劉靜文

摘要：十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，“必須建立系統(tǒng)完整的生態(tài)文明制度體系，用制度保護(hù)生態(tài)環(huán)境”。金融危機(jī)后，如何實(shí)質(zhì)性地改善我國的環(huán)境，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)，繼而推進(jìn)生態(tài)文明的轉(zhuǎn)型發(fā)展已成為當(dāng)今面臨的重大課題之一。本文主要闡述了生態(tài)金融的內(nèi)涵，生態(tài)金融在國內(nèi)外的發(fā)展?fàn)顩r，分析了構(gòu)建金融體系的意義，以及我國生態(tài)金融發(fā)展過程中所存在的問題，并在此基礎(chǔ)上提出了構(gòu)建生態(tài)金融體系的措施。

關(guān)鍵詞：生態(tài)金融；環(huán)境保護(hù)；可持續(xù)發(fā)展

一、生態(tài)金融的內(nèi)涵

金融生態(tài)，也被稱為綠色金融，是一種金融發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的有機(jī)結(jié)合的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式它是指金融部門在日常的投融資過程中加入了對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)和治理的考量指標(biāo)，更加注重與生態(tài)環(huán)境相關(guān)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，使用金融業(yè)務(wù)的操作指南的流動(dòng)資本，實(shí)現(xiàn)金融與自然環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的雙贏的局面。生態(tài)金融的核心是通過評(píng)估測算的方法，用經(jīng)濟(jì)價(jià)值量計(jì)量自然資源存量或人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成的自然資源損耗和環(huán)境損失，并運(yùn)用于金融資源配置、金融活動(dòng)評(píng)價(jià)領(lǐng)域。

二、構(gòu)建生態(tài)金融體系的意義

（一）促進(jìn)我國生態(tài)環(huán)境保護(hù)

首先，生態(tài)金融能夠使金融部門以環(huán)保為融資條件，在融資環(huán)節(jié)對(duì)環(huán)境友好型企業(yè)實(shí)施低利率，對(duì)污染企業(yè)實(shí)施高利率，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資本成本，由此來激勵(lì)企業(yè)增強(qiáng)環(huán)保意識(shí)，采取環(huán)保行為，從而減少污染補(bǔ)救開支。

其次，生態(tài)金融使很多尋求新投資機(jī)會(huì)的企業(yè)和投資集團(tuán)在經(jīng)營過程中必須充分識(shí)別環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，于是它們將更傾向于發(fā)展綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)我國的生態(tài)環(huán)境保護(hù)。

再次，政府干預(yù)的污染控制和生態(tài)金融在環(huán)境保護(hù)失敗情況下，充分利用金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有效地促進(jìn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的發(fā)展。

最后，生態(tài)金融通過環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素考慮范圍內(nèi)的公共投資指導(dǎo)公共投資行為，然后可以提高企業(yè)在環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域的作用。

（二）推動(dòng)金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展

首先，生態(tài)金融將環(huán)境保護(hù)的理念置于金融發(fā)展的體系中，通過環(huán)境——金融協(xié)調(diào)發(fā)展，把金融機(jī)構(gòu)的微觀經(jīng)營行為、整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求以及環(huán)境保護(hù)的要求有機(jī)結(jié)合起來，提高信貸資源配置效率，既為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保障，同時(shí)又有效地提高了環(huán)境金融管理水平。

其次，生態(tài)金融有利于引導(dǎo)資金的綠色配置。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，具有?jīng)濟(jì)效益高、科技含量高、管理水平高、政策起點(diǎn)高的特征。隨著環(huán)境保護(hù)日益受到社會(huì)各界的重視，環(huán)保產(chǎn)業(yè)可以成為金融資本的最好賣點(diǎn)。金融資本因此發(fā)現(xiàn)高安全性，經(jīng)濟(jì)效益很好銷售路子。

（三）提高各類企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)

隨著生態(tài)環(huán)境問題日益突出，社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任也提出了新的更嚴(yán)格的要求。生態(tài)金融是金融機(jī)構(gòu)對(duì)自己的最大的承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，大力支持融資服務(wù)的發(fā)展環(huán)境促使友好的融資項(xiàng)目，有效提高企業(yè)的聲譽(yù)。同時(shí)，為了方便融資，在項(xiàng)目開發(fā)方面，企業(yè)也可以有意識(shí)地放棄那些高耗能和高排放管理項(xiàng)目，樹立了比較良好的社會(huì)責(zé)任形象，進(jìn)而提高自己的社會(huì)聲譽(yù)。

