一條，即通過出口來緩解這一矛盾。事實上，隨著中國生產(chǎn)能力的不斷積累并大幅度提高，出口增長也進入快車道，貿(mào)易順差不斷擴大，出口創(chuàng)匯能力不斷提高。這演繹出的是一個居民收入相對較低倒逼出口增長的邏輯。

分析中國居民收入增長對需求結(jié)構(gòu)變遷的影響，并不能簡單地局限于居民收入對消費或?qū)ν顿Y的單向度影響，而應該從各自獨立的角度加以研究。盡管它們之間有相關(guān)性，但是如此獨立的分析更有利于對中國居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的認識。不過，以上所做的理論分析還需要進行一些實證，以對上述的結(jié)論進行檢驗。

三、中國居民收入增長影響需求結(jié)構(gòu)變遷的實證分析

以上的理論分析表明，中國居民收入增長影響需求結(jié)構(gòu)較為特殊，簡單地用消費需求替代需求結(jié)構(gòu)并不能準確地反映這種特殊性。然而，我們要對這種機制予以經(jīng)驗上的證明，又不能將居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的不同指標并列加以考察。因為這會在邏輯上陷入重復論證的問題。為此，我們作了一個簡單性處理，首先在被解釋變量中不考慮凈出口，這可以避免完全的重復論證；其次將消費率和投資率兩個被解釋變量加以整合，以投資率與消費率的比例來綜合地表示需求結(jié)構(gòu)的變化。而為什么是投資率與消費率的比例？這主要是想驗證居民收入對投資需求是否具有更加突出的影響。

(一)變量測算和數(shù)據(jù)來源

本文構(gòu)造相對需求結(jié)構(gòu)(RDS)，即資本形成率/最終消費率，作為模型的被解釋變量。而主要的解釋變量是人均居民收入(PI)。

表1 主要變量的統(tǒng)計性描述

注：人均居民收入按城鎮(zhèn)家庭居民人均可支配收入增長指數(shù)、農(nóng)村家庭居民人均純收入增長指數(shù)調(diào)整為2005年不變價格

為了能夠準確地估計人均居民收入增長的需求結(jié)構(gòu)變遷效應，我們控制一些其他影響因素，主要有：(1)居民收入差距。它通過不同收入群體邊際消費傾向的差異性偏好影響需求結(jié)構(gòu)。居民收入差距比較理想的指標是基尼系數(shù)，但是國家統(tǒng)計局報告的基尼系數(shù)所覆蓋的年份比較有限，難以滿足本文需要。另一種途徑是引用權(quán)威文獻的估計數(shù)字，比如程永宏(2007)[11]計算了1980—1990年、1992—2004年的總體基尼系數(shù)。如果用國家統(tǒng)計局報告的2003—2013年全國基尼系數(shù)進行比較和補充的話，很容易發(fā)現(xiàn)兩者在重疊年份的差異十分明顯，國家統(tǒng)計局的數(shù)字顯著高于程永宏(2007)的估計，兩套數(shù)據(jù)的結(jié)合造成了比較嚴重的測量誤差問題，所以在實證環(huán)節(jié)造成了較為混亂的估計結(jié)果。為此，我們采用城鄉(xiāng)收入比(URR)作為居民收入差距的代理變量，這也是在基尼系數(shù)缺失的情況下文獻中較為常用的做法。如果收入差距較大，收入群體向兩極分化，這一方面會造成低收入者的謹慎性消費，另一方面中國長期以來的高額資本回報率會促使高收入者將更多的收入轉(zhuǎn)化為投資。因此，我們預計居民收入差距的符號為正。(2)財政支出結(jié)構(gòu)(FES)。中國財政統(tǒng)計按功能性支出劃分為一般政府服務支出、社會服務支出、經(jīng)濟服務支出和其他支出四項*財政部預算司，“政府收支分類科目設(shè)置情況”，http://yss.mof.gov.cn/zhuantilanmu/yusuanguanligaige/zfszflgg/200806/t20080630_55275.html，2014年11月4日閱讀。。其中社會服務主要反映政府直接向社會、家庭和個人提供的服務，主要包括教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等與民生相關(guān)的服務；經(jīng)濟服務主要反映政府經(jīng)濟管理、提高運行效率的支出，如工業(yè)、交通、電力、金融等。李永友(2010)[12]從財政角度分析了中國需求結(jié)構(gòu)失衡的原因，認為分權(quán)策略和財政制度存在著一種重經(jīng)濟型公共品、輕非經(jīng)濟型公共品的機制，并將財政失衡傳導至需求結(jié)構(gòu)失衡形成循環(huán)累積。本文構(gòu)造財政經(jīng)濟服務支出/社會服務支出，作為財政支出結(jié)構(gòu)的度量，以考察財政服務偏向?qū)π枨蠼Y(jié)構(gòu)的影響。由于經(jīng)濟服務支出面向企業(yè)而社會服務支出面向家庭，兩者分別影響企業(yè)的投資決策和家庭的消費傾向，因此我們預計該變量的符號為正。前文已經(jīng)分析，在中國存在著一條特殊的投資通道，使得投資擴張比消費擴張容易得多。財政支出結(jié)構(gòu)恰好能反映政府為此所提供的便利條件，因此，如果財政支出結(jié)構(gòu)的系數(shù)顯著為正，還可以間接證明在中國投資通道相對于消費通道而言確實順暢一些。(3)居民收入占比(PIR)，即居民收入/GDP，它度量居民收入和非居民收入(企業(yè)收入和政府收入)在消費和投資(儲蓄)上的相對差異對需求結(jié)構(gòu)的影響。表1報告了各變量統(tǒng)計性描述，樣本期為1978—2013年，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源于《新中國六十年統(tǒng)計資料匯編》《中國統(tǒng)計年鑒》和《中國統(tǒng)計摘要》。

