盧周來 劉珺

[摘要]中亞地區(qū)是打通絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的必經(jīng)之地，但中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、市場(chǎng)不很成熟規(guī)范、社會(huì)波動(dòng)起伏較大，中國(guó)企業(yè)在中亞的投資建設(shè)、貿(mào)易往來，在成本收益、投資安全上面臨較大的不確定性。實(shí)施絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略，加強(qiáng)與中亞國(guó)家的投資經(jīng)貿(mào)合作，應(yīng)樹立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提前做好沿線國(guó)投資環(huán)境和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，保持合理的目標(biāo)預(yù)期與推進(jìn)節(jié)奏，建立必要的海外保障體系。

[關(guān)鍵詞]絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶 中亞 投資環(huán)境 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

[中圖分類號(hào)] D813.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1004-6623（2015）04-0024-06

[基金項(xiàng)目]中信改革發(fā)展研究基金會(huì)贊助課題“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略構(gòu)想實(shí)施中的風(fēng)險(xiǎn)及其化解”（ZXGF2015-55）。

[作者簡(jiǎn)介] 盧周來（1970 — ），安徽安慶人，中國(guó)國(guó)防大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任、教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、防務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)；劉珺玎君（1974 —），河北交河人，中國(guó)國(guó)防大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，研究方向：國(guó)防經(jīng)濟(jì)。

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶是基于古絲綢之路概念基礎(chǔ)，以亞歐大陸橋?yàn)榧~帶，依托現(xiàn)代公路、鐵路、航空和油氣管道，從中國(guó)到中亞、中東再到歐洲的一條帶狀之路，被譽(yù)為“世界上最長(zhǎng)、最具有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟(jì)大走廊”。這條陸上絲綢之路以中國(guó)為出發(fā)點(diǎn)，按照由近及遠(yuǎn)、逐步擴(kuò)大的推進(jìn)思路，可以劃分為三個(gè)層次，即中心區(qū)域、擴(kuò)展區(qū)域、輻射區(qū)域，其中處于第一層次中心區(qū)域的中亞地區(qū)是打通絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的必經(jīng)之地，也是世界著名的“經(jīng)濟(jì)凹陷帶”。這里自然資源豐富，市場(chǎng)潛力巨大，但地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平整體落后，社會(huì)波動(dòng)起伏較大，市場(chǎng)環(huán)境不似歐美國(guó)家那樣成熟規(guī)范、有法可依、靈活開放，中國(guó)企業(yè)在該地區(qū)的投資建設(shè)、貿(mào)易往來在成本收益、投資安全上面臨較大不確定性。對(duì)中亞國(guó)家的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行歸納分類，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)帶來的效益減損進(jìn)行評(píng)估，對(duì)于消除在投資、貿(mào)易、稅收、準(zhǔn)入等方面的障礙以便利經(jīng)濟(jì)往來，保證中國(guó)企業(yè)在中亞的巨量投資和資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)收益最大化意義重大。

一、中亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀

（一）經(jīng)濟(jì)體量和規(guī)模

經(jīng)過20多年的轉(zhuǎn)型發(fā)展，現(xiàn)階段中亞各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上拉開了距離。據(jù)世界銀行資料，哈薩克斯坦2013年GDP總值達(dá)到2244億美元，人均GDP為12708美元，為中亞最大經(jīng)濟(jì)體①。烏茲別克斯坦近年來GDP增速維持在8%左右，2013年GDP總量約567億美元，2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值627.8億美元，同比增長(zhǎng)8.1%，但由于人口規(guī)模龐大，人均GDP為1886美元，仍屬于中低收入國(guó)家②。土庫(kù)曼斯坦2013年GDP達(dá)到418.51億美元，人均GDP為6880美元。吉爾吉斯斯坦2013年GDP為72.26億美元，僅占中亞五國(guó)GDP總量的2.2%，人均GDP為1323美元，來自俄羅斯和哈薩克斯坦等國(guó)的僑匯是吉外匯收入的主要來源之一。塔吉克斯坦2013年GDP數(shù)量為69億美元，人均GDP為1049美元，遠(yuǎn)低于中亞其他國(guó)家，國(guó)內(nèi)近半人口生活在貧困線以下③。總體看，五國(guó)當(dāng)中，哈、烏、土經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)更強(qiáng)，發(fā)展速度更快。塔、吉兩國(guó)資源稟賦較差，經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，發(fā)展嚴(yán)重依賴外援。

