胡德紅

【摘要】隨著我國城市化進(jìn)程的不斷加快，我國很多地區(qū)的城市建設(shè)投資公司不斷發(fā)展壯大。但是城投公司在發(fā)展過程中面臨著諸多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果不能及時(shí)控制和防范這些風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，公司就會面臨著破產(chǎn)的危險(xiǎn)，由此可見城投公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。本文就我國地方城投公司所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)討論，不僅闡述了我國地方城投公司的相關(guān)概念，而且還討論城投公司的特點(diǎn)。然后指出了城投公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中所存在的不足并提出了一些加強(qiáng)措施，使公司更好地規(guī)避、降低、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司穩(wěn)健發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】城投公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理加強(qiáng)

一、城投公司及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念

（一）城投公司的相關(guān)概念

城投公司是國有投資控股公司，其可以被視為是城市資產(chǎn)市場化的載體，各個地區(qū)政府授權(quán)或委托當(dāng)?shù)爻峭豆具M(jìn)行城市資產(chǎn)投資和經(jīng)營活動，以實(shí)現(xiàn)城市資產(chǎn)保值、增值以及優(yōu)化配置的目的。城投公司日常經(jīng)營管理形式主要是通過各級地方政府進(jìn)行土地劃撥以及債券、專項(xiàng)基金、稅費(fèi)等國有資產(chǎn)的注入促進(jìn)其達(dá)到相應(yīng)的融資標(biāo)準(zhǔn)，之后公司充分利用政府給予的財(cái)力、物力、其他資產(chǎn)等信用支持以進(jìn)一步擴(kuò)大自身規(guī)模并向市場進(jìn)行直接或間接融資，這些資金主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，滿足公共需要。

城投公司的經(jīng)營管理特點(diǎn)主要包括以下幾點(diǎn)：第一，獨(dú)立性。《公司法》中已經(jīng)作出了相關(guān)規(guī)定，要求城投類公司必須具有一般獨(dú)立法人的資格。城投類公司與一般企業(yè)法人相比所代表的利益主體不同，其代表的是各地區(qū)地方政府，促進(jìn)政府所出臺的政策能夠順利實(shí)施。第二，公益性。雖然城投公司利用融資形式開展業(yè)務(wù)，但是城投公司與其他房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營管理目標(biāo)是不同的，一般公司都是以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為發(fā)展目標(biāo)，而城投公司是不以盈利為目的的，具有一定的公益性，其行為也屬于政府行為，所融到的資金主要用于建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)等公共產(chǎn)品。第三，一貫性。城投公司在對自身所融到的資金進(jìn)行運(yùn)營時(shí)遵循一貫性原則，并不像商業(yè)銀行信貸那樣限制資金使用范圍以及利率低的情況。城投公司一般都是以資金來源為基礎(chǔ)來進(jìn)行資金使用性質(zhì)的確定，包括有償資金和無償資金。第四，服務(wù)性。城投公司是由各地區(qū)政府扶持起來的，城投公司的投融資計(jì)劃與國民經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展密不可分，是除了財(cái)政預(yù)算和商業(yè)銀行以外的重要資金來源途徑，城投公司的順利發(fā)展不僅能夠促進(jìn)我國財(cái)政政策順利實(shí)施，而且還能夠推動我國國民經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。

（二）城投公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不是一個具體的概念，其存在于企業(yè)資金運(yùn)動的全過程中。城投公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是融投資方面的風(fēng)險(xiǎn)，公司在進(jìn)行融資投資至到期還本付息的全過程中資金存在著一定的不確定性難以保證投資者收益的穩(wěn)定，同時(shí)融投資方式選擇不當(dāng)還會造成公司資金鏈斷裂，嚴(yán)重影響城投公司的可持續(xù)發(fā)展。

