南映雪

摘要：隨著中國對外直接投資的快速發(fā)展，中國對德國的直接投資也實現(xiàn)了大幅增長，本文就中國對德直接投資規(guī)模、投資方式、投資行業(yè)和投資區(qū)位的選擇進行了分析，發(fā)現(xiàn)，按照目前的發(fā)展趨勢，中國對德直接投資規(guī)模將繼續(xù)擴大，投資方式多樣性、投資行業(yè)多元化將成為常態(tài)，投資區(qū)位將由西、北及中部向東、南部擴張。

關鍵詞：直接投資；多樣性；多元化；德國

21世紀以來，中國對外直接投資開始快速增加，尤其是2005年以后，更是實現(xiàn)了飛速發(fā)展，2014年中國對外直接投資額達1231.2億美元，創(chuàng)歷史新高，2014年末，中國對外直接投資額累計（存量）達到了8826.4億美元，在全球對外直接投資存量排名中首次步入前10行列，位居第8。與之相比，中國對德國的直接投資也取得了重大進步。

1.中國對德直接投資規(guī)模將繼續(xù)擴大

金融危機以來，中國對德直接投資不斷上升，投資存量每年都以較大的比重增加，照此趨勢，中國對德直接投資規(guī)模將繼續(xù)擴大。究其原因，有以下兩點：一是中國自身經(jīng)濟發(fā)展的需要。國內(nèi)市場競爭日趨激烈，國際貿(mào)易壁壘、技術限制屢現(xiàn)不止，企業(yè)走出去尋求市場、技術，規(guī)避貿(mào)易壁壘成了他們的不二選擇。而德國作為歐洲經(jīng)濟的中心，其優(yōu)良的投資環(huán)境正吸引越來越多的中國企業(yè)前去投資，中國對德直接投資繼續(xù)擴大是必然趨勢。

二是金融危機后，德國對外來投資者，尤其是中國投資者的重視，是中國對德投資的重要原因。金融危機使德國經(jīng)濟陷入低迷，以中小型企業(yè)為主的德國公司，雖有訂單在手，但融資渠道的變動，使很多公司不得不變賣邊緣資產(chǎn)來維持其核心產(chǎn)業(yè)，為此，德國對來德投資的中國企業(yè)是持歡迎態(tài)度的，投資促進辦事處的建立及各項優(yōu)惠政策，無疑會吸引更多的中國企業(yè)到德國投資。

2.中國對德直接投資方式呈現(xiàn)多樣性

國際直接投資中并購方式早已超過綠地投資，但中國恰好相反，總體上以綠地投資為主，并購方式的采用到2011年才有所突破。究其原因：一是不同投資方式對東道國當?shù)鼐蜆I(yè)的不同影響。綠地投資可以為東道國當?shù)貛砗芏嗑蜆I(yè)機會，并購卻會帶來裁員風險，而德國在外來投資對本國就業(yè)的影響方面甚為重視，因此，中國企業(yè)想要順利進入德國市場，綠地投資是其首選投資方式。二是中國對外直接投資水平的局限性。使中國企業(yè)在投資時，未能對東道國的法律、制度以及企業(yè)信息等做到充分了解，并購大多以失敗告終，因此中國早期對外直接投資多采用綠地投資方式。

但金融危機后，隨著中國對外直接投資水平的不斷提升，相信中國在對外直接投資領域會有大的突破，并購方式將會被更多的采用。2013年濰柴動力收購德國凱傲集團（Kion），中航收購蒂勒特航空活塞發(fā)動機公司便是很好的例子。

3.中國對德直接投資行業(yè)呈現(xiàn)多元化

作為世界制造業(yè)大國的中國，其技術水平落后于發(fā)達國家，中國需要不斷汲取發(fā)達國家的先進技術來實現(xiàn)自身發(fā)展，而作為世界制造業(yè)強國的德國，是中國自歐洲引進技術最多的國家，截至2013年底，中國共批準自德引進技術合同19721項，金額637.7億美元。因此，中國對德國制造業(yè)領域的投資將會繼續(xù)增加。

與此同時，對于非制造業(yè)領域的投資也會繼續(xù)增加。原因之一：德國是歐洲食品消費大國，是進入歐洲食品及飲料市場的最佳地點，且目前進入德國食品及飲料業(yè)市場的障礙很少，在德投資企業(yè)很容易在整個食品加工價值鏈上找到自己的供應商、分銷商和其他有價值的合作伙伴，因此，未來德國日用消費品行業(yè)將迎來中國企業(yè)投資的上升期。原因之二，中國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，強調(diào)第三產(chǎn)業(yè)——服務業(yè)的大力發(fā)展，中國對外服務行業(yè)的直接投資是中國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整不可或缺的一部分。因此，中國服務業(yè)“走出去”勢在必行，中國對德國金融服務和保險業(yè)的直接投資將呈現(xiàn)“雨后春筍”之勢。

4.中國對德直接投資將向南部、東部擴展

在德國，99.6%的公司是中小型企業(yè)，它們提供了近60%的工作崗位，許多還開創(chuàng)了自己的獨特市場，它們是推動德國經(jīng)濟發(fā)展的源動力，是該領域世界市場的領跑者。

德國南部地區(qū)中小企業(yè)集中，高科技優(yōu)勢明顯，特別是慕尼黑、斯圖加特等城市，近年來，該地區(qū)越來越受到生產(chǎn)型企業(yè)投資的重視。另外，柏林等東部地區(qū)由于可享有更多政策優(yōu)惠，也開始吸引越來越多的投資者落戶，如紛美包裝、沈陽機床等。中國對德直接投資區(qū)位開始以西、北、中部為主向南部、東部擴展。（作者單位：蘭州財經(jīng)大學）

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