（二）經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性

據(jù)中亞各國(guó)政府發(fā)表的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，哈薩克斯坦2013年的通脹率為4.8%，2014年通脹率為7.4%。烏茲別克斯坦2013年消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為7%，2014年通脹水平在7%～8%，2015年預(yù)測(cè)通脹率最高為6.5%。土庫(kù)曼斯坦2013年通脹率為10.5%，失業(yè)率是60%，位列美國(guó)著名科技公司Business Insider公布的五大最不幸國(guó)家名單當(dāng)中。吉爾吉斯斯坦2013年通脹率為4%，2014年為8.2%。自2008年以來，吉外債總額持續(xù)高于外匯儲(chǔ)備至少9億美元，本幣索姆自2008年以后穩(wěn)步貶值，2014年4月，索姆兌美元匯率為54.4：1，較2013年貶值11%，較2008年貶值32.7%④。塔吉克斯坦2013年全年消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為3.7%，通脹率達(dá)到塔獨(dú)立以來的最低水平。制約塔國(guó)內(nèi)發(fā)展的關(guān)鍵問題是國(guó)內(nèi)外債水平始終較高，截至2013年底，塔外債總額為21.62億美元，占塔當(dāng)年GDP的25.4%。2013年，塔償付債務(wù)本金1億美元，利息0.33億美元。此外，權(quán)力黨派斗爭(zhēng)、民族宗教矛盾、邊界水資源爭(zhēng)奪等，成為制約中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定不可忽視的超經(jīng)濟(jì)因素。

（三）經(jīng)濟(jì)開放度

近年來，中亞五國(guó)與相關(guān)國(guó)家的雙邊貿(mào)易額逐年增長(zhǎng)。以中國(guó)與中亞五國(guó)合作貿(mào)易額來看，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2012年，中哈貿(mào)易額達(dá)286億美元，中烏貿(mào)易額首次突破40億美元，增幅分別為11.3%和58.3%。2013年中國(guó)與哈、烏、塔、吉中亞四國(guó)貿(mào)易額達(dá)402億美元，比2012年增長(zhǎng)13%。預(yù)計(jì)2015年中哈雙邊貿(mào)易額將達(dá)到400億美元，2017年中烏雙邊貿(mào)易額將達(dá)到50億美元。為了加快建立開放型對(duì)外經(jīng)貿(mào)體制，中亞各國(guó)政府實(shí)行了一系列鼓勵(lì)政策，包括擴(kuò)大企業(yè)對(duì)外經(jīng)貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)，逐步取消國(guó)家對(duì)外貿(mào)的壟斷及對(duì)易貨貿(mào)易的各種限制；采取免交減交所得稅、關(guān)稅等優(yōu)惠稅收政策吸引外商投資；采取法律、行政手段保障外國(guó)資本流入；實(shí)行金融信貸領(lǐng)域改革，加強(qiáng)外匯合理有效使用，逐步與國(guó)際接軌等。但中亞國(guó)家政府實(shí)行對(duì)外開放發(fā)展對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系的同時(shí)，注重通過稅收等手段調(diào)控保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)⑤。

（四）經(jīng)濟(jì)潛力

中亞國(guó)家油氣資源豐富，礦藏種類繁多，其中哈薩克斯坦鎢儲(chǔ)量世界排名第一，磷礦石占世界第二位，鉻鐵礦探明儲(chǔ)量居世界第三；烏茲別克斯坦的天然氣、黃金和鈾礦開采量分別居世界第11、9、5位；塔吉克斯坦的鉛、鋅礦儲(chǔ)量以及土庫(kù)曼斯坦的石油、天然氣儲(chǔ)量均居世界前列。中亞多數(shù)國(guó)家以油氣、礦產(chǎn)開采和加工為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，機(jī)械設(shè)備加工制造、紡織、日常用品制造等產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，且科技發(fā)展水平一般，能源勘探開采技術(shù)落后，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，通訊設(shè)施覆蓋率低，港口運(yùn)轉(zhuǎn)能力有限，航空線輻射世界不足，設(shè)備更新能力差。以交通運(yùn)輸條件為例，烏國(guó)內(nèi)公路通車?yán)锍?.3萬公里，無高速公路，通行能力相對(duì)較差。鐵路總長(zhǎng)6000公里，電氣化比例不足20%⑥。塔國(guó)內(nèi)4條主要公路均為前蘇聯(lián)時(shí)期修建，與中國(guó)唯一的陸路口岸海拔達(dá)到4000米，一年只有幾個(gè)月可以通行，通行能力極低⑦。