二、目前我國城投公司所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資渠道單一

加強(qiáng)對城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)不僅能夠使城市形象得到提升，而且在一定程度上還能夠解決一部分人的就業(yè)問題拉動內(nèi)需。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國政府就如何能夠加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺了諸如銀行貸款利率下調(diào)等一系列政策進(jìn)行宏觀調(diào)控。我國地區(qū)地方政府為了能夠加快城市基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)程，往往會制定大規(guī)模建設(shè)投資計(jì)劃，投資計(jì)劃要想順利實(shí)施充足的資金是必不可少的，各地區(qū)城投公司作為項(xiàng)目實(shí)施的具體承擔(dān)者必須具備充足的資金。但目前，我國很多地區(qū)的城投公司的融資渠道較為單一，主要是通過向銀行進(jìn)行商業(yè)貸款以及財(cái)政撥款來取得資金。這樣一來，公司就會受到銀行的制約，一旦項(xiàng)目工程建設(shè)出現(xiàn)問題，公司的信用就會受到影響，就會存在著資金鏈斷裂的危險(xiǎn)，最終造成公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）缺乏可持續(xù)發(fā)展能力

在中國特殊體制下各地區(qū)城投公司的誕生和發(fā)展都具有一定的政治色彩。由于城投公司是在各地方政府的指導(dǎo)下開展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投、融資和建設(shè)，所以城投公司的盈利能力較一般公司相比差距很大，市場化程度很低，業(yè)務(wù)類型也較為單一且盈利點(diǎn)偏少，沒有業(yè)務(wù)和資源優(yōu)勢，銀行貸款與財(cái)政撥款占其總收入的比重很大，難以緊跟我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐，可持續(xù)發(fā)展動力不足。

（三）沒有明確責(zé)任主體

一直以來我國在企業(yè)改革過程中非常重視政企分離這項(xiàng)內(nèi)容，但我國城投公司仍然沒有實(shí)現(xiàn)這一實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。我國各地區(qū)城投公司責(zé)任主體不明確的現(xiàn)象普遍存在，雖然我國地區(qū)城投公司的性質(zhì)為國有獨(dú)資公司但實(shí)質(zhì)上是由政府控制其運(yùn)營管理，公司員工基本上也都為政府相關(guān)部門的工作人員。

（四）公司內(nèi)部控制體系有待進(jìn)一步完善

有相當(dāng)一部分城投公司在內(nèi)部控制管理方面都沒有實(shí)現(xiàn)不相容崗位分離，一人兼多職現(xiàn)象嚴(yán)重，這樣不利于提高資金使用效率，容易發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營管理的本質(zhì)相背離。同時(shí)，雖然城投公司所融到的資金基本上都應(yīng)用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，滿足公共需要，但目前仍然存在著一些公司為了謀取更多的利益，背離資金投向，將資金應(yīng)用于一些利益和風(fēng)險(xiǎn)都較大的項(xiàng)目，這樣就容易加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。此外，對城投公司的監(jiān)管機(jī)制有待進(jìn)一步完善，相關(guān)部門不但沒有定期對其資金流動情況進(jìn)行檢查，而且也沒有實(shí)現(xiàn)各個部門之間的信息資源共享，這樣容易造成盲目擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模情況的發(fā)生。

三、對于城投公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一系列加強(qiáng)措施

（一）拓寬融資渠道

城投公司融資渠道多樣化在一定程度上能夠保證公司平穩(wěn)發(fā)展，降低公司對商業(yè)貸款以及財(cái)政撥款的依賴性。主要可以從以下兩個方面進(jìn)行拓寬：第一，城投公司可以采取發(fā)行企業(yè)債或中期票據(jù)的形式有償融資，吸引社會上的一些資金以及國外資本參與到項(xiàng)目建設(shè)中去，這樣在一定程度上不僅可以促進(jìn)公司資金管理水平的提高，而且還可以減輕融資負(fù)擔(dān)，保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；第二，公司可以通過上市的形式通過證券市場進(jìn)行融資，發(fā)行股票不僅無需付息還可以重復(fù)融資，能夠?yàn)楣編硪欢ǖ馁Y源。