(二)模型設(shè)定和平穩(wěn)性檢驗

我們將需求結(jié)構(gòu)變遷看作是資本形成率相對于最終消費率的變化，因此可以同時對相對需求結(jié)構(gòu)和人均居民收入使用雙對數(shù)處理，以考察人均居民收入每變化一個百分比時，資本形成率相對于最終消費率變化(增長或減少)幾個百分比，這種方式可以度量人均居民收入對相對需求結(jié)構(gòu)的“凈”效應。如果系數(shù)顯著大于0，說明人均居民收入對資本形成率的影響大于最終消費率；如果系數(shù)顯著小于0，說明人均居民收入對資本形成率的影響小于最終消費率；如果系數(shù)顯著等于0，則說明人均居民收入對資本形成率和最終消費率的影響無差異。

考慮其他控制變量的影響，本文構(gòu)造如下的計量方程：

lnRDSt=α+βlnPIt+γXt+εt

(1)

式(1)中，lnRDSt、lnPIt分別為相對需求結(jié)構(gòu)和人均居民收入的對數(shù)形式，Xt為一系列控制變量，α、β、γ為待估參數(shù)，其中γ為本文最為關(guān)注的人均居民收入對需求結(jié)構(gòu)變遷的整體效應系數(shù)，εt為隨機誤差項。

對時間序列數(shù)據(jù)而言，首先要考察各變量是否為平穩(wěn)序列，如果序列非平穩(wěn)那么直接進行估計可能會出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象。序列的平穩(wěn)性與否可以利用基于不同原理構(gòu)造的統(tǒng)計量進行單位根檢驗。如果序列不能拒絕單位根存在，這時一般有以下兩種方案可供選擇：(1)如果非平穩(wěn)變量為隨機游走(Rand Walk)形式，可以通過對水平變量(Level Variable)進行一階差分而得到平穩(wěn)序列，然后以此差分序列進行回歸。(2)仍然采用水平變量進行回歸，但考察的是變量間的“長期均衡關(guān)系”，所用方法為協(xié)整分析。協(xié)整分析法的基本邏輯是，如果多個單位根序列之間擁有共同的隨機趨勢，則可以通過構(gòu)造這些變量的線性組合以消除此共同隨機趨勢，從而得到平穩(wěn)的線性組合序列。不論采取哪種方法，平穩(wěn)性檢驗都是分析的第一步，為此我們在表2中報告了各變量序列的單位根檢驗(URT)結(jié)果。