二、中國(guó)與中亞投資貿(mào)易合作面臨新機(jī)遇

中亞國(guó)家擁有價(jià)格低廉的原材料，高素質(zhì)的勞動(dòng)力，廣闊的市場(chǎng)潛力，無論從地緣戰(zhàn)略還是經(jīng)貿(mào)發(fā)展來說，對(duì)中國(guó)都具有重要的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略意義。當(dāng)前，中亞各國(guó)迫切希望通過絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶計(jì)劃帶動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)企業(yè)“走出去”面臨新一輪市場(chǎng)機(jī)遇。

（一）五國(guó)對(duì)中國(guó)資金技術(shù)需求陡增

當(dāng)前，中亞國(guó)家對(duì)于加強(qiáng)對(duì)外聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展國(guó)際交通過境和物流經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸與貿(mào)易便利化，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)動(dòng)效應(yīng)需求迫切，各國(guó)均希望中國(guó)加大對(duì)其能源、交通、通信等大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資力度?！耙粠А背h提出后，哈薩克斯坦對(duì)“五通”中的交通運(yùn)輸領(lǐng)域合作寄予厚望，提出將開啟“光明大道 ”新經(jīng)濟(jì)政策，出臺(tái)了“2020年交通與基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃”，籌劃維修和新建3萬公里公路，對(duì)11個(gè)大型機(jī)場(chǎng)進(jìn)行改造，新開辟75條國(guó)際航線，融資需求相當(dāng)強(qiáng)勁，借力絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的意圖明顯。烏茲別克斯坦對(duì)2014年5月習(xí)主席建議在“一帶”框架下制訂發(fā)展中烏合作五年計(jì)劃給予了正面回應(yīng)。吉爾吉斯斯坦希望在中國(guó)的幫助下提升吉的出口貿(mào)易額，帶動(dòng)吉工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。土庫(kù)曼斯坦2013年與中國(guó)企業(yè)新簽承包工程合同22份，合同額11.13億美元。總體而言，中亞沿線各國(guó)普遍希望搭上中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快車，借助絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶實(shí)現(xiàn)貿(mào)易增長(zhǎng)、投資增加和更深層次的產(chǎn)業(yè)合作，為中國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略提供了重要的時(shí)間窗口。

（二）雙方能源合作和能源利益整合進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期

中國(guó)與中亞國(guó)家能源合作具有較好基礎(chǔ)。2006年，中國(guó)第一條陸上石油進(jìn)口管道——中哈原油管道建成。2009年底，土—烏—哈—中（中亞）天然氣管道實(shí)現(xiàn)單線竣工投產(chǎn)，2013年該天然氣管道C線哈境內(nèi)段內(nèi)竣工。目前，土庫(kù)曼斯坦與中方就盡快啟動(dòng)中國(guó)—中亞天然氣D線建設(shè)達(dá)成協(xié)議。烏、吉、塔分別同中方簽署了D線過境協(xié)議。中方同哈、土、烏、吉四國(guó)還商定了一批新的大型能源合作項(xiàng)目。隨著中國(guó)與中亞國(guó)家一批能源建設(shè)項(xiàng)目的順利實(shí)施，以及中亞國(guó)家對(duì)能源礦產(chǎn)行業(yè)技術(shù)水平日益重視，中國(guó)企業(yè)在哈、烏、土等國(guó)將有更大的投資空間，雙方之間的能源合作與利益整合也進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。如何確保油氣管道長(zhǎng)期、安全、高效、穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)一步擴(kuò)大與中亞地區(qū)國(guó)家能源合作成果獲得新的儲(chǔ)備資源，如何應(yīng)對(duì)中亞能源銷售和進(jìn)口渠道多元化發(fā)展趨勢(shì)繼續(xù)贏得中亞合作市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)面臨新的考驗(yàn)。