（四）促進(jìn)生態(tài)經(jīng)濟(jì)在中國的發(fā)展

首先，生態(tài)金融促使金融機(jī)構(gòu)量化生態(tài)指標(biāo)從而設(shè)計(jì)出可交易的生態(tài)金融產(chǎn)品，激勵(lì)企業(yè)自覺完善符合生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的內(nèi)生機(jī)制，從而把由于企業(yè)生產(chǎn)行為造成的對(duì)環(huán)境的“外部效應(yīng)”內(nèi)部化。

其次，生態(tài)金融可以有效地引導(dǎo)資金流向資源節(jié)約、環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)金融增長模式向資源節(jié)約和環(huán)境友好方面的轉(zhuǎn)型。

三、我國生態(tài)金融發(fā)展過程中存在的問題

從第一個(gè)生態(tài)金融相關(guān)文件（1995）出臺(tái)至今有21年了。但與生態(tài)文明和科學(xué)發(fā)展觀的過程，整個(gè)生態(tài)的金融發(fā)展很緩慢，甚至在某些領(lǐng)域出現(xiàn)了倒退的奇怪現(xiàn)象，與國際和國家的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境集成出現(xiàn)了高度不適應(yīng)的發(fā)展需求。

其存在的問題主要有以下幾方面：

（一）生態(tài)金融定位不清

國內(nèi)金融生態(tài)的概念模糊，缺乏了統(tǒng)一的體系和標(biāo)準(zhǔn)。如缺乏可操作性的實(shí)施細(xì)則和指導(dǎo)，包括綠色信貸產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)和報(bào)告系統(tǒng)沒有統(tǒng)一的數(shù)據(jù)口徑和檢測系統(tǒng)。同時(shí)，到目前為止，生態(tài)金融在國家層面上，環(huán)境保護(hù)水平，財(cái)務(wù)狀況，角色和功能都有各種問題，如不解決。生態(tài)金融在金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展有不同的層次，不同的執(zhí)行情況，有不同的表現(xiàn)癥狀，嚴(yán)重的地方甚至出現(xiàn)“劣幣驅(qū)除良幣”的現(xiàn)象。

（二）生態(tài)金融發(fā)展還缺乏良好的政策和市場環(huán)境

我國環(huán)境保護(hù)相關(guān)政策，以及不完善的法律體系，和生態(tài)發(fā)展財(cái)政困難是目前主要問題。從2007年開始，國家環(huán)?？偩致?lián)合中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國人民銀行中國保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)發(fā)布了綠色金融建議，到目前為止，生態(tài)金融相關(guān)文檔少之又少。2008年來，國家環(huán)?？偩汁h(huán)評(píng)執(zhí)法進(jìn)行了四次在整個(gè)流域批量限制，區(qū)域限制，等行政手段直接停止大項(xiàng)目，短期可能會(huì)有一些效果，但長期效果是有限的。雖然節(jié)能減排一直是我國地方政府績效評(píng)估指標(biāo)體系的一個(gè)重要指標(biāo)，但在特定的地區(qū)，特定的項(xiàng)目，具體企業(yè)的角度來看，環(huán)境政策的實(shí)施也不是很好。同時(shí)我國還缺乏完善的環(huán)境信息發(fā)布系統(tǒng)。金融機(jī)構(gòu)缺乏專業(yè)知識(shí)的環(huán)境保護(hù)和信息采集的高成本的雙重問題。同時(shí)是中國人民銀行信用報(bào)告系統(tǒng)是基本的企業(yè)信用報(bào)告公司提供的“環(huán)境信息”是一個(gè)狹窄的范圍。對(duì)于大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)不屬于國家企業(yè)的監(jiān)控范圍，違反環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目，只能通過實(shí)地調(diào)查或媒體報(bào)道，有些人甚至核對(duì)困難、信息也不對(duì)稱。

