董君

摘要：作為近幾年發(fā)展速度為世界矚目的我國金融市場的重要組成部分，商業(yè)銀行信貸行為與市場經(jīng)濟的風險與收益預期緊密相連，而我國目前相對不成熟的資本市場運行模式也使得當前我國金融市場內(nèi)魚龍混雜。風險與機遇并存的情況在我國金融市場中還將長期存在。因此，利用新型市場風險分析手段、新型市場行為決策理論運用到信貸領(lǐng)域是當前各商業(yè)銀行玩轉(zhuǎn)資本市場、保證收益、控制風險的不二法門。

關(guān)鍵詞：金融市場；信貸；前景理論；模糊數(shù)學；控制風險

隨著我國深化改革戰(zhàn)略的逐步推行，加之國家一系列放活放寬資本市場限制政策的出臺，我國金融行業(yè)取得了較為迅猛的發(fā)展。從改革開放初期單純的期貨國債轉(zhuǎn)而向如今的多元化、寬范圍方向發(fā)展，我國資本市場的發(fā)展與進步舉世矚目，為新興經(jīng)濟實體的硬實力、軟實力增添了不少的砝碼。

一、當前國內(nèi)金融市場環(huán)境下我國商業(yè)銀行信貸風險

然而，隨著近幾年特別是近兩年我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的加快以及對市場經(jīng)濟的改革進一步深化，經(jīng)濟增速放緩的新常態(tài)逐漸成為各界的共識。而在這“新常態(tài)”的背景下表現(xiàn)最為活躍也最為動蕩不安的當屬國內(nèi)尚未完全發(fā)展成熟的金融市場。如去年底開始全線飄紅的滬深指，在半年多的瘋狂之后在今年夏季達到頂峰，由此帶動了二級市場的資金活躍度大幅提升，在某段時間內(nèi)兩市甚至成為了國內(nèi)金融資本的漩渦機。但自從6月中旬開始，兩市大幅跳水，先后上演了十數(shù)次千股跌停數(shù)十年未見的慘劇。這些充分暴露了我國資本市場發(fā)展嚴重稚嫩的同時也使得金融行業(yè)的可靠性受到了巨大的質(zhì)疑。在這種環(huán)境下，最為資本市場至關(guān)重要的商業(yè)銀行信貸業(yè)務，無疑承受到了巨大的壓力[1]。

股份制改造之后，作為自負盈虧的商業(yè)銀行，收益與風險是進行任何資本市場投資決策所必須要考量的問題。而且，除了市場上的不確定性以外（尤其是我國當前資本市場發(fā)展尚不成熟的背景下這種不確定性遠比歐美要大、要厲害），商業(yè)行為的人力成本、業(yè)務成本、時間成本以及商業(yè)銀行的信譽等等均是各商業(yè)銀行資本投資分析師所必須要深刻考慮的東西。特別是在信息不透明、投資行為缺乏有效監(jiān)管、存在有內(nèi)幕交易暗箱操作的當前國內(nèi)資本市場投資行為，必須要借助國內(nèi)外優(yōu)秀的投資決策理論和工具來幫助投資行為盡可能的規(guī)避市場風險、提高收益、保證資金的安全性。而近年來數(shù)學科學、行為科學等方面的研究成果給了風險控制提供了極好的分析工具和分析理論。

二、前景理論

前景理論是由卡尼曼和沃特斯基提出的通過修正最大主觀期望效用理論發(fā)展而來的一種決策模型，它是用數(shù)學概念的價值函數(shù)和主觀概率的權(quán)重函數(shù)來描述人的行為的一種決策參考工具。該工具在一些國內(nèi)書籍中將其闡述為確定效應、發(fā)射效應、損失規(guī)避、迷戀小概率、參照依賴等幾個部分，其實質(zhì)是描述人在某一環(huán)境下未來可能采取的行為的較大可能性。通過該模型的運用，可以讓人們更清晰地實現(xiàn)對人們對某一項行為的傾向與選擇的大致判斷，從而實現(xiàn)“未卜先知”[2]。而如果能夠提前預判到市場上人的行為的趨勢及人對未來行為的最大可能采取部分，對于風險控制而言便如同知曉了答案的解密，分外輕松了。

不過，需要指出的一點是，前景理論的研究與發(fā)展是以心理學和人類行為邏輯學的研究基礎上發(fā)展而來的，其中大量運用的分析方法均是基于對人的心理可能性與傾向性的判斷與模擬，因而雖然可以對某一定性樣本的未來行為作出較理想的預測，但對于數(shù)據(jù)外樣本的預測方面會陷入到缺乏基礎分析資料的空中樓閣上，反而偏離了風險控制的預期目的。