（三）中亞國(guó)家與中國(guó)拓展非資源領(lǐng)域合作愿望迫切

近年來，中亞國(guó)家持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，試圖擺脫對(duì)能源經(jīng)濟(jì)的依賴，尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑，逐步將對(duì)外合作關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向金融、農(nóng)業(yè)、電信、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高科技等非資源領(lǐng)域。特別是受到當(dāng)前國(guó)際大宗商品持續(xù)低價(jià)的影響，各國(guó)政策制定者更愿意將資源從金屬礦產(chǎn)轉(zhuǎn)向其他有利于促進(jìn)增長(zhǎng)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)優(yōu)先領(lǐng)域，通過實(shí)現(xiàn)平衡過渡和推進(jìn)改革支持非資源行業(yè)的增長(zhǎng)。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略構(gòu)想迎合了中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的現(xiàn)實(shí)需求，為快速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)同中亞沿線國(guó)家利益相結(jié)合搭建了一個(gè)巨大的發(fā)展平臺(tái)。中亞地區(qū)目前已成為中國(guó)企業(yè)開展境外投資和經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的熱點(diǎn)地區(qū)，雙方合作潛力巨大。

三、中亞投資環(huán)境及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略的推進(jìn)必將為企業(yè)提供廣闊的合作共贏空間，但中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)體量偏小，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性較差，經(jīng)濟(jì)開放度不夠，經(jīng)濟(jì)潛力尚待挖掘，加之各國(guó)在政治、社會(huì)發(fā)展等方面存在諸多特殊國(guó)情，當(dāng)中國(guó)企業(yè)大踏步邁出國(guó)門之時(shí)，既面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，也面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

中亞五國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，其資源性經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴性很強(qiáng)，容易受到域外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織評(píng)估，2014年，西方對(duì)俄制裁對(duì)中亞各國(guó)構(gòu)成間接打擊。制裁的連帶效應(yīng)使中亞國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度降低了1%～1.5%，從7%下降到了5.5%，外國(guó)投資者在中亞面臨的風(fēng)險(xiǎn)在加大①。各國(guó)為減輕經(jīng)濟(jì)受到的沖擊，可能會(huì)削減投資項(xiàng)目，調(diào)整外國(guó)勞動(dòng)力在本國(guó)的就業(yè)政策，收緊外籍勞工配額，尋求本地替代，這無疑會(huì)增加項(xiàng)目成本、影響工程進(jìn)度。

（二）財(cái)政稅收風(fēng)險(xiǎn)

在債務(wù)問題上，由于中亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型存在很大不確定性，部分國(guó)家內(nèi)部面臨政治穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力，外部面臨經(jīng)濟(jì)再平衡和資本外逃風(fēng)險(xiǎn)，信用水平表現(xiàn)相對(duì)較弱，政府財(cái)政赤字較高，債務(wù)繁重，償債能力令人擔(dān)憂。據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際的評(píng)級(jí)結(jié)果，中亞除哈、烏外，其余3國(guó)主權(quán)信用均在BBBg-以下，部分國(guó)家存在主權(quán)信用級(jí)別下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。其中，吉財(cái)政赤字高出國(guó)際3%的警戒線，外債持續(xù)高于外匯儲(chǔ)備；塔外債水平較高，舉債限制使得塔國(guó)內(nèi)建設(shè)放緩，不得不限制中資企業(yè)進(jìn)入。

在稅收繳納上，中亞國(guó)家在個(gè)別領(lǐng)域仍存在稅收歧視或不同程度的與其法律法規(guī)相矛盾的壟斷現(xiàn)象。有些國(guó)家雖然與中國(guó)簽訂了避免雙重征稅的協(xié)議和對(duì)應(yīng)的優(yōu)惠政策，但在實(shí)際操作過程中其稅務(wù)部門為了增加本國(guó)稅收收入，會(huì)在執(zhí)行中設(shè)置重重障礙，如要求中國(guó)股東或貸款人提供各種證明文件，且都要進(jìn)行翻譯和公正，往往到了付息日，稅務(wù)部門以項(xiàng)目公司提供的支持文件不符合要求為由，不給予優(yōu)惠利息稅①。

