[摘 要]社會經(jīng)濟有著其趨利性，始終謀求資本的最大值，而企業(yè)并購則是一種重要的企業(yè)投資方式。在社會經(jīng)濟問題中由企業(yè)并購造成的經(jīng)營集中，從而導致壟斷新行為產(chǎn)生的問題是最為明顯的。通過對可口可樂收購匯源果汁一案的深入探討和分析，力求從反壟斷的角度來發(fā)現(xiàn)企業(yè)并購所帶來的社會經(jīng)濟問題，并對我國反壟斷法律規(guī)范作出一些個人的評判和立法建議。

[關鍵詞]企業(yè)并購；反壟斷法；社會經(jīng)濟

可口可樂公司是全球最大的碳酸飲料生產(chǎn)商，而匯源果汁則是中國果汁飲料行業(yè)的龍頭老大?？煽诳蓸饭臼召弲R源這一舉動受到了國內(nèi)各界的評價，而最終敲定結果的還是商務部的裁決。

商務部根據(jù)《反壟斷法》的有關法律內(nèi)容，認為可口可樂公司收購匯源果汁所造成的經(jīng)營者集中具有排除、限制競爭效果，將對中國果汁飲料市場有效競爭和果汁產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生不利影響，禁止了該集中。這是我國《反壟斷法》自頒布實施以來，第一起禁止經(jīng)營者集中的案例。

在此，本人認為有必要從可口可樂公司收購匯源果汁一案入手，來分析、闡述企業(yè)并購所帶來的經(jīng)營者集中與反壟斷的關系。通過對這一案例的描述、分析，綜合各方的觀點予以評價，最終得出個人的一些觀點，并給出一些立法建議。

一、外資并購中反壟斷的價值取向

當今世界全球經(jīng)濟一體化，在國際投資活動中，外國投資者通過兼并或者收購東道國的經(jīng)濟實體，可以在很短的時間內(nèi)獲得在東道國的市場地位。譬如我國的某些行業(yè)（如飲料、洗滌劑、化妝品等）已經(jīng)或正在形成被外資壟斷的情況。對企業(yè)并購中的壟斷問題進行規(guī)制一直是西方發(fā)達國家對并購實施監(jiān)管的核心內(nèi)容。為了防止經(jīng)濟力量的過度集中，維護市場公平競爭的秩序，一般可以通過《反壟斷法》對企業(yè)并購進行控制。

《反壟斷法》是一個由公平、自由和社會整體效益等多種價值構成的法律系統(tǒng)。我國的外資并購是隨著國有企業(yè)改革的深化而產(chǎn)生的，相關規(guī)范和制度的制定較晚，也沒有形成系統(tǒng)、完整的外資并購的反壟斷體系。隨著我國的入世，在外資并購中暴露出的問題會越來越多，尤其是反壟斷問題也越來越突出。

二、從企業(yè)并購的角度看并購案

可口可樂公司是以向匯源果汁提出收購要約的方式進行收購的。從行業(yè)角度來看，如果以整個飲料行業(yè)這一大概念來看，可口可樂和匯源果汁都是屬于這一行業(yè)的，那么該項收購就屬于橫向并購；如果把飲料行業(yè)細分為碳酸飲料、果汁飲料、茶飲料等多個小的分支，則收購也可看為不同行業(yè)的混合并購。關于可口可樂收購匯源果汁這一并購行為究竟是屬于橫向并購還是混合并購，國內(nèi)學者有很多不同觀點，本文將在以下第四部分進行詳細的分析。

從付款方式來看，可口可樂公司是以現(xiàn)金購買股票的方式提出并購的，因此該并購案是以現(xiàn)金購買股票的方式進行的這一點無可厚非。

從是否征得目標公司同意來看，可口可樂的收購要約足以表明該并購行為的方式為要約并購。

三、《反壟斷法》對于外資并購的約束

在《反壟斷法》中規(guī)定對企業(yè)并購進行控制的制度是外資進入我國市場的防御需要。隨著國內(nèi)與國際市場連為一體，我國經(jīng)濟不但要面對本國企業(yè)壟斷的威脅，更要遭受外國企業(yè)對我國市場的控制。