（三）生態(tài)金融宏觀和微觀管理機(jī)制尚未建立

從組織建設(shè)、生態(tài)金融操作的組織保障機(jī)制尚未出現(xiàn)，這將導(dǎo)致責(zé)任無法落實(shí)，管理和評(píng)估綠色金融操作將無法實(shí)現(xiàn)。由管理機(jī)制的設(shè)計(jì)，而不是一個(gè)國家從金融行業(yè)和金融宏觀調(diào)控環(huán)境管理水平，對(duì)企業(yè)環(huán)境行為的控制一個(gè)完整的環(huán)境行為控制管理生態(tài)系統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督機(jī)制。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部在公司治理方面還沒有建立起與生態(tài)金融配套的制度，在繁重的經(jīng)營考核壓力和誘人的經(jīng)濟(jì)效益雙重影響下，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的環(huán)境保護(hù)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)很容易被淡化。從外部來看，政府方面尚未建立起對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展生態(tài)金融的激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)也存在我國企業(yè)和個(gè)人“綠色消費(fèi)”意愿還不夠強(qiáng)烈，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督不足等問題。

（四）金融機(jī)構(gòu)發(fā)展生態(tài)金融的戰(zhàn)略準(zhǔn)備工作進(jìn)展還比較緩慢

生態(tài)金融對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，是一個(gè)全方位、全過程的行為，其改革與創(chuàng)新涉及金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行的方方面面，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)行體系的改革是生態(tài)金融建設(shè)的具體實(shí)施點(diǎn)，主要包括綠色戰(zhàn)略、綠色組織、綠色產(chǎn)品、綠色評(píng)價(jià)、綠色報(bào)告制度等，同時(shí)也是生態(tài)金融建設(shè)過程中的重中之重。而目前生態(tài)金融相關(guān)戰(zhàn)略準(zhǔn)備工作只是在局部進(jìn)行，還沒有完全提升到我國金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略層面。部分已經(jīng)進(jìn)入實(shí)踐探索階段的金融機(jī)構(gòu)，其生態(tài)金融發(fā)展實(shí)際上也還沒有制定出專門的綠色金融戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃，大多依然停留于某些具體經(jīng)營層面。我國金融機(jī)構(gòu)也尚未在組織保障、企業(yè)文化（包括信貸文化）、人才、政策等各方面開展有效的戰(zhàn)略準(zhǔn)備工作，同時(shí)在開發(fā)綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)、進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理、將環(huán)境因素嵌入業(yè)務(wù)決策流程等諸多方面還需要深入學(xué)習(xí)。

四、構(gòu)建我國生態(tài)金融體系的措施

生態(tài)金融體系的構(gòu)建不僅要求金融行業(yè)關(guān)注在企業(yè)生產(chǎn)過程和人類生活中的污染問題，形成節(jié)約資源、減少環(huán)境污染的金融發(fā)展模式，更強(qiáng)調(diào)金融業(yè)引入環(huán)境保護(hù)理念，為環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供相應(yīng)的金融服務(wù)和產(chǎn)品，促進(jìn)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）引入“生態(tài)”因素，為實(shí)施生態(tài)金融構(gòu)建一套新的核算體系

我國的金融決策層可以參考世界銀行于1997年提出的真實(shí)國內(nèi)儲(chǔ)蓄的概念和計(jì)算方法（指在扣除了自然資源枯竭以及環(huán)境污染損失之后的一個(gè)國家真實(shí)的儲(chǔ)蓄率），將環(huán)保作為銀行發(fā)放貸款的重要參數(shù)之一，給予優(yōu)惠利率或貸款補(bǔ)貼；反之，對(duì)有損環(huán)境的借款項(xiàng)目給予高利率，引入環(huán)境因素，環(huán)境因素，在考慮環(huán)境因素可以借可以確定配額限制乘法。銀行在制定企業(yè)貸款定價(jià)，給優(yōu)惠利率或環(huán)保項(xiàng)目貸款補(bǔ)貼；另一方面，對(duì)環(huán)境的破壞的借貸項(xiàng)目更高的利率

由此來鼓勵(lì)環(huán)保企業(yè)有效發(fā)展，同時(shí)抑制污染型企業(yè)的發(fā)展，從而達(dá)到保證信貸資產(chǎn)的安全，提高貸款使用的整體效率，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展的效果。

（二）創(chuàng)新生態(tài)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式

在生態(tài)金融體系的建立過程中，必須創(chuàng)新生態(tài)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。引導(dǎo)更多的銀行加入赤道銀行，采納赤道原則。積極發(fā)展碳基金、碳期貨等金融創(chuàng)新。