（三）金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

中亞國(guó)家金融發(fā)展水平偏低，金融市場(chǎng)化程度不均衡，金融市場(chǎng)開放度有限，隨著美國(guó)預(yù)期加息，中亞金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)增加。受烏克蘭危機(jī)、俄羅斯盧布貶值的直接影響，中亞五國(guó)貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值。根據(jù)各國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，自2015年初以來，1美元對(duì)吉索姆匯率已從58.89提升至62.83，索姆貶值6.69%。為穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)，吉央行于3月24日以840萬美元干預(yù)匯市，這已是今年第8次對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，總金額已達(dá)1.42億美元②。而2015年初至3月底，塔本幣索莫尼對(duì)美元匯率已下降約8%③，由于貨幣持續(xù)貶值，塔政府已經(jīng)加大對(duì)貨幣的管控，停止增加貨幣供應(yīng)量，以遏制經(jīng)濟(jì)和商業(yè)環(huán)境進(jìn)一步惡化。顯然，投資國(guó)通貨膨脹將引發(fā)物價(jià)和工資上漲，直接增加項(xiàng)目成本，降低企業(yè)利潤(rùn)；大幅度的匯率變動(dòng)將使資金匯入前看漲、資金收回時(shí)看跌，導(dǎo)致企業(yè)遭受損失；中亞國(guó)家支付手段單一，貿(mào)易結(jié)算方式落后，貨款拖欠現(xiàn)象普遍，外匯換匯程序復(fù)雜，效率低，投資者合法收益常常不能如期如數(shù)返還轉(zhuǎn)出，嚴(yán)重影響交易資金周轉(zhuǎn)及經(jīng)濟(jì)效益，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。

（四）基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)

受環(huán)境制約，中亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)條件復(fù)雜、難度大，回本過程長(zhǎng)，盈利前景不明朗，而且其收益可能在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)赤字。中國(guó)企業(yè)一方面面臨投入大、風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)、收益少的局面，另一方面可能會(huì)引起當(dāng)?shù)孛翊鈩?shì)力的警惕與反彈，導(dǎo)致其中一部分工程項(xiàng)目有可能成為“壞賬”。

各國(guó)運(yùn)輸技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，跨境運(yùn)輸協(xié)調(diào)機(jī)制不完善，存在鐵路過境運(yùn)輸換軌，車輛載重量標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，交通網(wǎng)絡(luò)銜接度低，國(guó)際聯(lián)運(yùn)潛力受限等問題。目前，我國(guó)同中亞等周邊國(guó)家之間缺乏運(yùn)輸協(xié)調(diào)機(jī)制和有效的區(qū)域鐵路管理辦法，多邊運(yùn)輸依然面臨一些困難④。

一些口岸建設(shè)滯后、設(shè)施破舊且布局存在缺陷，軟件服務(wù)水平低，邊界管理機(jī)關(guān)效率低下，加上簽證制度嚴(yán)格，過境手續(xù)復(fù)雜，甚至存在不作為、索賄受賄的現(xiàn)象，通關(guān)不暢問題嚴(yán)重，對(duì)跨境物流影響消極。

（五）政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

一是中亞個(gè)別國(guó)家有關(guān)稅收、產(chǎn)業(yè)等政策法律相對(duì)薄弱，法律法規(guī)朝令夕改，隨意性較強(qiáng)，政策的連續(xù)性受未來國(guó)內(nèi)局勢(shì)的變化存在一定變數(shù)，頻繁的政策調(diào)整或法律法規(guī)缺失給雙邊合作穩(wěn)定打上問號(hào)。

二是中亞五國(guó)司法機(jī)關(guān)不相對(duì)獨(dú)立，權(quán)力部門腐敗現(xiàn)象較為嚴(yán)重，在貿(mào)易立法、管理體制、投資環(huán)境、金融服務(wù)、法律保障、政府管理等方面還存在不透明等諸多不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和國(guó)際慣例的障礙和問題。