三、模糊數(shù)學

人的行為是可以預測的，但與此同時，人的行為又是不確定的。這不僅是因為人對未來的行為的選擇不僅受到人本身自我思維模式、背景、文化程度、生活環(huán)境息息相關(guān)，而且與人行為進行中所經(jīng)歷的偶然性因素也有著極大的關(guān)聯(lián)。而這種偶然因素在單個樣本中的表現(xiàn)是極為突出的。因而在進行對人們行為的預測方面，個體行為的研究，特別是投資行為的研究方面如果集中于對某人個人的行為偶然性因素作用下的預期選擇方面，雖然能對該個人的未來行為作出一定的判斷，但卻不具備很大的面向更多受眾的投資參考價值，因而對這種不確定性的考量是準確把握市場動向的重要步驟[3]。

模糊數(shù)學是以“模糊集合論”為基礎而發(fā)展起來的一門研究數(shù)學模糊性現(xiàn)象（隨機性、概率性）的數(shù)學新分支。它研究的對象是確定性因素（如市場資本走向）與不確定因素（重大時政、偶然因素等，如一號文件、俄土沖突、巴黎暴恐等）構(gòu)成的模糊集合，在模糊集合上進行運算、按照規(guī)律進行變換從而輸出未來經(jīng)濟走勢、市場動態(tài)、大眾輿論甚至是群體性行為未來發(fā)展的大致范圍，從而為投資決策的風險控制提供主要的參考基準。

四、前景理論+模糊數(shù)學在商業(yè)銀行信貸決策中的應用

前景理論和模糊數(shù)學是兩個行為預測的工具和手段，其在商業(yè)銀行信貸決策方面的風險分析與把控中能夠取得較大的成就的關(guān)鍵在于準確的將兩種工具進行優(yōu)勢互補的結(jié)合，運用前景理論中的價值函數(shù)與主觀參考函數(shù)在模糊集合中的變換與運算，來推到出未來市場中資金流動趨勢以及各關(guān)鍵節(jié)點的時間點，從而為信貸決策提供最佳的輸出點和輸入點[4]。

具體的做法可以按照以下的步驟進行。

（一）明確具體的決策目標。在對某一明確資金條件或人力資源條件或人脈資源條件、市場環(huán)境條件等背景下的決策目標的確定是整個決策風險分析的基礎。根據(jù)具體決策依托和決策目標所編制的幾個不同的決策方案。

（二）構(gòu)筑模糊集合。利用已形成的不同決策方案的決策基準和各因素的不確定性構(gòu)筑不同的模糊集合，以集合中的較大概率結(jié)果因素化為幾個不同的評價區(qū)間，并將該模糊集合轉(zhuǎn)化為矩陣表述模式，其中各矩陣橫縱列分別為各編制方案和評價績效指標。

（三）離散值計算。將各區(qū)間轉(zhuǎn)換成離散數(shù)據(jù)點的集合的形式進行計算，得出該區(qū)間的離散準則值。

（四）計算風險值和預期收益值。根據(jù)市場及社會環(huán)境所給出的已知事實條件對各方案評價績效參數(shù)進行參考點給定，從而得出在給定參考點下的收益和虧損情況。

（五）各離散基準值的概率計算。通過正態(tài)分布概率計算各評價區(qū)間離散基準值的概率大小。

（六）前景值計算。通過離散基準值概率大小和離散基準值大小分別計算各方案在各評價指標下的前景值，然后進行加權(quán)平均，得出該方案總的前景值。其中總前景值最大的方案極為綜合考慮下得出的最佳方案，也是在已給定條件下所能達到的最大收益行為的最可能情形。

通過這兩種工具的綜合運用，可以很好地彌補各自單個運用投資決策的不足，能夠更準確地為商業(yè)信貸風險控制提供技術(shù)分析。但要指出的是，所有的這一切的分析均是建立在已有事實基礎上的不確定性發(fā)展結(jié)果，是數(shù)學上的最佳結(jié)果最大可能性，依然是概率性描述的結(jié)果，因而在實際方案的決策中，分析結(jié)果可以作為決策的參考意見，但不能作為唯一的根本依據(jù)。

結(jié)語

我國當前金融市場發(fā)展的實際條件給商業(yè)銀行進行信貸業(yè)務的開展提出了更高的風險控制要求。而有效的采用諸如模糊數(shù)學和前景理論等新的技術(shù)手段和新的分析方式來進行的風險分析對于各商業(yè)銀行控制風險、保障資金安全性而言是極為重要的，也是需要各風險控制師所應潛心研究、努力鉆研的工作之一。（作者單位：吉林省經(jīng)濟管理干部學院）

參考文獻：

[1]劉青云，楊有振.基于前景理論的商業(yè)銀行風險承擔實證研究[J].商業(yè)研究，2015，（5）：93-99.

[2]周超.基于前景理論和區(qū)間數(shù)的商業(yè)銀行信貸決策研究[J].金融理論與實踐，2013，（9）：47-50.

[3]周超，張笑宇.基于前景理論的商業(yè)銀行信貸決策研究[J].金融與經(jīng)濟，2013，（7）：30-33.

[4]肖琳琳.淺析商業(yè)銀行內(nèi)部控制過程評價的模糊數(shù)學模型[J].江西金融職工大學學報，2010，（6）：58-59.