從行業(yè)角度劃分的橫向并購、縱向并購和混合并購。橫向并購可以擴大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，消除競爭，提高市場占有率，由其實質及其效果可知，橫向并購的行為很有可能會導致壟斷行爲的發(fā)生。橫向并購的一般結果多為經(jīng)營者集中。

《反壟斷法》之所以對經(jīng)營者集中的概念進行定性，并且要求達到一定規(guī)模的集中必須主動進行審查申請，我認為是對并購行為本身的一種危害性預見。某一行業(yè)里的不同企業(yè)之間是競爭的關系，而競爭則是企業(yè)進步、行業(yè)發(fā)展的催化劑。同一行業(yè)之間的橫向并購，又常常是競爭對手之間的并購，對于企業(yè)來說，對同一行業(yè)的競爭對手進行橫向并購在短期是有益的，但是從長遠的利益來看，缺少了競爭對手的企業(yè)，發(fā)展空間將受到極大的約束。

因此，我國《反壟斷法》中對于經(jīng)營者集中的限制和約束，是對市場的規(guī)范，為避免“一家獨大”的局面。

四、收購案與反壟斷

可口可樂收購匯源果汁一案的焦點在于最后商務部的裁決。首先，商務部認為根據(jù)《反壟斷法》的集中審查，認為可口可樂公司收購匯源果汁后，會將其在碳酸軟飲料市場上的支配地位傳導到果汁飲料市場。這一理論的基礎是建立在并購行為本身造成的經(jīng)營者集中上。

我認為，確定一項收購行為是否屬于橫向收購的依據(jù)是明確行業(yè)范圍?？煽诳蓸饭緭碛兄袊涳嬃鲜袌?5.5%的份額，匯源在中國果汁市場占10.3%的市場份額，拿到整個軟飲料市場來看，如果可口可樂順利收購匯源，其在中國整個飲料行業(yè)的份額并不會有質的提高。然而可口可樂收購匯源的真正目的在于穩(wěn)定其在果汁飲料市場的地位。可口可樂并不是沒有果汁產(chǎn)品，其占有中國果汁市場9.7%的份額，僅憑一款果粒橙就拿下果汁市場第二名的位置，因此如果從果汁行業(yè)這一相對較小的行業(yè)來看，可口可樂的收購行為確實有可能對我國的果汁市場造成沖擊。

所以，由橫向收購導致的經(jīng)營者集中將是《反壟斷法》所將要重點審查的對象。商務部的裁決之所以成立，就是在審查的時候確定了并購所相關的行業(yè)范圍。只有確定行業(yè)范圍，才能定性收購行為的性質，否則《反壟斷法》的審查條件將不復存在。

五、收購案“擱淺”的意義與反壟斷目的

關于商務部對收購案的否決，各方觀點不一。有贊同的，有保持中立的，也有反對的。經(jīng)營者集中是本收購案討論的焦點，它在各國設立的方式多種多樣。在日常生活中，公眾所認為的壟斷是貶義的，但其實壟斷只是個中性詞，并沒有褒貶的意味。

在始終關注此案的過程中，個人認為，反壟斷審查的標淮不明確，應當采用規(guī)模標淮進行審查。本次可口可樂并購匯源是典型的橫向并購，只是并購匯源產(chǎn)業(yè)的一部分，不包括濃縮果汁產(chǎn)業(yè)和果園產(chǎn)業(yè)，并購后不涉及原材料和設備的供應。所以，商務部對于可口可樂收購匯源一案的禁止從反壟斷的角度來看，理由并不是十分充分。

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)為了謀求其利益最大值，并購的發(fā)生肯定會越來越多。如何規(guī)范我國企業(yè)并購，從而保護我國市場的穩(wěn)定，將是反壟斷立法的首要目標。

作者簡介： 陳璐娜，女，武警杭州士官學校財務系財務信息教研室助教，研究方向：經(jīng)濟。