三是區(qū)域內(nèi)低水平市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)使得很多市場(chǎng)行為被政府行為所替代，行政命令式經(jīng)濟(jì)給企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)帶來不小風(fēng)險(xiǎn)。隨著“一帶”建設(shè)步伐推進(jìn)，不排除當(dāng)?shù)卣扔趫?zhí)政壓力，在勞工標(biāo)準(zhǔn)、安全環(huán)保、招標(biāo)程序、并購(gòu)法律、安全審查、投資流程等方面調(diào)整政策和司法程序，設(shè)置障礙，進(jìn)行利益盤剝、企業(yè)征收或違約叫停建設(shè)項(xiàng)目。

四是五國(guó)因經(jīng)濟(jì)相對(duì)弱勢(shì)在投資準(zhǔn)入規(guī)則和制度選擇方面較為保守。隨著中國(guó)產(chǎn)品在中亞市場(chǎng)上的份額不斷擴(kuò)大，一些國(guó)家從自身利益出發(fā)，可能通過實(shí)行進(jìn)口產(chǎn)品差別稅率，通過“海關(guān)審計(jì)”高估通關(guān)貨物價(jià)值，通過檢驗(yàn)檢疫手段提高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和安全檢測(cè)要求，對(duì)服務(wù)貿(mào)易實(shí)行嚴(yán)格的許可證制度等，對(duì)我國(guó)企業(yè)和產(chǎn)品設(shè)置貿(mào)易壁壘，提高投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)準(zhǔn)入門檻，企業(yè)可能面臨檢測(cè)費(fèi)用上升、關(guān)稅成本增加、投資所持股份受限等問題和障礙。

五是各國(guó)還未對(duì)“一帶”構(gòu)想達(dá)成完全共識(shí)，缺少共同認(rèn)可和普遍遵循的多邊經(jīng)貿(mào)合作制度和行動(dòng)準(zhǔn)則，企業(yè)可能面臨適應(yīng)不同國(guó)家法律以及母國(guó)與東道國(guó)之間雙邊協(xié)定所導(dǎo)致的無所適從，以及遭遇東道國(guó)戰(zhàn)亂、國(guó)有化或法律政策不利影響時(shí)，無法得到法律救濟(jì)和援助的境況。

（六）區(qū)域協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

中亞沿線國(guó)有著不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，各國(guó)制度和法律差異很大，發(fā)展和開放程度不同，各方利益和訴求千差萬別，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展滯后。各經(jīng)濟(jì)體之間缺乏合作的內(nèi)在動(dòng)力和有效的協(xié)調(diào)機(jī)制制約了各國(guó)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，構(gòu)成區(qū)域經(jīng)濟(jì)壁壘，為管線建設(shè)等跨境合作項(xiàng)目順利實(shí)施帶來不確定風(fēng)險(xiǎn)。

四 、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略實(shí)施中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略構(gòu)想的提出，源于對(duì)國(guó)際局勢(shì)的判斷，源于對(duì)自身實(shí)力與戰(zhàn)略目標(biāo)的認(rèn)知，也源于駕馭各種復(fù)雜局面的勇氣與能力，既是水到渠成的結(jié)果，也體現(xiàn)了大國(guó)外交的自信。其實(shí)施不僅只是通過政府發(fā)動(dòng)、企業(yè)主導(dǎo)、市場(chǎng)推動(dòng)、國(guó)際合作，促進(jìn)歐亞大陸范圍內(nèi)的資本、商品、人員、服務(wù)的流動(dòng)，更要能克服市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，從中獲得直接和間接的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

（一）樹立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做好“走出去”的前期準(zhǔn)備

細(xì)化沿線市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，是避免損失的首要環(huán)節(jié)。加強(qiáng)與中亞國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作必須做好前期準(zhǔn)備工作，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)判。

一是全面了解東道國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化、民族宗教特點(diǎn)等因素，對(duì)局勢(shì)變化做出及時(shí)準(zhǔn)確判斷。根據(jù)每個(gè)國(guó)家的具體國(guó)情，制定資本項(xiàng)目選擇、投資配置、資本管理市場(chǎng)化策略，合作實(shí)施方案和項(xiàng)目推進(jìn)規(guī)劃，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益，避免開工后的爛尾工程。

