截至3月底,人民幣存款余額124.89萬億元,未計算定向降準,此次僅全面下調(diào)準備金率1%一項,將釋放近1.25萬億元流動性。
降低銀行理財收益率
降準對銀行理財?shù)目膳渲觅Y產(chǎn)會產(chǎn)生重要影響,會導致理財可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降,反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經(jīng)驗看,在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現(xiàn)顯著下降,1年平均降幅在1%左右。而如果未來降準持續(xù)展開,預計今年銀行理財收益率降幅也有望達到1%。
增加債券需求 債券利率將下
降準對銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置有著重要影響。在當前經(jīng)濟低迷的情況下,降準后商業(yè)銀行自營賬戶增加的6000億元資金未必會放貸款,但肯定會去買債券,債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置35%以內(nèi)是非標資產(chǎn),65%以上是標準化資產(chǎn),其中債券類資產(chǎn)的占比在60%左右。市場上的債券供給是有限的,因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。
P2P理財收益長期將走低
當前,P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)囊环N重要形式,已經(jīng)開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準,會不會對P2P產(chǎn)生影響呢?部分業(yè)內(nèi)人士認為,降準對開展個人信貸業(yè)務的P2P行業(yè)基本沒有影響。雖然降準帶來的流動性增加,以及傳導出的貨幣總量增加,或?qū)⒔档蜕鐣w融資成本,也將對網(wǎng)貸平臺收益率產(chǎn)生影響,但不太可能出現(xiàn)大幅下降的情況。整體來看,雖然網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平短期內(nèi)不會明顯下跌,但長期預計仍將走低。
降低購房者入市成本
對于購房者來說,近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌,松動的信貸讓購房者難以再期待價格下調(diào)回歸合理。對此,中原地產(chǎn)首席分析師張宏偉表示,房價再跌的可能性接近于零。降準以后銀行后續(xù)資金將更加寬裕,房貸有望繼續(xù)寬松,部分城市將可能在目前9折主流的基礎上回歸到85折,購房者壓力持續(xù)降低。因此購房者若繼續(xù)觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本,積極入市是比較明智的做法。
屈宏斌:降息降準越早越好
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌:在降息、降準、減稅費方面,我們覺得需要有更大的力度,更加果斷。所以說對于未來,就是降息降準和減稅刻不容緩,越早降越主動,我們覺得越早越好。
基礎設施投入,是我們擴內(nèi)需的一個既利當前又會長遠的好戰(zhàn)略。那么我們唯一需要解決的問題,就是具體融資的方式的問題。所以說我們在地方發(fā)行債方面,在專項債的發(fā)行方面,在P2P相應的促進推出方面,都應該有更加有力度的措施,這樣的話才能使我們基建投資可以落到實處。
房地產(chǎn)領域,通過前幾周的政策推出,尤其是二套房的政策推出以后,我們看到有一些剛性需要開始逐步得到一些釋放,我想這個實際上都說明這個政策都是在起作用的。當然我們更重要的是如何把我們房地產(chǎn)目前短期的政策和我們中長期的發(fā)展結(jié)合起來,比如說跟我們新型城鎮(zhèn)化的大戰(zhàn)略更好地去結(jié)合,這樣的話從而使房地產(chǎn)政策做到一個既能穩(wěn)住目前的房地產(chǎn)下行的趨勢,同時又能有利于穩(wěn)中長期的發(fā)展的一個政策,把握這種平衡非常重要,我覺得房地產(chǎn)政策,其實我們還是有調(diào)整的空間。
近半年央行貨幣政策一覽
2015年2月28日,央行宣布自2015年3月1日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%,同時結(jié)合推進利率市場化改革,將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。
2015年2月4日,央行宣布自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時,為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力,加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設的支持力度,對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點,對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。
2014年11月21日,自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%,同時結(jié)合推進利率市場化改革,將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準利率相應調(diào)整,并對基準利率期限檔次作適當簡并。endprint