一、選題背景

2013年6月19日召開的國務院常務會議曾提出，“探索設立民間資本發(fā)起的自擔風險的民營銀行。以應對中小企業(yè)融資難以及非法集資現(xiàn)象?！?013年7月5日國務院辦公廳發(fā)布文件，“嘗試由民間資本設立民營銀行，而十八屆三中全會的《決定》明確提出允許民營資本設立中小型銀行，將“探索”一詞變?yōu)椤霸试S”，這凸顯我國金融改革重要一環(huán)就是放開金融行業(yè)的“準入”渠道，充分發(fā)揮民資作用，讓金融資源配置實現(xiàn)市場化?！稕Q定》的變化還在于去掉了“自擔風險”的提法，并明確了民營銀行“中小型”的定位。截止到2013年11月14日，已有36家民營銀行名稱獲得國家工商總局的核準。政策給民資辦銀行放行，掃清了民營資本進入銀行的障礙，在各地都掀起了設立民營銀行的熱潮。阻礙民營銀行發(fā)展的一些因素雖然已經(jīng)隨著金融改革的深入被化解掉了，但仍有一些老的和新生的問題是目前發(fā)展民營銀行所必須關注的。民營銀行是伴隨著中小企業(yè)融資難的問題應運而生的，廣大中小企業(yè)和小微企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)倒閉潮、企業(yè)主跑路潮的情形不斷出現(xiàn)，部分行業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)虧損，部分區(qū)域出現(xiàn)了較嚴重的經(jīng)濟困難，整個經(jīng)濟面臨著嚴峻挑戰(zhàn)，本項目著重分析民營銀行在解決中小企業(yè)融資時所面臨的問題。

二、研究現(xiàn)狀

通過對數(shù)據(jù)庫的檢索，發(fā)現(xiàn)目前對民營銀行解決中小企業(yè)融資難問題的研究主要集中在民營銀行在解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢上，而對民營銀行對中小企業(yè)融資時遇到的問題研究較少。

民營銀行解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢：熊繼洲，李娥（2003）從制度經(jīng)濟學角度研究民營銀行的比較優(yōu)勢，發(fā)展民營銀行，構建多層次銀行體系是中國銀行制度變遷的必然選擇。[1]王新雨，陶田，鄭楚婕（2003）分析了中小企業(yè)貸款難的根源，認為興辦民營銀行是解決中小企業(yè)貸款難的有效途徑，民營銀行可以大大減小與中小企業(yè)信息不對稱的問題；民營銀行不存在體制問題，具有內在的風險防范機制；民營銀行的管理成本低，決策快。[2]蕭灼基（2004）分析民營銀行建立的應以，認為發(fā)展民營銀行，可以吸納大量民間資本，規(guī)范貨幣市場秩序，堵塞非法集資，為中小企業(yè)融資提供新渠道，分散國有銀行風險。[3]孫清，盧亞娟，王春茹（2005）對國有銀行與民營銀行進行對比，國有銀行在“規(guī)模經(jīng)濟”、“成本與收益”、“體制風險”三方面的因素導致了當前中小企業(yè)融資困難。而民營銀行與國有大銀行相比，具有產(chǎn)權結構清晰，交易成本低廉，經(jīng)營靈活、方便等優(yōu)勢。通過建立有效的風險控制機制，完善經(jīng)營環(huán)境，民營銀行一定能快速發(fā)展，從而緩解或解決中小企業(yè)融資問題。[4]

民營銀行針對中小企業(yè)融資遇到的問題：

民營銀行中小企業(yè)融資面臨的風險：鄭澤華（2001）分析中國民營銀行風險，認為中小企業(yè)點多、面廣、分散、涉及行業(yè)多，多頭開戶現(xiàn)象較普遍，銀行難以掌握企業(yè)的真實情況。一些中小企業(yè)內部管理制度不健全，負債率較高，一些中小企業(yè)假借破產(chǎn)之名，逃廢銀行債務；或是逃避銀行監(jiān)督，在資產(chǎn)評估清算上“做手腳”，或是采取各種手段懸空銀行貸款。而且，由于缺乏完善的信用擔保機制，中小企業(yè)很難找到符合要求的抵押物和擔保單位；在抵押貸款到期不能償還時，銀行要取得抵押物也難，使抵押形同虛設。[5]金秋（2007）通過分析中小企業(yè)融資風險，認為銀行對中小企業(yè)融資具有：信用風險、流動性風險、操作風險、利率風險、匯率風險、金融創(chuàng)新風險、法律風險和道德風險，這些風險雖然內容不同，但本質是一樣的，即銀行在經(jīng)營活動中.受事前無法預料的不確定因素影響.致使其實際獲得的收益與預期收益發(fā)生背離，銀行利益蒙受損失。[6]