二是嚴(yán)防盲目樂觀，操之過急，充分估計(jì)困難，扎實(shí)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。從國(guó)家層面，應(yīng)統(tǒng)籌整合全國(guó)的信息力量和情報(bào)資源，建立統(tǒng)一的科學(xué)論證機(jī)構(gòu)，加大對(duì)投資國(guó)風(fēng)險(xiǎn)研究的力度，對(duì)可能面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和安全保障需求進(jìn)行全面評(píng)估，對(duì)具備一定基礎(chǔ)和可行性的重點(diǎn)合作項(xiàng)目搞好前期論證，對(duì)重大規(guī)劃、重大項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真審議。加強(qiáng)對(duì)地方官員和企業(yè)人員政策法規(guī)綜合培訓(xùn)，為企業(yè)“走出去”提供情報(bào)、信息、人才支持，為企業(yè)“走出去”風(fēng)險(xiǎn)勘探給予協(xié)調(diào)保障，為企業(yè)提高投資成功率提供指導(dǎo)參考。從企業(yè)角度，應(yīng)規(guī)范企業(yè)行為，熟悉國(guó)際運(yùn)作模式，精妙運(yùn)用國(guó)際市場(chǎng)游戲規(guī)則。加強(qiáng)對(duì)沿線國(guó)法律制度的理解研究，探索并建立針對(duì)海外市場(chǎng)的財(cái)務(wù)稅收管理籌劃模式。充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹，統(tǒng)籌考慮各種限制因素，圍繞每個(gè)項(xiàng)目合作提出具體方案，圍繞風(fēng)險(xiǎn)管控和環(huán)境塑造拿出可行辦法?？煽紤]在國(guó)家有關(guān)部門協(xié)調(diào)下，通過組織民間商會(huì)、海外投資者協(xié)會(huì)等社會(huì)組織，抱團(tuán)取暖，提升與當(dāng)?shù)卣疁贤?、與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的談判能力，綜合運(yùn)用法律、外交、談判等手段維護(hù)捍衛(wèi)企業(yè)利益。

（二）以開放的心態(tài)接納各方積極參與，建立包容性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制

突破傳統(tǒng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作模式，構(gòu)建開放包容的合作體系，最大限度減少運(yùn)行阻力。處理好與多元力量的競(jìng)合關(guān)系，適度滿足其合理利益訴求，在資金、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)上與各方開展一些選擇性合作，實(shí)現(xiàn)利益結(jié)構(gòu)多元化，努力提高戰(zhàn)略兼容度和行動(dòng)協(xié)調(diào)度，使多方受益成為化解分歧、分散風(fēng)險(xiǎn)的有利手段。

推進(jìn)簽署雙邊或多邊投資貿(mào)易保護(hù)協(xié)定，注重以雙、多邊合作方式保護(hù)海外利益。利用現(xiàn)行國(guó)際法、國(guó)際規(guī)則及機(jī)制，維護(hù)人員生命財(cái)產(chǎn)安全、能源供應(yīng)安全和海外市場(chǎng)拓展。積極構(gòu)建國(guó)際性和地區(qū)性多邊或雙邊安全合作機(jī)制，利用國(guó)際規(guī)則制定、議程設(shè)置和程序安排保障中方權(quán)益。

