摘 要：中小企業(yè)上市無論對于推進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，還是帶動地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構升級都具有重要意義，已經(jīng)成為新常態(tài)下地方政府促進經(jīng)濟發(fā)展的重要手段之一。文章對臨汾市中小企業(yè)上市的現(xiàn)狀和企業(yè)上市進程中存在的問題及原因進行了分析，對中小企業(yè)上市工作提出了相應的對策和建議。

關鍵詞：臨汾市現(xiàn)狀 存在問題 對策建議 中小企業(yè) 上市

中圖分類號：F830.91

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）11-210-03

推動企業(yè)上市，是拓寬企業(yè)融資渠道的新路徑，是規(guī)范企業(yè)經(jīng)營管理的驅動器，是推進經(jīng)濟轉型發(fā)展的風向標。山西省金融振興推進大會明確指出：“實現(xiàn)山西金融振興，最大的短板在資本市場，最大的潛力也在資本市場。”山西省委、省政府出臺的《關于促進山西金融業(yè)振興的意見》，對加快山西省多層次資本市場發(fā)展、擴大直接融資規(guī)模作了重要部署。這為加快臨汾市資本市場發(fā)展提供了難得的機遇和良機。據(jù)統(tǒng)計，臨汾市目前中小企業(yè)數(shù)已達1.1萬余家，占全部企業(yè)總數(shù)的95%以上。理應借勢發(fā)力，把推進中小企業(yè)上市作為突破口和主攻點全力推進，實現(xiàn)上市工作的新突破。

一、臨汾市中小企業(yè)上市現(xiàn)狀

伴隨著煤炭行業(yè)進入深度調整期，臨汾市委、市政府把企業(yè)上市作為推進產(chǎn)業(yè)轉型的的重要舉措，采取有力措施，積極引導鼓勵扶持企業(yè)借力資本市場，通過資本市場做大做強。全市中小企業(yè)上市工作呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。

1.企業(yè)上市推進機制逐步健全。臨汾市高度重視企業(yè)上市工作，2012年建立了資本市場發(fā)展聯(lián)席會議制度，成立了由分管副市長為組長，20個相關部門負責同志為成員的推進企業(yè)上市工作領導組，研究制定加快推進企業(yè)上市的政策，協(xié)調解決企業(yè)上市過程中遇到的困難和問題。領導小組辦公室設在市發(fā)改委，具體負責推進企業(yè)上市的日常工作。為更好地實現(xiàn)企業(yè)與資本市場的對接，臨汾市政府與山西證券簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在企業(yè)上市融資、新三板建設、債券發(fā)行、財務顧問等方面展開深度合作，取得了積極效果。針對“新三板”擴容的機遇，臨汾市加強了對各級領導干部和企業(yè)家進行金融專業(yè)知識培訓，2014年召開了中小企業(yè)資本市場直接融資培訓會，2015年又召開了推進中小企業(yè)“新三板”上市工作會議，邀請省金融辦、省證監(jiān)局等部門專家進行了專業(yè)輔導和講解。同時，臨汾市加快推動資本要素市場發(fā)展，山西省股權交易中心臨汾運營中心于今年5月正式揭牌運營，成為全省首個“四板”運營中心，成為臨汾市在“新三板”、主板上市的孵化平臺，截至目前，全市已有101家企業(yè)在省股權交易中心掛牌融資，占到全省總量的8.02%。

2.企業(yè)上市融資步伐明顯加快。在政府和企業(yè)的共同努力下，臨汾市企業(yè)上市步入了健康發(fā)展的“快車道”。2015年1月22日，山西澳坤生物農(nóng)業(yè)股份有限公司在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)舉辦掛牌上市儀式，成為臨汾市首家在“新三板”掛牌上市的企業(yè)，實現(xiàn)了臨汾市上市企業(yè)零的突破，企業(yè)首輪募集資金6955萬元，計劃年內融資1.3億元。2015年5月和7月，臨汾益通天然氣股份有限公司和山西三水能源股份有限公司又相繼在“新三板”成功上市。截至目前，臨汾市在“新三板”上市企業(yè)達到3家，占全省總量的15.8%，在全省名列第二。

3.企業(yè)上市后備資源不斷優(yōu)化。建立上市后備資源庫是推進企業(yè)上市的支撐基礎。自2013年臨汾市開始公布上市資源儲備庫開始，全市已經(jīng)儲備了20多家企業(yè)。針對不同企業(yè)的工作進度，臨汾市又選擇了符合“新三板”上市條件、有上市積極性的臨汾新源華康、洪洞普泰發(fā)泡鋁、侯馬卓鈦、山西偉濤等10家企業(yè)為推進重點企業(yè)。這些企業(yè)涉及新能源、新材料、新農(nóng)業(yè)和裝備制造等行業(yè)，與全市資源型經(jīng)濟轉型的方向契合。目前，光宇照明已列入“新三板”掛牌計劃，并同上海證券交易所進行了初步合作洽談，爭取成為上交所戰(zhàn)略新興板備批的掛牌企業(yè)。