（二）對公司進(jìn)行合理定位

公司定位是戰(zhàn)略發(fā)展的基石。為了從根本上解決城投公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，需要改變城投公司純粹融資平臺的定位，立足于培養(yǎng)自身的造血能力，從戰(zhàn)略上創(chuàng)造發(fā)展空間和增長潛力。有鑒于此，城投公司可通過以下幾個角度進(jìn)行合理定位，從而完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：一是成為公共服務(wù)的供應(yīng)商，通過獲取特許經(jīng)營權(quán)，涉足部分自然壟斷行業(yè)，獲取持續(xù)穩(wěn)定收益；二是國有資產(chǎn)運(yùn)營商，通過國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)和置換，持有部分經(jīng)營性資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)，實(shí)現(xiàn)資本保值增值；三是城市土地開發(fā)商，通過獨(dú)立開發(fā)或合作方式參與城市房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)，并逐漸向一二級聯(lián)動開發(fā)轉(zhuǎn)型，獲取合理回報(bào)，深度參與城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

（三）完善公司內(nèi)部審計(jì)及財(cái)務(wù)管理制度

首先，城投公司應(yīng)當(dāng)完善自身內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，安排專職人員擔(dān)任審計(jì)相關(guān)職務(wù)，定期向上級部門以及其他相關(guān)部門匯報(bào)資金流動情況，為公司未來發(fā)展提供有效依據(jù)；其次，城投公司還應(yīng)當(dāng)建立和完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行。

（四）明確責(zé)任主體

如果各地區(qū)城投公司過于依賴地方政府責(zé)任主體不明確的話，地方政府就具有償還或擔(dān)保公司債務(wù)的責(zé)任，最終城投公司的債務(wù)就很容易被轉(zhuǎn)化為政府的債務(wù)，加大財(cái)政負(fù)擔(dān)。對此，政府應(yīng)當(dāng)放權(quán)給城投公司，由政府控制其運(yùn)營管理向?qū)崿F(xiàn)自主管理形式的轉(zhuǎn)變，撤回政府相關(guān)部門工作人員，選聘一些綜合素質(zhì)較高的人員擔(dān)任相應(yīng)職務(wù)。同時(shí)，公司管理層還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與政府相關(guān)部門的溝通交流，建立一套完整的信息管理系統(tǒng)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司項(xiàng)目相關(guān)信息數(shù)據(jù)資源的共享。

（五）建立健全公司內(nèi)部控制制度

城投公司要想更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理必須建立健全公司內(nèi)部控制制度。對此，公司應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)崗位責(zé)任制明確權(quán)責(zé)，對不相容崗位進(jìn)行分離，一旦發(fā)現(xiàn)問題能夠落實(shí)到個人，預(yù)防徇私舞弊現(xiàn)象的發(fā)生；同時(shí)，公司還應(yīng)當(dāng)提高財(cái)務(wù)部門工作人員的綜合素質(zhì)，定期組織會計(jì)人員繼續(xù)教育培訓(xùn)，學(xué)習(xí)最新政策以及會計(jì)相關(guān)知識，優(yōu)化會計(jì)人員知識結(jié)構(gòu)，在一定程度上間接地促進(jìn)城投公司財(cái)務(wù)管理工作的順利開展。

四、結(jié)論

城投公司是我國各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，但目前城投類公司仍然處于發(fā)展初期，難免會存在一些問題有待進(jìn)一步完善，城投公司加大對自身財(cái)務(wù)工作的管理力度對控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生有著非常重要的意義。本文就目前我國一些城投公司財(cái)務(wù)管理所存在的不足提出了拓寬融資渠道、加大公司財(cái)務(wù)管理監(jiān)督力度、明確責(zé)任主體以及建立健全公司內(nèi)部控制制度等建議，以促進(jìn)城投公司能夠穩(wěn)健發(fā)展。

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