表2 單位根檢驗

注：*表示5%的統(tǒng)計顯著性水平

(三)估計結(jié)果和分析

表3 考慮自相關(guān)的回歸結(jié)果

注：*、**、***分別表示10%、5%、1%的統(tǒng)計顯著性水平；括號內(nèi)為標準差

首先，轉(zhuǎn)換之前的用于檢驗自相關(guān)的D—W值確實非常低，但是經(jīng)過轉(zhuǎn)換修正之后自相關(guān)問題得到明顯改善，除了模型1在拒絕域外，模型2—模型4均不能拒絕“無自相關(guān)”的零假設(shè)，這在一定程度上說明使用FGLS的合理性。需要說明的是，自相關(guān)情況下且解釋變量滿足嚴格外生性的假定，F(xiàn)GLS仍然是一致的，只是可能會低估標準誤差從而高估其統(tǒng)計顯著性。但是通過比較模型1—模型4人均居民收入對數(shù)的顯著性水平，可以發(fā)現(xiàn)其影響并不嚴重。其次，模型1—模型4中殘差的ADF統(tǒng)計量分別為-2.047、-1.892、-2.115和-1.912，能夠在5%、10%、5%和10%的統(tǒng)計顯著性水平上拒絕“序列有單位根”的零假設(shè)。*在FGLS轉(zhuǎn)換中，誤差項假定為一階自回歸形式，因此在殘差單位根檢驗中仍使用不帶截距項和趨勢項的檢驗形式。這說明模型1—模型4均存在協(xié)整關(guān)系。下面我們就可以分析表3模型中所體現(xiàn)的經(jīng)濟含義了。

對于我們最為關(guān)心的人均居民收入對數(shù)的估計系數(shù)，其統(tǒng)計顯著性水平為1%，且顯著大于0，這說明居民收入相對需求結(jié)構(gòu)具有正的“凈”效應，即在1978—2013年間居民收入對資本形成率的影響要大于對最終消費率的影響。以模型4為例，人均居民收入每增長1個百分比，資本形成率相對于最終消費率凈增長0.14個百分比。正是由于在凈增長上的表現(xiàn)，資本形成率和最終消費率才會表現(xiàn)出單調(diào)增長和單調(diào)下降的長期趨勢(只考慮資本形成和增長消費兩種最終需求)。由于該系數(shù)考察的是樣本期的平均水平，因此兩者在近期所表現(xiàn)出的“轉(zhuǎn)折”特征被線性化了。但是通過前文的分析我們知道，這種“轉(zhuǎn)折”特征有可能不是長期性的，尤其是對資本形成率而言。本文所控制的三個影響變量都獲得了不同顯著性程度的支持，且符號與預計相吻合。比如，城鄉(xiāng)收入比在模型2和模型3中的統(tǒng)計顯著性水平為1%，在模型4中也是接近15%的顯著性水平，這說明收入差距的持續(xù)擴大會通過邊際消費傾向形成一種有利于投資擴大的機制，最終在整體上推動資本形成率的快速增長。財政支出結(jié)構(gòu)分別獲得1%和10%的統(tǒng)計顯著性水平，說明政府財政支出對資本形成和最終消費的影響不是中性的，而是偏向于企業(yè)的，它通過經(jīng)濟型公共品的投入為企業(yè)創(chuàng)造了一個良好的投資環(huán)境，客觀上為企業(yè)擴大投資規(guī)模提供了更有利的條件。正如前文的分析，顯著為正的財政支出結(jié)構(gòu)系數(shù)還間接證明了特殊投資渠道的存在。居民收入占比在模型4中擁有10%的統(tǒng)計顯著性水平，符號顯著為負，說明盡管在居民收入個人決策上越來越偏向于投資，但是與非居民收入相比其變化幅度仍然較小，后者正以更快的速度實現(xiàn)投資偏向的增長。