二、臨汾市中小企業(yè)上市存在的問題

總體來看，全市中小企業(yè)上市工作還處于起步階段，與發(fā)達地區(qū)相比有明顯差距，集中體現(xiàn)在企業(yè)認知、推進機制、后備資源培育和企業(yè)內部治理等方面。

1.企業(yè)上市融資的意識不強。臨汾市是典型的資源型城市，受益于煤炭十年黃金期，全市形成了煤炭、焦化、冶金、電力等傳統(tǒng)行業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結構，企業(yè)多以家族經(jīng)營為主，普遍規(guī)模較小。煤炭資源整合后，隨著民營企業(yè)的退出，一些大的煤炭集團陸續(xù)進入，原來的企業(yè)主體不復存在，而成為這些大集團的子分公司，不具備獨立的主體地位。同時，受經(jīng)濟下行影響，焦化、冶金、電力等企業(yè)經(jīng)濟效益普遍不佳。部分退出的煤炭老板紛紛投資新興產(chǎn)業(yè)，但是大多延續(xù)了家族化經(jīng)營的態(tài)勢。一方面，企業(yè)主對上市缺乏認知，對上市的意義、路徑、成本等存在認識盲區(qū);另一方面，部分中小企業(yè)對企業(yè)上市后有顧慮，擔心企業(yè)的稅費成本增加，企業(yè)改制容易造成經(jīng)營權的分散，對企業(yè)的控制力減弱等。目前，大多數(shù)中小企業(yè)主對資本市場的功能和作用仍缺乏深入的了解，融資渠道多以銀行貸款為主，或者通過民間借貸解決周轉資金。

2.企業(yè)上市的扶持力度不夠。發(fā)達地區(qū)的經(jīng)驗表明，中小企業(yè)上市離不開政府的扶持和參與。企業(yè)上市是一個復雜的系統(tǒng)工程，會遇到諸如資金、稅收、土地、股改、中介機構選擇等各種問題，單靠企業(yè)的力量是不可能解決的，政府力量的介入，可以大大縮短企業(yè)的上市周期，提高企業(yè)上市的效率。盡管臨汾市已經(jīng)建立了企業(yè)上市聯(lián)席會議制度，但是還沒有專門針對中小企業(yè)上市的指導性文件，對各部門的責任缺乏明確要求，推進上市的工作合力還沒有形成。另一方面，據(jù)有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國中小企板及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的總成本一般為融資金額的6%～8%，企業(yè)上市之前需準備50萬至200萬的費用進行企業(yè)上市項目啟動。這些成本對于中小企業(yè)來說是一筆不小的開支。為調動企業(yè)上市的積極性，有效緩解企業(yè)資金壓力，各地紛紛制定企業(yè)上市補貼政策。山西省政府出臺的支持中小微企業(yè)發(fā)展意見中也明確提出，省級財政將給予每家“新三板”掛牌企業(yè)50萬元補貼。太原市也出臺政策，對“新三板”掛牌企業(yè)獎勵165萬元。相比之下，臨汾市還沒有這方面的扶持措施出臺。

3.上市后備資源的培育不足。從臨汾市上市后備資源看，在產(chǎn)業(yè)結構上集中于新材料、新能源、煤化工、裝備制造、新型農(nóng)業(yè)等非煤產(chǎn)業(yè)，符合上市發(fā)展方向，具有很大的發(fā)展?jié)摿Α５桥c先進地區(qū)相比，在資源數(shù)量上卻遠遠不足，這與臨汾市產(chǎn)業(yè)結構的大環(huán)境有很大關系。據(jù)統(tǒng)計，2014年全市三次產(chǎn)業(yè)結構比為7.8：54.4：37.8，第二產(chǎn)業(yè)依舊占據(jù)主導地位。在第二產(chǎn)業(yè)中，煤、焦、冶、電四大傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值的88.5%，新興產(chǎn)業(yè)占比很低，還沒有形成規(guī)模和效益。另一方面，全市2014年認定的高新技術企業(yè)數(shù)達31家，僅占全省總數(shù)的6%，企業(yè)自主創(chuàng)新能力弱已經(jīng)成為中小企業(yè)做大做強的瓶頸和制約，也對臨汾市上市后備資源的培育造成不利影響。

4.企業(yè)規(guī)范化建設不到位。企業(yè)要實現(xiàn)上市，首要的工作就是要完成股份制改造。據(jù)統(tǒng)計，2013年末，全市11716家內資企業(yè)中，股份有限公司數(shù)量為174家，占比僅為1.5%。多數(shù)中小企業(yè)規(guī)范性差，普遍存在股權結構單一，經(jīng)營管理機制不健全等問題。這成為制約企業(yè)上市的第一道門檻。究其原因，一是部分企業(yè)家受傳統(tǒng)家族經(jīng)營觀念的束縛，沒有上市的長遠規(guī)劃，存在小富即安的思想。二是部分地方對企業(yè)轉制缺乏足夠的重視，在組織領導、宣傳培訓、優(yōu)惠政策、激勵機制等方面沒有針對性的措施跟進，造成企業(yè)改制緩慢。