民營銀行自身分析：盧亞娟，章建偉，龔劍玲（2003）分析民營銀行的框架設計，認為民營銀行的自身規(guī)模不大，在開展業(yè)務時難免遇到各種限制，這就要求民營銀行加強同業(yè)合作，聯(lián)合起來對中小企業(yè)提供銀行貸款或其他金融服務，達到優(yōu)勢互補和規(guī)模經(jīng)濟的效果。[7]

綜觀已有的文獻，在分析民營銀行的建立與中小企業(yè)融資難的關系時，主要是分析建立民營銀行的必要性，從民營銀行解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢這個角度進行分析，認為建立民營銀行是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑之一，有利于金融秩序的穩(wěn)定。十八屆三中全會的《決定》明確提出允許民營資本設立中小型銀行，民營銀行在今后將會有大的發(fā)展，但民營銀行在解決中小企業(yè)融資時所面臨的問題是必須要關注的。已有文獻對民營銀行在針對中小企業(yè)融資時可能遇到的問題研究較少，且比較散亂，沒有系統(tǒng)地對這一問題進行研究，并且對問題的研究主要是理論方面的，沒有具體進行量化分析。

三、研究內容

通過對以往文獻的整理，發(fā)現(xiàn)目前對民營銀行解決中小企業(yè)融資難問題的研究主要集中在民營銀行在解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢上，政策給民營銀行松綁，民營銀行今后將會有很大發(fā)展，但民營銀行在發(fā)展過程中也會存在一系列問題，以往的文獻為隨后研究民營銀行針對中小企業(yè)融資可能遇到的問題提供了堅實的基礎。

資本結構理論上的啄食順序原則，先內部融資，再貸款，再發(fā)行債券，最后是發(fā)行股票。中小企業(yè)先內部融資，現(xiàn)在處于向銀行貸款階段，還未發(fā)展到發(fā)行債券和股票階段。

（一）國有銀行針對中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析：

中小企業(yè)貸款在銀行對公司提供的貸款中占比較小。

在這種國有金融機構先人為主且其分支機構迅速擴展的前提下，非國有金融機構根本無法與國有金融機構展開競爭，非國有金融機構的發(fā)展也受到一定限制，中小企業(yè)也就無法通過其他金融機構獲取信貸資金。

由于中小企業(yè)需要資金，而向國有銀行貸款又比較難，銀行體系與市場需求之間的巨大差距促生了非法集資， 沒有規(guī)范性，有較大風險，會帶來很大的負面影響?，F(xiàn)在發(fā)展民營銀行，促進了地下金融活動所蘊涵的能量的釋放，有更寬松的融資環(huán)境。

在此條件下有了建立民營銀行的必要性，民營銀行是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑，民營銀行區(qū)別于國有銀行的地方是：民營銀行具有產(chǎn)權結構清晰，交易成本低廉，經(jīng)營靈活、方便自主經(jīng)營以利潤為其經(jīng)營目標的企業(yè)等特點。

（二）民營銀行針對中小企業(yè)融資的優(yōu)勢

1、產(chǎn)權結構優(yōu)勢。民營銀行產(chǎn)權結構的基本形式，自負盈虧.具有內在的約束與激勵機制.2、低交易成本。提供質優(yōu)、價廉的金融服務。3、市場效率優(yōu)勢。信息對稱是有效市場的基本條件。

（三）民營銀行針對中小企業(yè)融資可能遇到的問題

1、民營銀行處理機制不完善

（1）利率水平。中小企業(yè)貸款成本高。在基準利率的基礎上工農(nóng)中建等對小企業(yè)貸款利率上浮20%-30%；民生銀行“商貸通”上浮45%左右；華夏銀行上浮40%；光大、浦發(fā)、興業(yè)和招行均上浮30%；部分銀行小企業(yè)貸款利率上浮4成。民營銀行應該確立什么樣的利率水平，實現(xiàn)銀企共贏。（2）對中小企業(yè)的特點，民營銀行管理人員對銀行內部管控機制缺乏準確的認識，內控職責不是很清楚，同時內控標準也沒有做到統(tǒng)一，民營銀行的信用評價機制，風險處理機制等也不完善，使民營銀行不能很好的發(fā)揮作用。