1.發(fā)行環(huán)保債券。由于金融債券流動(dòng)性強(qiáng)、籌資量大、效率高，可通過發(fā)行環(huán)保債券來支持一些社會(huì)效益較好但卻需要?jiǎng)佑么罅抠Y金的環(huán)保項(xiàng)目和生態(tài)工程。

2.發(fā)行環(huán)保股票。股份制環(huán)保企業(yè)或者經(jīng)過股份制改造上市后的環(huán)保企業(yè)都可把發(fā)行股票作為其融資的一種方式。這類環(huán)保股票不受地域限制，既可以在國內(nèi)發(fā)行，也可以在國際市場上以存托憑證的形式發(fā)行。

3.建立環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金。環(huán)保產(chǎn)業(yè)是國家鼓勵(lì)發(fā)展并有較好回報(bào)的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)那些上市難、貸款難的環(huán)保企業(yè)進(jìn)行有效的投融資支持和服務(wù)，可促進(jìn)其改革、改組、改造與加強(qiáng)管理。

（三）加強(qiáng)企業(yè)的環(huán)境信息披露

首先，鼓勵(lì)市場上或者監(jiān)管部門出臺(tái)強(qiáng)制性的披露標(biāo)準(zhǔn)，要求上市公司或者發(fā)債公司按照披露標(biāo)準(zhǔn)對(duì)關(guān)鍵的信息予以定量的披露。據(jù)統(tǒng)計(jì)目前國際上已有12家交易所有半強(qiáng)制的披露，有7家交易所有強(qiáng)制性的環(huán)境信息披露的要求。

再次，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)對(duì)于環(huán)境信息披露的評(píng)價(jià)、監(jiān)督、引導(dǎo)、激勵(lì)的作用。首先要求中介機(jī)構(gòu)能夠起到翻譯的作用，對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行加工，把它翻譯成財(cái)務(wù)人員、信貸人員、投資人員能夠讀得懂的信息，從而有效降低整個(gè)信息的獲取成本；其次監(jiān)管部門可以制定一個(gè)基本的要求，然后通過中介機(jī)構(gòu)根據(jù)市場的力量引導(dǎo)更高的要求。

（四）碳排放權(quán)受益性應(yīng)惠及普通百姓

近年來碳金融交易量呈爆發(fā)式增長，但碳金融的主旨并不是為了交易而交易，而是為了減排增效，如果只是提高碳金融方面的交易量，容易造成碳金融交易量和碳排放指標(biāo)同時(shí)增長的陷阱，政府應(yīng)通過增強(qiáng)激勵(lì)、加大處罰措施來促進(jìn)企業(yè)降低污染治理成本投入，促使其進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新。同時(shí)，發(fā)展碳排放統(tǒng)一市場，同時(shí)要積極培育二級(jí)市場，把碳排放權(quán)收受益性惠及普通老百姓。最后，創(chuàng)新碳金融期貨及衍生品工具，完善科學(xué)自主定價(jià)體系。

（五）充分發(fā)揮政府對(duì)生態(tài)金融的管理和指導(dǎo)作用

做好生態(tài)金融改革的頂層設(shè)計(jì)是生態(tài)金融發(fā)展的首要問題，頂層設(shè)計(jì)的權(quán)限掌握在政府手中，所以在這一階段，政府要發(fā)揮管理和主導(dǎo)的作用，樹立新的指導(dǎo)思想和價(jià)值觀。應(yīng)促使金融機(jī)構(gòu)從思想上認(rèn)識(shí)到它們不是單純的盈利組織，其行為必須與生態(tài)文明建設(shè)的大思想進(jìn)行對(duì)接，對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境發(fā)展責(zé)任的承擔(dān)要切實(shí)融入到它們的具體行為中。同時(shí)，要把市場機(jī)制建設(shè)作為著眼點(diǎn)，建立一套以市場機(jī)制為核心的管理機(jī)制系統(tǒng)，從政府和中央銀行到金融機(jī)構(gòu)再到微觀系統(tǒng)，中間的連接和系統(tǒng)的配合，要充分重視利益機(jī)制、社會(huì)機(jī)制、競爭機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制的調(diào)控作用。（作者單位：山東首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

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