三、加快臨汾市中小企業(yè)上市的對策和建議

隨著山西省金融振興大會的召開，省資本市場建設呈現(xiàn)加速發(fā)展之勢。臨汾市應搶抓機遇，凝聚合力，強化服務，力爭中小企業(yè)上市工作實現(xiàn)新突破。

1.強化宣傳引導，樹立金融思維。樹立現(xiàn)代金融意識是推動企業(yè)上市的基礎環(huán)節(jié)，學金融懂金融用金融已經(jīng)成為領導干部、企業(yè)家的必備素質。一方面，針對各級領導干部，要充分利用組織部門現(xiàn)有的干部培訓機制，將金融專業(yè)知識、資本市場知識等內容納入培訓內容，對干部進行專門培訓，增強領導干部的金融創(chuàng)新思維。另一方面，針對企業(yè)家，要結合企業(yè)特點，有針對性的開展輪訓，重點講（下轉第214頁）（上接第211頁）解資本市場運作、上市路徑和規(guī)則、企業(yè)改制等內容，及時傳達國家和省市的有關政策措施，提振企業(yè)上市的信心和決心。最后，要加強示范引領，積極宣傳上市典型企業(yè)的成功經(jīng)驗。今年3月，臨汾市在推進中小企業(yè)“新三板”上市工作會議上邀請了澳坤生物農(nóng)業(yè)股份有限公司負責人就公司“新三板”上市經(jīng)驗及體會進行了交流，取得了良好效果。要通過身邊的典型范例使企業(yè)家切實感受到上市帶來的好處，及時復制推廣上市成功經(jīng)驗，打消企業(yè)家上市顧慮，實現(xiàn)以點帶面、整體推進，切實提高企業(yè)上市的成功率。

2.加強政府服務，健全激勵機制。做好政府基礎服務可以從多方面著手。一是加快出臺針對中小企業(yè)上市的指導性文件，對中小企業(yè)上市工作進行整體規(guī)劃和扶持，特別是要借鑒發(fā)達地區(qū)經(jīng)驗，對上市成功的企業(yè)進行獎勵和補貼，對擬上市企業(yè)制定專門的土地、稅收、信貸、人才等優(yōu)惠措施，對企業(yè)上市后繼續(xù)進行相應的扶持，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，形成全方位、大力度的政策支持體系。二是建立中小企業(yè)上市綠色通道。充分發(fā)揮企業(yè)上市聯(lián)席會議制度的職能，定期召開會議，分析工作進展，研究推進舉措。對于企業(yè)上市過程中遇到的難題，要明確責任、多方聯(lián)動、特事特辦、一事一議、限期辦結，形成推進上市工作的合力。三是完善考核激勵機制。要發(fā)揮考核的導向激勵作用，將企業(yè)上市工作納入政府考核指標體系，對在上市后備資源培育和企業(yè)掛牌上市等方面有顯著成效的縣市和部門進行獎勵，調動各級政府和部門推進中小企業(yè)上市的積極性。

3.加大支持力度，優(yōu)化后備資源。一是大力培育上市后備企業(yè)。要根據(jù)新常態(tài)下產(chǎn)業(yè)轉型升級趨勢，圍繞全市重點產(chǎn)業(yè)和重點領域，篩選符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和成長性好的中小企業(yè)充實后備資源庫，并根據(jù)企業(yè)上市進程實施分類培育、動態(tài)跟蹤、協(xié)同推進，形成比較壯大的上市后備資源梯隊。二是大力推進企業(yè)股份制改造。認真落實《關于促進山西金融業(yè)振興的意見》要求，制定切合實際的中小企業(yè)股改扶持措施，明確組織領導，落實部門責任，實行稅費優(yōu)惠，加強企業(yè)培訓，特別是對擬改制上市的企業(yè)，可以探索建立“一對一”機制，邀請專家對企業(yè)股改進行論證指導，制定針對性的上市方案，加快企業(yè)股改進程。三是大力推動企業(yè)自主創(chuàng)新。支持中小企業(yè)開展研發(fā)活動，加強與高等院校、科研機構的合作，因企制宜地創(chuàng)新技術工藝，著力建設中小企業(yè)技術創(chuàng)新平臺，引導中小企業(yè)走“專精特新”的路子，提升中小企業(yè)的盈利能力，為企業(yè)成功上市創(chuàng)造條件。四是大力開展金融招商。通過政策引導，積極吸引和動員省內外的證劵公司、資產(chǎn)管理機構和私募股權投資管理機構來我市發(fā)起設立私募股權投資基金，為企業(yè)與戰(zhàn)略投資者搭建融資平臺，引導基金投資臨汾市成長潛力大、競爭優(yōu)勢強、資金需求迫切的中小企業(yè)，實現(xiàn)互利共贏，加快企業(yè)上市步伐。

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[3] 李佳珂.湖南省中小企業(yè)國內上市融資問題研究[J].企業(yè)家天地，2014（3）（下半月刊）

（作者單位：臨汾市轉型綜改辦 山西臨汾 041000）

[作者簡介：馬駿（1978—），男，經(jīng)濟師。研究方向：轉型綜改理論與實踐研究]

（責編：李雪）