3、國家政策不完善

（1）擔保機構不多，擔保資金不充足，擔保手續(xù)繁雜等諸多問題。中小企業(yè)大多受經(jīng)營規(guī)模所限，固定資產(chǎn)較少，土地房屋等抵押物不足，一般很難提供合乎銀行標準的抵押品。（2）、政府監(jiān)管程度不夠，國有銀行的壟斷地位，在一定程度上會限制民營銀行的發(fā)展。

（四）民營銀行在解決中小企業(yè)融資的時候應該考慮的因素：

民營銀行主要解決中小企業(yè)融資難問題，與企業(yè)相關的因素會影響民營銀行；民營銀行自身的特點也會影響它的發(fā)展；國家的政策方面也會影響民營銀行的發(fā)展。

四、 數(shù)據(jù)分析方法

報告以中國民生銀行為例，研究了中國民生銀行在對中小企業(yè)提供融資時遇到的問題，以民生銀行為代表進行研究，中國民生銀行建立于1996年，是我國建立最早的民營銀行，銀行機構比較完善，為中小企業(yè)提供融資有一定經(jīng)驗，因此具有代表性。

報告用多元回歸模型來研究影響中小企業(yè)融資能力的因素，得到如下方程：

Y=a+bixi+c

在方程中，Y作為被解釋變量，它是反映中小企業(yè)融資能力的指標，這里用中小企業(yè)在一整年中得到的貸款數(shù)額來反映中小企業(yè)從民生銀行融資的能力。xi是解釋變量的指標，它指的是對銀行對中小企業(yè)進行信用評價產(chǎn)生影響的因素。

五、模型分析

根據(jù)上述分析，報告將計量模型設計如下：

Y=b1A+b2B+b3C+b4D+b5E

在模型中，Y作為被解釋變量，它反映中小企業(yè)融資能力，這里用中小企業(yè)在一整年中得到的貸款數(shù)額來反映中小企業(yè)從民生銀行融資的能力作為替代指標；A是指企業(yè)的大小，反映了企業(yè)的大小對本企業(yè)融資能力產(chǎn)生的影響；B是指一個企業(yè)的資產(chǎn)負債水平，反映了該企業(yè)的資產(chǎn)結構；C是指企業(yè)職工人數(shù)，也反映了企業(yè)大小；D指企業(yè)運營時間，反映了銀行與企業(yè)之間的關系。企業(yè)經(jīng)營時間越長，那么企業(yè)與銀行之間一般會有更好的關系；E是指一個企業(yè)經(jīng)營之后的凈資產(chǎn)收益率，反映了企業(yè)獲得利潤的能力。

由于Y表示中小企業(yè)在一整年中得到的貸款數(shù)額，貸款數(shù)額一般都較大，為了弱化模型的異方差性，這里對年新增貸款數(shù)額Y、總資產(chǎn)A、職工數(shù)量C、運營時間D取對數(shù)，而資產(chǎn)負債水平B、凈資產(chǎn)收益率E就不做變動。依此，對模型進行加工，得到如下形式：

lnY=b1lnA+b2B+b3lnC+b4lnD+b5E

假設指標凈資產(chǎn)收益率、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成立年限和員工人數(shù)對中小企業(yè)的融資能力的影響是正的，資產(chǎn)負債率對中小企業(yè)融資能力的影響是負的。

如表所示，在數(shù)據(jù)中小企業(yè)最大的一整年新增貸款額為1400萬元，最小的一整年新增貸款額為40萬元。反映出，各個中小企業(yè)得到的銀行貸款差異很大，這可能是每個中小企業(yè)本身的資金需要和根據(jù)企業(yè)實際情況能夠獲得民營銀行提供貸款的能力所決定出來的。

從表中看出，1.考察了企業(yè)的大小對中小企業(yè)獲得資金能力的影響?；貧w系數(shù)為0. 2683，說明企業(yè)的大小對中小企業(yè)獲得資金能力有著正影響。

