南映雪

摘要：隨著中國(guó)對(duì)外直接投資的快速發(fā)展，中國(guó)對(duì)德國(guó)的直接投資也實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，本文就中國(guó)對(duì)德直接投資規(guī)模、投資方式、投資行業(yè)和投資區(qū)位的選擇進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)，按照目前的發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)對(duì)德直接投資規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，投資方式多樣性、投資行業(yè)多元化將成為常態(tài)，投資區(qū)位將由西、北及中部向東、南部擴(kuò)張。

關(guān)鍵詞：直接投資；多樣性；多元化；德國(guó)

21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資開(kāi)始快速增加，尤其是2005年以后，更是實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展，2014年中國(guó)對(duì)外直接投資額達(dá)1231.2億美元，創(chuàng)歷史新高，2014年末，中國(guó)對(duì)外直接投資額累計(jì)（存量）達(dá)到了8826.4億美元，在全球?qū)ν庵苯油顿Y存量排名中首次步入前10行列，位居第8。與之相比，中國(guó)對(duì)德國(guó)的直接投資也取得了重大進(jìn)步。

1.中國(guó)對(duì)德直接投資規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大

金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)對(duì)德直接投資不斷上升，投資存量每年都以較大的比重增加，照此趨勢(shì)，中國(guó)對(duì)德直接投資規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。究其原因，有以下兩點(diǎn)：一是中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，國(guó)際貿(mào)易壁壘、技術(shù)限制屢現(xiàn)不止，企業(yè)走出去尋求市場(chǎng)、技術(shù)，規(guī)避貿(mào)易壁壘成了他們的不二選擇。而德國(guó)作為歐洲經(jīng)濟(jì)的中心，其優(yōu)良的投資環(huán)境正吸引越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)前去投資，中國(guó)對(duì)德直接投資繼續(xù)擴(kuò)大是必然趨勢(shì)。

二是金融危機(jī)后，德國(guó)對(duì)外來(lái)投資者，尤其是中國(guó)投資者的重視，是中國(guó)對(duì)德投資的重要原因。金融危機(jī)使德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入低迷，以中小型企業(yè)為主的德國(guó)公司，雖有訂單在手，但融資渠道的變動(dòng)，使很多公司不得不變賣邊緣資產(chǎn)來(lái)維持其核心產(chǎn)業(yè)，為此，德國(guó)對(duì)來(lái)德投資的中國(guó)企業(yè)是持歡迎態(tài)度的，投資促進(jìn)辦事處的建立及各項(xiàng)優(yōu)惠政策，無(wú)疑會(huì)吸引更多的中國(guó)企業(yè)到德國(guó)投資。

2.中國(guó)對(duì)德直接投資方式呈現(xiàn)多樣性

國(guó)際直接投資中并購(gòu)方式早已超過(guò)綠地投資，但中國(guó)恰好相反，總體上以綠地投資為主，并購(gòu)方式的采用到2011年才有所突破。究其原因：一是不同投資方式對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)的不同影響。綠地投資可以為東道國(guó)當(dāng)?shù)貛?lái)很多就業(yè)機(jī)會(huì)，并購(gòu)卻會(huì)帶來(lái)裁員風(fēng)險(xiǎn)，而德國(guó)在外來(lái)投資對(duì)本國(guó)就業(yè)的影響方面甚為重視，因此，中國(guó)企業(yè)想要順利進(jìn)入德國(guó)市場(chǎng)，綠地投資是其首選投資方式。二是中國(guó)對(duì)外直接投資水平的局限性。使中國(guó)企業(yè)在投資時(shí)，未能對(duì)東道國(guó)的法律、制度以及企業(yè)信息等做到充分了解，并購(gòu)大多以失敗告終，因此中國(guó)早期對(duì)外直接投資多采用綠地投資方式。

但金融危機(jī)后，隨著中國(guó)對(duì)外直接投資水平的不斷提升，相信中國(guó)在對(duì)外直接投資領(lǐng)域會(huì)有大的突破，并購(gòu)方式將會(huì)被更多的采用。2013年濰柴動(dòng)力收購(gòu)德國(guó)凱傲集團(tuán)（Kion），中航收購(gòu)蒂勒特航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)公司便是很好的例子。

3.中國(guó)對(duì)德直接投資行業(yè)呈現(xiàn)多元化

作為世界制造業(yè)大國(guó)的中國(guó)，其技術(shù)水平落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)需要不斷汲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，而作為世界制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的德國(guó)，是中國(guó)自歐洲引進(jìn)技術(shù)最多的國(guó)家，截至2013年底，中國(guó)共批準(zhǔn)自德引進(jìn)技術(shù)合同19721項(xiàng)，金額637.7億美元。因此，中國(guó)對(duì)德國(guó)制造業(yè)領(lǐng)域的投資將會(huì)繼續(xù)增加。

與此同時(shí)，對(duì)于非制造業(yè)領(lǐng)域的投資也會(huì)繼續(xù)增加。原因之一：德國(guó)是歐洲食品消費(fèi)大國(guó)，是進(jìn)入歐洲食品及飲料市場(chǎng)的最佳地點(diǎn)，且目前進(jìn)入德國(guó)食品及飲料業(yè)市場(chǎng)的障礙很少，在德投資企業(yè)很容易在整個(gè)食品加工價(jià)值鏈上找到自己的供應(yīng)商、分銷商和其他有價(jià)值的合作伙伴，因此，未來(lái)德國(guó)日用消費(fèi)品行業(yè)將迎來(lái)中國(guó)企業(yè)投資的上升期。原因之二，中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)調(diào)第三產(chǎn)業(yè)——服務(wù)業(yè)的大力發(fā)展，中國(guó)對(duì)外服務(wù)行業(yè)的直接投資是中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不可或缺的一部分。因此，中國(guó)服務(wù)業(yè)“走出去”勢(shì)在必行，中國(guó)對(duì)德國(guó)金融服務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)的直接投資將呈現(xiàn)“雨后春筍”之勢(shì)。

4.中國(guó)對(duì)德直接投資將向南部、東部擴(kuò)展

在德國(guó)，99.6%的公司是中小型企業(yè)，它們提供了近60%的工作崗位，許多還開(kāi)創(chuàng)了自己的獨(dú)特市場(chǎng)，它們是推動(dòng)德國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源動(dòng)力，是該領(lǐng)域世界市場(chǎng)的領(lǐng)跑者。

德國(guó)南部地區(qū)中小企業(yè)集中，高科技優(yōu)勢(shì)明顯，特別是慕尼黑、斯圖加特等城市，近年來(lái)，該地區(qū)越來(lái)越受到生產(chǎn)型企業(yè)投資的重視。另外，柏林等東部地區(qū)由于可享有更多政策優(yōu)惠，也開(kāi)始吸引越來(lái)越多的投資者落戶，如紛美包裝、沈陽(yáng)機(jī)床等。中國(guó)對(duì)德直接投資區(qū)位開(kāi)始以西、北、中部為主向南部、東部擴(kuò)展。（作者單位：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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