結(jié)論及對策

通過對居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的理論和實證分析，我們發(fā)現(xiàn)，中國改革開放后，居民收入影響需求結(jié)構(gòu)的機制較為復雜，不僅居民收入增長沒有推動消費率提高，反而隨居民收入增長消費率長期呈不斷下降趨勢，而且居民收入對投資率的影響更為明顯。具體地講有以下兩點。

第一，居民收入的提高對中國需求結(jié)構(gòu)的消費需求具有反向作用。這意味著中國居民收入增長的需求結(jié)構(gòu)變遷效應還沒有達到轉(zhuǎn)型的程度。造成這一結(jié)果的原因是，居民收入占GDP的比重較低、居民收入差距較大，制約了消費需求的增長，進而阻礙了需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

第二，居民收入對投資率的影響大于對消費率的影響。這主要是因為從居民收入到儲蓄再到投資有一個十分通暢的渠道。而這與政府積極的財政支出的投資偏向有很大的關(guān)系。正是這一機制的明顯作用才使得居民收入增長并沒有推動需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

根據(jù)以上結(jié)論，我們提出以下有助于推動需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的對策建議：

一是增加居民收入占GDP的比重以及縮小居民收入差距。這是從消費需求的角度實現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的基本途徑。二是轉(zhuǎn)變政府的財政支出結(jié)構(gòu)，將更多的投資性支出用于改善民生。這是從投資需求的角度實現(xiàn)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的根本途徑。

[1] 凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論[M].北京：商務印書館，1997.

[2] 金春雨，程浩，黃敦平.基于持久收入假說的我國農(nóng)村居民消費行為研究[J]. 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2012，(5).

[3] 董振海.對我國目前消費和儲蓄的分析——生命周期理論的運用[J].現(xiàn)代經(jīng)濟探討，2000，(6).

[4] 楊天宇.中國居民收入分配影響消費需求的實證研究[J].消費經(jīng)濟，2001，(1).

[5] 李軍.收入差距對消費需求影響的定量分析[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2003，(9).

[6] 喬為安，孔欣欣.中國居民收入差距對消費傾向變動趨勢的影響[J].當代經(jīng)濟科學，2005，(5).

[7] 程磊.收入差距擴大與中國內(nèi)需不足：理論機制與實證檢驗[J].經(jīng)濟科學，2011，(1).

[8] 李實，KNIGHT.中國城市中的三種貧困類型[J].經(jīng)濟研究，2005，(10).

[9] 李文星，徐長生，艾春榮.中國人口年齡結(jié)構(gòu)和居民消費：1989—2004[J].經(jīng)濟研究，2008，(7).

[10] 馬歇爾.經(jīng)濟學原理[M].北京：人民日報出版社，2009.

[11] 程永宏.改革以來全國總體基尼系數(shù)的演變及其城鄉(xiāng)分解[J].中國社會科學,2007，(4).

[12] 李永友. 需求結(jié)構(gòu)失衡的財政因素:一個分析框架[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2010,(11)：38.

圖1 1929—2012年美國人均居民收入和需求結(jié)構(gòu)的時序變化

圖2 1929—2012年美國人均居民收入和需求結(jié)構(gòu)的變遷規(guī)律

圖3 1978—2013年中國人均居民收入和需求結(jié)構(gòu)的時序變化

圖4 1978—2013年中國人均居民收入和需求結(jié)構(gòu)的變遷規(guī)律

[責任編輯：房宏琳]

2014-12-12

國家社會科學基金重點項目“中國收入逆向轉(zhuǎn)移影響分配差距的機制及控制研究”(14AJY011)；國家自然科學基金項目(71273074)

喬榛(1964—)，男，教授，從事社會主義經(jīng)濟理論、收入分配研究；曹利戰(zhàn)(1985—)，男，博士研究生，從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學研究。

F13

A

1002-462X(2015)04-0103-11