2.控制了企業(yè)大小的基礎上分析了企業(yè)負債水平對中小企業(yè)獲得資金能力的影響。如表示，資產(chǎn)負債率在1%的水平下顯著不為0，企業(yè)負債對中小企業(yè)獲得資金能力有明顯影響。估計系數(shù)為負，說明負債水平越低，中小企業(yè)獲得獲得資金能力越大，有利于滿足中小企業(yè)的對資金的需求。

3.在控制了前兩者的基礎上考量了人數(shù)對中小企業(yè)獲得資金能力的影響。人員的回歸系數(shù)為0. 1527，看出企業(yè)職工越多，獲得資金越髙。

4.在3的基礎上進一步分析了運營時間對企業(yè)獲得資金能力的影響。企業(yè)運營時間的系數(shù)為0.0732，說明企業(yè)運營時間對中小企業(yè)獲得資金能力有著弱的正影響，但是企業(yè)運營時間的t值不顯著，無法得出企業(yè)運營時間對中小企業(yè)獲得資金能力有顯著影響的結論。

5.則考察了凈資產(chǎn)利潤率對企業(yè)獲得資金能力的影響。凈資產(chǎn)利潤率的系數(shù)為-0. 2902，凈資產(chǎn)利潤率對企業(yè)獲得資金能力有負的影響，與預期不同。

經(jīng)過數(shù)據(jù)分析以后得到如下結論，企業(yè)大小、職工數(shù)量和凈資產(chǎn)利潤率對中小企業(yè)的融資能力呈正向關系，企業(yè)的資產(chǎn)的負債率與企業(yè)融資能力呈負向關系，中小企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額越大，職工數(shù)量越多，企業(yè)規(guī)模越大.獲得利潤的能力就會越強.企業(yè)對銀行的還款能力就會得到更有效的保證，銀行對企業(yè)提供貸款的可能性就會更高，一個企業(yè)如果資產(chǎn)負債率更大，企業(yè)對所借資金還回的壓力就會越大，企業(yè)很難得到資金支持。數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，運營時間長短對中小企業(yè)獲得融資的能力沒有明顯的影響。運營時間長短對中小企業(yè)獲得融資的能力沒有明顯的影響可能是因為以下兩個原因：一是因為報告中獲得的數(shù)據(jù)不多，可用企業(yè)只有100多家，不是民營銀行這項融資產(chǎn)品的全部中小企業(yè)數(shù)據(jù)，并不能夠完整地反映全部客戶融資時的狀況，數(shù)據(jù)分析結果與現(xiàn)實結果不一致；二是每個銀行對企業(yè)進行信用等級評價時，由于指標賦權的原因，企業(yè)運營時間在銀行信用等級評定體系中權重小，所以在實證分析中得不到一致的結論。

六、建議

1、民營銀行的發(fā)展

民營銀行的規(guī)模較小，抗風險能力弱，民營銀行治理體系應該更加完善，面對中小企業(yè)的特點，應有好的內控機制，民營銀行必須短時間內吸收一些風險管理方面的人才運用專業(yè)知識以及實際情況建立內部控制機制，民營銀行要有良好的內控氛圍，嚴格把控各項制度和操作流程，加強企業(yè)的內部控制活動，搞好信息交流，掌握企業(yè)的內部運營狀態(tài)才能把控好企業(yè)的內控機制。

民營銀行還應建立信用評價機制對中小企業(yè)進行信用評價，對中小企業(yè)的財務報表指標體系與非財務報表指標體系進行考量，包括企業(yè)的規(guī)模，杠桿比率，還債能力，以及經(jīng)營者的素質，經(jīng)營發(fā)展情況進行考量，評價中小企業(yè)的信用水平。

2、中小企業(yè)的發(fā)展

中小企業(yè)應該誠實守信，提高企業(yè)自身的社會公信度，保證自己的信用水平。中小企業(yè)要健全財務制度，提高財務報告真實性與準確性，做到企業(yè)財務透明，完善企業(yè)規(guī)劃，增強企業(yè)經(jīng)營效率，開拓新的市場，有效地避免市場風險，提高中小企業(yè)的償債能力。（作者單位：中國政法大學商學院）

參考文獻：

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[5]鄭澤華，《中國民營銀行風險與防范》，[J]，載于《華南金融研究》，2001年第4期。

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[7]盧亞娟，《“草根經(jīng)濟”與民營銀行》，[J]，載于《華南金融研究》，2003年第1期。