高連奎
中國經(jīng)濟(jì)自從2011年以來已經(jīng)連續(xù)四年維持低迷狀態(tài),那么2015年會迎來轉(zhuǎn)機(jī)嗎?筆者認(rèn)為這種可能性是有,但不利因素仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于有利因素。不利的兩個(gè)因素是超高的存款準(zhǔn)備金和地方官員不作為對經(jīng)濟(jì)的影響,有利因素就是今年歐美經(jīng)濟(jì)會持續(xù)好轉(zhuǎn),這將為中國出口帶來利好。
中國經(jīng)濟(jì)減速關(guān)鍵在于超高的存款準(zhǔn)備金,而央行受制于輿論界的“通脹恐懼癥”一直不敢動存款準(zhǔn)備金,而是一直在“打外圍”,但是這些措施帶來的寬松效果相對于高存準(zhǔn)來說,可以小到忽略不計(jì)。相對于降息來說,提高存款準(zhǔn)備金一直是大殺器,輕易不用,但是貨幣政策具有滯后性,也就是如果單一依靠貨幣政策進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理,必然每次都會出現(xiàn)貨幣政策超調(diào)的情況,而當(dāng)時(shí)就是在全社會的通脹恐懼癥和貨幣政策的滯后性兩大作用之下,中國貨幣政策出現(xiàn)了嚴(yán)重的超調(diào),而這種超調(diào)后來就一直沒有得到糾正。
正常的存款準(zhǔn)備金也就8%左右,而現(xiàn)在高達(dá)20%,即使每月降低一個(gè)點(diǎn),也大概需要一年的時(shí)間才能讓存款準(zhǔn)備金恢復(fù)到常態(tài),但是這可能嗎?如果悲觀地估計(jì),存款準(zhǔn)備金將對中國的影響長期化,甚至五年,十年都有可能,過去四年的時(shí)機(jī)都已經(jīng)浪費(fèi)了,我們又怎么敢奢望未來四年會有大轉(zhuǎn)機(jī)?
中國輿論受制于M2與GDP的比較,中國的M2與美國的M2完全代表不同的含義,況且即使含義相同,中國的M2也應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國,因?yàn)橹袊腗2代表的是中國幾千年的財(cái)富積累,而美國只有幾百年的財(cái)富積累,中國的古董進(jìn)入市場交易都要對應(yīng)貨幣投放,這些都是M2,在中國M2是GDP的五倍,十倍都不奇怪。
十八大以來,反腐與改革成為中國發(fā)展的主題詞,其中改革,特別是簡政放權(quán)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展肯定是有正向作用的,但是反腐可能在某種程度上導(dǎo)致官員的不作為,從而影響經(jīng)濟(jì)增長,兩者對比,反腐對經(jīng)濟(jì)的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于簡政放權(quán)帶來的紅利。其實(shí)政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用是很大的,創(chuàng)新型企業(yè)和其他企業(yè)都需要政府作為,比如根據(jù)筆者的研究,對幼稚工業(yè)進(jìn)行保護(hù),希望能為他們創(chuàng)造一個(gè)“無波動”的經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境,希望承擔(dān)起工人的生活保障,希望提供充分原材料供應(yīng)和廣闊的市場等,如果政府做不到這些,那企業(yè)發(fā)展就無從談起。
2015年中國經(jīng)濟(jì)從國際環(huán)境看還面臨一些有利因素,比如美國已復(fù)蘇,歐洲在認(rèn)識到連續(xù)幾年的緊縮失敗后也走上量化寬松的軌道,特別是對中國進(jìn)出口企業(yè)是有利的,畢竟中國還是一個(gè)很依賴出口的國家。
中國在本次危機(jī)中,本來采用凱恩斯主義挺好的,中國最早走出了危機(jī),而且創(chuàng)造了比平時(shí)更高的經(jīng)濟(jì)增長速度,結(jié)果從2010年下半年開始大貨幣緊縮,導(dǎo)致企業(yè)家紛紛破產(chǎn),2014年6月份以來,中國政府終于認(rèn)識到了貨幣緊縮這一饑餓療法的傷害,開始逐步退出緊縮政策,代之以“定向?qū)捤伞薄?/p>
經(jīng)濟(jì)危機(jī),歐美虛弱,本是中國實(shí)現(xiàn)彎道超車的大好時(shí)機(jī),可惜中國被貨幣政策延誤了四年,美好時(shí)光已被浪費(fèi),以后再想找這樣的機(jī)會幾乎是不可能的,筆者希望中國政府在2015年能夠大幅度調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策,趕緊回到正確的軌道上來。