（三）保持合理的推進(jìn)節(jié)奏與目標(biāo)預(yù)期，深化各領(lǐng)域合作

把握對(duì)方認(rèn)同程度及自身能力限度，先易后難，由近及遠(yuǎn)，逐步推進(jìn)；目標(biāo)設(shè)定避免過高過急，以免盲目鋪攤設(shè)點(diǎn)、戰(zhàn)線過長(zhǎng)、失速脫軌。以創(chuàng)新思維和實(shí)際行動(dòng)，通過深化各領(lǐng)域合作，擴(kuò)大支持基礎(chǔ)，積聚合作正能量。大力推動(dòng)互聯(lián)互通建設(shè)。發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，整合創(chuàng)新融資渠道。加快建立跨國(guó)油氣管道安全穩(wěn)定運(yùn)行協(xié)調(diào)機(jī)制，確保油氣運(yùn)輸安全。加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)家交通建設(shè)規(guī)劃、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系對(duì)接，促進(jìn)國(guó)際通關(guān)、換裝、多式聯(lián)運(yùn)有機(jī)銜接。對(duì)于地質(zhì)條件復(fù)雜的山區(qū)道路，可通過工程保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，在項(xiàng)目補(bǔ)充協(xié)議中清晰定義不可抗力，做實(shí)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。深化產(chǎn)業(yè)合作。充分利用中亞國(guó)家市場(chǎng)條件，投資建設(shè)自身具有優(yōu)勢(shì)和中亞國(guó)家急需的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和民生惠生項(xiàng)目，契合各國(guó)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的訴求，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)融合，建立利益共同體。深化能源資源合作。關(guān)注中亞國(guó)家能源政策變化，對(duì)美俄等主要經(jīng)濟(jì)體與中亞國(guó)家的能源合作應(yīng)有相應(yīng)的博弈對(duì)策。多提供有效的幫扶和民生項(xiàng)目，逐步形成彼此需求、市場(chǎng)共享的全方位合作機(jī)制，為開辟和不斷拓展新的能源供給市場(chǎng)和供給線路掃平民間障礙。建立全方位能源儲(chǔ)備、能源價(jià)格調(diào)整機(jī)制和能源危險(xiǎn)預(yù)警及控制機(jī)制，提高應(yīng)急和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。拓寬金融合作領(lǐng)域。積極研究在貨幣互換、本幣結(jié)算等方面的合作機(jī)制，不斷擴(kuò)大人民幣跨境結(jié)算渠道。通過簽署合作協(xié)議，推進(jìn)雙方商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)互設(shè)等深層次合作。推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在關(guān)鍵領(lǐng)域和重點(diǎn)項(xiàng)目間的務(wù)實(shí)合作，為中亞國(guó)家處于領(lǐng)先地位、具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的運(yùn)營(yíng)商與中資企業(yè)的合作提供融資方便和支持。

（四）建立必要的海外保障體系，推動(dòng)軍事力量以和平姿態(tài)“走出去”

一是綜合施策，多措并舉。政治、外交、經(jīng)濟(jì)、安全、法律斗爭(zhēng)手段緊密配合，形成整體合力，盡可能化解矛盾，減少摩擦與沖突。二是在海外資產(chǎn)和海外公民相對(duì)集中的國(guó)家和地區(qū)設(shè)立專門的安保機(jī)構(gòu)，探求國(guó)際安全合作的有效途徑。三是加大與中亞國(guó)家外交、司法、商務(wù)、勞動(dòng)等部門的溝通與合作，建立有關(guān)刑事、民事、商事等司法協(xié)助的法律合作機(jī)制，為共同打擊違法犯罪奠定法律基礎(chǔ)。四是以新生安全需求為牽引，隨著商業(yè)活動(dòng)的開展，推動(dòng)軍事力量以和平姿態(tài)“走出去”。在相關(guān)經(jīng)濟(jì)合作機(jī)制框架內(nèi)，以國(guó)家和地方為主體，由海外中資機(jī)構(gòu)運(yùn)作，由企業(yè)出面與相關(guān)國(guó)家簽訂長(zhǎng)期、短期或臨時(shí)租賃協(xié)議。部署必要的軍事力量，建立前沿部署基地，塑造有利戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)和部署格局。科學(xué)設(shè)計(jì)和確定軍事力量“走出去”的時(shí)機(jī)、方式、規(guī)模和范圍，進(jìn)一步延伸軍事力量的活動(dòng)范圍，為海外利益安全提供戰(zhàn)略支撐。

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On Investment Climate and Market Risks in Central Aisa along the Silk Road

Lu Zhoulai， Liu Jun

（The University of National Defense， Beijing 100091）

Abstract： Central Asia serves as a key transit route for “the Silk Road Economic Belt”.Yet due to the weak economic bases， immature markets and fluctuating social situations of the Central Asian countries， the investment， construction and trade of the Chinese enterprises in the region face a huge amount of uncertainty in the aspects of cost benefit as well as investment safety. To implement the initative of “the Silk Road Economic Belt”and strengthen the economic and trade cooperation with the Central Asian countries， we shall foster an acute awareness of risks， conduct investment environment and market risks of the countries along the Belt beforehand， and establish risk aversion mechanisms. At the same time， it is also of great importance to maintain rational expectations and step-by-step progress on the basis of an overseas working support system.

Keywords： the Silk Road Economic Belt， Central Asia， investment environment， market risk